北交所(suǒ)开市至今一(yī)年(nián)半，公募(mù)基金投资北交所(suǒ)步(bù)伐不(bù)断推(tuī)进，除了推出北(běi)证50指数(shù)基金、北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大北交(jiāo)所布局力度，今年(nián)更(gèng)有新基金密(mì)集(jí)公告可(kě)投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及(jí)人士表示，随着北证50指数(shù)推出，北交(jiāo)所活(huó)跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较低(dī)的估值水平，公募基金等专业投资者积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资(zī)的角度看，北交所(suǒ)股票(piào)处(chù)于投(tóu)资相对(duì)早期(qī)阶段，更具成长空(kōng)间，符合(hé)“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军和科(kē)技、制造等(děng)行(xíng)业，长期投资价(jià)值受到公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机(jī)构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记(jì)者统(tǒng)计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有申(shēn)万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合、中庚港股通价(jià)值18个(gè)月等(děng)十多只次新(xīn)基(jī)金公告可投资(zī)于北(běi)京证券交易所上(shàng)市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商(shāng)、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金公司也发布公告称(chēng)，北交所上(shàng)市股票是国内(nèi)依法发行上市(shì)的股票，属于(yú)基金法规定的“上(shàng)市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所规定的投资目标(biāo)、投资(zī)策略、投资范围(wéi)、资(zī)产配(pèi)置比(bǐ)例(lì)、风险(xiǎn)收益(yì)特征(zhēng)和相关风险(xiǎn)控制指标等前提下，公(gōng)司(sī)旗下基金可参(cān)与北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)的投资(zī)。旗下新(xīn)增基金(jīn)如果符合基金合同的有关(guān)规定，亦(yì)可投(tóu)资北交所(suǒ)上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信建投基(jī)金相(xiāng)关投(tóu)研人士表示，公(gōng)募新基金(jīn)之所以密集公(gōng)告可投北交所，一(yī)方面(miàn)表(biǎo)明专业投资机构(gòu)敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投资机会，开始(shǐ)加大布局力度；另一方(fāng)面，北交所(suǒ)上市公(gōng)司是除沪深两市以外国内最优质公司的(de)代表，许多标的(de)当前估(gū)值水平(píng)偏低(dī)，具备投(tóu)资价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方面从持仓数量和持(chí)股总(zǒng)量的角度(dù)来看，公(gōng)募参与北交所意(yì)愿(yuàn)在(zài)持(chí)续增加(jiā)。另一方面，相较(jiào)于(yú)上(shàng)证(zhèng)、深证(zhèng)，北交所上市公司数量、总体规(guī)模较小(xiǎo)，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所推(tuī)出北(běi)证50指数以来，被动资金的(de)加入使得整个板块的成交变(biàn)得更(gèng)加活跃，同时，部(bù)分(fēn)公司的良(liáng)好表(biǎo)现(xiàn)也(yě)使得(dé)越来越多投(tóu)资者关(guān)注(zhù)到北交所，自然也引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，公(gōng)募基金的配置(zhì)意愿，主要取决(jué)于(yú)北(běi)交所市场的(de)赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性以及专(zhuān)精特新(xīn)领域的景气(qì)度(dù)。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产品出(chū)现在北交所(suǒ)公(gōng)司前十(shí)大股东名(míng)单中；北(běi)交所较大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈利(lì)表现继续向好；次新基金在(zài)北交所(suǒ)的(de)持股集中度高(gāo)。“预计(jì)随着后(hòu)续市场流动性的改(gǎi)善(shàn)和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业(yè)的高速成长(zhǎng)，北交(jiāo)所投资有望实现(xiàn)戴维斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受流通(tōng)市值小、流动(dòng)性等制约(yuē)，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的(de)公(gōng)募(mù)基(jī)金，在投资比例(lì)、策(cè)略上也存在差异(yì)，但未来(lái)会加大对北交所市场的研究(jiū)和投(tóu)资(zī)。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交(jiāo)所的战略(lüè)定位(wèi)和上市公司“小而美”的特征，预(yù)计次新基金投资(zī)将深入细分产业链的(de)研究，挖(wā)掘(jué)市场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性(xìng)强的个股机会。同(tóng)时，也可根据主(zhǔ)板上一些成(chéng)长赛道的公司估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，在北(běi)交(jiāo)所(suǒ)中进行映射，选择(zé)估值(zhí)水(shuǐ)平显著偏(piān)低的(de)公司进行投资。在(zài)组合配置上，力求(qiú)均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企业(yè)经营波动大的风险。此外，北交所相关基金(jīn)也会(huì)积极参与转板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基金(jīn)上(shàng)述投(tóu)研人士(shì)也称，我们高度重视北交所投(tóu)资机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方面会(huì)根据市场情(qíng)况(kuàng)，择机发行更多以(yǐ)北交所股票为(wèi)主要投资范(fàn)围的基金产(chǎn)品，另一方(fāng)面，不(bù)排除将存(cún)量基金产(chǎn)品的(de)投资范围扩(kuò)大至北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票，同时(shí)会增加研究团队拓展对(duì)北交所股票的研究深(shēn)度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公募持仓北(běi)交所(suǒ)股票总市值情况看(kàn)，截至2022年(nián)底，全市场公募(mù)基金持有北(běi)交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但(dàn)持仓(cāng)总市(shì)值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资北(běi)交所总市(shì)值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司中，与(yǔ)新能源行业相关的个(gè)股市值占(zhàn)比(bǐ)较高，而(ér)去(qù)年下半年新能源行业整体回(huí)调幅度较(jiào)大，带动投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证(zhèng)50指数一度出(chū)现快(kuài)速上涨势(shì)头，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期投资(zī)的角(jiǎo)度(dù)看，北(běi)交所的投(tóu)资价(jià)值(zhí)仍然受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)表示，北交所当下(xià)呈现的(de)特征类似于一级半的市场，即(jí)投(tóu)资阶段相比一级市场（股权(quán)投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而(ér)言又相(xiāng)对早期，可(kě)投资标的(de)规模也相对更(gèng)小；但从长期投资的角度来说，这也意味着更(gèng)大的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故(gù)我们认为(wèi)北(běi)交所具备良好(hǎo)的长期投资(zī)价(jià)值。

　　具体落(luò)实(shí)在投(tóu)资层面(miàn)，景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，我们对于具体行业(yè)没有明确的偏好(hǎo)，但是整体还是比(bǐ)较(jiào)看好细分行(xíng)业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的关注(zhù)度可能不(bù)高，但在其所属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发投入的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于创业板(bǎn)、科(kē)创(chuàng)板整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚的上市公司，而且(qiě)由于市(shì)值较小，可能反(fǎn)而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从(cóng)中长期视角看，随着北交所交易制(zhì)度的不断完善、已(yǐ)上市企业的投资(zī)价(jià)值不断明确，以(yǐ)及(jí)场内流(liú)动性不断提升，势(shì)必会吸(xī)引更多优秀的企业、活跃的资金流(liú)入(rù)。北证50指数(shù)估值(zhí)有向(xiàng)上修复的空(kōng)间，当(dāng)前配(pèi)置的性价比较(jiào)高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前(qián)的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关(guān)注成长赛道，尤(yóu)其是(shì)具有(yǒu)专(zhuān)精特新特性的(de)成长股(gǔ)。在行(xíng)业的稀缺性方(fāng)面，投资者可(kě)重点(diǎn)关注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多的(de)阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)相关投研(yán)人士也称，北交(jiāo)所(suǒ)有一大批优秀的(de)创新型(xíng)中(zhōng)小企业(yè)，借国家政策支持的东风和企业(yè)自(zì)身的努力(lì)，我们(men)相信会有相当体(tǐ)量的企业成(chéng)长成(chéng)为(wèi)大型企业，这个成(chéng)长(zhǎng)的(de)过程会给投资者(zhě)带来丰厚回报(bào)，因此我们认为北交所具(jù)备长期投资价值(zhí)。“具(jù)体细分(fēn)而言，我们更加(jiā)看(kàn)好电力(lì)设(shè)备、机械设备、医药生物等三个领(lǐ整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚ng)域。”

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