科创板不必迅速进(jìn)一(yī)步(bù)放宽行业限制或进行(xíng)调整，应在坚(jiān)持(chí)现有上市标(biāo)准(zhǔn)的(de)基(jī)础上，更好(hǎo)地(dì)发掘(jué)与储(chǔ)备符合标准的拟上市公司资源，做好培(péi)育与辅导工作(zuò)。

　　今年一季度，分别有8家和5家公司(sī)申(shēn)报科创板和(hé)创业板上(shàng)市获(huò)受(shòu)理，受理企业总量同比(bǐ)减少(shǎo)超(chāo)过(guò)三(sān)成。而(ér)股票发行注(zhù)册制(zhì)的全面落地实施，使得部分同时满(mǎn)足两板上市条件的公司有观望甚至向主板流动的倾(qīng)向(xiàng)。而当(dāng)前，科创板不(bù)必迅速进一步放(fàng)宽行业限(xiàn)制或进(jìn)行(xíng)调整，应(yīng)在坚持现有上市(shì)标(biāo)准的基础上(shàng)，更(gèng)好地发掘与储(chǔ)备符合标准的拟上(shàng)市公司(sī)资源，做(zuò)好培育与辅导工作，在保证上市公司质量(liàng)和板块(kuài)特色(sè)的前提下(xià)处理好板块(kuài)公(gōng)司的(de)数量与质量之间的关(guān)系(xì)。

　　从(cóng)发(fā)展完(wán)整(zhěng)、有效(xiào)、合(hé)理的多层次资(zī)本(běn)市(shì)场的(de)角度(dù)看，内地多层次资本(běn)市(shì)场的板块架构在全面(miàn)实(shí)行(xíng)注册制后(hòu)更加清晰，各板块(kuài)特色更加鲜(xiān)明并(bìng)通(tōng)过挂牌、转板、分拆上市、并购重组(zǔ)加强(qiáng)了有机联系，多元包(bāo)容的(de)上市条件对不(bù)同类型(xíng)、不同成长阶段的企业上市实现全覆(fù)盖，其中科创板特别强调突出(chū)“硬(yìng)科(kē)技(jì)”特色，科(kē)创板面(miàn)向世界(jiè)科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大(dà)需求。

　　《首次(cì)公开发行(xíng)股票注(zhù)册管理办法(fǎ)》对主(zhǔ)板(bǎn)、科创(chuàng)板(bǎn)、创业板的板块定位(wèi)提出了总体要求(qiú)，同时沪(hù)、深、北交易所(suǒ)分别在配套业务(wù)规则(zé)中(zhōng)对(duì)相关板块定位(wèi)进(jìn)一步释明。需要注意的是，如果以模(mó)糊板块定(dìng)位与(yǔ)特色、减少上(shàng)市标准包(bāo)容性与差(chà)异性为代(dài)价(jià)，有可(kě)能对全面注册制(zhì)、多层次资本市场为不同类型的(de)上市企业提供符合(hé)自身特点的(de)上市渠(qú)道的(de)初衷造成(chéng)干(gàn)扰，对(duì)板(bǎn)块特征和投资者群体(tǐ)差异带来模糊(hú)，有可能与其他(tā)市场、其他板(bǎn)块(kuài)的定位重叠、冲(chōng)突并降低注册制的(de)效(xiào)率(lǜ)和优势，还有可能给横向错位竞争、差异发展、协(康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里xié)同高(gāo)效与纵向互(hù)联(lián)互通、层(céng)层递进、功能互补(bǔ)的(de)相互补充、互为促进(jìn)的多层(céng)次资本市场(chǎng)体(tǐ)系带来一定影响。

　　从保持科创板行业高集中度以及引致的(de)集群、集聚、集成(chéng)效应(yīng)的(de)角度(dù)来(lái)看，由于(yú)科创板突出“硬科技”特(tè)色，重(zhòng)点支持新一代信息技术、高端(duān)装(zhuāng)备、新材料等(děng)高新技(jì)术产业和(hé)战略(lüè)性新兴产业(yè)，因此(cǐ)科创板上市公司(sī)主要都是符合(hé)国(guó)家战略、突破(pò)关键核心(xīn)技术(shù)、市场认可度(dù)高的科技创新企业。行业(yè)集中度高，会(huì)自(zì)然(rán)而然地(dì)带来横向同行(xíng)的集(jí)群效应、纵向上下(xià)游的集聚效应、功能(néng)型平台(tái)的(de)集成效应，有利于企业共同提升与发展、更快做(zuò)大做(zuò)强，有利于逐步形(xíng)成(chéng)集(jí)成电路、生物医药等(děng)多(duō)个战略性新(xīn)兴产业集群和构建硬科技标(biāo)杆性(xìng)特色板块。

　　从吸引符合科创板特色标准要求的拟上市公司的角度来看，科(kē)创板不宜改(gǎi)变现有的更为强化(huà)和强调企业成长(zhǎng)性(xìng)、研发投入、自主创新能(néng)力、估值等指标的独(dú)有特点(diǎn)。科创(chuàng)板进(jìn)一步淡化了(le)对(duì)于拟上市企业营收、净利润等(děng)指标(biāo)要(yào)求，不再“净利润至上”，提(tí)升了(le)资(zī)本市场对创(chuàng)新(xīn)经济的(de)包容度。可以说，设(shè)立科(kē)创板的出发点或定位正(zhèng)是为创新(xīn)企业特别是(shì)硬科技(jì)企业(yè)的成长赋能，即通过(guò)市场机制实现(xiàn)资(zī)产定价、资源配置和资本流动的高效(xiào)率(lǜ)，提(tí)升企业的(de)公司治理和运营(yíng)管理(lǐ)水平。这(zhè)使得科创(chuàng)板(bǎn)能(néng)更加快速地协(xié)助资本直达实体经济，支持企业(yè)创新、激发经济活力、加快(kuài)实施(shī)创新驱动发展战(zhàn)略，将掌握关键核心技术(shù)的优秀科技企业和顺应“双循环”的优秀创(chuàng)新创业企(qǐ)业快速推向(xiàng)资(zī)本市场，获(huò)得(dé)包括机构投(tóu)资者与个人投资者(zhě)的认同与(yǔ)助(zhù)力，进而(ér)提供更完(wán)整、更(gèng)全(quán)面、更优质的金(jīn)融(róng)支持，有效提升创新载体的(de)生(shēng)机与资本(běn)市(shì)场活(huó)力。

　　从已(yǐ)上市(shì)公司情况看，科创板公司研发投入与营(yíng)业收入之(zhī)比、研发(fā)人员(yuán)占公司人员总(zǒng)数(shù)之比、平均发(fā)明(míng)专利数量等均高于其他(tā)市场板(bǎn)块(kuài)。应当注意的是，如(rú)果(guǒ)科创板的扩容(róng)改(gǎi)变了前述的功能定(dìng)位与个体特色，有可能影响到科创板(bǎn)直接融(róng)资服(fú)务与制(zhì)度供(gōng)给的多元性、包容(róng)性、差异(yì)性(xìng)、可得性、市(shì)场导(dǎo)向性，还(hái)可能影响到科(kē)创板联系和连接特(tè)定行(xíng)业、类型、规模(mó)、成长阶段的企业(yè)和(hé)具有与之相应的知识、经验、能力(lì)、稳健性、风险偏(piān)好的投资(zī)者(zhě)，影响到特定市场与板块的价格发现功能、康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里价值投资(zī)理念和整体抗风险(xiǎn)能力。综上所述，科创板不必(bì)急于“跑步”扩容。

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