本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份(fèn)额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前(qián)，第2批4只北证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)产(chǎn)品已有3只成立(lì)，分(fēn)别为鹏(péng)扬北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金、工银瑞(ruì)信北(běi)证50成(chéng)份指数基金和万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性(xìng)问题是制约(yuē)北交(jiāo)所(suǒ)发(fā)展的首要因素，不过随着公募基金加速布局，增量资金不(bù)断涌(yǒng)入下，流动性问题有望(wàng)持续改善(shàn)；同时，当前北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估，正是长线(xiàn)资(zī)金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份(fèn)额(é)分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该基金主要(yào)跟踪北(běi)证50成(chéng)份指数，由于(yú)是发起式基(jī)金，认购金(jīn)额满(mǎn)1000万元即(jí)可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金产品成功获(huò)批，工银(yín)瑞(ruì)信基金、万家基金(jīn)、鹏(péng)扬基金(jīn)、博(bó)时基金四家(jiā)公募基(jī)金公司拿到批文(wén)。除博时基金(jīn)外(wài)，万家基金的北证50指(zhǐ)数产品也(yě)是以发起式(shì)的形式(shì)设立(lì)。

　　截(jié)至目(mù)前，除博时基金旗下产品正在发(fā)行(xíng)外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集规模(mó)3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证(zhèng)50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规(guī)模(mó)1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指(zhǐ)数的(de)投资价值，万(wàn)家北证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤(kūn)曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于其(qí)他上市板块(kuài)中业务(wù)相关度较高的(de)同类股票，具有(yǒu)较大(dà)估(gū)值提升空(k张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗ōng)间(jiān)。随着市(shì)场流动性的增强和创新型(xíng)中(zhōng)小企业的高(gāo)速成长，有望实(shí)现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价值(zhí)显著。

　　首批(pī)北证50指数基金(jīn)月内(nèi)加(jiā)速“回血(xuè)”

　　去(qù)年12月(yuè)，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继成立。张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗>

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以来回报悉数(shù)为负，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平(píng)均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面(miàn)，自去(qù)年11月发布以(yǐ)来，该(gāi)指数(shù)经历小幅下滑后，今年一(yī)季度(dù)上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该(gāi)指数月(yuè)内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表(biǎo)现，除红利(lì)指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深(shēn)300、上证50等张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗在内的(de)30只核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数(shù)推出后(hòu)，多个(gè)指数基金相继成立，这使得(dé)北(běi)交所整体(tǐ)流动(dòng)性有所(suǒ)改(gǎi)善。从中观维(wéi)度(dù)来看，北交所很多优质企业的估值仍然(rán)偏低，预计随着流(liú)动性逐步改善，以及公司业绩持(chí)续(xù)释放，北交所板块(kuài)整体走(zǒu)势有望持续向好(hǎo)。”北(běi)京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官(guān)网显示，截(jié)至5月12日(rì)，北(běi)交所上市公(gōng)司193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现(xiàn)来(lái)看，2021年北(běi)交(jiāo)所上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的(de)公司净利润达5000万元以(yǐ)上(shàng)；2022年(nián)北交所上市公司全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净(jìng)利润7230.81万元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利(lì)润超(chāo)过1亿元，42家公司连续(xù)三(sān)年实现(xiàn)利润正增长。北交(jiāo)所上市公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，除大成北(běi)交所两年(nián)定开年(nián)内收益为负外，其余9只北(běi)交所主题(tí)权益基金年内均斩获(huò)正收益(yì)。其中，华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开(kāi)年内回报(bào)最(zuì)高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年定(dìng)开(kāi)、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低估，不过(guò)正是长线资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年基金经理(lǐ)叶(yè)勇直(zhí)言(yán)，北交(jiāo)所市场上，制约其发展的依然(rán)是市场本身(shēn)较(jiào)差(chà)的流动(dòng)性问题，市场(chǎng)制(zhì)度(dù)性差异(yì)导(dǎo)致其与沪深市场相比，可比公司估(gū)值(zhí)表现差异较大。除了(le)继续(xù)降(jiàng)低(dī)投(tóu)资(zī)者门槛、扩大优质上市企业数量(liàng)外，后续北交所市场有必要完善(shàn)转(zhuǎn)板(bǎn)制(zhì)度，畅通(tōng)转(zhuǎn)板(bǎn)通道，从而(ér)活跃市场交易，通过沪(hù)深市场的引领(lǐng)，提升流动性(xìng)，平(píng)抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北(běi)交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低估，也是长线资(zī)金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年定(dìng)开基金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的(de)位置，对于北交所的后续表现充满(mǎn)信心，信(xìn)心来源于(yú)四个方面。

　　一(yī)是(shì)北交(jiāo)所公司目前估值已(yǐ)经非常便(biàn)宜，他们测算前几大重(zhòng)仓股的平均(jūn)估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估(gū)值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于具备专精(jīng)特新特性的(de)中小成(chéng)长型企业而言是非常具有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二是从业绩表现来看，他们(men)发现(xiàn)很(hěn)多北交所公司今年以来依然延续(xù)了较快的增长速度，发展整(zhěng)体是符(fú)合预期的，业绩(jì)的持(chí)续增(zēng)长进一步消化了(le)估(gū)值。

　　三是(shì)从(cóng)政策来(lái)看，去年(nián)四季度以来北交所出了不少政策利好，包括发布《北京(jīng)证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做市交易业务细(xì)则》和《北京证券交易所股票做市交易业务指引》，下调部分(fēn)交(jiāo)易费率，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨(kuà)市(shì)场指数体系，北(běi)证50指数(shù)11月份正式上线(xiàn)等政策的密集发布，可以说对(duì)这(zhè)个市场是加(jiā)大了呵(hē)护的力度，政策的(de)暖风对整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂(guà)牌(pái)的(de)公司较多，其中不乏优质的(de)个股，供给上来了，给他们(men)增加了筛选的范围，尽管短期可(kě)能由于供给增加对整(zhěng)个(gè)市场的流动(dòng)性造成(chéng)一定的(de)扰动，但增(zēng)加(jiā)优质(zhì)供给是市场长期发展的基石，这使得他们选择优质中小专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城北交所精选两年定开基(jī)金经理张靖表示(shì)，北交所作为新(xīn)兴的股票交易市(shì)场(chǎng)，目前仍(réng)处于初(chū)创(chuàng)期，上市股票数量还不够多，市场关注(zhù)度还(hái)不高，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估(gū)。随(suí)着宏观经济触底回升，和北交所快速发(fā)展，投(tóu)资机会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示(shì)，“中特估”下，北(běi)交所(suǒ)作(zuò)为A股“中特(tè)估”组成(chéng)部分之一，或有望随(suí)着北交所改革的不断推进和投(tóu)资者关注(zhù)度(dù)提升(shēng)逐渐得(dé)到估值体(tǐ)系修复。从2023年(nián)一(yī)季度的公(gōng)募基(jī)金持仓变化(huà)来(lái)看，这一趋势已经初露端倪，部(bù)分专精特新次新股及北证50中高权重(zhòng)、低估值(zhí)公司获(huò)增持较多。此(cǐ)外(wài)，北证(zhèng)50成分(fēn)股中尚拥有多个被低估标的，未来随着北交(jiāo)所改革的不断(duàn)推进(jìn)和投资者关注度提(tí)升，北交所流动性随之改(gǎi)善，这些大市(shì)值、高(gāo)权重、低估值的公司(sī)获得重(zhòng)估可(kě)能性较大。

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