券商今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基于股市(shì)良(liáng)好表(biǎo)现以及去年较低的基(jī)数，行(xíng)业业绩全面爆发(fā)。券商板(bǎn)块也在周五(wǔ)呈现集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日(rì)，又有17家(jiā)券商(shāng)或上市主体披露一季(jì)报，至(zhì)此51家上市(shì)券商或(huò)上市主(zhǔ)体一季报悉(xī)数(shù)披露(lù)，券商整(zhěng)体一季度表现较好，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增(zēng)速较为(wèi)显著的有20家，净(jìng)利增1倍乃至数倍(bèi)之多(duō)，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依(yī)照今(jīn)年一(yī)季度归(guī)母净利排名，新的十(shí)大(dà)分(fēn)别是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华(huá)泰证券(quàn)（32.45亿(yì)元(yuán)）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广发证(zhèng)券（21.57亿(yì)元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算(suàn)数(shù)平均计算，中信证券一季度“月(yuè)赚”超(chāo)18亿(yì)元。

　　股市对(duì)券(quàn)商一季报的优秀表现给(gěi)予了正面回应(yīng)，4月28日，证券板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红(hóng)，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券(quàn)、中国银河盘(pán)一度涨停(tíng)，二者(zhě)收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个(gè)交易日收阳线(xiàn)，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增(zēng)15倍

　　52家上市(shì)券商或上(shàng)市主体(tǐ)中(zhōng)，50家归(guī)母净利同比增速为正，其中20家增速(sù)达1倍至(zhì)数倍。

　　一季度归母净利(lì)增速(sù)超过10倍的有2家券商(shāng)及1家(jiā)上市主体，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券(quàn)母公司(sī)国(guó)投资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍的有(yǒu)2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家，分别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超(chāo)过3倍(bèi)的(de)有(yǒu)3家，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有(yǒu)4家，分(fēn)别是山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到1倍的有(yǒu)3家，分别是财达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一(yī)季度(dù)归母净利扭亏(kuī)为盈的券商(shāng)多达9家，分别(bié)是(shì)天风证券、华(huá)西证券、东北(běi)证(zhèng)券(quàn)、西部证(zhèng)券、西南证券、红塔证券、江海证券(quàn)、湘财股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅(jǐn)2家(jiā)券商股净利润同比增速为负值，分(fēn)别是东(dōng)方财富(fù)（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与营收均(jūn)出(chū)现下滑，公司一季报显示，报(bào)告期内公司(sī)实现营(yíng)业总(zǒng)收入(rù)为(wèi)2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部(bù)券(quàn)商(shāng)的增速不如(rú)中小(xiǎo)券商“夸(kuā)张”，但头部(bù)券商的业绩(jì)表现同样(yàng)具有(yǒu)可圈(quān)可点之处(chù)。

　　同比增速超过(guò)五(wǔ)成的(de)头部(bù)券商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部券商(shāng)及增速为(wèi)华(huá)泰证券（46.49%）、国泰(tài)君(jūn)安(ān)（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿(yì)的绝对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外(wài)，上市公司(sī)指南针在一季报中(zhōng)透露，2023年(nián)一(yī)季度麦高(gāo)证券经纪业务开展取得一定成绩，但营(yíng)业(yè)利(lì)润(rùn)仍未实现盈利，一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)拖累了公司整体。

　　十余家券商(shāng)营收增(zēng)一倍以上

　　一季度营收规模增速(sù)方面，51家券(quàn)商中44家同比(bǐ)增(zēng)速为正、7家增速为负，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证(zhèng)券增(zēng)速领(lǐng)衔，其今(jīn)年一季度同比增(zēng)速(sù)为(wèi)1795.85%，这与其去(qù)年同期营收不足亿元的(de)低(dī)基(jī)数(shù)有关，其今(jīn)年一季度营(yíng)收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一季度(dù)营(yíng)收(shōu)增速超过2倍的有2家券商，分别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到(dào)2倍的有(yǒu)10家(jiā)，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券(quàn)（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券(quàn)商(shāng)营收(shōu)增幅(fú)接(jiē)近1倍(bèi)，分别(bié)是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度较大，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证(zhèng)券（-25.95%）、湘(xiāng)财股(gǔ)份（-56.61%）；另(lìng)外(wài)4家营收下滑的券(quàn)商或上市主体分别(bié)是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东(dōng)方(fāng)财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前(qián)十券商分别是(shì)中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中(zhōng)国银河(hé)（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中金公司(sī)（62.09亿(yì)元）、申(shēn)万宏(hóng)源(yuán)（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商(shāng)中，海通证券营收(shōu)同(tóng)比增(zēng)幅最大，为(wèi)106.25%；浙(zhè)商证券以较高(gāo)的增速杀入营(yíng)收排名前(qián)十，其一季(jì)度营收同(tóng)比(bǐ)增57.37%，招商(shāng)证券(quàn)反而被挤出(chū)前十，招商(shāng)证券一季度营收增速为28.74%；中(zhōng)信证券(quàn)与中信建(jiàn)投营收增幅显著(zhù)较小，同比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动(dòng)一季报高增

　　自营业务(wù)驱(qū)动行业业绩(jì)高(gāo)增，这(zhè)一观(guān)点被卖方研(yán)究普遍认可。

　　开源证券(quàn)在解读东方证券(quàn)一季报时称，东(dōng)方证(zhèng)券自(zì)营投资收益11.5亿元(yuán)，去年同期亏损(sǔn)6.4亿元(yuán)，改善明(míng)显，期(qī)末金融(róng)资(zī)产规(guī)模(mó)为902亿，同比增(zēng汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市)8%，环比增2%。自(zì)营驱(qū)动一(yī)季报(bào)高(gāo)增，全年盈(yíng)利(lì)增速有望(wàng)领跑。汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市eight: 24px;'>汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市p>

　　兴业(yè)证券认为，中信证券加大杠杆经营投资致(zhì)使利(lì)息支出(chū)有所增长，市场回暖下投资业务(wù)表现亮眼，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越的创新(xīn)业务能力，看(kàn)好公司(sī)在(zài)政策(cè)放松预(yù)期下实现估值提升。

　　西部证券在(zài)关于国金证(zhèng)券的研(yán)报中称，自营投资成为(wèi)影响国金证券业绩核心(xīn)因素，一季度自(zì)营业务收入提升至7.16亿元，自(zì)公司完成再(zài)融(róng)资后(hòu)，公(gōng)司金融投资规(guī)模稳步提升420亿元较去年底增(zēng)加11%。

　　西部证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，自(zì)营投资成为影响(xiǎng)券商(shāng)业绩的核(hé)心(xīn)，预期将在一季度(dù)迎(yíng)来(lái)反转(zhuǎn)。投资业务方面，下半(bàn)年重点关注差异(yì)化监管的措施(shī)落地，或将打开头(tóu)部券商的(de)ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预期(qī)将是券(quàn)商业(yè)绩大(dà)幅修复(fù)的一年，尤其是(shì)受到自营业务冲(chōng)击大的公司(sī)预(yù)期将在(zài)年内实现较大(dà)幅度的改善。

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