个人养老金业务试点落地半年，你参(cān)与了吗？

　　自去年11月(yuè)27日开始(shǐ)，个人养老(lǎo)金开始进入为期(qī)一年的试点，在全国选取了36个试点城(chéng)市和地区进行推进。据(jù)人力资源(yuán)和(hé)社会保障部数据显示，截至(zhì)今年3月末，个人养老金开户(hù)数量达到3324万，市场空间初步打开。

　　作为个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业务(wù)的代(dài)销(xiāo)主渠道(dào)之一，证券(quàn)公司凭借其与权(quán)益产品的(de)紧密联系(xì)和与投资(zī)者的深度了解，在(zài)养(yǎng)老基金销(xiāo)售方面已有多方(fāng)实践。时值个人养(yǎng)老(lǎo)金业务试点推(tuī)行(xíng)半年之际，中(zhōng)国基金报记者深入多家券商，了解(jiě)个人养(yǎng)老金代销中的“苦与(yǔ)乐”。

　　发(fā)挥财富管(guǎn)理优势

　　券商深耕个人养老(lǎo)金市场

　　中国基(jī)金报记者 闫(yán)晶滢

　　试点半年(nián)以来，个(gè)人养老(lǎo)金业务正在获得更(gèng)多证券公司的重视(shì)。

　　早在去年11月(yuè)个人养老金试点(diǎn)落地，14家(jiā)券商获得代销资格。截至今年3月31日，证监会更新名(míng)录中个(gè)人养老(lǎo)金基金数量增加(jiā)至143只，券商(shāng)数(shù)量扩容至(zhì)18家，平安证(zhèng)券、安信证券(quàn)及中信(xìn)证券（山(shān)东(dōng)）、中信证券华(huá)南(nán)新增(zēng)获批。

　　作为公(gōng)募基金最主要的代销方之一，证券公司在个人养老金业务试点的铺开和(hé)推广(guǎng)中持续发力，个人养老金业务也成为大型券商们财富管理转型的重要抓手。通过精心布(bù)局产品及渠道，与基金投顾服务结合(hé)，试(shì)点券商充分发(fā)挥财(cái)富管理优(yōu)势，做“精”养老基(jī)金销售。

　　产品布(bù)局：要全更(gèng)要精

　　投顾(gù)大有可(kě)为

　　目(mù)前，个人(rén)养(yǎng)老金可投资的产品主要有四类(lèi)：银(yín)行理财、储蓄(xù)存款、养老保险(xiǎn)、公募基金。据人社部个人养老金产(chǎn)品名录(lù)显示，当(dāng)前上线(xiàn)个人(rén)养老(lǎo)金产(chǎn)品共有652只，其中(zhōng)储蓄类产品、理财(cái)类产品(pǐn)、基金类(lèi)产品、保险类产(chǎn)品分别为465只、18只、137只、32只(zhǐ)。

　　相(xiāng)比之下，证券公(gōng)司代(dài)销个人养老金(jīn)产品资格受(shòu)到(dào)明显限制(zhì)，仅部分具备保(bǎo)险兼业代理牌照(zhào)的证券公司(sī)可销售(shòu)养老保险，大多数试(shì)点券商将视线(xiàn)聚焦于公募基金上进行重点(diǎn)开拓(tuò)，发(fā)力“全布局”。

　　例(lì)如，海通证券在(zài)2022年年报(bào)中表示，其顺(shùn)利获得首(shǒu)批个人养老(lǎo)金基金销售资格，完成全部40家基金管理公司共计(jì)126只个人养老金基金产品(pǐn)的上线，基本(běn)实现个人(rén)养老金公募基(jī)金(jīn)产(chǎn)品全覆盖。

　　中信建投个人养老金业务负(fù)责人向(xiàng)中国(guó)基(jī)金报记者(zhě)介(jiè)绍称，中信建投已引进华夏基金等发行养老基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人的137只Y份额(é)产品，后续将不断完善(shàn)产(chǎn)品池。东方证券(quàn)亦表示(shì)，目前已基本实现了(le)养(yǎng)老公募基金(jīn)的全覆盖。

　　银河证券相关业务负责(zé)人指(zhǐ)出，从客户(hù)服务办(bàn)理(lǐ)的角度看，大部分客(kè)户更愿意在产品货架丰富(fù)的(de)机构办(bàn)理(lǐ)个(gè)人养老金业务。因(yīn)此(cǐ)在服务体系(xì)的基(jī)础架构上，风(fēng)格多样、风险收(shōu)益(yì)多元(yuán)的产品货架能够(gòu)带给客户更好的服(fú)务办理(lǐ)体(tǐ)验(yàn)，产品布(bù)局的“全面(miàn)”是个人(rén)养老金业务的基础。

　　与此同时，从(cóng)客户投资选择的角度讲，大(dà)部分(fēn)客户对于金融产品的(de)特征和策略(lüè)的(de)认知、对自(zì)身投资能力、投(tóu)资(zī)意愿、投资目的(de)的认(rèn)知较为模(mó)糊。帮助客户做好“养老规划”、协助客户筛选“合适的产品”，就成为服务机(jī)构的“核(hé)心竞争力”。在全(quán)面引入个人养老金可投资的产品类型的基础上(shàng)，各家机构需要(yào)深(shēn)入(rù)、充分(fēn)、严谨地研究(jiū)每类产品的特性；结(jié)合存量客户的个性化画像和客户特点，为(wèi)客户提供(gōng)切实可(kě)行的产(chǎn)品评估体系和养(yǎng)老规划方案。

　　实际上，对于(yú)个人投(tóu)资(zī)者来说(shuō)，当前阶(jiē)段认可并开通个人养(yǎng)老金账户的理由，一是(shì)来(lái)自开(kāi)户渠道的多重福(fú)利动员，二是(shì)个人养老(lǎo)金(jīn)带来的(de)个税抵扣优惠(huì)。但不可否(fǒu)认(rèn)的是，虽然(rán)开户数量众多，但缴存比率仍不理想。

　　由于个人(rén)养老金退休后才能取出，这每年12000元自然是需(xū)要在账户(hù)内充分利用长(zhǎng)期投资，但如何投资也令不少投(tóu)资者犯(fàn)难：买(mǎi)什么、买多少(shǎo)，在哪买、怎(zěn)么买，选择越多，困难越多。现(xiàn)有养老产品(pǐn)的选择(zé)已令投资者目不暇(xiá)接，如何让(ràng)投(tóu)资者(zhě)选择到(dào)适合自己的产品，证券公司的投顾力量大有(yǒu)可(kě)为。

　　“中(zhōng)信建投拥有近万名高素质的投资顾问(wèn)，帮助客(kè)户甄选适(shì)合自(zì)身的(de)养老产品，做好养老规(guī)划和资(zī)产配(pèi)置，做(zuò)到客户的‘好医生’。”前述负责人称，中信建投(tóu)采取线上线下(xià)相结合的方式，注重(zhòng)交流和(hé)体(tǐ)验，为客户(hù)提供(gōng)有温(wēn)度的(de)专业服(fú)务。

　　国泰君安在推广个人养老金业务时曾介绍，其(qí)结合个人养老金基金(jīn)特(tè)点，细化形成“甄选100个(gè)人养老金(jīn)基金评价标(biāo)准”，综(zōng)合基金公司治理水平(píng)、投研(yán)能力(lì)、业绩(jì)评(píng)价、风险管理、声誉口碑(bēi)量化评(píng)价，优选值得信(xìn)赖的养老金基金；选(xuǎn)出“综合优选”、“养老专家”、“投研(yán)大咖”、“风(fēng)险收益(yì)性价比”、“聚焦股(gǔ)息(xī)”等特色养老金基金产品清(qīng)单，满(mǎn)足养老(lǎo)金客户个性(xìng)化养老需(xū)求(qiú)。

　　渠(qú)道：打(dǎ)造“一站(zhàn)式(shì)”养老

　　拓展“上门服务”企业员工

　　不(bù)得不承(chéng)认的(de)是，虽然(rán)证券(quàn)公司营业(yè)网(wǎng)点数量在“金融圈”内并不算少，但远难以与大型商业银(yín)行的优势相匹敌。

　　此前(qián)兴业(yè)银(yín)行召开的2022年报(bào)发布(bù)会(huì)上(shàng)，该行高管透露，截至2022年末，该行已经累(lèi)计开立个人养老金账(zhàng)户229.16万(wàn)户，位列全行业第三位，市场占有率(lǜ)超10％，仅次(cì)于建设银行和(hé)工(gōng)商银行。相比之下(xià)，鲜有券商愿(yuàn)意公(gōng)布投资者通过其渠道开通个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金账户(hù)的情况。

　　产品方面(miàn)，国家社会(huì)保(bǎo)险公共服务平台(tái)上(shàng)仅可查询商业银(yín)行(xíng)个人养老金业务开办情况。其中显示，23家(jiā)获准开办个人养老金业(yè)务的银行(xíng)中，有(yǒu)22家开设了资金(jīn)账户和储(chǔ)蓄交(jiāo)易业务，8家同(tóng)时开展了(le)基金交易业务(wù)、保险(xiǎn)交易业务和理(lǐ)财交易业务。

　　与(yǔ)大(dà)型(xíng)商业银行(xíng)所拥有(yǒu)的(de)产品和渠道(dào)优势相比，证(zhèng)券公司个(gè)人养(yǎng)老金业务的规模相对有(yǒu)限(xiàn)，仍处(chù)于(yú)积极(jí)开拓阶段(duàn)。

　　不过，虽然网点数量难以比拼，但券(quàn)商发力(lì)个(gè)人养老金业务(wù)，自有其独特“打法”。记者注意(yì)到，多家券(quàn)商在(zài)推广个人养老金业(yè)务(wù)时，将“一(yī)站(zhàn)式”服务作(zuò)为宣传重(zhòng)点(diǎn)。

　　例如，国泰君安此(cǐ)前表示，其个人(rén)养老金业务从引导客户形(xíng)成科学(xué)养老理财观念的长远视角出(chū)发，为客户提供(gōng)从产品策略(lüè)、到产品(pǐn)优选、再(zài)到组合配(pèi)置的全周期专业(yè)资配服(fú)务和一站式的产品选择。中信证券亦(yì)推出个人(rén)养老金(jīn)投资一站式解决方案“信养计划(huà)”，为客(kè)户提供含账户管理、资产配置、服务陪伴(bàn)于一体的个人养老金投资(zī)综合服务。

　　除了“引进来(lái)”并全方位(wèi)服务投资者(zhě)外，“走出去(qù)”也是部分(fēn)券商开拓个人养(yǎng)老金业务(wù)的解决方案(àn)。东(dōng)方证券(quàn)副总裁徐海宁向记(jì)者介(jiè)绍，东方证券(quàn)基于对个人养老金(jīn)目标客群的深入研(yán)究，将开发大中型企业(yè)作为(wèi)个(gè)人养老(lǎo)金客(kè)户(hù)拓展的重点方向，制定了“上海深度、全国广度”的推(tuī)广计划。

　　具体而言，东(dōng)方证券协同系统(tǒng)内成员公司开展(zhǎn)走进企业(yè)推(tuī)广个人养老金活动，为企业单位员工提供个人(rén)养(yǎng)老金上(shàng)门服务，免去(qù)客户前往营业厅办理业务(wù)路上花(huā)费的时(shí)间，提高服务效率，节约客(kè)户时间(jiān)。展业初期组(zǔ)织(zhī)了(le)超过(guò)100场(chǎng)的个人养老金(jīn)走(zǒu)进企业(yè)服务活(huó)动，覆(fù)盖(gài)企业员(yuán)工(gōng)近万人(rén)。

　　个人养老(lǎo)金制度试点半年

　　持(chí)有体验成产品(pǐn)胜负手

　　中国基金报记者曹雯璟

　　去年11月下旬，券商(shāng)代(dài)销个人养老金(jīn)业务“开(kāi)闸”，多家(jiā)获资质的(de)机构正式展业，逐鹿个人养老金市场。如(rú)今，个人养(yǎng)老金制度实施已有半(bàn)年，相关(guān)产品的收益率和回撤(chè)情(qíng)况、产(chǎn)品能否(fǒu)真正满足(zú)养老诉(sù)求等问题(tí)，持续(xù)成为市场关注焦点。

　　多位券商业(yè)内人士表(biǎo)示，由于资金“只进不出”，认购的(de)产品又是(shì)为(wèi)了满(mǎn)足养老需求，投资者更希望能(néng)实(shí)现低波动、低(dī)回撤。如何做(zuò)到从中长期保(bǎo)值增值同时又(yòu)让客户体验良好是(shì)个(gè)人养老产品成(chéng)败的(de)关键(jiàn)。

　　提(tí)供更(gèng)匹配的养(yǎng)老产品

　　同时服务上(shàng)寻求创(chuàng)新(xīn)突(tū)破(pò)

　　眼下(xià)，个人养老(lǎo)金业务已然(rán)成(chéng)为券商财富管(guǎn)理转型的核心方(fāng)向之一(yī)。通过不断完善客户服务体(tǐ)系，满足客户多层次(cì)金融需求，促(cù)进财富管理业(yè)务高质量发展，券(quàn)商(shāng)在业务(wù)内涵(hán)上正不断(duàn)挖潜。

　　多名券(quàn)商业内人(rén)士表示(shì)，在客户分类服务方面，会根据国家政策选(xuǎn)择(zé)社保(bǎo)关系(xì)在先行城市（地区）、能享(xiǎng)受税优且对税(shuì)优敏感、对理财有初步认知的(de)客户进行(xíng)第(dì)一阶段的重点服(fú)务，对其他客户会随着试点扩大和客户画像(xiàng)的覆(fù)盖进行后续服务(wù)。

　　东方证(zhèng)券副总(zǒng)裁(cái)徐(xú)海宁表(biǎo)示，证券公司可重(zhòng)点关注企事业(yè)单位员工，特别是大中型城市具有一定(dìng)经营(yíng)规(guī)模的企业员工，他们能够享受个税(shuì)抵扣(kòu)的优势，具(jù)备(bèi)一(yī)定投资(zī)意识和财务(wù)认知；这类人群(qún)对未来退休有(yǒu)一定的规划和想(xiǎng)法。

　　同时，由于个人养老金是一个增量市场，对证券公(gōng)司而言，针对潜在客群(qún)可以全市(shì)场覆(fù)盖。证券公(gōng)司可以(yǐ)通过(guò)投研优势和专业(yè)投(tóu)顾(gù)队(duì)伍，创造更(gèng)多养老投资场(chǎng)景，跟踪了解客(kè)户的风险偏(piān)好，结(jié)合(hé)稳健、平衡、积极等不同(tóng)风险类型的养老(lǎo)基金，帮(bāng)助客户建立个人养老金(jīn)投资(zī)计划。此外，证券公司可(kě)以通过(guò)加强(qiáng)顾问服务(wù)，帮助客户有效应对(duì)投资组(zǔ)合净值(zhí)的波动，引导客户持续参与养老金投资(zī)，提升客户养老投资的获得感、体验感(gǎn)。

　　银河证券相(xiāng)关业(yè)务负责人表(biǎo)示，会针(zhēn)对不同风险承受能力、不(bù)同年龄结(jié)构和不同资金(jīn)体量(liàng)制定个性化养老策略(lüè)。比如(rú)对(duì)每年(nián)享税优的1.2万(wàn)个人(rén)养老金，为(wèi)居民（无需开户）提(tí)供(gōng)符合(hé)监管部门(mén)要求的金融(róng)机构和金(jīn)融产(chǎn)品清(qīng)单、通俗易懂(dǒng)的“养老看隔壁”理财案例、养老(lǎo)讲堂等信息和交易服务；对1.2万之外(wài)的资金，提供更丰(fēng)富的“安(ān)养计划plus”养老金融服务，包括养老计算(suàn)器、个性化的补充(chōng)养老解(jiě)决(jué)方案(àn)、定期的养(yǎng)老方案跟踪报告以及(jí)养老直播(bō)服务，做好(hǎo)“老(lǎo)百姓身(shēn)边的(de)养(yǎng)老(lǎo)专家(jiā)”。

　　在服务创(chuàng)新(xīn)方(fāng)面(miàn)，徐海宁认为，证券公司需要有长(zhǎng)远眼光(guāng)，打造增量(liàng)市场，承担起构建养老金第三支柱的重要(yào)使命。

　　第一(yī)，在(zài)获(huò)客及投教方(fāng)面(miàn)，应加大资源投入，通过教育和陪伴，提高客户对个人养老(lǎo)金(jīn)的(de)认知。走(zǒu)进企事业单(dān)位，通过上(shàng)门(mén)服务的方式触达企业(yè)和客户，举办专题讲(jiǎng)座、在线(xiàn)研讨会和投资(zī)教育活动，帮助客户了解个人养老金的重要性、投资策(cè)略和长期规(guī)划，激(jī)发客(kè)户对(duì)个人(rén)养(yǎng)老金产品的兴趣和(hé)参与度。

　　第二，在(zài)App服务功能优化方面，建立内容丰富的(de)一(yī)站(zhàn)式(shì)个人养老(lǎo)金专区，既(jì)包括产品购买、定投、持仓查询等基础(chǔ)功能，提供(gōng)丰富的养老资讯和实用(yòng)养老工具（如节税计算器），加强与客户的深度互动。

　　第三，在金融科技(jì)应用方面，引入智能科(kē)技(jì)和人工(gōng)智能技术，通过(guò)数据分析和算法模型，根据(jù)客(kè)户的风(fēng)险承受能力、资(zī)产状况和目标退(tuì)休(xiū)年限，定制(zhì)化推荐养老(lǎo)金产品(pǐn)组合(hé)，并提(tí)供实(shí)时(shí)投资组合跟踪和风险管理工具，帮助客(kè)户更好地(dì)实现(xiàn)养(yǎng)老投资(zī)保值增值(zhí)。

　　中信建投(tóu)个人养老金相关业务(wù)负责人则表(biǎo)示，可(kě)以通过(guò)“人+科技(jì)”，在(zài)大(dà)数据智能客户分析系统的基础上，可(kě)以针(zhēn)对不(bù)同养老诉求(qiú)的客户达成“千(qiān)人千面(miàn)”的个性(xìng)化服务，人是(shì)“1”，科技(jì)（线(xiàn)上(shàng)与线下结(jié)合）是后面的“0”，二者有机结(jié)合，为不同(tóng)生命周期和年龄阶(jiē)段的客户提供专业(yè)的(de)、一对一的养老配置服务。

　　运行(xíng)半年(nián)七成收益告负

　　客户体验成产品胜负手(shǒu)

　　个人养老金制度实(shí)施已有(yǒu)半年，产品(pǐn)收益和回撤率(lǜ)大不大？产品(pǐn)能不能满足真正(zhèng)的养老诉求？这(zhè)些问题(tí)都是投资者(zhě)的重要关(guān)注点(diǎn)。

　　记者注意(yì)到(dào)，目前养老目标基(jī)金的(de)整体收(shōu)益水平并不乐(lè)观。Wind数据显示，全(quán)市场149只公募养(yǎng)老基金产品，近七成收益告负。其(qí)中，业绩垫(diàn)底的一只个人养老目标基金自成立以来(lái)回报为(wèi)-7.27％，此外，还(hái)有超20只产品收益在-3％左右。

　　而业(yè)绩表现较好的有平安稳健养老一年(nián)Y、中欧预见养老(lǎo)2025一年持有(yǒu)（FOF）Y自去年11月成立以(yǐ)来回报均为3.15％，紧随其后(hòu)的是兴全安泰稳健养老一(yī)年持有Y，自成立以来回报为(wèi)2％，另有富国、万家、华宝、景顺长城、南方、华夏等旗下超10只(zhǐ)养老目标基金收益在1％以上(shàng)。

　　多(duō)位券商业内人士(shì)表示，由于资金“只进不出”，认购(gòu)的产品又是为了满足(zú)养老需求(qiú)，投资者(zhě)更希望(wàng)能实(shí)现低波动、低回撤(chè)。如何做到从中长(zhǎng)期保(bǎo)值增值同时又让客户体验良好(hǎo)是个人养老产品成(chéng)败的核(hé)心。

　　“养老(lǎo)属性的产品应力争(zhēng)为客户保值增值，否(fǒu)则将(jiāng)违(wéi)背(bèi)客户通过投资达到‘养老目的’的初衷。”银河证券相关业务负责(zé)人介绍，目前(qián)个人养(yǎng)老金(jīn)可投资的4类产(chǎn)品风(fēng)险收益(yì)特点明显，有(yǒu)的类别更侧重本金安全、有的类别更侧重(zhòng)资产(chǎn)增值(zhí)；但(dàn)同时，每个(gè)类别很难做到在(zài)保证其特点达到的同(tóng)时又(yòu)规避掉该类(lèi)产品的(de)风险(xiǎn)或缺(quē)陷。“从不同客群情况来看，低波(bō)低回撤(chè)对于离(lí)退休(xiū)时点较(jiào)近的投资(zī)者比较合(hé)适，性价比高的中波(bō)动中回撤、高波动高回撤特征产品对于还有20-30年(nián)才退(tuì)休的投资者也(yě)是可以选择的，拉长周(zhōu)期看也能满足客户养老类(lèi)资金(jīn)的保值增值效果。”

　　为(wèi)达到上述两个目的，前提是有一套(tào)完整、自洽、适(shì)用(yòng)、有(yǒu)效且动态适(shì)配的产品评价体系，通过该(gāi)体系的评价，能较(jiào)为清晰地区(qū)分出产品的“性价(jià)比”（如风(fēng)险收益(yì)比等(děng)）、能公平、公正地对(duì)同类或者(zhě)同策略产品进行综合评判(pàn)。如此，才能真正将好的产品、合适(shì)的(de)产(chǎn)品推荐给(gěi)合适的客户群体(tǐ)。

　　“养老组合(hé)基金分为目标风险型(xíng)和目标(biāo)日期(qī)型两大类，投资(zī)者可以根据自身(shēn)投资(zī)目标和风(fēng)险承(chéng)受(shòu)能力选(xuǎn)择具体的产品(pǐn)。比如低风险偏好(hǎo)的客户可选择目标日(rì)期型中的稳健(jiàn)类产品，通(tōng)过严格控制股票资产仓位降(jiàng)低产品波动，带给客户相(xiāng)对稳健的收益。”徐海宁(níng)表(biǎo)示，目(mù)前我国城镇职工(gōng)养老金替代(dài)率尚有不足，根据国际经验(yàn)，如果退(tuì)休后的养老金替代率(lǜ)大于70％，即可维持(chí)退(tuì)休前的生活(huó)水平，养老(lǎo)金投资的增(zēng)值功能也是一个重要(yào)考量。由于个人(rén)养老金取用需要(yào)达到年龄等(děng)条件，投资资(zī)金具有长期性，可以达到几十年，能够(gòu)承受(shòu)一定的(de)短期波动，对于追求长期投资收益的客户(hù)，可以配置一定高(gāo)比例资金在权(quán)益型资(zī)产上，实现养老投(tóu)资的(de)保值(zhí)增(zēng)值目标。

　　中信建(jiàn)投(tóu)个人养老(lǎo)金相关业务负(fù)责人(rén)也认为，个人(rén)养老金(jīn)产品具有一定的普(pǔ)惠金融(róng)属性，需要关注老百姓长期保(bǎo)值增值(zhí)的养老(lǎo)需(xū)求。站在资产角度，想要实现长期(qī)资(zī)金的(de)稳(wěn)健投资回报，资(zī)产配置不(bù)可或缺。通过(guò)投资不(bù)同品种、不同收益(yì)特征、低相关性(xìng)的金融(róng)资(zī)产，有助于实现风险分(fēn)散、降低总体(tǐ)波动，从而更好地满足投(tóu)资者的养老投资目标。

　　推动(dòng)个人(rén)养(yǎng)老金业务(wù)高质量发(fā)展

　　道阻且长

　　在个人养(yǎng)老金业务积(jī)极发展的(de)同(tóng)时，与渠道(dào)网点和客(kè)户(hù)众多的银行等机构相比，券商如(rú)何突破自身瓶(píng)颈，实(shí)现差异化的(de)发展，可以说是“道阻(zǔ)且(qiě)长”。

　　银河证券相关业(yè)务负责人(rén)表示，银行、券商、基金独(dú)立销(xiāo)售机构都可参与到(dào)为客(kè)户提供个人养老(lǎo)基(jī)金服务，几(jǐ)类机构优势互补(bǔ)，严格意义上说是竞合而非竞争更非“相杀”关系，每类机(jī)构或者每家机构可以根(gēn)据自己的(de)资源禀赋，充(chōng)分发挥自(zì)身(shēn)优势，服务好有养老(lǎo)投(tóu)资(zī)需求(qiú)的投资者。

　　“在(zài)政策上，未来还有(yǒu)以(yǐ)下三方面诉求：一是增强基础设施建设，能在服务时(shí)效性上(shàng)与银行(xíng)拉平，提供7×24小时(shí)的开户、下单服(fú)务；二是增加产品销售范围(wéi)，在养老品类上更(gèng)加丰富(fù)，除特殊(shū)产品(pǐn)外，增加可为客户(hù)提供的(de)养老(lǎo)产品（如(rú)养老理财）；三是明(míng)确养老规(guī)划(huà)业(yè)务合规(guī)性，为不(bù)同的(de)客户提供(gōng)基(jī)于(yú)客户(hù)需(xū)求(qiú)和画像(xiàng)的养老(lǎo)规划方案。”上(shàng)述负责人提到。

　　中信(xìn)建投个人养老金相关业务(wù)负责人(rén)提出(chū)，当前的(de)政策要求下，客户(hù)如果想在券商(shāng)端(duān)参与个人养(yǎng)老金投资，需要分(fēn)别在银行端、个税端进行(xíng)一系列前序操作(zuò)步骤(zhòu)，对(duì)于尚不熟(shú)悉业务流程的投(tóu)资者来讲，体(tǐ)验(yàn)不(bù)太友好。

　　“此外，由(yóu)于政策对代销个人养(yǎng)老金产品的(de)管理要求，券(quàn)商暂时无法上线储(chǔ)蓄(xù)类、理财类、保险类产品(pǐn)，可供投资者选择的(de)产品种(zhǒng)类较为单一，难以进(jìn)一步为投资者提供更(gèng)丰富的个人养老金配置方(fāng)案。未来期待(dài)能够(gòu)从政策端进一步简化投资者(zhě)的(de)办理流程，提升(shēng)客户(hù)体(tǐ)验；给(gěi)予券商在(zài)多(duō)样化个人养老金品种的引入和研发(fā)上的政策(cè)支持，丰富(fù)客户(hù)多元化的投资选(xuǎn)择。”该(gāi)负责人称。

　　开户热投资冷(lěng)

　　重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗ong>券商发力个(gè)人(rén)养老第二曲(qū)线

　　中国基金报记者 莫琳

　　随(suí)着个人所得(dé)税(shuì)退税的开始(shǐ)，不(bù)少人发现自己的退(tuì)税(shuì)比去(qù)年(nián)多了(le)不少，仔细询问(wèn)之下才发现，是因为去年底开通了个人养老金业务(wù)，并(bìng)入了金(jīn)。这一消息大大刺激了不少本来不想开户的年轻人(rén)。

　　根据人社部披露的数(shù)据，截至今年(nián)3月底，个人养(yǎng)老(lǎo)金参加人数达3324万人。与3月(yuè)初的2817万人相比，短短(duǎn)的(de)一个月的(de)时间里，增加(jiā)了500万户(hù)，开户速度明显提升(shēng)。

　　虽然(rán)开户(hù)数快速(sù)攀升，但是个人养老金累计缴费约200亿(yì)元，人均缴费低于1000元(yuán)。此外，据中(zhōng)国保险资管业(yè)协会执行副会长兼秘书长曹(cáo)德云(yún)透露，在截至2023年(nián)3月开立个人养老(lǎo)金账户的三千多万人(rén)中(zhōng)，仅900多(duō)万人完(wán)成(chéng)了资金储存。

　　从(cóng)记(jì)者走访的结果(guǒ)来看，个人(rén)养老金产品(pǐn)的收(shōu)益率远低于(yú)预期，是大多(duō)人不愿意入金(jīn)的主要原因。而(ér)选择(zé)开户(hù)的原因主要是为(wèi)了“薅羊(yáng)毛”（金融机构出台(tái)了不少吸(xī)引客户开户(hù)的优惠(huì)政策）。

　　如何(hé)解决“开户热投资冷”的问题？银河证券相(xiāng)关业务负责人认为，这是一个专业(yè)活，既需要了解客户的经济状况(kuàng)、风险(xiǎn)偏(piān)好和养老规划，也需要业务人(rén)员及其(qí)所在机构有比较专业且综(zōng)合的服(fú)务(wù)能力。

　　也有部(bù)分投资者认为(wèi)，个人养老(lǎo)金产品(pǐn)每年封顶12000元，难(nán)以充分满足个人或家庭养老的全(quán)面需求，还需要结合其他商业产品等综合考(kǎo)虑；大多数产(chǎn)品(pǐn)流动性(xìng)差，难以预防到退休前的应急资金需求。

　　从产品端改善“开(kāi)户(hù)热投资冷”

　　虽然近半(bàn)年(nián)来(lái)，个人养老金产(chǎn)品正在逐渐丰富，但是“开户热投资冷”的现象(xiàng)没有(yǒu)随之发生改变。

　　中国(guó)保险(xiǎn)资(zī)管(guǎn)业协会(huì)执行副会长兼秘书长(zhǎng)曹(cáo)德云(yún)在(zài)近期举办的2023清(qīng)华五道口全球金融论坛上表(biǎo)示，目前个人养老金(jīn)试点效果呈“两低三不”漏斗(dòu)状，即建立账户(hù)人数占基本养老保险参保人数比例低、已缴(jiǎo)费人数占建立(lì)账户人数比(bǐ)例低；产品供应不均衡、选(xuǎn)购渠道不畅、民众参保意愿(yuàn)不强。

　　针(zhēn)对产品供应不均衡的(de)问(wèn)题，国(guó)家(jiā)金融监(jiān)督(dū)管理总局(jú)出手，率先增(zēng)加养老保险(xiǎn)产(chǎn)品(pǐn)的供给。近日，国(guó)家金融监督管理总局已向业内就关于促进(jìn)专属(shǔ)商(shāng)业养(yǎng)老保险发展(zhǎn)有关事(shì)项(xiàng)征求意见。根据征(zhēng)求意见稿，专(zhuān)属(shǔ)商业养(yǎng)老保险拟(nǐ)由试点业务(wù)转为常态化业务。

　　业内人士表示(shì)，随着专属商业(yè)养(yǎng)老保(bǎo)险转为(wèi)常态化业(yè)务，参(cān)与该项业务的(de)险企数量将增加(jiā)不少。此外，专属商(shāng)业养老保险是对接个人养老金(jīn)制度的主要保险产品，这意味着(zhe)个人养老(lǎo)金保险产(chǎn)品(pǐn)名(míng)单也将扩容。

　　据了(le)解，专属商业(yè)养老保(bǎo)险采取“保证+浮动”的收益模(mó)式，提供稳健型、进取型两(liǎng)种风(fēng)格账户供客户(hù)选择。据各家保险(xiǎn)公司披露的专属商业养(yǎng)老保险产品2022年结算利率，稳健账户结算利率约(yuē)4.0％至5.15％，进(jìn)取账户结算利(lì)率约4.5％至5.7％，普遍高于现有的个人(rén)养老保险的收益率。

　　在增加产品供给的(de)同时，多家金(jīn)融(róng)机构(gòu)呼吁从(cóng)产品设计端解决“开户热投资冷”的(de)问题。

　　在银(yín)河(hé)证券相关(guān)业务(wù)负责人(rén)看来，“老龄风险”与其他投资风(fēng)险(xiǎn)相(xiāng)比，有其更加突出的特点，包括为退休人群提(tí)供稳定安(ān)全有保障(zhàng)且抗通胀的(de)收入补(bǔ)充(chōng)来源、对冲(chōng)长寿风险、为高龄人群储备失能养护和医疗应(yīng)急资产、为退休(xiū)人群规划遗产、将养(yǎng)老投资(zī)与养(yǎng)老保障(zhàng)/养老生活(huó)无缝对(duì)接等。

　　养老金(jīn)融产品的设计初心，必(bì)须切(qiè)实从客户需求出(chū)发；养老金融产品的设计理念，必须紧密围绕承担、减少或(huò)转移上述(shù)“老龄风险(xiǎn)”主旨(zhǐ)；养老金融(róng)产(chǎn)品的设计成果，应该更多的让利于民、普惠百(bǎi)姓，运用(yòng)好专(zhuān)业的金融工(gōng)具、做艰(jiān)难但(dàn)长期正确的事(shì)。

　　因此，能否设计出充分利(lì)用资本市场具有良好增值(zhí)能力资产(chǎn)的养老(lǎo)产(chǎn)品取决(jué)于发行人（或管理人）的产品设计能力和资产管理能力。“证券(quàn)公司作为(wèi)财富管理服务(wù)提(tí)供(gōng)商，可以(yǐ)与产品发行人（或管理人）合作(zuò)，根(gēn)据客户需求设计出在(zài)养(yǎng)老(lǎo)功能方面更有竞争(zhēng)力的(de)产品”，上述负责人表示。

　　中信建投也(yě)希望能(néng)参(cān)与(yǔ)到具体的产品设计之中。其个人养老业务负责人建议，参考部分发达(dá)国家的经验，未来(lái)除了股(gǔ)、债配置，或(huò)在(zài)未来可以考虑(lǜ)增加(jiā)底层(céng)可投标的类型，如REITS、衍生品(pǐn)、雪球等另类资产，丰富(fù)投资者的可选标的，更好地分散投资(zī)风险。

　　励正集团中(zhōng)国(guó)区总裁张雨萌建(jiàn)议(yì)，应该避免“开空账”。也就是说，参与者可以直接在开户(hù)的时候做投资选(xuǎn)择。这样(yàng)在(zài)开户(hù)的时候(hòu)就可以形成闭环体验。

　　针对(duì)参与个人(rén)养老金(jīn)可能面临的流动性问题，长城人寿保险股份(fèn)有限(xiàn)公(gōng)司总经理王玉改近日表示，保(bǎo)险公司(sī)可以通(tōng)过“保单质(zhì)押贷款”等多(duō)种金融工具来解决客户对(duì)短(duǎn)期资金的需求。

　　券商发力(lì)个人补(bǔ)充养老(lǎo)金(jīn)融方(fāng)案

　　此外，针对1.2万难以满足个人或家庭养老的全面需求，多家(jiā)券商还发力(lì)个人养老(lǎo)金账户以外的(de)个人补充养(yǎng)老(lǎo)金融方案，例如银(yín)河证券的“安(ān)养计划plus”、中信证券的“信(xìn)养计划”等。

　　银河(hé)证券产品中心(xīn)副总经(jīng)理(lǐ)鹿宁告诉记者，目前(qián)，银(yín)河证(zhèng)券已根据在职群体养老规划(huà)的长(zhǎng)期性、稳健性、安全性等(děng)特点，已退(tuì)休(xiū)人(rén)群养老需求的流动性、安全性、稳健性等特点，设计出(chū)多层次、多(duō)元化(huà)、个性化(huà)的(de)养老配置方案，积极履行养老保障(zhàng)社会责任，力争(zhēng)为居民提供持续(xù)卓越(yuè)的养老规划与满足不同养老需(xū)求的资产配置服务。

　　中信证券的“信养计划”则基于个人养老场景，引入更丰富的养老型年金、增额终身寿(shòu)等不同(tóng)品类产品，覆盖养老(lǎo)收益(yì)性资(zī)产(chǎn)和(hé)保障性资产(chǎn)，满(mǎn)足客户多样化、多层级的养老资产配置(zhì)需(xū)求。

　　针(zhēn)对三大支柱养老(lǎo)金业务中的企业年金业务，银(yín)河证券(quàn)还(hái)上(shàng)线了自研的(de)年金综合(hé)评价(jià)系统。该(gāi)系统(tǒng)可以通过(guò)客户(hù)提供的“脱敏”后年(nián)金组合净值与持股(gǔ)比例等(děng)数据，结合公募(mù)基金、股市(shì)债市数据，展(zhǎn)示客户(hù)委托年金组合的评价结果。此(cǐ)外(wài)，也可以利(lì)用年(nián)金(jīn)机制间(jiān)接服务背后的企业员工(gōng)和机构事业单位职工(gōng)。

　　截至目前(qián)，银河(hé)证(zhèng)券(quàn)基金研究(jiū)中心已(yǐ)为(wèi)部分省市(shì)提供职业年金(jīn)的组合评价与(yǔ)管理咨询服务，也(yě)计划结合(hé)机构(gòu)条线业务规划为央企(qǐ)与(yǔ)国企提供企(qǐ)业年金(jīn)组(zǔ)合评价等(děng)综合金融(róng)服务。

　　银(yín)河证券副总(zǒng)裁(cái)罗黎明告诉记(jì)者(zhě)，公司自(zì)主开发建设部署的年金综(zōng)合评价系统(tǒng)及研(yán)究咨(zī)询服务(wù)，具有养老属性(xìng)的综合金融服务(wù)体(tǐ)系(xì)均是公司积(jī)极响应国家养老(lǎo)发展(zhǎn)战略而(ér)推出的新服务(wù)，体现了在第二、三(sān)支柱(zhù)上的积极筹(chóu)划。

　　“我们高度重视三(sān)大支柱养老金业务，目前公(gōng)司(sī)已初步建(jiàn)立(lì)了个人养老金及个(gè)人养老金融服务(wù)体系，充分利用金融(róng)产品代理销售牌照(zhào)和保险兼业代理牌照，为百姓提(tí)供(gōng)更加有温度、有态度的个人(rén)养老金融服(fú)务。”罗黎明说道。

　　记者观(guān)察｜“吸睛”大于“吸(xī)金”？

　　“90后”观望情绪浓(nóng)厚

　　中国基金报记(jì)者赵心怡

　　“现在个人(rén)养老金账户开通过(guò)程非常‘丝滑(huá)’，并且(qiě)有不少(shǎo)开户人在(zài)我们介绍之前(qián)都已有(yǒu)所了解(jiě)，感觉这项制度的普及度和(hé)客(kè)户认识程度(dù)在不断(duàn)提升。”某大型(xíng)银行(xíng)的客户经理林漪（化名）向记者(zhě)表示。

　　“但也有很多(duō)人只(zhǐ)是开了(le)账户并(bìng)没有存钱(qián)，或存了钱没有开始投(tóu)资，主要因为不知道如何(hé)选择产(chǎn)品或者有其他顾虑(lǜ)。”林漪还告诉记者，重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗“这种情况下我(wǒ)们就会(huì)再用PPT或者是纸(zhǐ)质资料向客户进(jìn)行(xíng)详细(xì)介(jiè)绍和对(duì)比分析。”

　　去年11月，个人(rén)养老(lǎo)金制度正式落地，在(zài)北(běi)京、上海、青岛等36个先行城市（地区）启动实(shí)施。距离个人养老金制度落地已经过去半年，民众接受度和业务(wù)进展情况(kuàng)如何？从业人员在具体实操过程(chéng)中又遇到了(le)哪些困难？不同年(nián)龄段的群体会怎样理解这项制度？

　　近日(rì)，本报(bào)记(jì)者(zhě)实地探(tàn)访(fǎng)上海地区几家银行网点和券商营业部，了解个人养老(lǎo)金制度(dù)近半年(nián)的落地情况。

　　年(nián)轻人更关(guān)注税收优(yōu)惠

　　中老年人(rén)更在(zài)意退休后多一份保(bǎo)障

　　根据人社部和(hé)国家社会保险公共服务平台(tái)数(shù)据可知，个人养老(lǎo)金(jīn)制度经过半年(nián)时间的发展(zhǎn)，在(zài)产品种(zhǒng)类、数(shù)量和参与人数方面都(dōu)有(yǒu)所增加。

　　某(mǒu)券商营业部财(cái)富管(guǎn)理相关(guān)岗位(wèi)的黄宁（化名）告诉记(jì)者：“很多客户都(dōu)对个人养老金(jīn)业务热情高(gāo)涨，有直接到营业部咨询(xún)的，还(hái)有很多是打电(diàn)话过来(lái)问(wèn)。”

　　黄宁还观察到，“70后(hòu)”“80后”普遍(biàn)对(duì)个人养老金业务(wù)的(de)热(rè)情和关注度比“90后”更高，并且除(chú)了个人咨询和开户外(wài)，还有不少(shǎo)企(qǐ)业员(yuán)工、学校教师、退(tuì)伍军人等通过企(qǐ)业和单位组(zǔ)织(zhī)来了(le)解、参与个人(rén)养老(lǎo)金投资。

　　记者了解了身边(biān)两位不同年龄(líng)段、均已(yǐ)购买个人养老金产品(pǐn)的朋友后(hòu)发现，两人(rén)所关注的问(wèn)题“焦点”的确有所不同。

　　一(yī)位在(zài)上海(hǎi)地区金融机(jī)构工(gōng)作的“80后”告(gào)诉(sù)记者(zhě)，自从工作(zuò)以来，她每年都将(jiāng)收入的(de)一(yī)部分拿(ná)来强制储蓄，有了个人养老金制(zhì)度(dù)后，就分一部分在个人(rén)养老金账户中，这部分强制储(chǔ)蓄的钱(qián)即使存长期(qī)也不(bù)会影响她未来(lái)的生活质(zhì)量，并且放进(jìn)个(gè)人养老金账户是在基本养老保险之外多一份积累(lèi)。

　　而(ér)另一位工作不久的(de)“90后(hòu)”表示，他现(xiàn)阶段最在意(yì)的就是买个人养老金可以享受税收优(yōu)惠，直接考虑到退休后的生活质量还有点遥远。

　　针对(duì)上述两种不(bù)同的想法(fǎ)，黄宁也向记(jì)者(zhě)坦言，他们在日(rì)常介绍个人养(yǎng)老金业务的过程(chéng)中确实会(huì)考虑到不同年龄群(qún)体的(de)不同(tóng)需求和想(xiǎng)法，进而(ér)更好地“对症下药”，比(bǐ)如给刚工作不久的(de)年轻人着(zhe)重介绍(shào)“退(tuì)休(xiū)后多(duō)一份保障”推广效果就不(bù)明显。

　　“吸(xī)睛(jīng)”大于“吸金(jīn)”？

　　然(rán)而，在个人养老金业务(wù)取得进展的(de)同时，还有不少(shǎo)已经(jīng)了解个人养老金(jīn)业务的民众仍(réng)在“观望”。从现(xiàn)有数据可知，截至2023年3月(yuè)底，虽然有3000多万(wàn)人开通了个人养老金账户，但(dàn)完成资金(jīn)存储的只(zhǐ)有900多万人。

　　林漪在(zài)银行端个人养老金业务的(de)开(kāi)展(zhǎn)中感受到，一些客(kè)户开(kāi)了户但(dàn)没存储的(de)主要顾虑是(shì)锁定时间太长，担心之后(hòu)如果要大笔用钱时会很(hěn)“棘手”；另外一些客(kè)户则是认为在个人养老金产品并非专门设计且收益优势不明显，目(mù)前个人养老金可以购(gòu)买的(de)养老储蓄、银行养老理财、养(yǎng)老(lǎo)保险产品、养老(lǎo)目(mù)标(biāo)基金四类(lèi)产品，即使不通(tōng)过个人养老(lǎo)金账户也可以直接买，且收益差(chà)距不大。

　　黄宁(níng)则从(cóng)券商从业人员的角度谈(tán)到了推广(guǎng)个人(rén)养老金业务过程中的“困(kùn)境”。他表示：“券商端个人养老金(jīn)只支持代(dài)销公募基金，无法代销存款、银行理财、商(shāng)业(yè)养老(lǎo)保险，有些(xiē)客户风险承(chéng)受能力较低(dī)，想寻求更低风险等级的产(chǎn)品(pǐn)，纯公募基(jī)金难(nán)以达(dá)到资产配置的需求。”

　　此外，还(hái)有一部分(fēn)年(nián)轻人向(xiàng)记者直言，对于(yú)离退休还(hái)较遥远(yuǎn)的群(qún)体来说，养老需求(qiú)当(dāng)然也需(xū)要考虑，但眼下的(de)生活和经济状况才是更(gèng)重要(yào)的。

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