华尔街(jiē)真是风云诡谲(jué)。

　　曾(céng)发百(bǎi)页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起(qǐ)轩然大波的美国新兴做空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次(cì)矛头对准的是“华尔街(jiē)之狼”、著名亿万富(fù)翁(wēng)投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊(yī)坎旗下控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史(shǐ)以来最大单日跌幅，市值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价(jià)，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元(yuán)（约200亿人(rén)民币）。根据福布斯(sī)榜单显示(shì)，截至收(shōu)稿，伊坎个(gè)人(rén)身(shēn)价为(wèi)147亿美(měi)元，排名世(shì)界(jiè)富豪榜(bǎng)第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告(gào)中指出，伊坎(kǎn)企业(yè)（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老投资(zī)者支(zhī)付(fù)股息。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一直在使用(yòng)从(cóng)新投(tóu)资者那里获得的资金向老投资(zī)者支付股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局(jú)的经济结构只有在新资金愿(yuàn)意冒着成为最后(hòu)一批'持有资金的风险的情(qíng)况下才是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美元年(nián)终净资产(chǎn)价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在报(bào)告中(zhōng)表(biǎo)示，IEP的股(gǔ)票被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的(de)资产(chǎn)净值高出218％，远远高于所有(yǒu)可比公司(sī)。”

　　报告指出，另(lìng)一(yī)方面，伊(yī)坎企业(yè)的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司，其交易价格均低(dī)于各自的(de)资产净值。资(zī)产净(jìng)值是(shì)衡量基金业绩的关键指标，衡量(liàng)基(jī)金(jīn)所(suǒ)持(chí)证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今为(wèi)止美国大型股公(gōng)司中最(zuì)高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票而不是现(xiàn)金的形(xíng)式发放股(gǔ)息(xī)，并让伊坎企业出售新股，以满足股东(dōng)的支出，从而(ér)抬高了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告(gào)还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部门的一(yī)家(jiā)重要子公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业(yè)的大型投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的(de)关系(xì)密切。报告(gào)称，杰富瑞在其(qí)研究中(zhōng)假设，即使在最坏的情(qíng)况(kuàng)下，伊坎的股息也将永久(jiǔ)支付，同(tóng)时还从(cóng)安排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这份做空报告对(duì)伊(yī)坎(kǎn)来说是一个重(zhòng)大挑(tiāo)战。他也在(zài)报告刊登的几(jǐ)小时后(hòu)发声反击(jī)。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示，兴登堡“自以为(wèi)是”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为代价获(huò)取利润。伊(yī)坎表示(shì)：“我们坚持(chí)公开披(pī)露的信息，我们相信，从长期(qī)来看，IEP的业(yè)绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相信(xìn)激(jī)进主义是(shì)最好(hǎo)的投资(zī)范例。“我过去25年的(de)激进主义(yì)投资已经很好(hǎo)地(dì)证明了这(zhè)一点。我们定期(qī)将我们(men)的维权原则付诸于我(wǒ)们(men)的多数控股公司以及我们投资(zī)部门持(chí)有(yǒu)的(de)少数股(gǔ)权，目前(qián)在14个上市公司(sī)董事会中(zhōng)都(dōu)有代表。此外，我们坚信通过(guò)对冲头(tóu)寸来(lái)降低风险，尤其(qí)是在(zài)我们今(jīn)天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有他在(zài)能源、汽车、食品包(bāo)装、房(fáng)地产(chǎn)和其他行业的(de)各(gè)种投资(zī)。他是IEP的控(kòng)股(gǔ)股东，持有(yǒu)85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有(yǒu)人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也坐(zuò)不(bù)住了(le)！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损(sǔn)的投资者就兴登堡研(yán)究做空报告伸(shēn)出(chū)援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名(míng)”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空(kōng)实例，最出(chū)名的莫过于今年2月(yuè)做空印度首富的(de)阿达(dá)尼集团了。兴登堡研(yán)究百页的做空(kōng)报告使得(dé)前“亚洲首富”高(gāo)塔(tǎ)姆(mǔ)·阿达尼跌(diē)下神坛，引发了外资纷(fēn)纷从印度股(gǔ)市撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国(guó)公共广播电台(tái)称，截(jié)至2023年(nián)2月6日(rì)，阿达尼集团市值在(zài)短短(duǎn)10日(rì)内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的债券价格(gé)跌(diē)至垃圾债水平。阿达(dá)尼的个(gè)人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡(bǎo)研究究(jiū)竟(jìng)什么来(lái)头？公开(kāi)资料显(xiǎn)示，兴登堡研究公司(sī)成(chéng)立(lì)于2017年，总(zǒng)部位于纽(niǔ)约市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍(shào)，公司的主(zhǔ)要业务包括披露企业(yè)的会计造假、管理问(wèn)题、未公开关联交易(yì)、财报违规(guī)等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登堡研究公(gōng)司(sī)共(gòng)对30家(jiā)公司发过难。他们雇佣(yōng)金融(róng)分(fēn)析(xī)师、会(huì)计师和记者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁的安德森来自中(zhōng)产家(jiā)庭(tíng)，曾在康涅狄格(gé)大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了以色列(liè)的救(jiù)护车急救部(bù)门(mén)，是拥有以色列证书(shū)的救护人员(yuán)。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这个名字(zì)源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴(xīng)登堡视为完全(quán)可(kě)以避免(miǎn)的人为灾难的缩(suō)影(yǐng)，”该公司的网(wǎng)站(zhàn)上写道。

　　除了此次的(de)IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页(yè)的做空报告(gào)，让市值一度(dù)达到340亿(yì)美(měi)元(yuán)的(de)“卡(kǎ)车(chē)界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美国(guó)司法部和证券监(jiān)管(guǎn)机构随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人最终被判欺诈(zhà)罪成(chéng)立。

　　2021年3月(yuè)，兴登(dēng)堡(bǎo)研究指控电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误(wù)导投资(zī)者。该公司的市值一度超过50亿美(měi)元(yuán)，如今已缩(suō)水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴(xīng)登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾(céng)介(jiè)入(rù)马斯克圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式(kè)对推特的收购(gòu)案。在兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)宣(xuān)圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式ght: 24px;'>圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式布(bù)做空推特后，推特的股(gǔ)价从(cóng)49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安德森(sēn)宣布关(guān)闭做空(kōng)仓位。去年(nián)7月中旬，当(dāng)推特的股价位于(yú)低点附近时(shí)，兴登堡研究宣布转为(wèi)做空(kōng)推特(tè)，推特(tè)股价随即(jí)大涨约8％。

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