青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗-橘子百科-橘子都知道

青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范(fàn)式(shì)之一：低(dī)估值(zhí)、高(gāo)分红

　　低估值、高分红(hóng)，是包括能源链(liàn)、“一带(dài)一路”和运营商(shāng)在内的“中(zhōng)特估(gū)”方向最鲜(xiān)明的共同特征：1）截至2022年底，能源链、“一带一路”和运营(yíng)商PB估值分别处于2016年(nián)以(yǐ)来的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位。而即便(biàn)经(jīng)历(lì)年(nián)初(chū)以(yǐ)来的大幅上(shàng)涨后，当前这些板(bǎn)块估值(zhí)仍处(chù)于历史(shǐ)平均(jūn)水平附近。2）与此同时，能(néng)源链(liàn)、“一带一路”和(hé)运营商股息率显著高(gāo)于市场整体，较高(gāo)的分(fēn)红也成为其(qí)进可攻、退(tuì)可(kě)守的(de)重要支撑。

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　　二、“中特估”投资(zī)范式之二：政策的持续支撑和(hé)催化

　　政策持续(xù)支撑和催化，成为“中特估”中“一带(dài)一(yī)路”和运(yùn)营商板块修复的(de)重要(yào)驱动。

　　1）“一带一路”：在“一(yī)带(dài)一(yī)路”十周年之际(jì)，从(cóng)沙伊和解、中俄深化青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗(huà)合(hé)作(zuò)联合声明、中巴(bā)联合(hé)声明等，以及后续5月召开在即(jí)的(de)第三(sān)届“一带一路”国际合作高峰论(lùn)坛，“一带一路”相(xiāng)关(guān)利好不断，板块行情得(dé)到催化。

　　2）运(yùn)营商：去年10月(yuè)以来，数字经济(jì)上升为国家战略，相关政策密集出(chū)台。今年国务院(yuàn)改组又新设国(guó)家数(shù)据局。运(yùn)营商作为“数字(zì)经济”的基础设施，持续(xù)得(dé)到催化(huà)。

　　三、“中特估(gū)”投资范式之三：景气修复预期

　　2023年中国复(fù)苏+人民币升值的全(quán)年宏观主(zhǔ)线驱(qū)动盈利(lì)能力修复，带动能源链整体(tǐ)性上涨。1）能源产(chǎn)业(yè)链作为原材料高度依赖海(hǎi)外供应、同时下游需求基(jī)本集中在国内市(shì)场的方(fāng)向之(zhī)一，将充分受(shòu)益于人(rén)民币(bì)升值的宏观趋势。2）中国经(jīng)济复苏，下游(yóu)领域需求预期(qī)回暖，能源产业(yè)链尤其是行业(yè)龙(lóng)头盈利(lì)已在修复(fù)。

　　四(sì)、沿着三条(tiáo)投资范式，“中特估”重(zhòng)点关(guān)注哪(nǎ)些方向？

　　除了能源链、“一带(dài)一(yī)路”和运营商(shāng)等之外(wài)，当前我们(men)建(jiàn)议(yì)关注机(jī)械(xiè)（造(zào)船）、交运（公路、铁(tiě)路(lù)、港口）、大型银(yín)行等细分方向。

　　1）机械(xiè)（造(zào)船）：船舶制造业(yè)作为国家重点支持的战略性产业之一，近年来(lái)经历了行业调整和(hé)产(chǎn)能过剩(shèng)的困境，但近期板(bǎn)块景气已在改(gǎi)善：一(yī)方(fāng)面，随着全球航运市场需求正在(zài)增长，带来包括(kuò)化学品船与成品油轮(lún)船的订单大幅(fú)提升。另一(yī)方面，国企改革推(tuī)动造船企(qǐ)业重组整合和产(chǎn)能优化之下(xià)，国(guó)内船舶制(zhì)造业已在逐步实现结(jié)构(gòu)调整和产能优化(huà)。

　　2）交(jiāo)运(yùn)（公(gōng)路、铁(tiě)路、港口）：五(wǔ)一期(qī)间各(gè)项数据恢复良好。业绩确定性强(qiáng)，承诺高分(fēn)红，类债属性(xìng)突(tū)出(chū)。经(jīng)济增速下行(xíng)，高速公路、铁(tiě)路、港口资(zī)产稳健性凸显，业绩成长及确定性较(jiào)高。同(tóng)时(shí)近几年(nián)，高速公路及铁(tiě)路板块上市公司更加(jiā)注重投资人回报，多家公司发布股东回报计划，大幅提高(gāo)分红比例以及(jí)承诺未(wèi)来(lái)几年高分红(hóng)水平(píng)，给(gěi)投(tóu)资人带来确定性(xìng)的高股息回报。

　　3）大型(xíng)银行：经济复苏(sū)大背景下融资需求回(huí)暖(nuǎn)，基本面有支撑，板块估值也(yě)具备修(xiū)复(fù)空间。2023年以(yǐ)来(lái)，信(xìn)贷需求连续三(sān)个月(yuè)超预(yù)期回暖(nuǎn)，在稳增(zēng)长和(hé)扩投资的政策(cè)基(jī)调下，后续信贷、社(shè)融仍有望平稳增长。此外，作(zuò)为业绩稳定(dìng)且(qiě)高分红(hóng)的(de)板块，当(dāng)前(qián)银行(xíng)PB估值处于2016年(nián)以(yǐ)来11.6％的较低(dī)位(wèi)置，修复空间(jiān)较大。