公募基金一季(jì)报募集披露(lù)。张(zhāng)坤以超(chāo)880亿元(yuán)的管理规模，再度(dù)成为主动权(quán)益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金一季(jì)报进(jìn)入(rù)密集(jí)披露期(qī)，顶流基(jī)金经理调仓路径和(hé)投(tóu)资思(sī)路也(yě)随之曝光。

　　2023年一季度末(mò)，张坤(kūn)的(de)管理规模(mó)超880亿元，再度成为主(zhǔ)动权(quán)益(yì)类基(jī)金(jīn)“公(gōng)募一哥”。一季度，张坤加仓(cāng)中国海洋石油(yóu)、泸州老窖，减持香港交易所、招商银行(xíng)。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦春(chūn)一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团(tuán)，减持中国中免、药明康德(dé)。另一位700亿级基金经理谢治宇则加仓(cāng)了晶(jīng)晨股份(fèn)、海(hǎi)康威视，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张(zhāng)坤：在可(kě)积累的长(物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金(jīn)经理(lǐ)张坤掌(zhǎng)舵的(de)易方达蓝筹精选、易方达(dá)优质(zhì)企业三(sān)年持有、易方达(dá)优质(zhì)精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元(yuán)。

　　一季度(dù)末，张(zhāng)坤的基金管理规模超越葛兰，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓(cāng)位运作，4只基(jī)金的权益资(zī)产仓位(wèi)均超(chāo)过了92％。一季度张(zhāng)坤所持基(jī)金股票仓位基本稳定，对(duì)结构进行了(le)调(diào)整，增加了消费等行业的配置，降低了金融等行业的配(pèi)置(zhì)。

　　从基金(jīn)收益(yì)来(lái)看(kàn)，张(zhāng)坤(kūn)掌(zhǎng)管的4只基金在2023年(nián)一季度均实现了正收益，基金净值增(zēng)长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所(suǒ)管规模最大的基金——易(yì)方达蓝筹精选在(zài)一季度(dù)末的基金规模为(wèi)562.09亿元，报告期内基金份额(é)净值增长率为1.03％，同期业绩(jì)比(bǐ)较基准收益(yì)率(lǜ)为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝(lán)筹精选前十大重(zhòng)仓股(gǔ)分(fēn)别为：贵州茅台、泸(lú)州老窖、腾讯控股(gǔ)、五粮液、洋河(hé)股份、招商银行(xíng)、香(xiāng)港(gǎng)交(jiāo)易所(suǒ)、伊(yī)利股份、美(měi)团(tuán)-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年一(yī)季度易方(fāng)达蓝筹精选前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　一季度(dù)，张坤对中(zhōng)国海洋(yáng)石油大(dà)幅(fú)加仓，使(shǐ)其进入了易方达蓝(lán)筹精选第十大重仓(cāng)股。此(cǐ)外，张坤对重仓的4只白酒股进(jìn)行了不同的加(jiā)物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖减仓操作(zuò)：加(jiā)仓(cāng)泸州老窖、贵(guì)州茅(máo)台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易(yì)方达蓝筹精选在一(yī)季度还减持了香港(gǎng)交易所、招商(shāng)银行、美团-W等(děng)股票。

　　张(zhāng)坤在一(yī)季报中(zhōng)指(zhǐ)出，个股方(fāng)面，仍然(rán)持有商业模式(shì)出色(sè)、行业格局清(qīng)晰、竞争(zhēng)力强(qiáng)的优质公(gōng)司。基本面价值投(tóu)资(zī)很吸(xī)引人的一点是，投资者可以用很(hěn)长(zhǎng)一段时间来充分观察公司的发展，等到它们用(yòng)事实证明自己的成功和巨大的成长潜力之后，再买入也不迟。基本面价值投资的(de)优势之一在于可积累性(xìng)。如果只是针对某一次投资，积(jī)累的重要性可能并不显(xiǎn)著。但如果(guǒ)将投资贯穿(chuān)一生，并将长期复合回报作(zuò)为终级目标，可(kě)积(jī)累性(xìng)就是这一(yī)目标的最(zuì)重要保障，选择(zé)一条(tiáo)可积累(lèi)的“很长(zhǎng)的坡”并在坡上“滚雪(xuě)球”是很重要的(de)。

　　刘彦春：在顺周期行(xíng)业(yè)中寻找投资机会

　　一季度末(mò)，顶流(liú)基金经理刘彦春管理(lǐ)规模达(dá)751.63亿元，报告期内所管基金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴成长是刘(liú)彦春管理的规(guī)模(mó)最大(dà)的基(jī)金，一季度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长城新兴成长一季度A类和C类份额净值增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比(bǐ)较(jiào)基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长保(bǎo)持高仓位(wèi)运行，股(gǔ)票(piào)仓位(wèi)94％。该基金重仓贵州茅台、泸(lú)州老(lǎo)窖、五粮液(yè)、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗、古(gǔ)井(jǐng)贡酒、海大集团、药明康德、山西(xī)汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年一(yī)季度景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长前(qián)十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)

　　从(cóng)持仓变(biàn)动情况来(lái)看，景顺长城(chéng)新兴成长一(yī)季度(dù)加(jiā)仓古(gǔ)井贡酒、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等股票(piào)，减持中国(guó)中免、药明康德、五粮(liáng)液等(děng)股票(piào)。

　　刘彦春在(zài)基金一季报中指出，我国经(jīng)济复苏(sū)、美(měi)国紧缩后(hòu)通胀下(xià)行仍将(jiāng)是今年主(zhǔ)要宏(hóng)观背景。经济运(yùn)行正常化需要一个过(guò)程，特别是居民和中小企业，需要(yào)时(shí)间(jiān)修复资产负债表(biǎo)、修复信心。随着经(jīng)济逐步正常化，居(jū)民消费(fèi)信心回升、超额储(chǔ)蓄下降(jiàng)是必然事(shì)件，消(xiāo)费今(jīn)年大(dà)概率超(chāo)预期回(huí)升(shēng)。就近期公布的社融和地产数据分析，二季度A股盈(yíng)利(lì)增速有(yǒu)望进入上行周期。

　　“全(quán)球经(jīng)济正在(zài)重回正轨的路上。除了继(jì)续关注整个经(jīng)济体发展(zhǎn)状况之(zhī)外，可以将目(mù)光更(gèng)多放(fàng)在微观企业层面。可以看到(dào)很(hěn)多(duō)公司在过去几年始终做正确的事(shì)，经营效率提(tí)升(shēng)，逆境中变(biàn)得更加优秀、更加强大(dà)。不必总是关(guān)注宏观数据，多看看微观企(qǐ)业变化可以让内心更加(jiā)平静(jìng)。我(wǒ)们对全(quán)年股票市场有信心，未来将继续保持合同约定较高(gāo)仓位运(yùn)作，更(gèng)多在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资(zī)机会(huì)。”刘(liú)彦(yàn)春进一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智能相关产业链(liàn)

　　一季度末，谢(xiè)治宇管(guǎn)理规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴全(quán)合润(rùn)基(jī)金管理规(guī)模(mó)最大，为281.3亿元，一(yī)季度基金份(fèn)额净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末(mò)保持高仓位运行，股票仓(cāng)位(wèi)达92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)分别为三安光电、海康(kāng)威(wēi)视、海(hǎi)尔(ěr)智家、澜起科技(jì)、韵达(dá)股份(fèn)、万华(huá)化学、中际(jì)旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物(wù)。

　　2023年(nián)一季度兴全合润前十大重仓股

　　从前十(shí)大(dà)持(chí)仓变动情况(kuàng)来(lái)看，一季度(dù)兴全合润加仓海康(kāng)威视、晶晨股份，使这(zhè)两只股票进入前(qián)十大持仓。此外，一季度兴全(quán)合润加仓三安光电，减(jiǎn)持(chí)海(hǎi)尔(ěr)智家(jiā)、韵达股(gǔ)份、健友股(gǔ)份等(děng)股票(piào)。

　　谢治宇在兴(xīng)全合(hé)润一季报中指出，今(jīn)年(nián)一季度(dù)疫情对(duì)经济(jì)的影(yǐng)响基本(běn)消除，整体经济逐(zhú)步回(huí)到复苏轨道。随着(zhe)中国的稳增长政策落实与全球范围内的(de)通胀见顶，内需(xū)复苏加上预(yù)期改善推(tuī)动资本市场风险偏好(hǎo)回(huí)升。虽然海外银行出现了阶段性危机，但各国政府较为迅速地采取了对应措施(shī)，接管(guǎn)相关银(yín)行，市场情绪得到(dào)稳定。

　　“随着(zhe)各(gè)种风险因素减弱，一季(jì)度A股(gǔ)板块分化更明(míng)显。随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字(zì)头的‘中特估’、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板块也实现较大幅度上涨。该基金报告期内对人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关(guān)产业(yè)链进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻(xún)找具有良好投资性价比的(de)优秀公(gōng)司。”谢治宇表示。

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