大家(jiā)好，简(jiǎn)单看(kàn)一个基金经理，把新(xīn)能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了(le)AI

　　这个(gè)周(zhōu)末(mò)，市场都(dōu)在讨论(lùn)一个基金经(jīng)理，海(hǎi)富(fù)通的吕越(yuè)超(chāo)老师。

　　从(cóng)其管(guǎn)理(lǐ)的海(hǎi)富通股票混合来看，截至(zhì)去年年底，持(chí)仓(cāng)基本为新能源板块股票。

　　结果到了今(jīn)年一季(jì)度末(mò)，已(yǐ)经基(jī)本清仓了新能源(yuán)，梭哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除了(le)海(hǎi)富通股票混合(hé)外，其(qí)他三只产品也基(jī)本重仓了(le)AI板块。

　　吕(lǚ)越超在(欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好zài)一(yī)季报称，在一季度的(de)操(cāo)作中，本基金(jīn)总体(tǐ)把握(wò)住了(le)市场的节奏变化(huà)和结构转换，降(jiàng)低了新能 源板(bǎn)块的配置权重，较好地把握(wò)了(le) TMT 板块的投资机(jī)会，组合调整(zhěng)取(qǔ)得了(le)明显的(de)超(chāo)额收益。

　　另外(wài)，他称，中(zhōng)国特色估(gū)值(zhí)体(tǐ)系所代表的传统实体行业正(zhèng)在被市场一(yī)部分“聪明钱”定价，后续可能成为(wèi)市场最有(yǒu)持(chí)续性的一条结构主线。

　　数据(jù)显示(shì)，海富通股票混合今年以来(lái)涨了14％，其他(tā)三(sān)只产品今(jīn)年(nián)以来(lái)均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块(kuài)后市怎么(me)走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块在(zài)短期高度依(yī)赖交易，阶(jiē)段(duàn)性失去(qù)靠(kào)配置获(huò)取超(chāo)额回报的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市(shì)场比重(zhòng)超40％的(de)天数已累计达到22天，上一次(cì)出现持续成交占比(bǐ)超过40％的(de)板块是(shì)2021年7月(yuè)底(dǐ)的电力设备及新能(néng)源(yuán)，持续约28个(gè)交易日(rì)，在此期(qī)间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累(lèi)计回报率为(wèi)+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类(lèi)似(shì)特征，尽管热闹，但不(bù)赚(zhuàn)钱。过去两(liǎng)周(zhōu)，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次(cì)、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的(de)行情，最大单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交(jiāo)了(le)5.41万亿元(yuán)，但(dàn)总市值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一(yī)周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量(liàng)博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通(tōng)常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波行情，春季躁(zào)动(dòng)后往往会有一波(bō)明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调整(zhěng)，逢低加(jiā)仓是最佳策(cè)略，因为往(wǎng)往(wǎng)后(hòu)续(xù)盛夏攻势大概率创新高(gāo)。如(rú)果今年在业(yè)绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可(kě)控等大产业趋势以政府支(zhī)持力(lì)度进一步加大、资本开支增(zēng)加、订单增加和(hé)产(chǎn)品销量业绩(jì)的改(gǎi)善(shàn)逐渐被市场(chǎng)所(su欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好ǒ)确定(dìng)，则(zé)TMT将(jiāng)会重回(huí)上行趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板(bǎn)块或(huò)阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基本形成本轮调(diào)整(zhěng)标(biāo)志(zhì)着AI等高位板块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或基本形(xíng)成。本次(cì)大(dà)幅调整主要(yào)还是(shì)因(yīn)为在(zài)AI相关板块市场(chǎng)情绪处(chù)于极值的情况下(xià)，叠加上述基本面风险因素逐步发酵，市(shì)场(chǎng)内生调(diào)整需求(qiú)出现集(jí)中释放。就资本市(shì)场而言，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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