衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日周四，美(měi)国商务部经济分(fēn)析局公布数据显示，美国一季(jì)度(dù)实际GDP年化(huà)季环比(bǐ)初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续(xù)两(liǎng)个季度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之前的(de)10年里，美(měi)国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增(zēng)长的项目主要有(yǒu)消费者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方政府支出(chū)以(yǐ)及(jí)非(fēi)住宅(zhái)固定投资，拖累项主要包括(kuò)进口、私人库存投资和(hé)住宅固定投资。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第四季(jì)度放缓的主要(yào)原因是私人库存投资回落以(yǐ)及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具(jù)体来看，美国(guó)经济最大(dà)的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的(de)个(gè)人消费(fèi)支出(chū)环比(bǐ)增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季(jì)度的(de)0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四(sì)个季(jì)度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续(xù)第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最(zuì)大的拖累项是(shì)私人库(kù)存的变(biàn)化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠(guān)疫(yì)情以来(lái)的(de)最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济(jì)增速大(dà)幅放缓的同时，通胀再次升温。美(měi)联储(chǔ)高(gāo)度关注(zhù)的通胀指标(biāo)——美(měi)国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季(jì)度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然(rán)略(lüè)低于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和(hé)能源(yuán)的(de)核(hé)心PCE物价指数(shù)环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一(yī)提的是，这是(shì)核心PCE连(lián)续(xù)第(dì)五次“击败”市场预(yù)期(qī)。

　　突发！“扣押(yā)一(yī)艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月(yuè)27日(rì)，伊朗军队发(fā)表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明(míng)船(chuán)只与一艘伊朗(lǎng)船(chuán)只在(zài)印度(dù)洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际法(fǎ)。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和救(jiù)援中心发送请求(qiú)后(hòu)，伊(yī)朗海(hǎi)军立即开始(shǐ)拦截并(bìng)识(shí)别该未知船(chuán)只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截(jié)行动中，不明船只的自动全球定位发(fā)送系统被关闭并频繁改变(biàn)航(háng)线(xiàn)。在伊朗司(sī)法当局的许可(kě)下(xià)，海军出动直(zhí)升机扣押(yā)了该船只，并将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上(shàng)述的不明船只(zhǐ)属于美(měi)国，挂着马(mǎ)绍尔群(qún)岛(dǎo)的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示(shì)，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣押了(le)一(yī)艘油轮，美方要求立即释(shì)放这(zhè)艘(sōu)油轮。报道(dào)称，美国海军驻(zhù)巴林的(de)第五舰队在一(yī)份声明中称，一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿(ā)曼湾过境国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队海军扣押(yā)。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰(lán)总统(tǒng)“友好”通(tōng)话，美联(lián)储回应(yīng)未泄密

　　俄(é)位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念罗斯媒体曝(pù)光的视频显示，美联(lián)储主席(xí)鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与(yǔ)两名冒(mào)充(chōng)乌克兰总(zǒng)统泽连(lián)斯基的(de)俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威(wēi)尔误认为对(duì)方是(shì)泽(zé)连斯(sī)基，回(huí)答了从通胀前景到俄罗斯(sī)央行等(děng)主(zhǔ)题(tí)的(de)一系(xì)列问题(tí)。

　　美联(lián)储的(de)一名发言人美东时(shí)间4月(yuè)27日周四确认，鲍(bào)威尔(ěr)有过通话，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认(rèn)存(cún)在泄(xiè)密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一(yī)次谈话，对方谎(huǎng)报(bào)自己是(shì)乌克兰总统。这是一(yī)次(cì)友(yǒu)好的谈话，是我们在这(zhè)个充满挑战(zhàn)的(de)时刻(kè)支持乌(wū)克兰人民(mín)的背景下(xià)进行。没有谈到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通话(huà)事件已报交有关执(zhí)法部门，出于对他(tā)们工作的(de)尊重，美联(lián)储不会进一(yī)步(bù)置评。

　　媒(méi)体评(píng)论(lùn)称，这番(fān)言(yán)论看似四平(píng)八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通(tōng)过恶(è)作剧的(de)电话接(jiē)触到鲍威尔，这(zhè)种事实可能会导致美联储(chǔ)的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是(shì)基于美联储作为(wèi)主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的(de)言(yán)论通(tōng)常受(shòu)到投资者和商界人士的密切(qiè)关注，有时会引发股(gǔ)市波(bō)动。而且，美联储(chǔ)官员(yuán)同他(tā)人的(de)私下会面(miàn)时常(cháng)引发争(zhēng)议(yì)，因为外界(jiè)认为(wèi)，联储(chǔ)官(guān)员(yuán)的言论(lùn)可能让在场的人掌(zhǎng)握先机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指出，两人这(zhè)些年(nián)不止一次成功骗取国外政客和他(tā)们通话，而且通常将将通话(huà)视频公之于众，就是(shì)为了恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰(lán)前总统波罗申科和德(dé)国前总理默克尔通话，默克尔当时觉(jué)得(dé)可(kě)疑，但没有在(zài)对话(huà)中直接问他们是不(bù)是冒牌(pái)货。今年早些时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏观层面不确定(dìng)性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓延(yán)下，国内外油价出现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘(pán)SC原油(yóu)主(zhǔ)力合约大(dà)跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出(chū)现小幅(fú)上(shàng)涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投(tóu)在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化工分(fēn)析师(shī)杜冰(bīng)沁(qìn)在接(jiē)受期货日报记(jì)者采访时表示，昨天(tiān)白(bái)天，内(nèi)盘SC原油(yóu)基本跟随(suí)昨晚外(wài)盘出现大幅下(xià)挫，但外盘(pán)原油(yóu)有所(suǒ)企稳，或为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈(tán)及为何内(nèi)盘(pán)表(biǎo)现弱于外盘，海通期(qī)货能(néng)源化工(gōng)研究(jiū)中心负责人杨安表示(shì)，一方面是由(yóu)于近期油轮运(yùn)费回(huí)落，运输成(chéng)本下降，让(ràng)内外盘价差有(yǒu)所走(zǒu)弱。另一方面是当前(qián)国内即将迎(yíng)来五一假(jiǎ)期，而目前国际(jì)市场宏(hóng)观风(fēng)险具有很大(dà)不确定(dìng)性，恰(qià)逢(féng)油价大幅回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高(gāo)涨，国(guó)内投资者担(dān)忧情绪更为(wèi)明显，也使得内盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记(jì)者(zhě)，美国银(yín)行业危机(jī)风(fēng)波(bō)再起，叠加美国(guó)债务(wù)压力及经济衰退风险可能削弱欧(ōu)美能(néng)源需求(qiú)，风险资(zī)产面临(lín)较大压力，从而(ér)推动(dòng)本周油价(jià)油(yóu)价(jià)下跌。而原油(yóu)作(zuò)为(wèi)金融属性最强(qiáng)的大宗(zōng)商品(pǐn)，在(zài)此前3月份(fèn)就(jiù)曾(céng)因银行(xíng)业危机出现暴跌，此次美国银(yín)行业风(fēng)险(xiǎn)再次(cì)升温继续引发(fā)市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有明显的情绪(xù)化特征(zhēng)。

　　光(guāng)大期货(huò)能源(yuán)化(huà)工分析师(shī)杜冰沁也表示(shì)，近日(rì)宏观情绪(xù)导致油(yóu)价再度承压。随着美联储加(jiā)息会议的(de)临近，美国第一共和银行的(de)财报和(hé)股价(jià)表(biǎo)现(xiàn)或显示银行业危机(jī)仍未结束，叠(dié)加欧美经济数据(jù)表(biǎo)现仍(réng)然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来(lái)的最低水平，市场(chǎng)对(duì)于美联(lián)储加息和海外经济(jì)衰退(tuì)的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏观风险何时会消(xiāo)散？在杨(yáng)安看来(lái)，目(mù)前来看，美国(guó)银行业(yè)危机风险在未来一段时间内(nèi)仍将不(bù)时(shí)困扰(rǎo)市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息会(huì)议将再迎来加息窗口，对此(cǐ)投资者也高度关(guān)注美(měi)联储利率政(zhèng)策的变化，宏观层面(miàn)的不确定性成为影响整个(gè)金融市场的(de)主要因(yīn)素(sù)，这(zhè)是投资者(zhě)需要注意的(de)风险(xiǎn)所在。

　　“进(jìn)入5月，美(měi)联储即将公(gōng)布加息(xī)决议，市(shì)场对美(měi)联储加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏(piān)鹰，对于后续何时(shí)停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行货币(bì)政策会议，基于(yú)当前欧元区的(de)高(gāo)通胀水平，预计欧洲(zhōu)央(yāng)行和英国央行也将维持加(jiā)息(xī)政策，因(yīn)此市(shì)场对于海外经济(jì)衰退带来需求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原油市(shì)场基本面(miàn)表现尚(shàng)可，整体供需(xū)局势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为(wèi)，即将到来的五一长假和美国夏季(jì)出(chū)行旺季预计对(duì)于需求会有一定支撑，预计(jì)近(jìn)期国际油价仍将面临(lín)宏观情(qíng)绪和基(jī)本面的博(bó)弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董超也(yě)表示，后市原油供需逻辑不(bù)会改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会对(duì)油价尤其是亚(yà)洲地区的油价(jià)带来极大影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平(píng)台(tái)已经连续半年维持低位，1230万桶/日的(de)产量将越来越(yuè)难以(yǐ)持续，后续的(de)减(jiǎn)产(chǎn)将很快到来；此外在5月美联储加(jiā)息后，宏观面的悲观(guān)情(qíng)绪或将逐(zhú)步消退，后期(qī)原油市场将转入(rù)对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为(wèi)，5月份(fèn)油价(jià)上下区间将更为模糊，在美国(guó)储备政(zhèng)策难以改动(dòng)的情(qíng)况下(xià)，底部支撑力度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及(jí)美国产量的下滑将有助于(yú)油(yóu)价的稳定。”董超表示(shì)，预计(jì)5月(yuè)油(yóu)价整(zhěng)体(tǐ)即(jí)将维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本(běn)面风险波动的影响也会(huì)更大。

　　在(zài)杨安(ān)看(kàn)来，周三公布(bù)的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管理下，预计今(jīn)年年内剩余时段供应紧张(zhāng)将是原油市场主基(jī)调，当(dāng)然全球(qiú)经济面临衰退风险及(jí)欧(ōu)美市场需求疲弱也会在一定程度上抵消(xiāo)供(gōng)应紧张(zhāng)给市场(chǎng)带(dài)来的担忧。总体来看，当前油价处在(zài)宏观利空与供应紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂局面(miàn)下，短(duǎn)期内担忧情绪主导(dǎo)油价回落，中(zhōng)长期(qī)来看油价或继(jì)续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料(liào)油供(gōng)需(xū)偏紧

　　昨(zuó)日，因原(yuán)油大(dà)幅下挫，成本下降(jiàng)导致相关(guān)性较强的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品种(zhǒng)也(yě)出现较(jiào)大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高(gāo)、低硫燃料油的下挫(cuò)主要(yào)还(hái)是受到(dào)油价(jià)影响，自身基本面(miàn)表(biǎo)现尚可，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需(xū)相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整体供应(yīng)持续偏紧。供给端(duān)方面，随(suí)着发电(diàn)旺季的临近，本(běn)月从中东进口到新加坡的高(gāo)硫燃料油降至(zhì)历史低点(diǎn)，环比下降三(sān)分(fēn)之二，但同(tóng)时(shí)本月俄(é)罗斯高硫(liú)燃料油(yóu)流入量有所上升，抵消了一部分中东出口的(de)下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电需求的增长以及(jí)稳(wěn)定(dìng)的船燃加注活动都将对亚(yà)洲高硫燃(rán)料油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰(bīng)沁(qìn)表示，此前科(kē)威特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目(mù)前5月(yuè)的装船已(yǐ)经(jīng)延迟至6月，虽(suī)然检修(xiū)的装置正(zhèng)在逐渐重(zhòng)启，但(dàn)由于开斋节整体进程较慢，预计(jì)原定本月底恢复的时(shí)间(jiān)会有所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油(yóu)市场供应的收紧(jǐn)也将延长，但(dàn)同时低硫需(xū)求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体(tǐ)来(lái)看(kàn)，高、低燃料(liào)油位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念在基本面的支撑下(xià)，预计后市走势或较原(yuán)油更(gèng)为抗跌，如若原油(yóu)企稳反弹，燃料(liào)油整(zhěng)体(tǐ)回升空间(jiān)或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期(qī)内原油(yóu)系(xì)品种波动将主(zhǔ)要(yào)受(shòu)到原油价格的影(yǐng)响，不(bù)过基本面差异(yì)还是会让各品种表现有强弱(ruò)之(zhī)分，具体(tǐ)来看，需(xū)求即将迎来旺(wàng)季的高硫(liú)燃(rán)料油整体(tǐ)表现将(jiāng)强于低硫燃(rán)料油(yóu)。

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