钠电池产能规划从0到10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投(tóu)资，传艺科技是真跨界还(hái)是奢望，飙(biāo)涨后又腰斩(zhǎn)的股价似乎(hū)已经给出注(zhù)脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生(shēng)产商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大议题莫过于跨界钠电池(chí)。

　　这个热(rè)门(mén)又令人(rén)遐想的题材(cái)搭配公司释(shì)放钠电(diàn)池项目进(jìn)展的(de)“积极主动(dòng)”，在2022年刺(cì)激(jī)着传艺科技股价迅(xùn)速(sù)飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连板(bǎn)”和(hé)“五连板(bǎn)”妖股走(zǒu)势(shì)。然去(qù)年(nián)末(mò)以(yǐ)来，抛(pāo)“利好消(xiāo)息(xī)”催涨股价的(de)套路完全失灵，股(gǔ)价又在(zài)4个(gè)多月时间(jiān)极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺科技也只收获(huò)了短(duǎn)暂的(de)上(shàng)涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式的涨跌折射的是市场对传艺科技高调跨界(jiè)钠电赛道故事的怀疑：从宣布跨界到现在，时间(jiān)不过10多月，规(guī)划产能已(yǐ)经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年(nián)赚(zhuàn)1亿元(yuán)的传(chuán)艺科技如何撬动54亿(yì)元乃至94亿元的投资(zī)成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价持续(xù)下(xià)行(xíng)，在(zài)愈加(jiā)拥挤(jǐ)的赛道上(shàng)，夸(kuā)下海口(kǒu)的产能又该如何消化(huà)？过(guò)往投(tóu)资计划频频“跳(tiào)票”、实际效益与预期天(tiān)差地别等“黑历史”在(zài)前，“大跃进”的新(xīn)项目如何让人信服？

　　跨界(jiè)钠电池，股(gǔ)价“过山车(chē)”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便(biàn)与锂(lǐ)离子电池(chí)同(tóng)时(shí)期萌芽，但由于(yú)钠电(diàn)负极嵌钠能(néng)力较弱、钠电池能量(liàng)密度较低，导致(zhì)其(qí)研发进度大大落后于了锂(lǐ)电池(chí)。直(zhí)到2020年后(hòu)，随着钠电关键技术完成突(tū)破以及锂价(jià)不(bù)断飙(biāo)升，钠电才作(zuò)为锂电“备(bèi)胎”之一重(zhòng)回人们(men)重视。尤(yóu)其2021年7月，宁德时代推出第一(yī)代钠离子电池，掀起钠电风潮，并将风口带到了A股市场(chǎng)。

　　时值(zhí)2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日中天之际，传艺科技于去年(nián)6月(yuè)22日晚(wǎn)间高调宣布入局。彼时的公告显示，公(gōng)司拟投资3000万元通过全资(zī)子公(gōng)司(sī)江苏智纬电子科技有限公司（以下简称“智纬电子(zi)”） 同海盈汇(huì)鑫企业、自然人杨磊和杨崇义合作设立(lì)控股孙公司江(jiāng)苏传(chuán)艺钠(nà)电科技(jì)有(yǒu)限公(gōng)司（公(gōng)司持股(gǔ)75％，以下(xià)简称“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺科技旋即(jí)涨停，当日盘后(hòu)公司迫(pò)不及待召开电话会议，向合(hé)计64名分析师和个人投资者(zhě)披(pī)露(lù)跨界(jiè)钠(nà)电的各(gè)种细节。根据规划，传艺科技钠电池项(xiàng)目(mù)中试线2022年投产，一(yī)期2GWh的产(chǎn)能(néng)2023年投产，二期(qī)计划新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停(tíng)，传艺科技宣布跨界(jiè)后一口气收出7个涨停板，市值快(kuài)速实现翻倍(bèi)。

　　传艺科技日(rì)K线图，来(lái)源：wind

　　有(yǒu)了钠电消息催涨股价的(de)前车在前，传艺科(kē)技开始有意无意地“主(zhǔ)动”披露钠电项目进展，而公司股价也往往在(zài)公(gōng)告披(pī)露(lù)后录得(dé)大幅上涨(zhǎng)。去年12月5日盘中，公司股价(jià)一(yī)度摸高(gāo)至54.44元/股，相较(jiào)于(yú)跨界钠(nà)电(diàn)池前10元/股左(zuǒ)右(yòu)的温吞股价(jià)，不到(dào)半年的(de)时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公(gōng)司股价开始掉头向下，无论(lùn)其如(rú)何发布(bù)“利(lì)好”消息，股价也再难掀大风浪，反而(ér)随(suí)着时间的推移(yí)，迅速回落。截至(zhì)4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时(shí)间已(yǐ)经较(jiào)高(gāo)点腰斩。

　　值得一(yī)提(tí)的是，由于在(zài)2022年6月23日盘(pán)后，公司迫切召开(kāi)电话会并在《投资者关系活动记(jì)录表》中对外发(fā)布钠电(diàn)池业务未来规划(huà)、技术(shù)水平等涉及公司经(jīng)营(yíng)的重大(dà)信息(xī)，但直至2022年7月9日才正(zhèng)式通(tōng)过《关于对深圳证券交易所关注函回复(fù)的公告》补(bǔ)充披露(lù)相关事项(xiàng)，传(chuán)艺科技(jì)及(jí)公司董事长兼总经理邹(zōu)伟民(mín)、时任董秘许(xǔ)小丽还遭深交所通报(bào)批评。

　　产能“大跃(yuè)进(jìn)”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技(jì)股(gǔ)价“过山车”式(shì)上(shàng)下，背(bèi)后纵有游(yóu)资推波(bō)助(zhù)澜，但归根结底还是其资金有限(xiàn)与钠电产能规划“大跃进”不匹配无(wú)法(fǎ)让(ràng)市场信服造成的。

　　根据公司定(dìng)增预案，钠(nà)电池二期5.5GWh项目(mù)建成(chéng)后，公司产能将达到10GWh。而根据公司此前对交易所回复(fù)函和(hé)2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠电池项目的投资成本约54亿元。其中(zhōng)，土地购置及厂(chǎng)房成(chéng)本约4亿元(yuán)，10GWh产能需(xū)投入的装修及(jí)设备成(chéng)本约(yuē)50亿元。

　　实际(jì)上(shàng)，传艺科技规(guī)划的钠(nà)电产(chǎn)能远不(bù)止这公告出来的10GWh。据传艺(yì)钠电官微消(xiāo)息，公司董事长邹伟民4月16日在公开场合演讲时提到，“2022年7月，公(gōng)司(sī)决定，发挥资金(jīn)优势，投资50亿元，新(xīn)征410亩(mǔ)土地，用30个月的时间，新上钠离子电(diàn)池全(quán)供应(yīng)链项目，逐步(bù)形成年(nián)产(chǎn)3万(wàn)吨正(zhèng)极材料、4万吨(dūn)负(fù)极材料、18GWh钠离子电池、15万(wàn)吨电解液(yè)的生产能力；2022年10底，中试线已经竣(jùn)工投(tóu)产(chǎn)；目前，4.5GWh量产线已经开始(shǐ)试产试(shì)销，6月底有(yǒu)望批量生产。”

　　邹伟民公开(kāi)演讲时提到的钠电产能规划，来源：传(chuán)艺(yì)钠电(diàn)官(guān)微

　　若按邹伟民的说(shuō)法，传艺科技在(zài)上述的54亿元(yuán)资金外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就需(xū)要40亿(yì)元(yuán)的投(tóu)入。

　　但现实是(shì)，传艺科(kē)技主营式微，年赚1亿元的盈利水平显然(rán)难以撬动(dòng)动辄(zhé)几十亿(yì)的项目。

　　传艺科技(jì)主营(yíng)输(shū)入(rù)类设备(bèi)和印制电路(lù)板（PCB）两(liǎng)大类消(xiāo)费电子(zi)零组(zǔ)件，具体包括(kuò)笔记本/台式机电脑键盘、触(chù)控模组和(hé)鼠标等(děng)输入类设(shè)备及通讯用板、消费电子、计算机用板(bǎn)等(děng) PCB 产(chǎn)品。

　　2017年(nián)上市以来公司经(jīng)营规(guī)模不(bù)断扩大，营收从2017年的6.69亿(yì)元(yuán)起(qǐ)步，逐(zhú)年(nián)递增，到2022年达到19.99亿元，翻(fān)了(le)近(jìn)3倍。但盈利并未同(tóng)步(bù)，上市当年公(gōng)司(sī)归母净(jìng)利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行(xíng)业式微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较(jiào)于2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司盈(yíng)利就已经达到了9000万元，净利(lì)润增(zēng)长乏(fá)力(lì)可见一斑。

　　传(chuán)艺科技业绩变动(dòng)情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶(píng)颈，账上的资金也并不宽(kuān)裕。2022年，公司经(jīng)营活动产生的现金流量(liàng)净额(é)4.46亿元；截至(zhì)去年末(mò)，公(gōng)司货币资金仅2.87亿元(yuán)，短期(qī)借款8.41亿元；应(yīng)收账款5.90亿元，应付(fù)账款4.56亿元。

　　那两年半内(nèi)要拿出54亿元乃(nǎi)至94亿元以上的(de)资金投资(zī)钠电，钱从(cóng)哪(nǎ)里来(lái)？

　　在(zài)2022年(nián)7月9日(rì)给深交(jiāo)所的回函中，传艺科技曾详(xiáng)细披露过2GWh项目资(zī)金来源：截至2022年5月31日(rì)，公司可用(yòng)于钠(nà)离子电池项(xiàng)目的自有资(zī)金(jīn)仅1.61亿元，银(yín)行授信未(wèi)使用额度10.27亿元，足见(jiàn)其(qí)在投资钠电(diàn)项(xiàng)目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺(yì)科(kē)技给(gěi)深交(jiāo)所的回函

　　很(hěn)明显，一开始规(guī)划的一(yī)期2GWh产能(néng)，传艺(yì)科技就是准(zhǔn)备靠银行贷款解(jiě)决(jué)。后一期产(chǎn)能增加到4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿元左(zuǒ)右(yòu)，同样(yàng)仰仗银(yín)行贷款。今(jīn)年(nián)3月30日(rì)公司公告称，传艺科技及子公(gōng)司(sī)拟向工商银行、农业银(yín)行等组成的(de)联合银团申请不超过20亿元的(de)项目贷款，用于公司(sī)钠电池项(xiàng)目。根据(jù)最新的调研记录(lù)，“截至目前，牵头银(yín)行(xíng)已审批通过(guò)，参(cān)团银行(xíng)处于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期(qī)谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年(nián)度向特定对(duì)象发行股票预案》，拟募资不超过30亿元，其中的(de)24亿元(yuán)拟投(tóu)入钠电(diàn)池制造二期项目，剩余(yú)6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项(xiàng)目总投资额为27.47亿元，除了定(dìng)增的24亿元外(wài)，还有3.47亿元(yuán)的缺口。而为补这(zhè)部分缺(quē)口，传艺(yì)科技甚至将2020年定增(zēng)募投资金中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简(jiǎn)单加总(zǒng)便知，家(jiā)底不厚，传艺(yì)科技10GWh钠电项目只能(néng)依赖融资。至于上述邹伟(wěi)民(mín)公开(kāi)演讲时提到的另外8GWh的项目资金(jīn)来源，钛媒体APP向公司求(qiú)证，但截至发稿，仍(réng)未获(huò)回复。

　　锂价暴跌，钠(nà)电还(hái)有优势吗？

　　“今(jīn)年销售不(bù)低(dī)于10亿元，整(zhěng)个钠电池全供(gōng)应链(liàn)项目计划(huà)到(dào)2024年末全部竣工投产，达产达效后，可实现(xiàn)年销售250亿元。”若传艺科技的钠(nà)电(diàn)项目真如邹伟民在近日的演讲中所言照进现(xiàn)实，几(jǐ)年(nián)后公司(sī)营(yíng)收(shōu)将在(zài)当前基础上(shàng)翻十(shí)几(jǐ)倍(bèi)。但近来腰斩的股价显示(shì)，市场对(duì)这个(gè)故(gù)事(shì)并不再买账(zhàng)，除了资金实力(lì)有限公司外(wài)，核心还在其大(dà)干快上后产能如何消化的问题。

　　毕(bì)竟，在钠电池商业化(huà)元年的2023年(nián)，包括宁德时代(dài)、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等(děng)诸多巨(jù)头在内，已纷纷发(fā)产品、量产并(bìng)大(dà)建产能，竞争(zhēng)者(zhě)初露威胁(xié)，赛道已然开始拥挤(jǐ)。

　　尽管就披露(lù)的参(cān)数(shù)和(hé)性能来看，传艺钠电的钠电池与巨头们(men)不(bù)相(xiāng)上下，但宁德时代落地奇瑞车型(xíng)、华语新能源(yuán)配套雅迪极钠S9等(děng)表明，大(dà)佬(lǎo)们已经走在前面，率先在两轮(lún)电动车和低速电动(dòng)车领(lǐng)域(yù)实现装车应用。而传艺科(kē)技(jì)除了在岁末(mò)年(nián)初公(gōng)告与中(zhōng)祥航(háng)业、江(jiāng)苏新(xīn)能(néng)源、德博新(xīn)能(néng)源签订(dìng)项目合作或战略合作协(xié)议外，并(bìng)未官宣重点客户。

　　每每有投(tóu)资者问及客(kè)户(hù)情况时(shí)，公司都以“目前订单下游运(yùn)用覆盖储(chǔ)能、低速电(diàn)动(dòng)车及电动工具等多个领域”“公(gōng)司(sī)钠离子(zi)电池(chí)送(sòng)样后客户的反馈普遍较为良好(hǎo)，并已与多(duō)名客户签订了销售订(dìng)单”“公司已与多家知名两(liǎng)轮(lún)电(diàn)动车(chē)品牌开(kāi)展送样(yàng)和合作意向洽(qià)谈等工(gōng)作”等(děng)进行回复。至(zhì)于(kind用法固定搭配，kind用法总结yú)具(jù)体的客(kè)户名称和订单金额，一直语焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池(chí)产(chǎn)能(néng)落(luò)地正数(shù)倍级增长。上(shàng)海(hǎi)钢(gāng)联新能源事业(yè)部钠电池分析师(shī)汪(wāng)奇(qí)告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产kind用法固定搭配，kind用法总结能有3GWh左右，预计2023年落地(dì)产(chǎn)能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新(xīn)发布数据(jù)则称(chēng)，到(dào)2023年底(dǐ)，预计钠电(diàn)池产能将增加(jiā)至(zhì)21GWh。无论是(shì)哪种(zhǒng)预测，今年钠电池落(luò)地产能大幅增加已可(kě)预见。

　　“参考锂电池行业产能利用(yòng)率，钠电池落地的产能中(zhōng)可以实现(xiàn)装机的在4-5GWh左右，而(ér)铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期用于两轮(lún)车(chē)的(de)钠电池不到5％，后(hòu)面(miàn)成(chéng)本降下来才会有较大比(bǐ)例的替(tì)代。”汪奇认(rèn)为(wèi)，今年钠(nà)电池(chí)只会小批量应用到多元化(huà)场景。

　　然(rán)传艺科(kē)技却十(shí)分自信，其在调研记录中预测，预计2023年公司实际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年钠电池市(shì)场的绝大部(bù)分份额。

　　来(lái)源：传艺科技2023年(nián)1月(yuè)9日投资者关系活动记录表(biǎo)

　　需要(yào)注(zhù)意的是，沉(chén)寂多年的钠电(diàn)池是在此前锂价飙(biāo)涨的背景下作为“替代”而被推到台前的，去(qù)年底以(yǐ)来，碳酸锂价格持续下(xià)行，4月20日电碳价格均价已经跌至18万元(yuán)/吨。一时间，锂价持续下跌会否影响钠电池商(shāng)业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院(yuàn)士欧阳(yáng)明(míng)高近日就表示：“钠电池能够(gòu)起到对(duì)锂(lǐ)电池的平衡作用，平衡锂价，保(bǎo)证锂资(zī)源的供应安(ān)全，不(bù)太可能成为主流。锂价一便宜，就(jiù)会让钠(nà)离子的(de)发展陷入被(bèi)动。”但他也强调，“钠离子技术一定要发展，因为它是锂离子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电(diàn)建设成本接近，目前三(sān)元钠电(diàn)量产(chǎn)的生(shēng)产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电(diàn)池在0.5元(yuán)/Wh左右。其(qí)进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电(diàn)池性能比(bǐ)较接近磷酸铁锂电(diàn)池，高能量密度的也(yě)接(jiē)近三元523电池。目前电碳(tàn)价格下跌至16-18万(wàn)元(yuán)/吨，锂(lǐ)电池(chí)成本大(dà)幅下(xià)降40％以上，所以目前已经和钠电(diàn)池成本基(jī)本相(xiāng)当；而(ér)由于锂原料价(jià)格大幅下降，目(mù)前铁锂和锰酸锂等(děng)电池(chí)成(chéng)本已经优(yōu)于钠电池。今年(nián)碳(tàn)酸锂价格在(zài)20万以下时，锂电池对钠电池有明显优(yōu)势。”

　　当然，市场普遍认为(wèi)钠电池还有(yǒu)降本的(de)空间。兴(xīng)储世纪总裁助理刘继茂就告(gào)诉钛(tài)媒体(tǐ)APP，“待(dài)产(chǎn)业链完(wán)善后，规模(mó)量产后钠离子电(diàn)池正、负极材料价(jià)格(gé)可降至5万(wàn)元/吨(dūn)甚至以下，钠离(lí)子电池(chí)的理论BOM成(chéng)本(běn)将低至0.40元(yuán)/Wh。长期来看(kàn)碳酸(suān)锂存在降价可能(néng)，但只要碳酸锂(lǐ)价格高(gāo)于15万元(yuán)/吨，钠离(lí)子电池的成本优(yōu)势(shì)就(jiù)依然存在，并(bìng)且随着技(jì)术不断发展(zhǎn)、产业不断成(chéng)熟(shú)，钠离子电(diàn)池的降(jiàng)本(běn)空间(jiān)有望进(jìn)一步打开，该成本临界点(diǎn)仍有进一(yī)步下探的可(kě)能。”

　　汪奇也称，明年钠(nà)电(diàn)产业规模(mó)化(huà)完成后，能和(hé)锂离子电池的成本(běn)拉开差距，接(jiē)近(jìn)铅酸电池的(de)成本(běn)。但能量(liàng)密(mì)度的限制，使得(dé)碳酸锂价格在15万以上(shàng)时(shí)，成熟(shú)后的(de)钠离子电池有一定优(yōu)势(shì)；碳酸锂(lǐ)价格(gé)在10万左(zuǒ)右(yòu)及以下时，钠离子(zi)电(diàn)池在动力(lì)领域优势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到(dào)，包括传艺科技在内，诸多入局钠电池(chí)的企业都言锂(lǐ)价下跌(diē)无碍钠电池(chí)商业化进程。但随着(zhe)锂价持续下降(jiàng)，钠电池利润率下(xià)降或也(yě)是必然的(de)。

　　以(yǐ)传艺科技为例，其在1月9日的调(diào)研(yán)记录中曾表(biǎo)示，公司(sī)钠电(diàn)池(chí)定(dìng)价主(zhǔ)要根(gēn)据碳酸锂的价(jià)格，一般给到客户(hù)的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随(suí)碳酸(suān)锂价格波动而(ér)波动。

　　缺(quē)乏(fá)长远投(tóu)资定力 过往项目频(pín)频(pín)“跳票”

　　资金和产能消化之(zhī)外(wài)，市场(chǎng)还担忧传艺科技项目投资的定力(lì)。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心勃勃(bó)，然(rán)而钛媒体APP梳(shū)理其(qí)过往投资履历发现，传艺科技在投资(zī)上缺乏长远定力，临时(shí)“跳票”甚至(zhì)终止(zhǐ)募投(tóu)计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技IPO募(mù)资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿元投(tóu)向FPC生产(chǎn)项目，9418.08万元投向薄(báo)膜线(xiàn)路(lù)板生产线技改并扩(kuò)产项目。然2018年4月公司就变(biàn)更募资用途，将(jiāng)FPC生产项(xiàng)目未(wèi)用(yòng)的资(zī)金1.20亿元(yuán)和1.04亿元分别(bié)用于3D玻璃面板生(shēng)产项目(mù)、轻薄型键盘(pán)生产项目，已经使用了7737.67万(wàn)元募(mù)资的FPC生产项目则被终(zhōng)止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜(mó)线路板生产(chǎn)线技改并扩产(chǎn)项目的实(shí)施地点从一(yī)厂搬迁至二厂；2021年6月，再(zài)将该(gāi)项目的实施地点变更(gèng)为(wèi)重庆市合川区工业园区核心区高(gāo)阳路30号，实施主体则从(cóng)传艺科技(jì)变为全(quán)资(zī)子(zi)公(gōng)司重庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则再生变。公司终止(zhǐ)实施3D玻(bō)璃(lí)面板(bǎn)生产项目（已投入募资7445.13万(wàn)元），并将该项目剩余(yú)资金(jīn)全部投入轻薄(báo)型键(jiàn)盘生产项目的建(jiàn)设，并(bìng)将后(hòu)者的产(chǎn)能从1600万台提升至2240万台(tái)。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技(jì)再(zài)融(róng)资(zī)，定(dìng)增(zēng)募资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平(píng)方(fāng)米中高端印制电路板(bǎn)建设项目(mù)。但次年6月，公司将该项目(mù)中的SMT工序(xù)实施地(dì)点(diǎkind用法固定搭配，kind用法总结n)由江苏省高邮(yóu)市经开区凌波路33号改建(jiàn)至江(jiāng)苏(sū)省高邮市经(jīng)开区凌波路49号的闲置(zhì)厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦(guà)”，又将该项目剩余募资（已投(tóu)入(rù)募资2.41亿(yì)元(yuán)）1.75亿元(yuán)变(biàn)更用于投入“钠离子电(diàn)池制造(zào)二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地点(diǎn)、资金乃(nǎi)至项(xiàng)目，直接的(de)后果就(jiù)是原有的(de)投入打水飘、投资效率低下(xià)以及建成项目实际效(xiào)益与预计天差地别。

　　根据(jù)招股书，薄膜线路板生产线技改并扩产项目建(jiàn)设(shè)期仅(jǐn)12个月，达产(chǎn)年(nián)可实现销售(shòu)收入(rù)2.24亿元。定期报(bào)告显示，2018年6月30日，该(gāi)项目就已(yǐ)经(jīng)建(jiàn)成。但2019年-2022年，该(gāi)项目的效(xiào)益分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增方案，年产18万平方米中(zhōng)高端印制(zhì)电(diàn)路板(bǎn)建设项目建(jiàn)设期也(yě)仅12个(gè)月(yuè)，预计达产(chǎn)年实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元(yuán)。然两年多时间过去了，截(jié)至2022年12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分(fēn)别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当初的预期相去甚(shèn)远。

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