本周铁矿石期货价格大幅下挫，截(jié)至21日下午收盘，大商所铁矿石(shí)期(qī)货主力合(hé)约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新(xīn)加(jiā)坡铁(tiě)矿(kuàng)石指数(shù)期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨(dūn)。

　　期(qī)货日报记(jì)者(zhě)注意到(dào)，本周(zhōu)后几(jǐ)个交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周进口(kǒu)铁(tiě)矿石(shí)价(jià)格指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)上周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认为，铁矿石(shí)本(běn)周加速下行，直接原因(yīn)源于(yú)成(chéng)材表需继续走弱(ruò)，二(èr)季度以来成(chéng)材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进一步(bù)发酵。成材价格下降使得(dé)钢厂利润被进一(yī)步压缩，本周铁水产量(liàng)出现见顶回落，下游需(xū)求走(zǒu)弱开始对炉料端(duān)价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价(jià)格(gé)跌幅(fú)更为明(míng)显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平(píng)，铁矿石现货价格受(shòu)高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相(xiāng)较坚(jiān)挺，支撑近月合约价格。而(ér)远月(yuè)合(hé)约开始计价(jià)终端(duān)需求走弱和铁(tiě)矿石受自(zì)身供(gōng)需趋于(yú)宽松(sōng)的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复(fù)苏不畅(chàng)，成(chéng)本中枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击(jī)，黑色系期货整(zhěng)体走弱，品种间(jiān)形成负反馈局面。从终端(duān)需求看，尽管地产(chǎn)销售(shòu)明显好转(zhuǎn)，但传(chuán)导(dǎo)至(zhì)投(tóu)资端尚需时间，一(yī)季度房(fáng)屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复(fù)苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本(běn)和(hé)去年同(tóng)期持平(píng)，整(zhěng)体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降(jiàng)库意愿增强，对原料需求(qiú)构成压力。”国投安(ān)信期货(huò)高级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分(fēn)析师马亮认为，近(jìn)期市场对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的不断加(jiā)重导(dǎo)致铁矿石出(chū)现连(lián)续(xù)下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期(qī)到港压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总(zǒng)量(liàng)矛(máo)盾不明显。港(gǎng)口库存本周止跌(diē)回升，重(zhòng)回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内(nèi)库存明显低于历史平均(jūn)水平，低(dī)库存(cún)有(yǒu)望成为常态，对补库不(bù)应有过高期(qī)待。海外主(zhǔ)流铁(tiě)矿石二季度将逐步(bù)进(jìn)入发运旺(wàng)季(jì)，力拓一(yī)季(jì)度铁矿石发(fā)运创同期纪录，淡水河谷一季度产(chǎn)量也同(tóng)比(bǐ)增加，到港压(yā)力将增加(jiā)。“国产矿产(chǎn)量(liàng)近(jìn)期持(chí)续(xù)回升，铁矿石(shí)供(gōng)应将逐步(bù)转向(xiàng)宽松。而铁(tiě)水继(jì)续提产空间(jiān)有限，开始面临(lín)减产压力，铁(tiě)矿石供需将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松，下半年(nián)这一(yī)趋势(shì)将更为清晰(xī)，远月(yuè)合约的估值有(yǒu)中长期的下(xià)调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓(jù)风等因素影响(xiǎng)，目前铁(tiě)矿石发运依然(rán)偏低，港口库存(cún)维持(chí)下降(jiàng)态势，不过由(yóu)于(yú)终(zhōng)端(duān)需求疲弱，政策调(diào)控力度增(zēng)大，价格逐(zhú)渐承(chéng)压下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万(wàn)吨，同(tóng)比(bǐ)增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏(shū)港量320.18万吨(d一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句ūn)增(zēng)0.95万吨。全(quán)国钢厂(chǎng)进(jìn)口铁矿石库存(cún)总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样(yàng)本钢厂的(de)进(jìn)口矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万吨，环(huán)比(bǐ)减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需(xū)求端(duān)支撑减(jiǎn)弱(ruò)；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低库(kù)存按(àn)需(xū)补库(kù)为主。澳巴极端天气(qì)导致(zhì)4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩(suō)量(liàng)。”中辉期(qī)货(huò)铁(tiě)矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产(chǎn)量(liàng)见顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石供(gōng)需(xū)总体将(jiāng)转向宽松，价格(gé)中枢(shū)将面临下移。2309合(hé)约当前整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值水平偏高，旺季后面临回(huí)调压(yā)力，维持(chí)逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于(yú)后市，兰(lán)格钢铁(tiě)研究中心(xīn)王国(guó)清认为，近期市场(chǎng)振(zhèn)荡(dàng)调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补库为主，整(zhěng)体交投氛围较(jiào)为冷清。五(wǔ)一假(jiǎ)期将至，下周补(bǔ)库需求或(huò)有(yǒu)增加。综合来看，预计下周进口(kǒu)铁(tiě)矿石(shí)价(jià)格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围(wéi)扩大，高需求对(duì)铁矿石的(de)支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库存补库对价格(gé)或形成支(zhī)撑。可逢高(gāo)布局空单(dān)。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑(hēi)色(sè)板块的后市，何建辉(huī)认为，目前(qián)终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑色(sè)系(xì)整体依(yī)然(rán)承(chéng)压。持续调整后压力得到基(j一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句ī)本释(shì)放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所(suǒ)加(jiā)剧(jù)。拉长时间周(zhōu)期看，今年大(dà)基调是经(jīng)济复苏，尽管节奏上较(jiào)为(wèi)波折，供需(xū)边(biān)际上(shàng)仍(réng)有改善，整(zhěng)体(tǐ)矛盾并(bìng)不是太(tài)突出，价格波动(dòng)幅(fú)度较前两年将有明显下降。这也(yě)意味着，以内(nèi)需(xū)为主的(de)黑色系下方(fāng)仍(réng)有(yǒu)支撑，当前位置(zhì)不宜过分悲观。预计(jì)市场整体以(yǐ)区间振荡为主，节(jié)奏上或(huò)先(xiān)抑后(hòu)扬，后期关键仍(réng)是需(xū)求复(fù)苏力度。

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