在锂(lǐ)价初现企稳态势的(de)微妙(miào)时点，头部锂电(diàn)厂商如(rú)何看待？行业去(qù)库存(cún)进(jìn)展(zhǎn)又(yòu)如何？

　　披露年报和一季报后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头国(guó)轩高科4月28日举办媒(méi)体开(kāi)放日上作出一系列(liè)判断。在交流中，公司管理层对(duì)中国(guó)基(jī)金报(bào)记者(zhě)表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示(shì)，库存“水位(wèi)”已经显著(zhù)降低，压力已并(bìng)不(bù)明显。这也在一定程度上反映了(le)电池厂商(shāng)们近期去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而(ér)且需(xū)要注意(yì)的(de)是，在国轩高科(kē)方面看(kàn)来，储能行业(yè)今年上升空间预计将高于(yú)动力电池。换言之，从增速方(fāng)面看，储能有(yǒu)望(wàng)接(jiē)棒(bàng)动力电池，带(dài)动(dòng)电池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电(diàn)池核(hé)心原材料，碳酸(suān)锂价格大起大落在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时经过(guò)1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速(sù)上涨(zhǎng)给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元关口(kǒu)，在近(jìn)期才有(yǒu)明显(xiǎn)企(qǐ)稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电(diàn)池级(jí)碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经连跌(diē)52天。而且在(zài)此前30天(tiān)内，价格共(gòng)计跌(diē)去19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据上海钢联(lián)数据最(zuì)新显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连(lián)续两日(rì)上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合(hé)理，国轩高(gāo)科(kē)方面也给(gěi)出自己研判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能(néng)形成振荡期。“我们通过一季度观察来看(kàn)，新能源行(xíng)业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业在一季度是处(chù)于投标、招标的阶段，第三季(jì)度将(jiāng)迎来大规模交付，而储能大规模交付会带来(lái)产(chǎn)能复苏，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格预(yù)计(jì)会维持(chí)在这个(gè)区(qū)间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价(jià)格下降(jiàng)，对于电池厂(chǎng)商的(de)毛利率提(tí)升已经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的情况(kuàng)也发(fā)生(shēng)在宁德时代(dài)与亿纬锂(lǐ)能身(shēn)上，其(qí)中(zhōng)宁德(dé)时代一(yī)季度(dù)毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价格(gé)之后，新能源汽车市(shì)场会趋(qū)于较(jiào)为合理增(zēng)长。“去年是(shì)600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们依(yī)然(rán)判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区(qū)间(jiān)，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉，国轩(xuān)高(gāo)科也正在加速产能扩张。其(qí)南京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动(dòng)力(lì)电池项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨(dūn)高(gāo)端正极材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州(zhōu)基地(dì)年产10GWh电池(chí)项目等多个项目相(xiāng)继投(tóu)产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高(gāo)科的一季(jì)报显示，其截至报告期(qī)末(mò)其存货余额为65.98亿(yì)元，较(jiào)去年底的(de)75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存货(huò)占(zhàn)总资产比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整(zhěng)体状况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了较(jiào)低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅(yì)也表示，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自产(chǎn)能力，因(yīn)此其外购(gòu)仅补充自产不足，“外(wài)购只是缺(quē)多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国(guó)轩高(gāo)科存(cún)货水(shuǐ)位下降(jiàng)，也反映了行业整体状况(kuàng)，不少电池(chí)厂商存货余(yú)额均在(zài)下降。其中宁(níng)德时代一季度报告显示，其库存(cún)金(jīn)额已从年(nián)初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一(yī)季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环(huán)比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据记(jì)者了解，已经(jīng)有库(kù)存较低(dī)的电(diàn)池厂(chǎng)商提到，库(kù)存已恢复(fù)至健康水平，后续将根据(jù)规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在(zài)一份(fèn)研报中指出，在(zài)电池环节，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开(kāi)始去库(kù)存，生产材料均维持极(jí)低(dī)库存，电池(chí)本身库(kù)存不足1个月；另外在中游材料方面(miàn)，正极(jí)和(hé)电解液库(kù)存(cún)周期水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极(jí)因石墨化(huà)需要一个月时间(jiān)，库存周期较长，而(ér)隔(gé)膜约(yuē)为一个月正常库(kù)存。

　　该机构(gòu)认为，目(mù)前库存多(duō)集中于(yú)上游(yóu)锂盐(yán)厂，中游材料库存极低，基(jī)本保持7天的最低安全库存。若下游需(xū)求(qiú)恢(huī)复，将带(dài)来强(qiáng)烈(liè)补库需求(qiú)。

　　值得注(zhù)意的是，在去库(kù)存的过程中，国(guó)轩高科(kē)也在积极尝(cháng)试“出海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年加速(sù)全球(qiú)化步伐(fá)，收(shōu)购博世集(jí)团的德国哥廷根(gēn)工厂，于(yú)2022年6月开(kāi)始改造并已顺利(lì)投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海外(wài)销(xiāo)售收(shōu)入(rù)达到(dào)29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不(bù)应求

　　此前(qián)市场(chǎng)普遍预(yù)计，储能有望接棒动(dòng)力电池，带(dài)动电池厂商出货(huò)增长。近日，宁德时代也作出判断认(rèn)为，储能方面今(jīn)年预(yù)计增速将会比动力电池(chí)更(gèng)高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认同这一观(guān)点。他(tā)预计，储能行业今年上(shàng)升(shēng)空间(jiān)预计会高于动力(lì)电池，其中国外家储市场需求预计(jì)会在下半年放量，而国(guó)内大(dà)储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自二季度开(kāi)始将进入交付(fù)阶(jiē)段，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数(shù)据(jù)显示(shì)，其储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数(shù)据计算(suàn)，储能业务已经占(zhàn)到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的空间比(bǐ)动(dòng)力电池上(shàng)升空间更大，“这是一(yī)个(gè)需求量大于(yú)供(gōng)应量的领域，不存在需求疲软或(huò)者(zhě)是产能(néng)过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环节，因为(wèi)涉及到用电(diàn)需求，每年到了(le)第二季(jì)度(dù)开始(shǐ)后(hòu)才(cái)爆发。而在大储环节，国内下(xià)游招标、立项都在一季度，真正出货是在二季(jì)度以后，目(mù)前订单状况看来(lái)是供不应(yīng)求。此外，海外的客户也(yě)正逐渐接受中国的(de)标准化集(jí)装箱产品。

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