自4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创(chuàng)板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时(shí)间(jiān)，场内(nèi)资金(jīn)在(zài)科创(chuàng)板投资上(shàng)采取“越跌越(yuè)买”的(de)操作，主要(yào)跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半(bàn)导体相关ETF也持续(xù)吸(xī)引场内资(zī)金的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体及(jí)芯片指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入(rù)超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜(bǎng)单(dān)前三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加速(sù)布局科创板、半导体板块，体现出市场对上(shàng)述(shù)板(bǎn)块投(tóu)资价(jià)值的认可(kě)。经(jīng)过前期(qī)调(diào)整，这(zhè)两大板块(kuài)性(xìng)价比也在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科(kē)创板ETF最近(jìn)一个(gè)月(yuè)“吸金”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场(chǎng)内资金配(pèi)置的工(gōng)具性产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一直有(yǒu)着逆势投资的特征(zhēng)，最近一个月，随着科创板的(de)回调，相(xiāng)关(guān)ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时(shí)间，主要跟(gēn)踪科创板及(jí)其关联指数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达1中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将69亿元，位居全市场ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首，除(chú)此之外(wài)，易(yì)方(fāng)达科创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持(chí)续流入(rù)科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年(nián)初仅500亿(yì)元出头(tóu)涨(zhǎng)至目前的606.24亿(yì)元，规(guī)模(mó)位居(jū)股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子、计算机等科创(chuàng)板的核(hé)心权(quán)重行业持(chí)续(xù)获得资金青睐，一方面源于一(yī)季度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业(yè)成为市场(chǎng)关注焦(jiāo)点，另一方面随着半导体下(xià)行周期(qī)拐(guǎi)点临近，业(yè)绩边际(jì)改善的预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核(hé)心板(bǎn)块(kuài)业(yè)绩变(biàn)化来(lái)看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收(shōu)入预期增速(sù)保持在较高(gāo)水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸(tū)显(xiǎn)出科创(chuàng)板整(zhěng)体较高的(de)盈利(lì)质量。

　　易方(fāng)达(dá)基(jī)金进一(yī)步分(fēn)析(xī)指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来的一致(zhì)预期净(jìng)利润增速来看，科(kē)创50相(xiāng)比其他(tā)宽基指数(shù)仍有优势(shì)，配(pèi)置性价(jià)比(bǐ)较高(gāo)，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创(chuàng)50仍(réng)处于历史较低水平(píng)，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英也看好今年以来(lái)科创板走势(shì)。“从板块整(zhěng)体估(gū)值性价比以(yǐ)及(jí)对未来(lái)产业(yè)的(de)反应程度，都是优(yōu)于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看(kàn)好科(kē)创板的表现，经过了三年的估值回归(guī)，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受行(xíng)业和公司的(de)长(zhǎng)期成长。”华(huá)南一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近(jìn)一段(duàn)时间，半导(dǎo)体(tǐ)行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日(rì)本经(jīng)济产业省公布(bù)外汇(huì)法法令修正案，将先进芯(xīn)片制(zhì)造设备等23个(gè)品类追加列入出口管理的管制对象，上述修正案在经过(guò)2个月(yuè)的公告期后，并将于7月开(kāi)始实(shí)施。受益于(yú)国产替(tì)代加速(sù)的预(yù)期，半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)成(chéng)为5月(yuè)24日A股市(shì)场(chǎng)少(shǎo)数逆势飘红(hóng)的板(bǎn)块之一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上，随着前(qián)段时(shí)间半导体板(bǎn)块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资(zī)金净流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将)月(yuè)行业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走势，国泰基(jī)金认为，存储芯片(piàn)自(zì)2022年四季度至(zhì)2023年一(yī)季(jì)度(dù)价格持续(xù)下探之后，当前阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周期(qī)相较于其他半导(dǎo)体产业链环节，具备较强的大宗商品属(shǔ)性，国际龙头(tóu)会在下(xià)游新兴需求诞生时，提升自(zì)身产(chǎn)能。而当扩产落地(dì)时，行业进(jìn)入供过于求(qiú)周期，各厂(chǎng)商(shāng)则会通过降(jiàng)价进(jìn)行库(kù)存去(qù)化。供给与(yǔ)需求(qiú)的错配使得存储(chǔ)行业具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存储芯片的(de)周期走势(shì)，结合2022年(nián)四季度行业龙头营(yíng)收数据(jù)，营收增速(sù)为-44％。存储芯片(piàn)当前(qián)处于筑底阶段(duàn)，下半年有望迎来存(cún)储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大模型为(wèi)代表的人工(gōng)智能新兴需求爆发，对于算(suàn)力以及存储(chǔ)的爆(bào)发性需求(qiú)由(yóu)产业(yè)链下(xià)游(yóu)传导(dǎo)到上游，促进上游芯片厂商提(tí)升(shēng)自身产量。叠加近两个季度(dù)量价持续下探(tàn)的周期性(xìng)磨底(dǐ)，芯片板块有望在今(jīn)年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投(tóu)资者(zhě)需要警惕国际局势以及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金(jīn)经理刘扬(yáng)则(zé)表示，硬科技(jì)的投资(zī)机会需要看(kàn)到真正(zhèng)的业绩触(chù)底、拐(guǎi)点出现，以及一些真正的创新落(luò)地。预计半导体和消费电子大(dà)概率(lǜ)在二季度及二季度以后触底，当(dāng)行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬(yìng)科技的(de)投资机(jī)会更多。

　　鹏华国(guó)证(zhèng)半(bàn)导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处(chù)于(yú)供给侧(cè)收缩匹配需求端，进(jìn)一步压缩产业链库存的时期，价格下(xià)行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出(chū)清，营收(shōu)和利润(rùn)迎来拐点。

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