投资者(zhě)除了(le)关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因(yīn)素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等(děng)因素。

　　近期，受(shòu)益(yì)于人工智能主(zhǔ)题的热炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大(dà)关(guān)。

　　英伟达今(jīn)年股价的强(qiáng)劲表现，带动了国(guó)内AI投(tóu)资(zī)热。Choice数据(jù)显示，多(duō)只云计(jì)算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热多久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的先进(jìn)技术(shù)，英伟达公司的股(gǔ)价在(zài)近期大涨。5月30日(rì)盘(pán)中(zhōng)，该公司股价最高(gāo)达到419.38美元(yuán)，公(gōng)司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次(cì)突破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟(wěi)达公(gōng)司在中(zhōng)国官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面(miàn)的(de)工作正在改变全球(qiú)大型行业，并将(jiāng)为社(shè)会带(dài)来深(shēn)远的影(yǐng)响。”除了(le)英(yīng)伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关注热情也是持续(xù)高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能(néng)自动内容生(shēng)成）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧随(suí)其后(hòu)的便是(shì)传(chuán)媒(méi)、云计(jì)算(suàn)、大数(shù)据、人工(gōng)智能(néng)等主题ETF，多只云计算(suàn)、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟(wěi)达或相关(guān)概念股。交易软件通达(dá)信推(tuī)出(chū)了英伟达概(gài)念股，该(gāi)软件(jiàn)信(xìn)息(xī)显示，相关(guān)概念股(gǔ)一共包含(hán)32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某(mǒu)些(xiē)方面有业务上的(de)合作。从公(gōng)募基金一季度末(mò)的数据(jù)来看，部分被纳(nà)入(rù)重仓股(gǔ)名单。

　　直接(jiē)或间接持(chí)有英伟达(dá)公(gōng)司(sī)股票的公募基金主要(yào)集中在(zài)能投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟(wěi)达(dá)且基(jī)金规模最高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今(jīn)年一(yī)季度末(mò)规模(mó)为(wèi)147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指数(shù)，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟(wěi)达(dá)和(hé)谷(gǔ)歌等多家全球(qiú)科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有(yǒu)英伟达且规模最高(gāo)的是广发全(quán)球精选(xuǎn)，该只(zhǐ)基金今年(nián)一(yī)季度末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大重仓(cāng)股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净(jìng)值比例(lì)为9.39％。除了英(yīng)伟达，该(gāi)基金(jīn)还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科技股(gǔ)。

　　挖(wā)财基金投(tóu)研人员郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科技股年(nián)初至今的(de)大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软就在AI领域加大了投资(zī)，先(xiān)是宣布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合入搜(sōu)索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元(yuán)，这是AI领域史上规(guī)模最大的一笔投(tóu)资。作为一站式解决方(fāng)案的(de)提供商，英伟(wěi)达公(gōng)司(sī)是(shì)今(jīn)年AI概念(niàn)热潮中的另一大赢家，该(gāi)公司今年一季度的业绩远超预期(qī)，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务的营(yíng)收创历史新(xīn)高，远好于市场(chǎng)预(yù)期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微软(ruǎn)在内的众多美股科技股公司是其(qí)关注的(de)焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前(qián)的产业发展趋势来看(kàn)，AI应用已是科技革命最新的突破口。能(néng)够率先建立起良好商业模式的公司与(yǔ)掌握AI应(yīng)用核心竞争力的公(gōng)司(sī)将(jiāng)会(huì)成为(wèi)未来最有潜力的(de)大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具(jù)备这些(xiē)特(tè)质(zhì)，他们的中长期(qī)基本面有(yǒu)所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然(rán)AI产业(yè)未(wèi)来的故事看起来很美好，但实(shí)际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半(bàn)导体作为AI受益板块(kuài)，受到资金关注，行业成(chéng)交热度(dù)上升，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅(fú)接近30％。但(dàn)其上(shàng)涨(zhǎng)并未得到业绩的验证，半导体(tǐ)行业(yè)一(yī)季(jì)度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的(de)跟踪，目前全(quán)球半导体产业(yè)整体仍处于主(zhǔ)动去库存阶(jiē)段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑(chēng)的情况下，4月中旬以来(lái)半导体重回弱势。最近两周(zhōu)，半导体(tǐ)板块虽然(rán)有所(suǒ)企稳，但(dàn)也很难(nán)说(shuō)行业已经迎来(lái)拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席(xí)分析师(shī)秦洪(hóng)告诉(sù)记者：“半导(dǎo)体板块回(huí)暖的驱动力(lì)主要来源于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器(qì)）为代表的算力芯片业务快速增长，美股(gǔ)英(yīng)伟达的股价表现以及背(bèi)后的产(chǎn)能扩(kuò)张信息(xī)就(jiù)是(shì)最好的例证。而从未来的一(yī)段时(shí)间来看，AI产业发(fā)展仍然是强(qiáng)劲有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半导体产业周期(qī)尚未反转，但(dàn)在资金情绪(xù)、政策扶持和(hé)半(bàn)导体(tǐ)设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋(qū)势(shì)值得期待(dài)，但投资需要(yào)仔细观察，“就A股的过(guò)去经验来看，大热必死、均值回归(guī)的规律永不(bù)变色，所(suǒ)以投资与产业发展(zhǎn)之间存在(zài)着较大差异(yì)。在操(cāo)作中，不宜在股(gǔ)价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需(xū)要在相(xiāng)对低(dī)位(wèi)或(huò)调整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需(xū)要关(guān)注业绩(jì)验证以及估值等因(yīn)素。在具体投资的时候要(yào)选(xuǎn)择掌握(wò)核心技术、真正具有(yǒu)核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)的投资标的，确保产业景气能(néng)够反映在未来的业(yè)绩(jì)上，要(yào)避(bì)免没有业绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好(hǎo)的投资标的也要以合适(shì)的(de)价格买入，否(fǒu)则很可(kě)能会赚(zhuàn)了景(jǐng)气(qì)亏了钱。最后(hòu)，投(tóu)资(zī)者(zhě)要(yào)做好(hǎo)分散配(司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文pèi)置，不要将资金(jīn)全押一个赛道。

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