财联社5月6日讯（编辑(jí) 若宇）黄金现货价(jià)格本周四一度冲上(shàng)2080美元/盎司一线，创历(lì)史新高。A股(gǔ)方面，珠宝首饰(shì)品牌老凤祥及潮宏(hóng)基自去年10月低点以来股价均接近翻倍(bèi)。

　　黄金价格(gé)的持续攀升，引来众多投资者(zhě)的(de)目光。国泰君安刘越男等人在4月23日(rì)研报(bào)中表(biǎo)示(shì)，黄金珠宝复苏节奏与弹性(xìng)优于预期(qī)，根(gēn)据行(xíng)业数(shù)据，1-2月同期高基(jī)数下黄金珠(zhū)宝销售(shòu)表现亮(liàng)眼；3月(yuè)后逐步进入Q2同期低基数，金银珠宝(bǎo)类2023年3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其(qí)一，金价(jià)稳(wěn)步上行预(yù)期(qī)提振长期需求，存货增值提振毛利率，C端消费者黄金投资保值(zhí)需求及加盟(méng)商补(bǔ)货(huò)需求(qiú)有望释(shì)放(fàng)；其二(èr)，Q2开始(shǐ)婚庆需求显著回补，同(tóng)店开店有望(wàng)匹配(pèi)释放，长三(sān)角地区(qū)表(biǎo)现尤(yóu)其值得期待；其(qí)三(sān)，古法金中流砥柱(zhù)，金镶(xiāng)钻打开利(lì)润弹性。

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　　关(guān)于黄金珠(zhū)宝(bǎo)板块(kuài)行情(qíng)的可持续性，德(dé)邦证券(quàn)郑澄怀在5月5日研报中分析，从国际金价来(lái)看，全球地缘政治的不确定性、美国(guó)经济(jì)衰(shuāi)退的不确定(dìng)性等因素(sù)均有望对金价形成(chéng)长期(qī)支撑。从(cóng)国内消费(fèi)复(fù)苏的(de)节奏来看，预(yù)计今年三四季度婚庆旺季将持续释放消(xiāo)费需求。

　　长期(qī)来看，龙头公司有望(wàng)凭借(jiè)精准的产品定位，创新性(xìng)的产品设计，以及积极(jí)的渠道(dào)扩张(zhāng)策(cè)略下，持续提升市场占有率，平稳兑(duì)现业(yè)绩增长。当(dāng)前黄金(jīn)珠宝板块(kuài)估(gū)值基(jī)本处于历(lì)史(shǐ)中枢水(shuǐ)平，仍具有(yǒu)较大(dà)的(de)投资吸引力。

　　中(zhōng)国银河证券(quàn)研(yán)究院甄唯萱在研报中指出，预(yù)期(qī)国(guó)内(nèi)金银珠宝市场规模未来将稳(wěn)步上升(shēng)，将在(zài)2024年超过90万(wàn)亿(yì)元，年(nián)复合增长(zhǎng)率约为5％，奢(shē)侈(chǐ)金银珠(zhū)宝(bǎo)的市场规模增长速(sù)度更快(kuài)，年(nián)复合增长率约为17％。

　　头豹研究(jiū)院预测(cè)，中国(guó)金银(yín)珠宝(bǎo)行业中黄(huáng)金市场的(de)增(zēng)速最快，2018-2021年间的复合(hé)增(zēng)长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠(zhū)宝(bǎo)行业的产业(yè)链(liàn)来看，主(zhǔ)要包括(kuò)上游黄金、钻石(shí)等原材(cái)料供应，中游的制造设计(jì)及(jí)下游的终端零售环节，其中下游环节的(de)附劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼(fù)加值较高，盈利能(néng)力(lì)较(jiào)强。

　　国信证(zhèng)券研报(bào)中指出，下游(yóu)零(líng)售环节同样拥(yōng)有较高的毛利率水平，黄金品类(lèi)零售毛利率10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌类可达到60％左(zuǒ)右的高(gāo)毛利率水(shuǐ)平，产业链附加值高，相关企业通过强势的(de)渠(qú)道建设(shè)以提(tí)高市场份额，可以获得更加优化的盈利(lì)表现。

　　从竞争格(gé)局的角度来(lái)看，截至2022年，中(zhōng)国金银(yín)珠宝行业(yè)市占率(lǜ)前(qián)十的集团中，除了瑞士历(lì)峰集团、路易·威(wēi)登(dēng)集团外其(qí)余8个(gè)均为国产(chǎn)品牌集团(tuán)。中国(guó)金(jīn)银(yín)珠宝行业头部公司(sī)周大福、老凤祥(xiáng)、豫(yù)园(yuán)股份在2022年的市占率(lǜ)分(fēn)别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内的CR10不断提升(shēng)，于2021年超(chāo)过了30％。

　　据(jù)财联社不完全统计，相关上市公司(sī)包(bāo)括萃华珠宝、曼卡龙、菜百(bǎi)股(gǔ)份、潮宏(hóng)基、老凤祥和周大生等，具(jù)体情(qíng)况(kuàng)如下(xià)：

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