总市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网(wǎng)消(xiāo)息，为健全多层次资本市(shì)场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所也(yě)发(fā)布消息，将在(zài)中(zhōng)国证监(jiān)会指导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作。

　　多位业(yè)内人士表示(shì)，科创50ETF期(qī)权上市工作的启(qǐ)动(dòng)，将为(wèi)科创板市场的科技(jì)创新(xīn)投资带(dài)来(lái)风险管(guǎn)理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资者多元(yuán)化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理需求。而相关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交投活(huó)跃度(dù)产生积极影响，同时为科(kē)创板市场投资(zī)带来中长期(qī)资(zī)金(jīn)，增强市场的(de)关注度(dù)和吸引力。

　　科(kē)创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会(huì)消息(xī)显示，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)工(gōng)作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于(yú)科创50指数的(de)场内期权(quán)品种，科(kē)技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的(de)二十(shí)大精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进(jìn)上(shàng)海国(guó)际金(jīn)融中心(xīn)建设、支持浦东新(xīn)区高水平(píng)改革开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于(yú)吸引长期资金配置科(kē)创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足(zú)多元化的交(jiāo)易(yì)和风(fēng)险(xiǎn)管理需求(qiú)，有助于继续(xù)发挥好科创板改革先行先试的示范引领(lǐng)作(zuò)用，不断提升服务实(shí)体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证(zhèng)券交(jiāo)易所官网(wǎng)也发(fā)布消息，上交所(suǒ)将(jiāng)在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示(shì)，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是(shì)上交所贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要举措(cuò)，对促进(jìn)科创板企业进一(yī)步(bù)发挥科创能效、支(zhī)持科(kē)创板建设(shè)具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设(shè)立(lì)以(yǐ)来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业上(shàng)市的集聚示范效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块的科(kē)技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺少相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，上交(jiāo)所根据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其(qí)作为完善科创板配(pèi)套产品体(tǐ)系、提升科创(chuàng)板吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板(bǎn)做(zuò)市(shì)商(shāng)制(zhì)度(dù)功能发挥、持续(xù)发挥科(kē)创板改革先行先试(shì)示范引领作用的(de)重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科(kē)创板投资(zī)者风险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥(huī)资本市(shì)场改革试验田(tián)作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权市场长(zhǎng)期持续健(jiàn)康发展意义(yì)重大(dà)。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构(gòu)还积(jī)极关注ETF期权市场(chǎng)的(de)稳(wěn)健运(yùn)行和风险防控工(gōng)作，多举(jǔ)措确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监会表示(shì)，证监会一直高度重视(shì)ETF期权市(shì)场稳健运行(xíng)和风险防控(kòng)工作，持(chí)续(xù)完(wán)善制度规则体系(xì)，加强(qiáng)运(yùn)行管理和(hé)风险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)后，证监会将进一(yī)步完善风(fēng)险防控(kòng)机制，并根据市场运行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也(yě)表示(shì)，上(shàng)交所高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场风险防控工作(zuò)，基于我国(guó)ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施了(le)投(tóu)资者适当性管理(lǐ)制度、保证金制度(dù)、持仓限额(é)制(zhì)度(dù)等(děng)一(yī)系列风控安排，保(bǎo)障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权产品，上(shàng)交所(suǒ)将总体沿用(yòng)前期的(de)风控措施，并根据科创板(bǎn)股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置对科(kē)创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实践(jiàn)。后续，上交所将在目(mù)前行人+工念什么 人工念什么姓之有效的(de)风险防控和市(shì)场监管(guǎn)措施的基础上(shàng)，进一步做好风险研判，全(quán)面(miàn)加强市场监管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的指导下(xià)，会同市场各方(fāng)扎(zhā)实(shí)做(zuò)好各项(xiàng)业务和(hé)技术准备(bèi)工(gōng)作(zuò)，保障科创50ETF期(qī)权平(píng)稳上市(shì)。”上交所相关(g人+工念什么 人工念什么姓uān)负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基(jī)础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平衡(héng)机(jī)制(zhì)等方面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票期权(quán)试点(diǎn)以来，证监会(huì)组织沪深交易(yì)所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳定(dìng)现(xiàn)货市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者(zhě)统计(jì)，作为股票市场的基础(chǔ)性风险管(guǎn)理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就(jiù)上(shàng)市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深(shēn)交所(suǒ)上市创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风(fēng)险管理(lǐ)工具将更(gèng)加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公(gōng)募投资人(rén)士(shì)对此表示，目前我(wǒ)国已经(jīng)推出了不同类(lèi)型的期权品(pǐn)种，不同品种对(duì)应(yīng)市场不同的市值(zhí)的公司和投资(zī)风格(gé)，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科(kē)技创新风格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资者(zhě)做(zuò)好风(fēng)险管理(lǐ)，满足不同投资者(zhě)的(de)投资交易需求。

　　同时(shí)，按照(zhào)记者观察(chá)，目前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)，目前(qián)包括华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易(yì)方达创业(yè)板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品，都是期权(quán)合约(yuē)标的(de)。

　　而(ér)从目前全市(shì)场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场(chǎng)管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性较大，管理规模和产品流动性都具备突出(chū)优(yōu)势。”上述公募投资人士称。

　　而(ér)根(gēn)据业内(nèi)人士分析，相关合约(yuē)标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的(de)规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响。

　　华(huá)南一(yī)位(wèi)股票ETF基金经(jīng)理表示，相(xiāng)关的ETF期权(quán)上市后，投资(zī)者(zhě)可(kě)以借助(zhù)相应的风险管理工(gōng)具进行方向(xiàng)性投资、波动率投资(zī)等，在投资层面的配套策略(lüè)也会(huì)丰富起来。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一(yī)步提高，进(jìn)而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管理工具(jù)，有利于吸引中(zhōng)长资资金(jīn)，增强(qiáng)股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的规模和(hé)流(liú)动性(xìng)进一步巩固(gù)，市场吸(xī)引力(lì)也(yě)会不(bù)断(duàn)增强。”该股票ETF基(jī)金经理(lǐ)称。

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