中国金(jīn)融行(xíng)业加速对(duì)外开(kāi)放，外资券(quàn)商们(men)的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资控股(gǔ)券(quàn)商2022年的(de)“成绩单”陆续(xù)公布：9家外资控(kòng)股(gǔ)券商中，仅有4家(jiā)在2022年取得盈(yíng)利，另外(wài)5家(jiā)均(jūn)出(chū)现亏(kuī)损。

　　其中，在2019年获批成立的(de)摩根(gēn)大通证券(quàn)2022年业绩突飞猛进，当年净(jìng)利润达到2.63亿(yì)元(yuán)，领(lǐng)先各家“洋券商”。相比之下，与摩根大通证券(quàn)同(tóng)期获批(pī)的野(yě)村东(dōng)方(fāng)国际证(zhèng)券2022年亏(kuī)损(sǔn)达(dá)到(dào)2.25亿元，业绩分化加剧(jù)。

　　另外(wài)，今(jīn)年(nián)3月瑞信、瑞银(yín)“官宣”合(hé)并，两(liǎng)家(jiā)国(guó)际金融巨头均在国内(nèi)拥有外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商牌照。其中，瑞信证(zhèng)券2022年亏损达(dá)2.55亿元，而(ér)瑞银(yín)证券则大赚2.24亿元。后续两(liǎng)家外资控股(gǔ)券商(shāng)面临的“一(yī)参一(yī)控”问题如何解决，仍是业内关注重点。

　　过去几年(nián)里，“财(cái)富(fù)管理转型”成(chéng)为行(xíng)业热(rè)词。而(ér)透视(shì)各家(jiā)外资(zī)券商在2022年的“打法”来看，依托于各自股东资源禀赋、深入财富管理成为(wèi)其(qí)在中国展(zhǎn)业(yè)的首要方向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外(wài)资控(kòng)股券商半数亏损(sǔn)

　　对于国内(nèi)各家证(zhèng)券公司来说(shuō)，除(chú)了(le)面临行(xíng)业“二八分化”的激烈态势，来自“洋(yáng)券商”们的市(shì)场竞(jìng)争也同样(yàng)带来(lái)压(yā)力(lì)。

　　日前，中证协公布各(gè)家(jiā)券(quàn)商2022年(nián)年报/财务(wù)数据(jù)，9家(jiā)外资控股券商纷纷晒出(chū)2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的“券商(shāng)小年”，受制于(yú)市场行情、成立(lì)时(shí)间、牌照(zhào)资质等问题，9家共(gòng)有(yǒu)5家(jiā)出现亏损，分别为瑞信(xìn)证券（-2.54亿元）、野村(cūn)东(dōng)方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来看，瑞信证券2022年(nián)实现营(yíng)业收入2.89亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东(dōng)方(fāng)国际(jì)证券(quàn)则延续自(zì)成立以来(lái)的亏损状态：2022年(nián)实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元(yuán)，较上(shàng)年同期的(de)8491万(wàn)元亏损幅度继续扩大。

　　在(zài)2022年因获(huò)得外资股东增持而成为(wèi)外资(zī)控股(gǔ)券商的汇丰前海证券，业绩较上(shàng)年出(chū)现明显进步，但仍然录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万元，上年同(tóng)期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证(zhèng)券和(hé)星展证(zhèng)券均于2020年获得证监(jiān)会(huì)批文，分别(bié)于2020年底(dǐ)、2021年初完(wán)成工(gōng)商登(dēng)记，正式展业时(shí)间(jiān)不长(zhǎng)。星展(zhǎn)证券2022年实现(xiàn)营业收入8633.25万元(yuán)，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所(suǒ)收窄。大和(hé)证券2022年实现营业收(shōu)入4773.93万元，同(tóng)比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏(kuī)幅(fú)进(jìn)一步扩大。

　　就亏损原因(yīn)而言(yán)，2022年受(shòu)市场影响，证券行业营业收入(rù)普遍下降，外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商也难以幸免。且新(xīn)公(gōng)司建(jiàn)设成本、业务费用、员工薪(xīn)酬等(děng)支出过高，在展业(yè)初期容易导致亏(kuī)损的产生。

　　与国(guó)内大型券商相(xiāng)比，外资(zī)控股(gǔ)券商仍呈现“本小利薄”的情况(kuàng)，自(zì)营业务影(yǐng)响有限，因此影响2021年业绩(jì)的(de)主要还是经纪(jì)、投行等传(chuán)统业务(wù)。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表(biǎo)示，其当(dāng)年投行业务(wù)手续费及佣金净收入为6561.57万元，同(tóng)比下滑72.7％；经(jīng)纪(jì)业务为1.06亿元，同比下(xià)降46.44％。而营业支出(chū)则(zé)有增无减，业务及管理费从上年(nián)的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导致业绩出现大额(é)亏损。

　　摩(mó)根大通证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好(hǎo)了中国市(shì)场(chǎng)这(zhè)本经。

　　具体来看，2022年共有4家外(wài)资(zī)控股券商(shāng)实现盈利，分别为摩根大(dà)通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华(huá)（8163.28万(wàn)元）和摩(mó)根士丹利证券（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩根大通证券和(hé)瑞(ruì)银证券均实现了营收(shōu)、净利润(rùn)的双增长。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年实(shí)现营业收入8.84亿元，同(tóng)比增长39.44％；实现净利(lì)润2.63亿(yì)元，同比增长264.94％，这一(yī)业绩水(shuǐ)平在(zài)2022年的(de)“券业小年”可算(suàn)是相当亮眼(yǎn)。

　　从员工规模来看，截至(zhì)2022年底，摩(mó)根大通证券共有(yǒu)员工(gōng)210人，数(shù)量在行(xíng)业内排名下游，但其(qí)业绩已跻身行业中游水平，而(ér)这只是摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券(quàn)展业的第三个完整(zhěng)会计(jì)年(nián)度。

　　公开信息显示，摩根大通(tōng)证券(quàn)于(yú)2019年3月(yuè)获得证(zhèng)监会批复，成立合资证券(quàn)公司。彼时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高(gāo)桥集(jí)团、珠海迈兰德(dé)等5家(jiā)内(nèi)资股东持有(yǒu)另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他(tā)5家内(nèi)资(zī)股(gǔ)东(dōng)所持股(gǔ)权，成为摩根大通证(zhèng)券唯一股(gǔ)东。

　　财务(wù)报(bào)表显示，摩根大通证券2022年(nián)经纪业务(wù)大爆发，实现手续费净收入5.56亿(yì)元，同(tóng)比增长超300％。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券表示，其证券经(jīng)纪(jì)业务(wù)团队成立(lì)已逾三年，2022年业务开(kāi)展(zhǎn)和运作取(qǔ)得进一步进展，新(xīn)客户开发稳步推进(jìn)。摩根大通(tōng)证券充分利用全球化的(de)平台优势，整合(hé)集团资源，持续关注(zhù)并开拓传统(tǒng)QFII投资者以(yǐ)及新取得QFII牌照的合格境外(wài)机构投(tóu)资者，目标客群(qún)机构投(tóu)资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控(kòng)”下或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券在2022年也取得(dé)了(le)较好的业绩表现(xiàn)：当期实现营业收入11.79亿元，同比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)是进(jìn)入中(zhōng)国(guó)时(shí)间最早的一(yī)批合资券商之一，早在2007年(nián)就已在国内(nèi)展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士银行受让两(liǎng)家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升(shēng)至67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞银证(zhèng)券共有正式员(yuán)工383人。

　　财务报表显示，瑞(ruì)银证券2022年投行(xíng)业务进步明(míng)显(xiǎn)，当期(qī)实现手续费净(jìng)收入1.95亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创业(yè)板注册制改(gǎi)革后(hòu)的IPO保荐项目，积极筹备并参与了沪深(shēn)交易所互(hù)联互通全球存托凭证业(yè)务等。

　　值(zhí)得关注的是，今年3月，百年(nián)大(dà)行瑞士信贷被竞争对(duì)手瑞银收购。瑞信集(jí)团和(hé)瑞银集团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式宣布达成合并协议，瑞(ruì)士联邦(bāng)财政(zhèng)部、瑞士国(guó)家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理(lǐ)局（FINMA）介入(rù)了(le)此项交(jiāo)易。

　　上月瑞(ruì)银发布一季(jì)报时表示，对瑞信(xìn)的收购交易预计在6月底前完成。不言而喻的是，集团(tuán)层面的合并对两家外资控股(gǔ)券商在中国展业情况，也将(jiāng)造成(chéng)一(yī)定影响。

　　基于(yú)此，审(shěn)计所普华永道对瑞信证券(quàn)出具了带强(qiáng)调事项段的无(wú)保留意见审计报(bào)告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银(yín)集团股份公(gōng)司之间达成协议和合并计划(huà)，截止报(bào)告日，上述(shù)协(xié)议和(hé)合并计划的完成日尚不明(míng)确。瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)作为(wèi)瑞信集团股份有限公(gōng)司下属控股子公(gōng)司，未来的运营和财务业绩受到(dào)上述合(hé)并可能产生(shēng)的影响亦(yì)不明确(què)，该事项表明存(cún)在可能导致对公司持续经营能力产生重大疑(yí)虑的重大(dà)不确定(dìng)性(xìng)。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞信方正证券，系证监会(huì)修订《外商参股证券公司(sī)设立规则(zé)》后首家获(huò)批的合资(zī)证券(quàn)公司。2020年4月，证监会核准瑞信向(xiàng)瑞信(xìn)方正证券增资2.89亿元获得控(kòng)股(gǔ)权（51％），2021年6月(yuè)瑞(ruì)信方正更(gèng)名为瑞(ruì)信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券(quàn)公告(gào)称，拟(nǐ)以11.4亿元的对价(jià)转让瑞信证券49％股权。在该笔交易完(wán)成后(hòu)，瑞信将全资(zī)持有瑞(ruì)信证券。但突如(rú)其来的瑞信、瑞银(yín)合并，使得瑞(ruì)银证券和瑞信证(zhèng)券(quàn)将受同一(yī)股(gǔ)东控制。

　　根据《证券公司(sī)股权(quán)管(guǎn)理规定》，证券公司股东以及股东的控股股(gǔ)东、实际控(kòng)制人参股证券(quàn)公司的数量不得(dé)超过2家(jiā)，其中控制证(zhèng)券公司的数量(liàng)不得超过(guò)1家。在(zài)面临“一(yī)参(cān)一(yī)控”的限制下，瑞银证券(quàn)和瑞信(xìn)证券(quàn)的(de)牌照或将面临“一去一留”的局(jú)面。

　　深入财(cái)富(fù)管理(lǐ)破局

　　过去几年(nián)里，“财(cái)富管理转型”成(chéng)为行业热词(cí)。而透视各家外资券商在2022年的“打法”不难(nán)发(fā)现，依托于各自资(zī)源禀赋深(shēn)入财富管理成(chéng)为其(qí)在(zài)中国展业的首要方向。

　　例如，野村东方国际证券(quàn)表示，2022年其财富管理业务(wù)在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业(yè)务(wù)持续(xù)推进的基础上，新(xīn)增了特色投资(zī)咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服务、集团(tuán)间(jiān)跨境业务联动等多种业务模式，通过服务手段的增(zēng)加及优化，为客(kè)户提供多(duō)维度、一站式的(de)综合(hé)性金融(róng)解决方案。

　　后续，野村东(dōng)方(fāng)国际(jì)证(zhèng)券(quàn)财富管理业务将定位于“中国高(gāo)端财富人群(qún)”，从产品(pǐn)配置、人员建设、中后台支持以及集团(tuán)跨(kuà)境(jìng)合作四个方面入手，打造以产品为中心(xīn)的业务核心(xīn)竞(jìng)争力，持续为中国(guó)投(tóu)资者(zhě)提供具有野村集团(tuán)特色的高质量财富(fù)管理服务。

　　在完成(chéng)高盛集(jí)团全资持股备案后，高盛高(gāo)华在2021年底与(yǔ)北京高华(huá)签(qiān)订《业务转让(ràng)协议》，受(shòu)让(ràng)北(běi)京(jīng)高华的所(suǒ)有业务。2022年5月，高盛(shèng)高华获证监(jiān)会核发(fā)新增证券经纪(jì)、证券投资咨询(xún)、证券自营及代销金融产(chǎn)品(pǐn)业务的业务(wù)许可。2023年2月，高盛高华与北京高(gāo)华完成业务迁移工作。

　　高盛高华表(biǎo)示，其将(jiāng)持(chí)续以(yǐ)资产配置为(wèi)核心进(jìn)行新产品和服(fú)务(wù)的研发工(gōng)作，进一步赋能部门为在岸客户提供财(cái)富管理综(zōng)合解决方案，丰富(fù)客(kè)户(hù)产品种类选择，开展境内(nèi)私人财富管理(lǐ)平台未(wèi)来战(zhàn)略规(guī)划，并(bìng)进(jìn)一步拓(tuò)展境(jìng)内产品平台。

　　与此同时，高盛高华(huá)将持续推进私募(mù)股权基金管理人（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续代销第三方金融产品并推进跨(kuà)境投资新产品的研(yán)发，为客户提供(gōng)直接(jiē)对接(jiē)境外资本市场的机会。

　　另(lìng)外，依托(tuō)于外资股(gǔ)东(dōng)打(dǎ)造私人财富管理业务，这在具(jù)备外资银行股东背景的(de)券商(shāng)中较为多(duō)见。例如(rú)，汇丰前海证券表示，其于2022年(nián)4月(yuè)正式(shì)成(chéng)立私人(rén)财富(fù)管(guǎn)理部，负责公司高净值个人客户综合财富(fù)管理业务的运作妥否的意思是什么，妥否的用法(zuò)。私人(rén)财富(fù)管理部以汇(huì)丰前海证券为平(píng)台，依托汇丰(fēng)环球私人(rén)银行，致力为高净值和超高净(jìng)值客户及其(qí)家族提供专(zhuān)业(yè)、多元及定制化的资产配置服务，为(wèi)客户实现其投(tóu)资目(mù)标。

　　瑞(ruì)银证券则另辟蹊径(jìng)，推出家族信(xìn)托资讯(xùn)业务，与4家国内(nèi)头部信托公司达成战(zhàn)略合(hé)作。同时，瑞银证(zhèng)券在2022年重启深圳分公司财富管理业务，依托国家对粤港澳大湾区的新政(zhèng)举措，致力于发展财(cái)富管(guǎn)理大湾(wān)区业务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财富管理部(bù)秉持着为客户进行全方位资产配置和(hé)满足客户(hù)全生命(mìng)周(zhōu)期(qī)财富(fù)管理(lǐ)的理(lǐ)念，进一(yī)步完善(shàn)投资解(jiě)决方案和财富(fù)规划方面的业(yè)务，一方面积极扩充(chōng)现(xiàn)有架上策略，精选(xuǎn)上架多支产品为(wèi)客户(hù)在同(tóng)一策略下提供差异化选择及多元化的投(tóu)资方案(àn)。

　　外资券商队伍不断扩大(dà)

　　随着中国(guó)资本市场(chǎng)对外开放的力度不断加大，各外资金(jīn)融机构加速(sù)了在境内设立控股券商的(de)进程。

　　今年1月，渣(zhā)打证券获批准设(shè)立(lì)，公司(sī)注册地为(wèi)北京(jīng)市(shì)，注册资本为(wèi)人(rén)民币(bì)10.5亿元，业务范围(wéi)包括证券经纪、证券自营、证券承(chéng)销、证(zhèng)券(quàn)资产管理（限于从事资产证券(quàn)化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家(jiā)新设的外商独资证券公司。就监管批复信息(xī)来看，渣打证券(quàn)由渣打(dǎ)银行（香港）有限公司全资设立，出(chū)资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外(wài)资控股券商数量已达到10家。其中(zhōng)，摩根大(dà)通(tōng)证券（中国）、高(gāo)盛(shèng)高(gāo)华证券、渣打证券均为(wèi)外(wài)商独资券商。从数(shù)量上来看，外资控股(gǔ)券商已(yǐ)成(chéng)为市场上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有数家外资券商的设立申请(qǐng)静(jìng)待审批(pī)。截至(zhì)5月5日，花旗证(zhèng)券、法巴证(zhèng)券(quàn)、日兴证券、青岛意才证券(quàn)等多家外(wài)资券商的设(shè)立申(shēn)请仍处于证监会(huì)审批阶段(duàn)。其中，法巴证券和青(qīng)岛意才证券(quàn)已获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满等(děng)先(xiān)后(hòu)在京会(huì)见美国桥水基金、法(fǎ)国东(dōng)方汇理、日本大和证券、英(yīng)国汇丰、加拿大(dà)宏利金(jīn)融、新加(jiā)坡(pō)淡马(mǎ)锡、德国安妥否的意思是什么，妥否的用法联保(bǎo)险、意大利联(lián)合圣保罗(luó)银(yín)行(xíng)、美国景顺和(hé)高盛等(děng)国际(jì)金(jīn)融机构负责(zé)人。

　　来访的国际金融机构负责人普遍表示，此次(cì)来华亲身(shēn)感受(shòu)到(dào)中国经济的强(qiáng)大(dà)韧(rèn)性、潜力(lì)和活力，坚定看好中国经济和中国资本市场发展前景。近(jìn)年来中(zhōng)国资本市场对外开放稳(wěn)步推(tuī)进(jìn)，为(wèi)国(guó)际金融机构和全(quán)球投(tóu)资(zī)者(zhě)带来(lái)了实实在在的(de)机遇(yù)。各金融机(jī)构高度重视中国市(shì)场，将(jiāng)继续与中(zhōng)国(guó)深化合作，积(jī)极拓(tuò)展在华(huá)业务和投(tóu)资，期(qī)待实现互利(lì)共赢。

　　面对(duì)来自外资(zī)券商的市场(chǎng)竞争，国内券(quàn)商(shāng)也(yě)纷纷感受到了挑战和(hé)机(jī)遇。例如，华西(xī)证券即在2022年年报中表(biǎo)示，外资机构来华展(zhǎn)业便利(lì)度(dù)不断提(tí)升，经营范围和监(jiān)管要求(qiú)实现国民待遇，外资券商、资产(chǎn)管(guǎn)理机构等加速布局，全力抢滩中国证券市场，对本土证券公司(sī)既带来(lái)了(le)国际金融机构(gòu)全面参与中国资本市场竞(jìng)争所形(xíng)成(chéng)的冲击(jī)，也带来(lái)了通过与(yǔ)国际金(jīn)融机构直接合作促(cù)进业(yè)务(wù)发展、提(tí)升管(guǎn)理水(shuǐ)平的机遇。

　　西部证券也表(biǎo)示，当(dāng)前证券行业集中度稳中(zhōng)有升(shēng)，头部券商竞争优势更(gèng)趋明显，业务多(duō)元化(huà)发展趋(qū)势初步形(xíng)成(chéng)，金融科技对行业发展理(lǐ)念的变(biàn)革和重塑不(bù)断深化，外资券商市场冲击将(jiāng)逐渐显现，证券(quàn)行(xíng)业竞争新格(gé)局正加(jiā)速演变(biàn)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 妥否的意思是什么，妥否的用法