30年“不败”的可转(zhuǎn)债信仰，突然之(zhī)间出现(xiàn)“断崖式”崩(bēng)塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转(zhuǎn)债搜(sōu)特(tè)转债今(jīn)天又(yòu)是(shì)暴跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元(yuán)，30年可转债历史上从未有过如此低价(jià)可转(zhuǎn)债，与此(cǐ)同时，各类低(dī)价转债接连雪崩。分析认为，资金(jīn)开(kāi)始担(dān)心退市和(hé)违约风(fēng)险(xiǎn)，纷纷(fēn)出(chū)逃。

　　A股市场今天也继续不乐观，自周二盘中(zhōng)冲高(gāo)到3400点跳(tiào)水之后(hòu)，市场(chǎng)持续回(huí)落，上证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点(diǎn)。主要(yào)指数(shù)和多数(shù)板块下跌，深证成指(zhǐ)跌1.23％，创业(yè)板指(zhǐ)数和科创50指数(shù)也跌超(chāo)1％。个(gè)股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与(yǔ)前(qián)一日有所(suǒ)缩量。

　　行(xíng)业板块方面，此毁掉一个老师最好的办法前最牛的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑(zhù)、有色等(děng)也跌超3％；纺织服装(zhuāng)、电力、旅游(yóu)等行业(yè)逆势飘(piāo)红上涨(zhǎng)。

　　不过北上资金却是逆势(shì)抄底(dǐ)，全天净买入(rù)13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩(bēng)整个低价转债市场(chǎng)

　　30年没有过的可转(zhuǎn)债(zhài)退(tuì)市历史，在今(jīn)年5月一下被打破，先是*ST蓝盾(dùn)宣告公司和蓝盾转债(zhài)被告(gào)知要退市，打(dǎ)破(pò)了30年来的可转债没有(yǒu)出现正股和转债(zhài)退市的历(lì)史(shǐ)。接着没几天，*ST搜特锁定面值退(tuì)市(shì)，搜特转债持续暴跌，第2只打(dǎ)破(pò)历史来得太快。蓝盾转(zhuǎn)债已停牌，而搜特转(zhuǎn)债还在交易。

　　退市危(wēi)机之下，搜特转(zhuǎn)债今日再度(dù)暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴(bào)跌，面值100元的转债(zhài)如今只剩31.66元。

　　搜(sōu)特转债的正股*ST搜特(tè)还在一字跌(diē)停，最新收盘价0.56元，触发面值退市已没什么悬念(niàn)。

　　接(jiē)连的退市情形，以及可能面临的违约。彻底带崩了整个(gè)低价转债(zhài)，过去的双低(dī)策略似乎也不再(zài)奏效(xiào)。思创转债暴跌11％，而正股思创(chuàng)医惠只跌(diē)了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金(jīn)诚转债(zhài)、永吉转债等跌超(chāo)6％。

　　如(rú)今又涌(yǒng)现大批(pī)价格跌(diē)破(pò)100元的(de)低价转(zhuǎn)债，而一年前市场(chǎng)还(hái)在关注(zhù)“消(xiāo)灭”100元以下可转债(zhài)，一(yī)度没有转债价(jià)格低于100元。如今是(shì)多只接连闪崩(bēng)断崖(yá)下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数周(zhōu)二在券商、银行等金融股(gǔ)带(dài)动(dòng)之下，一度冲上3400点，而后快速跳水。然后持(chí)续下(xià)行(xíng)，今(jīn)日又(yòu)跌(diē)超1％，失守3300点，报3372点(diǎn)。早(zǎo)盘(pán)一度(dù)翻红后，市(shì)场持(chí)续走低。

　　有分析表(biǎo)示，近期市场波动加(jiā)剧，资金分歧(qí)较大。

　　华泰证(zhèng)券近日策略点评表(biǎo)示，4月新增社融(róng)、新(xīn)增信贷、M2同比均低于Wind一致预(yù)期，一(yī)季度冲量明(míng)显+票(piào)据利率(lǜ)下(xià)行，数据走弱在方向上不(bù)超预(yù)期，但幅度较预(yù)期更大(dà)。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不(bù)匀(yún)再现(xiàn)，居民中长(zhǎng)贷(dài)在1Q脉冲式修(xiū)复(fù)过后明显走(zǒu)弱，单月(yuè)新(xīn)增创历史新低，与地产销售回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外，主因C端(duān)新增存款转负；3）私人部门中长贷(dài)仍在修复→全A非金融企业盈利全(quán)年或拾级而上，但(dàn)从M1-M2剪(jiǎn)刀差(chà)及财报数据反映的制造(zào)业(yè)库存及产能周期位置看，弹性或有限。金融(róng)数(shù)据再次印证(zhèng)复苏成色需巩固，或提(tí)升(shēng)政策(cè)加(jiā)码(mǎ)“恢(huī)复和扩(kuò)大(dà)需求”的可能。毁掉一个老师最好的办法>

　　前海开(kāi)源基金近日也表示，后续(xù)来(lái)看市(shì)场(chǎng)回落(luò)空间有限：

　　第一、4月出口仍超预期，外需(xū)仍有韧性。4月出口(kǒu)同(tóng)比增长8.5％，好于(yú)市场预(yù)期(qī)，除(chú)基数(shù)效应外，欧美的韧性与东盟相对强(qiáng)劲的需求(qiú)均支撑(chēng)了外需，内需(xū)同(tóng)样在修(xiū)复下市场分子端边际(jì)向好(hǎo)。

　　第二、国内外流动性仍然偏好。国内看，4月政(zhèng)治局会(huì)议仍然强调稳增(zēng)长，应(yīng)对弱复苏下流动(dòng)性大概率仍(réng)然(毁掉一个老师最好的办法rán)维持宽松，同样仍可能(néng)有增量政策出台，对市场均是呵护(hù)而(ér)非(fēi)压(yā)力；海外看，5月FOMC会议后市场基本已(yǐ)定价美联储本轮加息(xī)已至(zhì)顶(dǐng)点，仍然存在(zài)区域银行(xíng)风(fēng)险隐患同时通胀(zhàng)仍在下(xià)行下，后续(xù)海外(wài)流动性难更紧，外资对国内市场的(de)流出压力(lì)不(bù)大。

　　总体来看，权(quán)重板块内部(bù)的(de)分化，热门板块交易性的波动(dòng)是指数(shù)调整主因(yīn)，但在内需修(xiū)复、外需韧性，且国内政策呵护延续(xù)、外(wài)资(zī)流出压力(lì)不大下市场无(wú)大风险，震荡修复延(yán)续。

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