衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一(yī)季度(dù)GDP增速(sù)超(chāo)预(yù)期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日(rì)周四(sì)，美国商(shāng)务部经济分析局公(gōng)布数(shù)据(jù)显示，美国一季度实(shí)际GDP年化(huà)季环比初(chū)值为1.1％，不(bù)仅较(jiào)前(qián)值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连(lián)续两个(gè)季度放(fàng)缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发之前(qián)的10年里(lǐ)，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际GDP增长的项目主要有消费(fèi)者支出、出口、联邦(bāng)政府、州和地(dì)方政府支出以及(jí)非住(zhù)宅固定投资，拖(tuō)累项主要包括(kuò)进口(kǒu)、私人库存投资和住宅(zhái)固定(dìng)投资。经济(jì)分析局(jú)表示，一(yī)季(jì)度(dù)GDP增(zēng)速较(jiào)去年第(dì)四(sì)季度放(fàng)缓的主要(yào)原因(yīn)是私人库(kù)存投资回落(luò)以及非住宅固定(dìng)投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的组成部分——占据GDP约68％的(de)个人消费支出环比增(zēng)速(sù)为(wèi)3.7％，高于前(qián)一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人(rén)消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四个季度(dù)拖(tuō)累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八个(gè)季(jì)度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项(xiàng)是私(sī)人(rén)库存(cún)的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季(jì)度(dù)，经济增速大(dà)幅放缓的(de)同时，通胀(zhàng)再次升(shēng)温。美联储(chǔ)高度关注的通胀指标——美国(guó)个(gè)人(rén)消(xiāo)费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前(qián)值(zhí)4.4％和预期(qī)4.7％。值(zhí)得(dé)一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一(yī)艘美国船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊(yī)朗军队发表声明称，扣(kòu)押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)美国船只。

　　声明表(biǎo)示(shì)，由于一艘不明船(chuán)只(zhǐ)与一(yī)艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北部发生(shēng)事故，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船只的行为违(wéi)反了国际(jì)法。在(zài)伊朗(lǎng)船(chuán)只向海上监视和救(jiù)援中心发送请求后，伊(yī)朗海军立即开始拦截并识别该未(wèi)知船(chuán)只。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明船只的自动全(quán)球定位发(fā)送(sòng)系统被关(guān)闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司(sī)法当局的许可下，海军出动直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领(lǐng)海。<妥否的意思是什么，妥否的用法/p>

　　声明指出，上述的不明船只属于美(měi)国(guó)，挂(guà)着(zhe)马绍(shào)尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军(jūn)表示，伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海(hǎi)军27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方要求立即释放这艘(sōu)油轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴(bā)林(lín)的第(dì)五舰队在一份声(shēng)明中称，一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域时被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝(pù)光(guāng)与冒牌乌(wū)克(kè)兰总(zǒng)统“友好”通话(huà)，美联(lián)储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光(guāng)的视频(pín)显示，美联(lián)储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电(diàn)视台新近(jìn)发布的视(shì)频显(xiǎn)示(shì)，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄(é)罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误(wù)认为对方是(shì)泽连斯基，回答了从通胀前景到(dào)俄(é)罗(luó)斯央(yāng)行等(děng)主题(tí)的(de)一(yī)系列问题(tí)。

　　美联(lián)储的一(yī)名发言人美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称此(cǐ)事发生(shēng)在今年1月，否认存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔主(zhǔ)席(xí)1月参加了(le)一(yī)次谈话，对方谎报自(zì)己是乌克兰总统。这(zhè)是一次友好的谈(tán)话，是我们在这个充满(mǎn)挑战的时刻支持(chí)乌克兰人(rén)民的背景下进行。没有谈到敏感(gǎn)和(hé)机(jī)密的(de)信(xìn)息(xī)。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认准(zhǔn)确性。上述发言人还说，通话事件已报交有关执法部门，出于(yú)对他们工作的尊重，美联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评(píng)论称(chēng)，这番言论(lùn)看似四平八稳、无伤大雅，但事(shì)实(shí)就是，骗子(zi)能(néng)通(tōng)过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美(měi)联储的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的(de)担忧(yōu)主要是基于美联储作为(wèi)主要央行的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行(xíng)高官的言论(lùn)通常(cháng)受到投资者和商界人士的密切关注，有时会引发股市波动。而且，美(měi)联(lián)储官员同(tóng)他人的(de)私下会(huì)面时(shí)常引发争议，因为外(wài)界(jiè)认为(wèi)，联储(chǔ)官员的言论可(kě)能让在场的人掌(zhǎng)握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒(méi)体指(zhǐ)出，两(liǎng)人这些年(nián)不止一(yī)次成(chéng)功骗取国外(wài)政客(kè)和(hé)他们通话，而且通常将将通(tōng)话视频公之于众，就是为了恶搞(gǎo)西方国家(jiā)的决(jué)策(cè)者。

　　据(jù)两人公(gōng)布的视频，两人曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗申科和德国前总(zǒng)理(lǐ)默克尔通话，默克(kè)尔当时(shí)觉得可疑，但没(méi)有在对(duì)话(huà)中直接问他们是不(bù)是冒牌(pái)货。今年早些(xiē)时(shí)候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)行长拉(lā)加(jiā)德通话(huà)。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏观层(céng)面(miàn)不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国(guó)内外油价出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国(guó)际油(yóu)价出现大(dà)跌，基本(běn)跌回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的价格。周四，内(nèi)盘SC原(yuán)油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报(bào)收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外盘油(yóu)价则(zé)出现小幅上涨，布(bù)伦(lún)特原(yuán)油交投(tóu)在78.3美(měi)元/桶附近(jìn)，WTI原油交(jiāo)投(tóu)在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采(cǎi)访时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所(suǒ)企稳，或(huò)为超(chāo)跌后的情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于(yú)外盘，海通期货能源化工研究中心负责(zé)人杨(yáng)安表(biǎo)示，一方面是由(yóu)于近期油轮(lún)运费回落，运输成本下降，让内(nèi)外盘价差有所(suǒ)走弱(ruò)。另一方面是(shì)当前(qián)国(guó)内即将迎(yíng)来(lái)五一假期，而(ér)目前(qián)国际市场宏观风险具(jù)有很大不确定性，恰逢油(yóu)价大幅回调之际(jì)，市场避险情绪(xù)高涨，国内投(tóu)资者担忧(yōu)情(qíng)绪更(gèng)为明显，也(yě)使得内盘原油跌(diē)幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨(yáng)安告诉记者，美国(guó)银行业危机风(fēng)波再起，叠加美国债务(wù)压(yā)力(lì)及(jí)经济衰退风险(xiǎn)可能削弱(ruò)欧美能(néng)源(yuán)需求，风险资产(chǎn)面(miàn)临较大压力，从(cóng)而推动本周油价油价下跌。而原油作为金融属(shǔ)性最强(qiáng)的(de)大(dà)宗商品(pǐn)，在此前3月(yuè)份就曾因银行业危机出(chū)现(xiàn)暴跌，此次美国银行业风险再次(cì)升温继续引发市场恐慌，原(yuán)油的下(xià)跌带有明(míng)显的情绪化特征。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工分析师杜冰沁也表示，近(jìn)日(rì)宏观情绪(xù)导(dǎo)致(zhì)油(yóu)价再(zài)度(dù)承压。随(suí)着(zhe)美(měi)联储加息会议的临近(jìn)，美国第一(yī)共(gòng)和银行的财报和股价(jià)表(biǎo)现或显示(shì)银行业危机(jī)仍未结束，叠(dié)加欧美经济数据表现仍(réng)然(rán)欠(qiàn)佳，美国消费者(zhě)信心本月降至(zhì)去(qù)年7月以来的最低(dī)水平，市场对于美联(lián)储加息和海外(wài)经济衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市场(chǎng)走势的宏(hóng)观风(fēng)险何时会消散？在(zài)杨安看来，目前来(lái)看，美国银行业危机风险(xiǎn)在未来(lái)一段(duàn)时(shí)间(jiān)内仍将不时困扰市场。另外(wài)，5月4日美联储(chǔ)议(yì)息会议将再迎(yíng)来加息窗口，对此(cǐ)投资者也高度关注美联(lián)储利(lì)率政策的变(biàn)化(huà)，宏(hóng)观(guān)层面的不(bù)确定(dìng)性成为(wèi)影响整个(gè)金(jīn)融(róng)市场的主要因素，这是(shì)投资者(zhě)需(xū)要注意的风险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联储即将公布加息决议，市场对(duì)美联储加息25个BP的概率预(yù)测(cè)在80％以上，并且由于近期美联(lián)储官(guān)员表态偏鹰，对于(yú)后续(xù)何时停止(zhǐ)加息仍(réng)有分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举(jǔ)行货币(bì)政策(cè)会议，基于当前欧(ōu)元区的(de)高(gāo)通胀(zhàng)水平，预(yù)计欧洲央(yāng)行和英(yīng)国央行也将维(wéi)持加息政策，因此市场对于海(hǎi)外(wài)经济衰退(tuì)带(dài)来需求下行的(de)担(dān)忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油(yóu)市场基(jī)本面表现尚可，整体供需(xū)局势(shì)并(bìng)未(wèi)大幅恶化。杜冰(bīng)沁(qìn)分析(xī)认为，即将(jiāng)到来的五一长假(jiǎ)和美国夏季出(chū)行旺季预计(jì)对于需(xū)求(qiú)会有一定支撑，预(yù)计近期国际油(yóu)价仍将面临(lín)宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董超(chāo)也表示，后市(shì)原油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极(jí)大影响；此外(wài)美国原油活跃钻井平台(tái)已经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量(liàng)将越(yuè)来越(yuè)难以持续，后续的减产将很快(kuài)到来；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后期(qī)原油市场将转入对供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下(xià)区间将更为模糊，在美(měi)国储备政策(cè)难以改动的情况下，底部支撑力(lì)度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以(yǐ)及美国产(chǎn)量(liàng)的(de)下滑将(jiāng)有(yǒu)助于油价的稳(wěn)定。”董超表示，预(yù)计5月(yuè)油价整体即将维持(chí)区间(jiān)振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽，受宏观及(jí)基本面风险波动(妥否的意思是什么，妥否的用法dòng)的影响(xiǎng)也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显(xiǎn)示(shì)原油超预期(qī)降(jiàng)库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动(dòng)预(yù)期管理下，预计今年年内剩余时段供应(yīng)紧(jǐn)张将(jiāng)是原油市场(chǎng)主基(jī)调，当然(rán)全球经济(jì)面(miàn)临衰(shuāi)退风(fēng)险及(jí)欧美市场需求疲弱也(yě)会在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给(gěi)市(shì)场带来的担忧(yōu)。总体来看(kàn)，当(dāng)前(qián)油价处在宏观(guān)利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期(qī)内担忧情绪主导(dǎo)油价回落，中长(zhǎng)期来看(kàn)油价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大(dà)妥否的意思是什么，妥否的用法跌幅。截至昨天下(xià)午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期(qī)高、低硫燃料油的(de)下(xià)挫主(zhǔ)要还是受(shòu)到油价影响，自身基(jī)本面表现尚可，其中高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需(xū)相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧(jǐn)。供给端方(fāng)面(miàn)，随着(zhe)发电旺(wàng)季的临近，本月从中东进口到新(xīn)加坡的高硫(liú)燃料(liào)油降至(zhì)历史低点，环比下降三分之(zhī)二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流(liú)入量有(yǒu)所上(shàng)升(shēng)，抵消了一(yī)部分中东出口(kǒu)的下滑；需求端方面，中东南亚公用(yòng)事业发(fā)电需求的(de)增长(zhǎng)以及(jí)稳(wěn)定的船燃(rán)加(jiā)注活动都将对亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃(rán)料油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特(tè)炼厂计(jì)划外检修导致(zhì)部分船货(huò)延期，目前5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐重启，但由(yóu)于开斋(zhāi)节整体进程较(jiào)慢(màn)，预计原(yuán)定本(běn)月底恢(huī)复的时(shí)间会(huì)有所推(tuī)后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市场供应的收紧也将延长，但(dàn)同时低(dī)硫(liú)需求端表现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料(liào)油在基(jī)本面的支撑下，预计后市(shì)走势或(huò)较原油更为(wèi)抗(kàng)跌(diē)，如若(ruò)原油企稳反弹，燃(rán)料油整体回升空(kōng)间或更(gèng)显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期(qī)内原油系品(pǐn)种波动将(jiāng)主要受到原油价(jià)格(gé)的影(yǐng)响，不(bù)过基(jī)本面(miàn)差异还是会让各品(pǐn)种表现(xiàn)有强弱之分，具体(tǐ)来看，需求(qiú)即将迎来旺季的高硫燃料油整体表(biǎo)现将强于低硫燃料油。

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