财联社4月21日讯(xùn)（记者 王(wáng)宏(hóng)）财联社记者(zhě)从业内获悉，近期监管部门正(zhèng)陆续召集相关保险公司开会，主要内容是(shì)进行窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整新(xīn)开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率，控(kòng)制利差损，要求新开发产品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日(rì)监管部门陆续召集了多家(jiā)寿险公司(sī)开会，以(yǐ)窗(chuāng)口(kǒu)指导的名义(yì)，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监(jiān)管要(yào)求险企新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整(zhěng)是不久前监管召集(jí)险企进(jìn)行(xíng)调(diào)研会的后续(xù)。3月21日财(cái)联社(shè)记(jì)者曾报道，为引(yǐn)导(dǎo)人身(shēn)险业降低负(fù)债成(chéng)本(běn)，加强行业负债质量管(guǎn)理，银保监会人身险部(bù)组织保险行业(yè)协会(huì)以及多家保险公司开展(zhǎn)调研。将(jiāng)重点调研普通险预定(dìng)利率分布、分红险预定(dìng)利率和分红水平等(děng)公司负债成本情况(kuàng)，以及降低(dī)责任准备金(jīn)评(píng)估利率(lǜ)对公司(sī)和行业的(de)影响(xiǎng)，包括对新产品(pǐn)定(dìng)价、存(cún)量(liàng)业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随(suí)后据报道，监管(guǎn)在北京(jīng)、南(nán)京、武汉三地(dì)召(zhào)开(kāi)座谈会。其中，北京参会(huì)的(de)保险公司(sī)包括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光(guāng)人寿、中(zhōng)邮人寿(shòu)等；南京(jīng)参(cān)会(huì)的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司有合众人(rén)寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一(yī)位(wèi)总精算师表示，各险(xiǎn)企基本就(jiù)降低(dī)责任准备(bèi)金(jīn)评估利率(lǜ)达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段调(diào)整，比如普通型长期年金的(de)责任准备金评(píng)估利率(lǜ)目(mù)前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调整方案还有待(dài)监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司(sī)业内人士对财联(lián)社记(jì)者(zhě)表示：“已(yǐ)经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士(shì)对财联社记者表示，此次(cì)主要涉及新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)，以(yǐ)往的产(chǎn)品不(bù)受影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预(yù)定利率(lǜ)避免(miǎn)利(lì)差(chà)损风(fēng)险

　　平(píng)安非银团队表(biǎo)示，我国(guó)险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升(shēng)，其他资产(chǎn)以(yǐ)非(fēi)标(biāo)资产(chǎn)为(wèi)主、投资比例持续回(huí)落，股(gǔ)票和基金投资比例(lì)基本(běn)稳定。2018年以(yǐ)来(lái)，主要(yào)券(quàn)种长端利率中(zhōng)枢下行，长久期债(zhài)券和(hé)优(yōu)质非标资产(chǎn)供(gōng)给有(yǒu)限，保险固收类资产配置面临挑战(zhà每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我n)。同时，权益市场(chǎng)波动率较(jiào)大、对投资(zī)收益率(lǜ)影响较大(dà)。近(jìn)年监管按(àn)产品类型调整(zhěng)评估利(lì)率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会，各险企(qǐ)已就降低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队(duì)此前曾(céng)表示，短期来看，引(yǐn)导降(jiàng)低负债成(chéng)本将大幅刺激(jī)产品销售，老产品停(tíng)售炒作(zuò)难以避免(miǎn)。中(zhōng)期来看，预定利率(lǜ)跟随评(píng)估利率下行(xíng)，保(bǎo)险公司(sī)分红(hóng)险占比提(tí)升(shēng)，有(yǒu)望(wàng)缓解人身险公司刚(gāng)性负债成本压力，寿(shòu)险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保(bǎo)险公(gōng)司为(wèi)了和银行竞争(zhēng)，长期保险(xiǎn)的预定(dìng)利(lì)率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会(huì)下发(fā)《关于调整寿险(xiǎn)保单预定利(lì)率的(de)紧急(jí)通知》，全面叫停高(gāo)预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司(sī)将寿险保单的预定利(lì)率(lǜ)调(diào)整为不(bù)超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从(cóng)全(quán)球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激(jī)烈，为提高竞(jìng)争(zhēng)力，险企销售大量高负(fù)债成本、低利润(rùn)产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资(zī)承压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家(jiā)人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要(yào)系险企(qǐ)销售大量(liàng)对利率(lǜ)敏感的低利润产品；同(tóng)时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队(duì)表示，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负债端(duān)主要通过(guò)调整寿险产品结构、下调预定利率的方式来(lái)避免利(lì)差(chà)损(sǔn)风险。近年(nián)来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权(quán)益市(shì)场(chǎng)波动加剧(jù)，寿险行业面临(lín)着潜(qián)在的(de)利差损风险、险企利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布(bù)产品负面清单(dān)、下调(diào)演(yǎn)示(shì)利每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我率、分产(chǎn)品(pǐn)调整评估利(lì)率(lǜ)等降低负(fù)债(zhài)端成本。

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