个人养老(lǎo)金业务试点(diǎn)落地半(bàn)年，你参与了(le)吗？

　　自去年11月27日开始(shǐ)，个人养老金开始进入为期一年的试点，在全国选取了36个试点城市和地区进行推进。据人力资源和(hé)社会保障部数据显示，截至今年3月(yuè)末，个人(rén)养老金开户数量(liàng)达到3324万，市场空间初步打开(kāi)。

　　作为个人养老金业务(wù)的代销(xiāo)主渠道之一，证券(quàn)公司凭(píng)借其与权益产品的紧(jǐn)密联(lián)系(xì)和(hé)与投资(zī)者(zhě)的(de)深度了解，在养(yǎng)老基金销(xiāo)售方面(miàn)已有多方实践。时值个人养老金(jīn)业务试点(diǎn)推行半年之(zhī)际(jì)，中国基金报(bào)记者深入多家券商，了解个人养老金代销中的“苦与乐”。

　　发(fā)挥财富(fù)管理优势

　　券商深耕个人养(yǎng)老金市(shì)场

　　中国基金报(bào)记者 闫晶滢(yíng)

　　试点半年以(yǐ)来，个(gè)人养老金业(yè)务正在获得(dé)更多证券公(gōng)司的(de)重视。

　　早(zǎo)在去年11月个人(rén)养(yǎng)老金试(shì)点落地，14家券商获得代(dài)销(xiāo)资格。截至今(jīn)年3月(yuè)31日，证监会更新名录中(zhōng)个人养老(lǎo)金基金数量增加至143只(zhǐ)，券(quàn)商数量(liàng)扩容至18家(jiā)，平安(ān)证券(quàn)、安信证券及中信(xìn)证券（山东）、中信证券华南新(xīn)增获批。

　　作为公募基金最(zuì)主要的代(dài)销(xiāo)方之一，证券公司(sī)在个人养(yǎng)老金业(yè)务试点的铺开和推广(guǎng)中持(chí)续发力，个人养老金业务也成为大型券商们财富管理转(zhuǎn)型的(de)重要抓手。通过精(jīng)心布局(jú)产品(pǐn)及渠道，与(yǔ)基(jī)金(jīn)投(tóu)顾服务结合，试点券商(shāng)充分发挥财富(fù)管理优势，做(zuò)“精”养老基金销售。

　　产品布局：要全(quán)更要精

　　投顾大有可为

　　目前(qián)，个人(rén)养(yǎng)老金可投资的(de)产品主要(yào)有四类：银行理(lǐ)财、储蓄(xù)存款、养老保险、公募基金。据人社(shè)部个人养老(lǎo)金产品名录显示，当前上线个人养老金(jīn)产品共有(yǒu)652只(zhǐ)，其中储(chǔ)蓄(xù)类产品、理财(cái)类(lèi)产(chǎn)品、基金类产品(pǐn)、保险类产品分别(bié)为465只、18只、137只、32只。

　　相(xiāng)比之下，证券公司代(dài)销个人养(yǎng)老金产品资格受到明显(xiǎn)限制，仅部分具(jù)备保(bǎo)险兼业代理牌照的证券公(gōng)司可销(xiāo)售养老保(bǎo)险，大多(duō)数试点券商将视线聚焦于公募(mù)基金上进行重点开(kāi)拓，发(fā)力“全布局(jú)”。

　　例如，海通证券在2022年年报中表示，其顺利获得首(shǒu)批个人养(yǎng)老金基金销售资(zī)格(gé)，完成全部40家基金管理公司共(gòng)计126只个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金基(jī)金产品的上线，基本实现个人养老(lǎo)金公募基金(jīn)产品(pǐn)全覆(fù)盖。

　　中信建(jiàn)投个(gè)人(rén)养(yǎng)老金(jīn)业务负责人(rén)向中国基金报(bào)记者介绍称，中信建(jiàn)投已引进华夏(xià)基金等发(fā)行养老基金(jīn)管理人的(de)137只Y份额产品(pǐn)，后续(xù)将不断完善产品池。东方证券亦表示，目前已(yǐ)基(jī)本实现了养老公募基(jī)金的全覆盖。

　　银河证券相(xiāng)关业务负责人指(zhǐ)出(chū)，从客户服务办理的角度看(kàn)，大部分客户更愿意(yì)在产品(pǐn)货架丰富(fù)的机构办理个人养老金业务。因(yīn)此在服务(wù)体系的基础架构上，风格多样、风险收益(yì)多元的产(chǎn)品货架(jià)能够(gòu)带(dài)给(gěi)客户更好(hǎo)的服务办理体验，产品布局的(de)“全面(miàn)”是个人养(yǎng)老金业务的基础(chǔ)。

　　与此同时，从(cóng)客户投资(zī)选择的(de)角度讲，大(dà)部(bù)分(fēn)客户对于金融产品的特征和(hé)策(cè)略(lüè)的认知、对自身投资能力、投资意(yì)愿、投资目的的认知较为模糊。帮助客户做好“养老规划”、协(xié)助(zhù)客户筛选“合适的产品(pǐn)”，就成为服务机构的“核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力”。在全(quán)面(miàn)引入个人(rén)养老金可投资的(de)产品(pǐn)类(lèi)型(xíng)的(de)基础上(shàng)，各(gè)家机构需要深入、充分(fēn)、严谨(jǐn)地研究(jiū)每类产品的(de)特性；结合存(cún)量客户(hù)的个性化(huà)画像和(hé)客户特点，为客(kè)户提(tí)供(gōng)切实可行的(de)产品评估体系和养老规划(huà)方案。

　　实际上(shàng)，对于个(gè)人投资(zī)者(zhě)来说，当前阶(jiē)段认可并开(kāi)通(tōng)个人养老金账(zhàng)户的理由，一是(shì)来自开户(hù)渠道的(de)多重福利动员，二是个人(rén)养老金带来(lái)的(de)个税抵(dǐ)扣优惠(huì)。但不可否认的是，虽然开户数量众多，但缴存比率仍不(bù)理想。

　　由(yóu)于个(gè)人养老(lǎo)金退(tuì)休后才能取出，这每年12000元自然(rán)是需要在账户内充分利用长(zhǎng)期投资，但如何投资也令不少投资(zī)者犯(fàn)难：买什么、买多少，在哪买、怎么买(mǎi)，选择越(yuè)多，困难(nán)越多。现有(yǒu)养(yǎng)老产品的选择已令投资者目不暇(xiá)接，如何让(ràng)投(tóu)资(zī)者选择到适合自(zì)己(jǐ)的产品，证(zhèng)券公司的(de)投(tóu)顾(gù)力(lì)量大(dà)有可为(wèi)。

　　“中(zhōng)信建投(tóu)拥有近(jìn)万(wàn)名(míng)高素质的投资顾问(wèn)，帮助(zhù)客户甄选适合(hé)自(zì)身(shēn)的养老产品，做好养老(lǎo)规划和资(zī)产配置，做到(dào)客户的‘好医(yī)生’。”前述(shù)负责人称(chēng)，中(zhōng)信建投采(cǎi)取线上线下(xià)相结合(hé)的(de)方式(shì)，注重交流(liú)和体(tǐ)验(yàn)，为(wèi)客户(hù)提供有(yǒu)温度的专业服务。

　　国泰君(jūn)安在(zài)推广个人养老金业(yè)务时曾介绍，其(qí)结(jié)合(hé)个人(rén)养老金基(jī)金特(tè)点(diǎn)，细化(huà)形成“甄(zhēn)选100个(gè)人(rén)养老金基金评价标准(zhǔn)”，综合基金公司治理水平(píng)、投研能力、业绩评价、风险管理(lǐ)、声(shēng)誉口碑量化评价，优选(xuǎn)值得信赖的养老金(jīn)基金；选出“综合优(yōu)选”、“养老(lǎo)专家”、“投研大咖”、“风险(xiǎn)收益性价比”、“聚焦(jiāo)股息”等(děng)特色养老金基金产品清(qīng)单，满足养(yǎng)老金客户个性(xìng)化(huà)养(yǎng)老(lǎo)需求(qiú)。

　　渠道：打造“一站(zhàn)式”养(yǎng)老

　　拓展“上门服务”企业员工(gōng)

　　不(bù)得不承认的是，虽然(rán)证(zhèng)券(quàn)公司营业网点数量在“金融圈”内(nèi)并不(bù)算少(shǎo)，但远难(nán)以与大型(xíng)商业银行的(de)优势相匹敌。

　　此前兴(xīng)业银行召开的2022年报发(fā)布会上，该行高管透露，截(jié)至2022年末，该行已经累计开立(lì)个人养(yǎng)老金账(zhàng)户229.16万(wàn)户，位列全行业第三位，市(shì)场占有率(lǜ)超(chāo)10％，仅次于建设银行(xíng)和(hé)工商银行。相比(bǐ)之下，鲜有券商愿意公布投(tóu)资者通过(guò)其(qí)渠道(dào)开(kāi)通(tōng)个人养(yǎng)老金账户的(de)情况。

　　产品方面，国家社(shè)会保险公共(gòng)服(fú)务(wù)平台(tái)上仅可查询商业银行(xíng)个人养老金业务开办(bàn)情况。其中显示，23家获准(zhǔn)开办个人养老(lǎo)金(jīn)业务的银行中，有22家开设(shè)了资金账户和储蓄交(jiāo)易业(yè)务(wù)，8家同(tóng)时(shí)开展了基金交易业务、保险交(jiāo)易业务和理财交易业(yè)务。

　　与大(dà)型(xíng)商业银行所拥有的产品(pǐn)和(hé)渠道优(yōu)势相比，证券公司个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)业务的规模相(xiāng)对有限，仍处(chù)于积极开(kāi)拓阶段。

　　不过，虽然网点数量难以比拼(pīn)，但券商(shāng)发(fā)力个(gè)人养老金业务，自有其独特(tè)“打法(fǎ)”。记者注(zhù)意到，多家券商在推广个(gè)人养老(lǎo)金业务时(shí)，将“一站式”服务作(zuò)为宣传重(zhòng)点。

　　例如，国(guó)泰君安此前表示，其个(gè)人养老金业务从引(yǐn)导客户形成科学养老理财观念的长(zhǎng)远视角出(chū)发(fā)，为客(kè)户提(tí)供从产品策(cè)略、到产(chǎn)品优(yōu)选、再到组(zǔ)合配(pèi)置(zhì)的全周期专业资配(pèi)服务和一站(zhàn)式的产品选择。中信证券亦推出个人养老金投资一站式(shì)解决方(fāng)案“信养计划”，为客户提供含账户管(guǎn)理、资产(chǎn)配置、服务陪伴于一体的个人养(yǎng卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗)老金投资综合服务(wù)。

　　除了“引(yǐn)进来”并全方位服务(wù)投资者外，“走出去”也是部分券商(shāng)开拓个人(rén)养(yǎng)老金业务的解(jiě)决方(fāng)案。东(dōng)方证券副总(zǒng)裁徐海宁(níng)向记者(zhě)介绍，东方证券基于(yú)对(duì)个人(rén)养老金目标客群的(de)深入研究(jiū)，将开发大中(zhōng)型企业(yè)作为个人(rén)养(yǎng)老金客户拓展(zhǎn)的重点方向，制定了“上海深度、全(quán)国广(guǎng)度”的推(tuī)广计划。

　　具体而言，东方证券(quàn)协同系统内成员公司开展走(zǒu)进企业推(tuī)广(guǎng)个人养老金活动(dòng)，为企业单位员工提供个人养老金上门服务，免去客(kè)户前往营业厅办理业务(wù)路上(shàng)花费的时间，提高服务效率，节约客(kè)户时间。展业初期组织(zhī)了超(chāo)过100场的个(gè)人养(yǎng)老金走进企业服务活动，覆盖(gài)企业员(yuán)工近万人。

　　个人养老金制(zhì)度试点(diǎn)半年

　　持(chí)有(yǒu)体(tǐ)验(yàn)成产品胜(shèng)负(fù)手(shǒu)

　　中国(guó)基金报记者曹雯璟(jǐng)

　　去年11月下旬，券商(shāng)代销个人养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务“开闸”，多家获资质(zhì)的机构正(zhèng)式展业，逐鹿个人养老金(jīn)市场(chǎng)。如今，个人养老(lǎo)金制度实施已有半(bàn)年，相关(guān)产(chǎn)品(pǐn)的收益率和回撤情况(kuàng)、产品能否真正满足养老诉求等问(wèn)题，持续成为市场关注焦(jiāo)点。

　　多位券商(shāng)业内人士表示，由于资(zī)金(jīn)“只进不出”，认购的产品又是为了满足养老需求，投(tóu)资者(zhě)更希望能实(shí)现低波动、低回撤(chè)。如何做到从中长期保(bǎo)值增值同时又(yòu)让客户体验良好是个人(rén)养(yǎng)老产品(pǐn)成败(bài)的关键。

　　提供更匹配的养老产品

　　同时服务上(shàng)寻求(qiú)创新突破

　　眼(yǎn)下(xià)，个人养老金(jīn)业务已然成为券商财(cái)富(fù)管理转型的核心方向(xiàng)之一(yī)。通过不断完善客户(hù)服务体系，满足(zú)客户多层次(cì)金融需求，促进财富管理业务高质量发展，券商在业务内涵上正不断挖潜。

　　多名券商业(yè)内人士表示(shì)，在客户(hù)分类服务方面(miàn)，会根据国家政策选择(zé)社保关(guān)系在先(xiān)行城市（地区(qū)）、能享(xiǎng)受(shòu)税优(yōu)且对(duì)税优敏感、对(duì)理财有初步认知的客户进行第(dì)一(yī)阶段的重点服务，对(duì)其(qí)他客户(hù)会随着试(shì)点(diǎn)扩大和客户画像的覆盖进行后续服务。

　　东方(fāng)证券(quàn)副总裁徐海宁(níng)表(biǎo)示，证(zhèng)券公司可重(zhòng)点关注企事业单(dān)位员工，特别是(shì)大中(zhōng)型城市具有(yǒu)一(yī)定经营(yíng)规模的企业员工，他们能够享受个税抵扣(kòu)的优势，具(jù)备一定(dìng)投资意识和(hé)财务(wù)认知(zhī)；这类人群(qún)对未来退休有一定的规划和想法。

　　同(tóng)时，由于个人养老金是(shì)一(yī)个增(zēng)量市场(chǎng)，对证券公司而(ér)言，针对(duì)潜(qián)在客群可以全市场覆盖。证券公司(sī)可以通过投研优势和(hé)专业投顾队伍(wǔ)，创造更多(duō)养老投资场景，跟(gēn)踪了解客户的(de)风险偏好(hǎo)，结合稳健、平衡(héng)、积极等不同(tóng)风险类型(xíng)的养(yǎng)老(lǎo)基(jī)金，帮助客户建立(lì)个人养老金(jīn)投资计划。此外，证券公(gōng)司(sī)可以通过加强(qiáng)顾问(wèn)服务(wù)，帮助(zhù)客户有效应对(duì)投资(zī)组合净值(zhí)的波动，引(yǐn)导客户持续参与养老金投资，提升客户养老(lǎo)投资的(de)获得感(gǎn)、体验感。

　　银河证券相关业(yè)务负责人表示，会(huì)针对不同(tóng)风险承受能力、不同年龄(líng)结构和(hé)不同资金体量制定(dìng)个性化养老策略。比如对每年(nián)享(xiǎng)税优(yōu)的1.2万个人养老金(jīn)，为居(jū)民（无需开户）提供(gōng)符合监管部门要求的金融机构和金融(róng)产品(pǐn)清(qīng)单、通俗易懂的(de)“养老(lǎo)看(kàn)隔壁(bì)”理(lǐ)财案例、养老讲堂等信息和交易服务；对(duì)1.2万之(zhī)外的(de)资金，提(tí)供更丰富的“安养计划plus”养老金融服务，包括养老计算器、个性化的(de)补充养老(lǎo)解决方(fāng)案(àn)、定期的(de)养老方案跟踪报告以(yǐ)及(jí)养(yǎng)老直播服务，做好“老百姓身边的养老专家”。

　　在服(fú)务创(chuàng)新方(fāng)面，徐海宁认为，证券公司需要有长(zhǎng)远眼光，打(dǎ)造增量市(shì)场，承担(dān)起(qǐ)构建(jiàn)养老金第三支柱的(de)重要使命。

　　第一，在获客及(jí)投教(jiào)方面(miàn)，应加大资源投入，通过教育(yù)和陪(péi)伴，提(tí)高(gāo)客户对(duì)个(gè)人养老(lǎo)金的认知。走进企事(shì)业单位，通过上门(mén)服务的方(fāng)式触(chù)达企业(yè)和客(kè)户，举办专(zhuān)题讲(jiǎng)座、在(zài)线研讨会和(hé)投资教育(yù)活动，帮(bāng)助客(kè)户了解个(gè)人养(yǎng)老金的重要性、投资策略和长期规(guī)划，激发客户对个人养(yǎng)老金产品的兴趣和参与度。

　　第二(èr)，在App服务(wù)功(gōng)能优化(huà)方面，建(jiàn)立(lì)内容丰富(fù)的一(yī)站(zhàn)式(shì)个人养老(lǎo)金(jīn)专区(qū)，既(jì)包括产品购买(mǎi)、定投、持(chí)仓查询等基础功能，提(tí)供(gōng)丰富的养老资讯和(hé)实用养老工具（如节(jié)税计算器(qì)），加(jiā)强与(yǔ)客户(hù)的深(shēn)度互动(dòng)。

　　第三，在(zài)金融科技应用方面，引入(rù)智能科技和(hé)人工智能技术，通(tōng)过数(shù)据分析和算法模型，根(gēn)据客户的(de)风险承受(shòu)能力、资产状况和目标退休年限，定制化推荐养老金产品组合，并(bìng)提供实时投资组合跟踪和风险(xiǎn)管理工具，帮助客户(hù)更好(hǎo)地实(shí)现养(yǎng)老投资保(bǎo)值(zhí)增值。

　　中信建(jiàn)投个人养老金相关业务负责人则(zé)表示(shì)，可以通过(guò)“人+科技”，在(zài)大(dà)数据(jù)智(zhì)能客户分析系(xì)统的基础上，可(kě)以针对不同养老诉求的(de)客(kè)户(hù)达成“千人千(qiān)面”的个性(xìng)化服(fú)务，人是(shì)“1”，科技（线上与(yǔ)线(xiàn)下结合）是后(hòu)面的(de)“0”，二(èr)者有机结合，为不同(tóng)生命周期和年(nián)龄(líng)阶段的客户提供专业的、一对一(yī)的养老配置服务(wù)。

　　运行半(bàn)年七成收益告负

　　客户体验(yàn)成(chéng)产(chǎn)品胜(shèng)负(fù)手

　　个人养老(lǎo)金制(zhì)度实施已有半(bàn)年，产品收益和回撤率大不大？产(chǎn)品能不能满足真(zhēn)正(zhèng)的养老(lǎo)诉求？这(zhè)些问(wèn)题都是投资者的重要(yào)关注(zhù)点。

　　记者注意(yì)到(dào)，目(mù)前(qián)养老(lǎo)目标基金的整体收益(yì)水(shuǐ)平(píng)并不乐观。Wind数据(jù)显示(shì)，全市场149只公募养老基金产品，近七成(chéng)收益告(gào)负。其(qí)中，业绩垫底的一只个人养老(lǎo)目标基金自成立(lì)以来回报为-7.27％，此外，还有超20只产品收益在-3％左右。

　　而(ér)业绩表现(xiàn)较好(hǎo)的有平安(ān)稳(wěn)健(jiàn)养老一年Y、中欧预见(jiàn)养(yǎng)老2025一年持(chí)有（FOF）Y自去年11月(yuè)成(chéng)立以来回报均为3.15％，紧随其后的是兴(xīng)全安(ān)泰稳健养老一年持有(yǒu)Y，自(zì)成立以(yǐ)来回报为(wèi)2％，另有(yǒu)富国、万家、华宝(bǎo)、景顺(shùn)长城、南方、华(huá)夏(xià)等旗(qí)下超10只养(yǎng)老目标基金收(shōu)益在1％以上。

　　多位券商(shāng)业内人(rén)士表示，由于资金(jīn)“只进不(bù)出”，认购的产品又是为了满(mǎn)足养老需求，投资(zī)者(zhě)更希望能(néng)实现低波(bō)动、低回(huí)撤。如何做(zuò)到从中长期保值增(zēng)值同时(shí)又让客(kè)户体(tǐ)验良好是个人(rén)养老产品(pǐn)成败的核心。

　　“养老(lǎo)属性(xìng)的产品(pǐn)应力争为客户(hù)保(bǎo)值(zhí)增值，否则将违背客户通过投资达(dá)到‘养老目(mù)的’的初衷。”银河证券相(xiāng)关(guān)业(yè)务(wù)负责人介绍，目前(qián)个(gè)人养老(lǎo)金可投资的4类(lèi)产(chǎn)品(pǐn)风险收益(yì)特点明显(xiǎn)，有的类(lèi)别更侧重(zhòng)本金安全、有的类别更侧重资(zī)产(chǎn)增(zēng)值；但(dàn)同时(shí)，每个类别很难做(zuò)到在保证其(qí)特点达到的(de)同时(shí)又(yòu)规避掉该(gāi)类(lèi)产品的风险或(huò)缺陷。“从不同客群(qún)情况来看，低波低回撤对于(yú)离退休(xiū)时点较近的投(tóu)资(zī)者比较合适(shì)，性价比高的中波(bō)动(dòng)中回撤(chè)、高波动高回撤特(tè)征(zhēng)产品对于还有20-30年(nián)才(cái)退休的投资者也是可以(yǐ)选择的，拉长(zhǎng)周期(qī)看(kàn)也能满足(zú)客(kè)户养老类资金的保值增值效果(guǒ)。”

　　为达到(dào)上述两个(gè)目的，前(qián)提是有一套完整、自洽、适用、有效且动(dòng)态适配的产品(pǐn)评价体系，通过该(gāi)体系的(de)评价(jià)，能较为清(qīng)晰地区分(fēn)出产品的“性价比”（如风险收益比等）、能公平、公正地对同类或(huò)者(zhě)同策略产品(pǐn)进行综(zōng)合(hé)评判。如此，才(cái)能真正将好的(de)产品、合适的产品推荐给合适(shì)的客户(hù)群(qún)体。

　　“养(yǎng)老组合基金分(fēn)为目(mù)标风险型(xíng)和目(mù)标日期型(xíng)两大(dà)类(lèi)，投资者可以根(gēn)据自身(shēn)投资(zī)目标和风险承(chéng)受能力选(xuǎn)择具体(tǐ)的产(chǎn)品。比如低风险偏好的客户可选择目(mù)标日期型中(zhōng)的(de)稳健类产品，通过严格控制(zhì)股票(piào)资产仓位降低(dī)产(chǎn)品波动(dòng)，带给客(kè)户相对稳健的收益(yì)。”徐(xú)海宁(níng)表示，目(mù)前(qián)我国城(chéng)镇职工养老金(jīn)替(tì)代率尚有不(bù)足，根据(jù)国际经验，如果退(tuì)休后(hòu)的养老金(jīn)替代率大于(yú)70％，即可维持(chí)退休前的(de)生活水平，养老(lǎo)金投资的(de)增(zēng)值功能也(yě)是(shì)一个重(zhòng)要考量(liàng)。由于个人养老(lǎo)金取用需要达到年龄等(děng)条件，投资资金具有长期性，可以(yǐ)达到几十年，能够承受(shòu)一定的短期波(bō)动(dòng)，对于追(zhuī)求长期投资(zī)收益(yì)的客户，可以(yǐ)配置一定(dìng)高(gāo)比例资金在权益型资产上，实(shí)现养老投资的保值增值目(mù)标(biāo)。

　　中信(xìn)建投个人养老金相关业务负(fù)责人也认(rèn)为，个人养老(lǎo)金产品具(jù)有一定的普(pǔ)惠金融属(shǔ)性(xìng)，需(xū)要关注(zhù)老(lǎo)百姓长期保值增(zēng)值(zhí)的养老需求。站在资产角(jiǎo)度，想要实现长(zhǎng)期(qī)资金的稳健投资回报，资产(chǎn)配置不可或缺。通(tōng)过投资不(bù)同品种、不同收益特(tè)征、低相关(guān)性的金融资产，有助于(yú)实现风险分散、降低总体波动(dòng)，从而更好(hǎo)地满足投资者的养老投资目标。

　　推动个人养老(lǎo)金业(yè)务(wù)高质量(liàng)发展

　　道阻且长

　　在个人养老金业务(wù)积极(jí)发展(zhǎn)的(de)同时，与渠(qú)道网点(diǎn)和客(kè)户(hù)众多的银(yín)行(xíng)等机构相比，券商(shāng)如(rú)何突破(pò)自身瓶(píng)颈，实(shí)现差(chà)异化的发展，可以说是“道阻且(qiě)长”。

　　银河(hé)证券相关业务(wù)负责人表示，银行(xíng)、券商、基金独立(lì)销售(shòu)机构都可参与到为客(kè)户提(tí)供(gōng)个人养老基金服务(wù)，几(jǐ)类(lèi)机构优(yōu)势互补(bǔ)，严格意义(yì)上说(shuō)是竞合而非竞争更非“相杀”关系，每类(lèi)机构或者每家机构可以根据自己的资源禀赋，充(chōng)分发挥自(zì)身优势，服务好有养老投资需(xū)求的(de)投资者。

　　“在(zài)政策上，未来还有以下(xià)三方面诉求(qiú)：一是(shì)增强基础(chǔ)设(shè)施(shī)建设，能在服务时效性(xìng)上与银行拉平，提供7×24小时的(de)开户、下单服(fú)务；二是(shì)增(zēng)加(jiā)产品销售(shòu)范围，在(zài)养老(lǎo)品类上更(gèng)加丰富，除特殊产品外，增加可为(wèi)客户提(tí)供(gōng)的(de)养老产品（如(rú)养(yǎng)老理(lǐ)财）；三是明(míng)确养老(lǎo)规划业务合规(guī)性(xìng)，为不(bù)同(tóng)的客户(hù)提(tí)供基于客户需(xū)求和(hé)画像的养老规划方案。”上述负责(zé)人提(tí)到。

　　中信建投个人(rén)养老金(jīn)相(xiāng)关业务负责人提出(chū)，当前的政(zhèng)策要(yào)求下，客户如果想在券商端参与(yǔ)个人养老(lǎo)金投(tóu)资，需(xū)要分别(bié)在银行端(duān)、个(gè)税(shuì)端进行一系列(liè)前序操作步骤(zhòu)，对于尚不(bù)熟悉业(yè)务流(liú)程的投资者来讲，体验不(bù)太友(yǒu)好。

　　“此(cǐ)外，由于政策(cè)对代销个人养老(lǎo)金产品的管理要求，券(quàn)商(shāng)暂时无法上线储蓄类、理财类、保险类产品(pǐn)，可供投资者选择的产(chǎn)品种类较为单(dān)一(yī)，难(nán)以进(jìn)一步为投(tóu)资者(zhě)提供更丰富(fù)的个(gè)人(rén)养(yǎng)老金(jīn)配置方案。未来期待能够从政策端进(jìn)一步简化投资者的办理流程，提升客户(hù)体验；给予券商在(zài)多(duō)样(yàng)化个人养老(lǎo)金品种的(de)引入和研发上的政策支持，丰富客户多元化的投(tóu)资选(xuǎn)择。”该(gāi)负责人称。

　　开户(hù)热投资冷

　　券商(shāng)发力个人养老(lǎo)第二曲线

　　中国基(jī)金报记者 莫琳

　　随着(zhe)个人所(suǒ)得税(shuì)退税的开始，不少人(rén)发(fā)现(xiàn)自己的退税比去年(nián)多了不少，仔细询问(wèn)之下才发现，是因为去年底开(kāi)通(tōng)了个人养老金业务，并入(rù)了金(jīn)。这一消息大(dà)大刺激了不(bù)少本(běn)来(lái)不想开户的年轻人(rén)。

　　根(gēn)据人社部披露的数(shù)据，截至(zhì)今年(nián)3月底，个人养(yǎng)老金参(cān)加人(rén)数(shù)达(dá)3324万人(rén)。与(yǔ)3月初的2817万(wàn)人相比(bǐ)，短短(duǎn)的一个(gè)月的(de)时间里，增(zēng)加了(le)500万户(hù)，开户速度明显提升(shēng)。

　　虽然开户数快速攀(pān)升，但是个人养老金(jīn)累计缴费约(yuē)200亿(yì)元，人均缴费低于1000元(yuán)。此外，据中国保(bǎo)险资管业协会(huì)执行副会长兼秘书长曹德云(yún)透(tòu)露，在截至(zhì)2023年3月开立个人(rén)养老(lǎo)金账户的三千多万人中，仅900多(duō)万人完成了资金储存。

　　从记者(zhě)走访(fǎng)的结果来看，个人养老金产品(pǐn)的收益率远低于(yú)预期，是(shì)大多人不愿意入金的主(zhǔ)要原(yuán)因。而(ér)选择开(kāi)户的(de)原因主要是(shì)为(wèi)了(le)“薅羊毛”（金(jīn)融(róng)机(jī)构出台(tái)了不少吸引(yǐn)客户开户的优惠政策(cè)）。

　　如何解决“开(kāi)户热投(tóu)资(zī)冷”的问题？银河证券相(xiāng)关业务(wù)负责人认为，这是一个专业活(huó)，既需要了解客(kè)户的经济状况、风险偏好(hǎo)和养老规划，也需要业务人员及其所在机构有比(bǐ)较(jiào)专业且(qiě)综合(hé)的服务能力。

　　也有(yǒu)部分(fēn)投(tóu)资者认为，个人养老金产品每年封顶12000元，难(nán)以充分满足个人或家(jiā)庭养老的全面(miàn)需求，还(hái)需(xū)要结合其他商业产品(pǐn)等综合考虑；大(dà)多数产品流动(dòng)性差，难以预防(fáng)到退(tuì)休(xiū)前的应急资金需(xū)求。

　　从产(chǎn)品端改善“开户热投资(zī)冷(lěng)”

　　虽然近半年来，个人养老金产品正在逐渐丰(fēng)富，但是“开户热投资(zī)冷”的现象(xiàng)没有(yǒu)随(suí)之发生改(gǎi)变。

　　中国保险(xiǎn)资(zī)管业协会执行(xíng)副会长兼秘(mì)书长曹德(dé)云在(zài)近期举办的2023清(qīng)华五(wǔ)道(dào)口全球金融论坛上表示，目前个人养老金试点效(xiào)果呈“两(liǎng)低三不”漏斗状，即建立(lì)账户人数占基本养老(lǎo)保(bǎo)险参(cān)保人(rén)数(shù)比例低、已缴费(fèi)人(rén)数(shù)占(zhàn)建立(lì)账(zhàng)户人数(shù)比例低；产(chǎn)品供(gōng)应不(bù)均衡(héng)、选购渠(qú)道不畅、民众参(cān)保意愿不强。

　　针对(duì)产(chǎn)品供应(yīng)不(bù)均衡的问题，国家金融监督管理总局出手，率先增加养老保险产(chǎn)品(pǐn)的(de)供给。近日，国(guó)家金融监督管理总局已向(xiàng)业内就关于促进(jìn)专属商业养老保险发展有关事(shì)项(xiàng)征(zhēng)求意见。根据征(zhēng)求(qiú)意(yì)见稿，专属商业养老(lǎo)保险拟(nǐ)由试点业务转为常态化业(yè)务。

　　业内人士表(biǎo)示，随着专属商(shāng)业养老保险转为常(cháng)态(tài)化业(yè)务，参(cān)与该项业(yè)务的险企(qǐ)数(shù)量将增加不少。此外(wài)，专(zhuān)属商(shāng)业养(yǎng)老(lǎo)保(bǎo)险(xiǎn)是对接个人(rén)养老(lǎo)金制度的主(zhǔ)要(yào)保险产品，这意味(wèi)着个人(rén)养老(lǎo)金保险产品名单也将扩容。

　　据了解，专(zhuān)属(shǔ)商业养老保险采取(qǔ)“保证+浮动(dòng)”的收益模式，提供(gōng)稳健型、进取型两(liǎng)种(zhǒng)风格账(zhàng)户供客户选择(zé)。据各家保险公司披露的专(zhuān)属(shǔ)商(shāng)业养(yǎng)老保(bǎo)险(xiǎn)产品2022年结算利率(lǜ)，稳健账户结算(suàn)利(lì)率约4.0％至5.15％，进取账户结算(suàn)利率约4.5％至5.7％，普遍(biàn)高于现有(yǒu)的个人养老(lǎo)保险的收益率。

　　在增加产品供给的(de)同(tóng)时，多(duō)家金融机构呼吁从产品(pǐn)设计(jì)端解(jiě)决“开(kāi)户热投资(zī)冷”的问题。

　　在银河证券(quàn)相关(guān)业务负责人看来，“老龄(líng)风险”与(yǔ)其他投(tóu)资风(fēng)险相比，有其(qí)更加突(tū)出的特点，包(bāo)括为(wèi)退休人群提供稳定安全有保障且抗通胀(zhàng)的收入补充(chōng)来源、对冲长寿(shòu)风险、为高龄(líng)人(rén)群(qún)储备失能养护和医疗应急资产、为退休人群规(guī)划(huà)遗(yí)产(chǎn)、将养老投资与(yǔ)养老(lǎo)保障/养老(lǎo)生活(huó)无(wú)缝对(duì)接等。

　　养老(lǎo)金融产品的(de)设(shè)计初心，必须(xū)切实从客户需求出发(fā)；养老金融产(chǎn)品的设计理念，必须(xū)紧密围绕承担、减少或转(zhuǎn)移上述(shù)“老龄风险”主旨；养老(lǎo)金融(róng)产品的设(shè)计成(chéng)果，应该更多的让(ràng)利于民、普惠(huì)百姓，运用好(hǎo)专业的金融工具、做艰难(nán)但长期正确的事。

　　因此，能否设计(jì)出(chū)充分利用(yòng)资本市(shì)场(chǎng)具有良好增值能力资产的养老产(chǎn)品取决于发行人(rén)（或管理人(rén)）的产品设计能力(lì)和(hé)资产管理能力。“证券公司作为财富管理服务提供商，可以与产品发(fā)行人(rén)（或管理人）合作，根据客户需求设(shè)计出(chū)在养老功能(néng)方面(miàn)更有竞争(zhēng)力的(de)产品”，上述负责人表示。

　　中信(xìn)建投也希望能参(cān)与到具体的(de)产(chǎn)品设计(jì)之中(zhōng)。其(qí)个人养老业务负(fù)责人(rén)建议，参考部分发(fā)达国(guó)家的经(jīng)验(yàn)，未来(lái)除了股(gǔ)、债配置，或在未来可以考虑增加底层可投标的类(lèi)型，如(rú)REITS、衍生品(pǐn)、雪(xuě)球等另类资产，丰富投资(zī)者(zhě)的可(kě)选标的，更好(hǎo)地分散投资风险。

　　励正集团中国区(qū)总裁张(zhāng)雨萌(méng)建议，应该避免“开(kāi)空账”。也就(jiù)是(shì)说(shuō)，参与者可(kě)以直接(jiē)在开(kāi)户的时候做投(tóu)资选择。这样在(zài)开户(hù)的时候(hòu)就(jiù)可以形成闭环(huán)体验。

　　针对参与个人养老金可能面(miàn)临(lín)的流动性问题(tí)，长城人(rén)寿保险股(gǔ)份有(yǒu)限公司总经理王玉改近日表示，保险公(gōng)司可以通过“保单(dān)质押贷款”等多种金融工具来解决客户(hù)对(duì)短期资金(jīn)的(de)需求。

　　券商发力(lì)个人(rén)补充养老金融(róng)方案

　　此外，针(zhēn)对1.2万难以(yǐ)满(mǎn)足个(gè)人或家庭养老(lǎo)的(de)全(quán)面(miàn)需求，多家券(quàn)商还发力(lì)个人养(yǎng)老金(jīn)账户以(yǐ)外(wài)的个人(rén)补充(chōng)养(yǎng)老金(jīn)融方案，例如银河(hé)证券的(de)“安养计划plus”、中信(xìn)证(zhèng)券的“信养计划”等。

　　银河(hé)证券产品中(zhōng)心副总(zǒng)经(jīng)理鹿(lù)宁告诉(sù)记者，目前，银(yín)河证券已根据在(zài)职群体养老规划的长期性、稳健性(xìng)、安全性等特点，已退(tuì)休人群养老需求的流(liú)动性、安全性、稳(wěn)健性等(děng)特点(diǎn)，设计(jì)出多层(céng)次(cì)、多元化(huà)、个性化的养(yǎng)老(lǎo)配置方(fāng)案(àn)，积极履行(xíng)养老(lǎo)保障社会责任，力争为(wèi)居民提供持(chí)续卓越的养老(lǎo)规划(huà)与满(mǎn)足不同养老需求(qiú)的资产配置服务(wù)。

　　中信证券(quàn)的“信养计(jì)划”则基(jī)于个人养老(lǎo)场景，引入更(gèng)丰富的养老型年金(jīn)、增额终身寿等不同品类产品(pǐn)，覆(fù)盖(gài)养老收益性资产和保(bǎo)障性资产，满足客户多样化、多层级的养老资产(chǎn)配置(zhì)需(xū)求。

　　针对三大支柱养(yǎng)老金(jīn)业务中的企业年金业务，银河证券(quàn)还上线了自研的年金综合评(píng)价系统。该系统可以通(tōng)过客户提(tí)供的(de)“脱(tuō)敏”后年金组(zǔ)合净值与持(chí)股比例等数据(jù)，结(jié)合公募(mù)基金、股市债(zhài)市数据，展示客户委(wěi)托年金组合的评价结果(guǒ)。此外，也可以利用年金机(jī)制间接服务背后的企(qǐ)业员(yuán)工(gōng)和机(jī)构事业单(dān)位(wèi)职工。

　　截至目(mù)前，银河(hé)证券基金研究(jiū)中心已为部分省市(shì)提供(gōng)职(zhí)业年金的组合评价与管(guǎn)理咨(zī)询服务，也计划结(jié)合(hé)机构条线(xiàn)业务(wù)规划为(wèi)央企(qǐ)与国企提供企业年金组合评价等综(zōng)合金融服务。

　　银河证券副总裁罗(luó)黎明告(gào)诉记者，公司自(zì)主开发建设(shè)部(bù)署(shǔ)的年金综(zōng)合评价系统及研究咨询服务(wù)，具(jù)有养老属性(xìng)的(de)综合(hé)金融服务(wù)体系均(jūn)是(shì)公司(sī)积极(jí)响应(yīng)国家(jiā)养老发展(zhǎn)战略而推(tuī)出的新服务，体现了在第二、三支柱上的积极筹划。

　　“我们高度重(zhòng)视三大支(zhī)柱(zhù)养老金(jīn)业务，目前(qián)公司已初步(bù)建立(lì)了个(gè)人(rén)养老金(jīn)及个(gè)人养老金融服务体系，充分利用金融产品代理销售(shòu)牌(pái)照和保(bǎo)险兼业代(dài)理(lǐ)牌(pái)照，为百(bǎi)姓提供更加有温(wēn)度、有态度的(de)个人(rén)养老金融(róng)服务。”罗黎(lí)明说道。

　　记者观察｜“吸睛”大(dà)于(yú)“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓(nóng)厚

　　中国基金报记者赵心(xīn)怡

　　“现在个人养老金账户(hù)开通过程非(fēi)常‘丝滑’，并(bìng)且有不少开户人在我们介绍(shào)之前都已有所了解(jiě)，感觉这项制(zhì)度(dù)的普及度和客户认(rèn)识程度在不断提升。”某大型银(yín)行的客户经理(lǐ)林漪（化名）向记(jì)者(zhě)表示。

　　“但也(yě)有很多人(rén)只是开(kāi)了账户(hù)并没有存钱，或存了钱(qián)没(méi)有(yǒu)开(kāi)始投资，主要因为(wèi)不知道如何(hé)选择产品或(huò)者有其他顾虑。”林漪(yī)还告诉记者(zhě)，“这种情况下我们(men)就(jiù)会再用PPT或者是纸质(zhì)资料向(xiàng)客户(hù)进(jìn)行(xíng)详(xiáng)细介绍和对比分析(xī)。”

　　去年11月，个人养老金制度正式落地，在北(běi)京、上海、青岛等36个先行城市（地(dì)区）启动实施。距离个人养老金制(zhì)度(dù)落地已(yǐ)经过(guò)去半(bàn)年(nián)，民众接受度和业务进(jìn)展(zhǎn)情况如(rú)何？从业人员(yuán)在具(jù)体实(shí)操过(guò)程(chéng)中又(yòu)遇到了哪些(xiē)困难？不同年龄段(duàn)的群(qún)体会怎样理(lǐ)解这项制度？

　　近(jìn)日，本报(bào)记者实地探(tàn)访上海地(dì)区几家(jiā)银(yín)行网点和(hé)券商营(yíng)业部(bù)，了解(jiě)个(gè)人养老金制度近半年的落(luò)地情(qíng)况。

　　年轻人更关注(zhù)税(shuì)收优惠

　　中老年人更在意退休后多(duō)一份保障

　　根(gēn)据人社部和国家社会保险公共服(fú)务平台数据可知，个人养老金制度经过半(bàn)年时间的发展(zhǎn)，在产品种(zhǒng)类、数(shù)量和参与人数方(fāng)面都有所增(zēng)加。

　　某券(quàn)商营业部财富管理相关岗位的黄宁(níng)（化名）告诉记者：“很(hěn)多客户(hù)都对个人养老金业务热情高涨，有直接到营业部(bù)咨询的，还有很多是打电(diàn)话过来问。”

　　黄宁还观(guān)察到，“70后”“80后”普遍对个(gè)人养老(lǎo)金业(yè)务的热情(qíng)和关注度比“90后”更(gèng)高，并且除了(le)个(gè)人咨询和开户外，还有不少企业员工(gōng)、学校教(jiào)师、退伍(wǔ)军人(rén)等通(tōng)过企业和单位组织来了(le)解、参与个人养老金投资。

　　记者了解了身边两(liǎng)位(wèi)不同年龄段、均已购买个人养老金产品的朋(péng)友后发现，两人所关注的问题“焦点”的确(què)有(yǒu)所不同。

　　一位在上(shàng)海地区金融(róng)机构工作(zuò)的“80后(hòu)”告诉记者(zhě)，自从(cóng)工作以来，她每年都将收入的(de)一(yī)部分拿来强制(zhì)储蓄(xù)，有了个人养老金制(zhì)度后，就(jiù)分一部分在(zài)个人养(yǎng)老(lǎo)金账户中，这部分强(qiáng卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗)制储(chǔ)蓄的钱即使(shǐ)存(cún)长期(qī)也不(bù)会影(yǐng)响她未来的生活质量，并(bìng)且放进(jìn)个(gè)人养(yǎng)老金账户是在基(jī)本(běn)养(yǎng)老保险之外多一份积(jī)累。

　　而另一位工(gōng)作不久的“90后”表示，他现(xiàn)阶段(duàn)最在意的就是买个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)可以享受税收优惠(huì)，直接考虑到退休后的生(shēng)活质(zhì)量还有(yǒu)点遥远。

　　针对上述两种(zhǒng)不同的想法，黄宁也(yě)向记者坦(tǎn)言，他们(men)在日常介绍个人养(yǎng)老金业务的过程中确实会考虑到不同年龄群体的不同需(xū)求和想法(fǎ)，进而更好地“对(duì)症下药”，比如给(gěi)刚(gāng)工作不(bù)久的年轻人着重介绍(shào)“退休(xiū)后多(duō)一份保障(zhàng)”推广效果就(jiù)不明(míng)显。

　　“吸睛(jīng)”大于“吸金”？

　　然(rán)而，在个人养老金业务取(qǔ)得进展(zhǎn)的同时，还有不少已(yǐ)经了(le)解个(gè)人养(yǎng)老金业务的民众仍在“观望(wàng)”。从现(xiàn)有数据可(kě)知，截至(zhì)2023年3月(yuè)底，虽然有3000多万人(rén)开通了个人养老金账户，但完成资金(jīn)存储的只有900多万人。

　　林(lín)漪在银行端个(gè)人养老金业务的(de)开展(zhǎn)中感受到，一些客户(hù)开了户但没存(cún)储(chǔ)的主要顾(gù)虑是锁(suǒ)定时(shí)间太长，担心之后如果要大笔用钱时会很“棘手”；另(lìng)外(wài)一(yī)些客户则(zé)是认为在个人养老(lǎo)金产品并非专门设(shè)计(jì)且收益优势不(bù)明显，目(mù)前个(gè)人养老金(jīn)可以购买的养老储蓄(xù)、银(yín)行养(yǎng)老(lǎo)理财、养老保险(xiǎn)产品(pǐn)、养老(lǎo)目标基(jī)金四类产(chǎn)品，即使不通过个人养老金(jīn)账户也可以直接买，且收益差距不大。

　　黄宁则从券商从业人(rén)员的角度(dù)谈到了推(tuī)广个人养老金业务过程中的“困境”。他表示：“券商端(duān)个人(rén)养老金只支持代销公募基金(jīn)，无法代销存(cún)款、银行理财、商(shāng)业养老保(bǎo)险，有(yǒu)些客户风险承受能(néng)力较低，想寻求更低风(fēng)险(xiǎn)等(děng)级的产品，纯公募基金难以达到(dào)资产配置的需求。”

　　此(cǐ)外，还有一(yī)部(bù)分年(nián)轻人向记(jì)者直言，对于离退休还(hái)较遥(yáo)远(yuǎn)的(de)群(qún)体来说(shuō)，养老需(xū)求当然(rán)也需要考虑(lǜ)，但眼下的生(shēng)活和经(jīng)济状(zhuàng)况才是更重(zhòng)要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗