近期(qī)市场风(fēng)向变动，北向资金(jīn)调仓换(huàn)股，外资基金(jīn)也纷(fēn)纷(fēn)行动。记者梳(shū)理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗(qí)舰基金同(tóng)时大(dà)手(shǒu)笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分资(zī)金开始行(xíng)动。透露什(shén)么信号？我(wǒ)们一(yī)起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同(tóng)时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓股为中国平安(ān)、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Grea没带罩子让捏了一节课感受ter China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电(diàn)、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐(lè)、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另(lìng)一只旗舰基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国(guó)际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛(niú)乳(rǔ)业、银河娱乐(lè)、紫金矿(kuàng)业(yè)、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持(chí)腾(téng)讯控(kòng)股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业(yè)链

　　同一(yī)家机(jī)构旗下三大(dà)旗舰基金(jīn)同时(shí)加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三(sān)只(zhǐ)基金中，施罗(luó)德(dé)国际精(jīng)选基金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国(guó)际精(jīng)选基金大(dà)中(zhōng)华和施罗德国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材(cái)料中并未解释为何基金在4月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁德时代。不过(guò)，记者梳(shū)理发现，施罗德对中国新(xīn)能源车产业链的看(kàn)重是一(yī)以贯(guàn)之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日(rì)志中解(jiě)释道：长期来看，关(guān)注三大主题(tí)。一是电(diàn)动车(chē)供应链；二是技术自主可(kě)控；三是(shì)医疗健(jiàn)康基础设施(shī)。

　　为(wèi)何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着气候(hòu)变化(huà)的影响日益显(xiǎn)现，全球各(gè)国的脱(tuō)碳行动变得越来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中(zhōng)国在这方面为(wèi)投资者提供了(le)重要的机会。中国在电动汽车价值(zhí)链(liàn)的供应方面是全球的领导者，同时中国(guó)对(duì)成品车辆的(de)需求方(fāng)面(miàn)也占据重要地(dì)位。可(kě)能很多人不知道(dào)的(de)是，全球2022年销售的所有电(diàn)动汽车(chē)中，57％是在中国销(xiāo)售的(de)。

　　整车制造之(zhī)外(wài)，中国也是全球(qiú)电动车基础设(shè)施最完善的国家之一。以充(chōng)电桩为例，中(zhōng)国平(píng)均一个公共(gòng)充电桩对应(yīng)7辆车(chē)，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在(zài)电动汽车(chē)供应链中，有许多公司正在在各自的领域中建(jiàn)立主导地位，以(yǐ)某智能(néng)组件为例，它(tā)是电动汽车(chē)中用(yòng)于电(diàn)池和(hé)电机温控的(de)关键组(zǔ)件的(de)生产商(shāng)。该公司在空调阀行业全(quán)球市场占有约(yuē)60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀门(mén)行(xíng)业(yè)拥有超过90％的(de)市场份额。客户(hù)包括特(tè)斯拉等全球电动汽车专家以(yǐ)及福(fú)特、宝马(mǎ)等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全(quán)球范(fàn)围内(nèi)继续(xù)占据(jù)市(shì)场(chǎng)份额(é)——在(zài)法规的支(zhī)持下，该(gāi)公司的增长潜力是可(kě)预(yù)见的(de)。

　　事实上，施罗德(dé)也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安(ān)联投资旗舰基(jī)金安联神州A股基金也(yě)在3月大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美(měi)元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、中信证(zhèng)券、宁德(dé)时代、中国中(zhōng)免、东方财(cái)富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安(ān)井(jǐng)食(shí)品、锦江集(jí)团、中国平(píng)安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一(yī)加仓，其中加仓(cāng)幅度最大的就是宁(níng)德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股(gǔ)中其余(yú)公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布(bù)的(de)数(shù)据显示，2023年(nián)4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公共(gòng)充电桩(zhuāng)，同比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管(guǎn)我国(guó)新能源汽车市(shì)场共计36家动力电池企业实(shí)现装车(chē)配(pèi)套，较去年(nián)同(tóng)期增(zēng)加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企业(yè)动力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据中国汽车动力电池产(chǎn)业创新(xīn)联盟数据(jù)显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创(chuàng)新航(háng)、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、国轩高(gāo)科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢(cháo)能(néng)源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙头企业，宁德时代于2023年(nián)一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润(rùn)98.22亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调(diào)仓换(huàn)股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或(huò)许是基于(yú)优异(yì)的业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至(zhì)5月(yuè)14日，最近7天北向资金净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜首。北向(xiàng)资金净流入较多的其它个(gè)股(gǔ)还(hái)包括宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流出较多的个股包括(kuò)格(gé)力电器、中国(guó)建筑(zhù)、东方财富、中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长(zhǎng)线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时(shí)代。

　　柏基在谈(tán)及为何(hé)持有宁德(dé)时代时(shí)，写道：宁德时代(dài)所处的位置是(shì)令人羡慕的。它背后有两大增长机(jī)遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷(lín)酸(suān)铁锂电(diàn)池，这(zhè)方(fāng)面它的市场份额是领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池因为安全性(xìng)、生命周期和(hé)不含钴(gǔ)等特征(zhēng)而受(shòu)到欢迎(yíng)；动力电池的企业(yè)发展与政府的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的(de)领(lǐng)导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基(jī)同(tóng)时也解释了：他(tā)们如何(hé)通过 “柏基十问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表(biǎo)示，如同所有(yǒu)的投资者，他们的判断也(yě)可能是(s没带罩子让捏了一节课感受hì)错(cuò)的。例如，若未(wèi)来新(xīn)的电池技术出(chū)现，宁德时代的竞(jìng)争优势不复。随(suí)着(zhe)电池(chí)成本下降，宁德时(shí)代若(ruò)不能保持(chí)利润率。宁(níng)德时(shí)代和(hé)电动车厂商的关系(xì)若不(bù)能维系。这些因素都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的(de)外资都(dōu)在加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代没带罩子让捏了一节课感受。4月(yuè)另(lìng)一(yī)欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰中国基金(jīn)“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微(wēi)微减(jiǎn)仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)0.04％。基金最新(xīn)规(guī)模(mó)35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有(yǒu)的(de)前十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、宁(níng)德时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商(shāng)银行、美(měi)的集团、广联(lián)达、宁波(bō)银行。

　　摩根(gēn)大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之(zhī)外，互联网(wǎng)或者(zhě)食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例(lì)如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季度末，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、金山(shān)软件、中国(guó)平安、招(zhāo)商银(yín)行、万华化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈(mài)瑞医(yī)疗、京东方。3月基(jī)金(jīn)加仓幅(fú)度最大的为(wèi)泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国机遇(yù)基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网(wǎng)易、阿(ā)里巴(bā)巴(bā)、中国平(píng)安(ān)、招商银(yín)行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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