本周(zhōu)铁矿石期(qī)货价格大(dà)幅(fú)下(xià)挫，截至21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿石期(qī)货主力合(hé)约跌(diē)近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截至下午(wǔ)5点(diǎn)，新加(jiā)坡铁(tiě)矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周(zhōu)后几(jǐ)个交易(yì)日，铁矿石期货(huò)一直处于(yú)下(xià)跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿石价格指数呈现振荡(dàng)运行(xíng)态(tài)势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数(shù)107美元/吨，较上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数(shù)126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正中期(qī)期(qī)货(huò)铁矿石(shí)研究员(yuán)梁海宽认为(wèi)，铁矿(kuàng)石本(běn)周加速下行，直(zhí)接(jiē)原因(yīn)源于成材(cái)表需(xū)继续走(zǒu)弱，二(èr)季度以来成材消费持续(xù)低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步(bù)发(fā)酵。成材行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思价格下(xià)降使(shǐ)得钢厂利(lì)润被进(jìn)一(yī)步压缩(suō)，本周铁水产(chǎn)量出现见顶回(huí)落，下游需求走弱开始对炉料(liào)端价格形成负反馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已(yǐ)扩大(dà)至历史(shǐ)同期最(zuì)高水平，铁(tiě)矿石现(xiàn)货价格受高铁水产(chǎn)量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价(jià)终(zhōng)端需(xū)求走弱(ruò)和铁矿石(shí)受(shòu)自身(shēn)供(gōng)需趋(qū)于宽松的悲(bēi)观预期(qī)影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中(zhōng)旬以(yǐ)来，由于(yú)需求复(fù)苏(sū)不(bù)畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系期(qī)货(hu行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思ò)整体走(zǒu)弱(ruò)，品种间形(xíng)成负反馈局面。从终(zhōng)端需(xū)求看，尽管地产销售(shòu)明(míng)显好(hǎo)转，但传导至投(tóu)资端尚需时间(jiān)，一季(jì)度房屋新开工同比仍(réng)下滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对(duì)原料需求(qiú)构(gòu)成(chéng)压力(lì)。”国(guó)投安信(xìn)期(qī)货高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货铁(tiě)矿石分析师马亮(liàng)认为，近(jìn)期市场(chǎng)对于国内钢厂减产担(dān)忧的(de)不(bù)断(duàn)加重导致铁矿(kuàng)石(shí)出现连续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌(diē)回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历史平(píng)均水平(píng)，低库存有望成为常态，对补库不应有(yǒu)过高期待。海(hǎi)外主(zhǔ)流(liú)铁(tiě)矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一(yī)季(jì)度(dù)铁矿石发运创(chuàng)同期(qī)纪录(lù)，淡水河谷一季度产量也(yě)同比增加，到(dào)港压力将增加。“国(guó)产矿产量(liàng)近期(qī)持续回(huí)升，铁矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石(shí)供需将逐(zhú)步(bù)转向宽松，下(xià)半年这一趋势将(jiāng)更为(wèi)清晰，远月合约的估值(zhí)有中长期的下(xià)调压(yā)力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马(mǎ)亮则认为(wèi)，受澳洲(zhōu)飓风(fēng)等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港口(kǒu)库(kù)存维持下降态势(shì)，不过由(yóu)于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联4月(yuè)21日调(diào)研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁(tiě)矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样(yàng)本钢(gāng)厂的进(jìn)口矿日(rì)耗为298.17万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比减少0.18万吨(dūn)，库存(cún)消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需求(qiú)端支(zhī)撑(chēng)减弱(ruò)；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低库存按需补库为(wèi)主(zhǔ)。澳巴极端天(tiān)气导致4月底(dǐ)5月初(chū)港口到货(huò)将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石(shí)供需总体将转向宽松，价(jià)格中枢将面临下移(yí)。2309合约(yuē)当前整体估值水平偏高，旺(wàng)季(jì)后面临回调(diào)压力(lì)，维持逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢(gāng)铁研究中心王国清认为，近期市(shì)场(chǎng)振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整(zhěng)体(tǐ)交投(tóu)氛围较为冷清(qīng)。五一假期将(jiāng)至，下周(zhōu)补库需求或有(yǒu)增加。综合来看，预(yù)计(jì)下(xià)周进口铁矿石(shí)价格指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高(gāo)需求对铁矿石的(de)支撑转弱，近(jìn)期供应端表现缩(suō)量，五一节前(qián)钢厂(chǎng)低库存补库对(duì)价格(gé)或(huò)形成支撑(chēng)。可(kě)逢高布局(jú)空单(dān)。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于(yú)黑色板(bǎn)块的后市，何建辉认为(wèi)，目前终(zhōng)端需求(qiú)尚未有太大起(qǐ)色，市场情(qíng)绪(xù)仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然(rán)承压。持续调(diào)整后压力得到(dào)基本(běn)释(shì)放，下行节奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基调是经济(jì)复(fù)苏，尽管节奏上较为波折，供需边(biān)际(jì)上仍有改善，整体矛盾并不(bù)是(shì)太突出(chū)，价格(gé)波动幅(fú)度较前两年将有明(míng)显下降。这(zhè)也意味着，以内需为主(zhǔ)的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观(guān)。预计市场整体(tǐ)以区(qū)间振荡为主(zhǔ)，节(jié)奏上或(huò)先抑后扬(yáng)，后期关(guān)键仍是需求复(fù)苏(sū)力度(dù)。

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