用友网络(luò)（600588）的3.0-II转型，即云服务转型第(dì)二(èr)阶段进总监和经理哪个大(jìn)展明显(xiǎn)不佳(jiā)。

　　2023年一(yī)季度，用友网络净(jìng)亏损3.97亿元，创公司2001年5月上市(shì)以(yǐ)来(lái)单季(jì)最大亏损；2022年净利润2.19亿元(yuán)，同比(bǐ)下降69％，是2020年以来连(lián)续第(dì)三年(nián)净(jìng)利下滑。与此对应的是，2020年以来公司股价持续大跌(diē)。

　　这(zhè)与(yǔ)用友网络3.0-I转型阶段营收(shōu)、净利同步大增、股价大涨的(de)同向共振，大相(xiāng)迥异。

　　目前(qián)，用友网络股价为21.61元，市值(zhí)741.9亿元。

　　总监和经理哪个大agedata title="image1">

　　上(shàng)市(shì)23年(nián)来单(dān)季(jì)最(zuì)大(dà)亏(kuī)损

　　净(jìng)利连续三年(nián)下(xià)滑

　　用友网络4月28日晚间发布2023年(nián)第一(yī)季度报告，一季(jì)度实(shí)现营业(yè)收入14.75亿元，同比(bǐ)增(zēng)长15.3％；归属于(yú)上市公司股东的净亏损3.97亿(yì)元(yuán)，创该公(gōng)司2001年(nián)5月上市以来单季最大亏损。

　　此前，用友网(wǎng)络发布的年报显示，2022年公司营收(shōu)92.62亿元，仅微增3.69％；归母净(jìng)利润2.19亿元(yuán)，同比下(xià)降69％。这是在2019年创(chuàng)下净利(lì)11.8亿元的历(lì)史最高点之后，用友网络连续第三年净利下滑。

　　从股价来看，在2020年7月创下历史新(xīn)高之(zhī)后，用友网络(luò)股价就(jiù)总体上(shàng)呈下降趋势(shì)。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投资者被套(tào)

　　在(zài)2022年(nián)股价大跌前，用友网络在股价相(xiāng)对高点进行了(le)定(dìng)增融(róng)资。此次定增吸(xī)引(yǐn)了(le)不少机构参与，包括(kuò)高毅、葛(gé)卫东等知名机构和投资者。

　　2022年(nián)1月(yuè)，用友网络披露(lù)定增(zēng)结果(guǒ)，增(zēng)发数(shù)量(liàng)约1.7亿股，每(měi)股价格(gé)为31.95元，定增募资约53亿元。当时，在定增(zēng)市(shì)场(chǎng)颇为活跃的私募大佬葛卫东，也参与了定增，投入资(zī)金约2亿元。

　　但在(zài)定增结束之(zhī)后(hòu)，用友网络发(fā)布的2021年业绩明显(xiǎn)不及市场预期，2021年(nián)净利润(rùn)为(wèi)7.078亿元，同比下28.18％。

　　此(cǐ)后，用友(yǒu)网络的2022年各季度(dù)业绩更(gèng)是连续爆雷：一季报净利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三(sān)季报(bào)净利润-5.395亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降525％。

　　在此背景下，用友网络(luò)的股价从2022年2月37元的高(gāo)点，最低跌至2022年(nián)9月的16.28元，跌幅近六成。而葛卫东(dōng)的总持股数，也从(cóng)2022年一季度(dù)的7626万股，到2022年(nián)三季度末退出前十大股(gǔ)东，在此期间，其减持数量至少(shǎo)有4100万股(gǔ)。其定增投资也(yě)惨遭被套。

　　2022年以来，用友网(wǎng)络(luò)股价大跌。

　　云(yún)服务转型第二阶段道(dào)阻且长(zhǎng)

　　在用友网络的(de)发展(zhǎn)历史上，其(qí)1.0阶段是通过财务(wù)软(ruǎn)件服务企业的(de)会计电算化，2.0阶(jiē)段是(shì)通过ERP软件服务企业的信(xìn)息化，现在(zài)的3.0阶段是(shì)服务企业的数智化。

　　具体(tǐ)来说，从2016年起，用友(yǒu)的3.0-I战略是转型云服(fú)务业务，引领中国企业级服务市(shì)场。在此基础(chǔ)上，公司2020年进入新的战略发展阶段（3.0-II），战略(lüè)目标(biāo)是(shì)构(gòu)建和运(yùn)营(yíng)全球领(lǐng)先的(de)企业(yè)云服务平台。

　　2015年，用友网络正式(shì)发(fā)布了完(wán)全(quán)基于互联网架构的企业互(hù)联网开(kāi)发平台。2017年以来，其云平台、财务云(yún)、人力云等云产品(pǐn)得到逐步发展，各领(lǐng)域云上线(xiàn)运营、逐(zhú)步(bù)融合。

　　从2017年开始，用(yòng)友BIP经(jīng)历(lì)了第一个(gè)阶段的”用友云”面世、云平(píng)台及领(lǐng)域服(fú)务快速发展(zhǎn)，第二个阶(jiē)段的统一底座(zuò)和服务融合(hé)。2022年8月(yuè)，经过6年的规模研发和持(chí)续迭代，用友的BIP 3正式(shì)发布，用友云进入新的发展阶段。

　　从(cóng)公司(sī)业务(wù)占比(bǐ)来看，用(yòng)友(yǒu)网络云服务转型(xíng)取得了较大(dà)成功。

　　2022年，其云服务业务(wù)实现收入63.53亿元，同(tóng)比增长19.4％，占总营收的比重(zhòng)为68.6％，较2021年提升(shēng)9个百分点，已(yǐ)成为公司主要收(shōu)入来(lái)源并继续扩大收入占比。

　　但从高端市(shì)场份(fèn)额来看(kàn)，用友却还是没有多(duō)大突破。《2021年中国工业软件(jiàn)发展白皮(pí)书》显示，国产ERP软件整(zhěng)体市占率超过70％，其中用友市占率达到40％。但在(zài)高端ERP市(shì)场，国(guó)产ERP软(ruǎn)件占有率(lǜ)仅有25％，国外巨头(tóu)SAP和Oracle占比达(dá)到53％。

　　3月20日，在市场(chǎng)曝(pù)出华为将在4月启用自己研(yán)发的MetaERP软件之后，用(yòng)友网络股价(jià)直接跌停。尽管华(huá)为目前(qián)仅为自用，并不一定会面向外部市场提供高(gāo)端ERP软件，但(dàn)股价的跌停，反应出市场对(duì)用友在高端(duān)ERP软(ruǎn)件市场竞争力信心的严重不足，也反应了其在(zài)高(gāo)端市(shì)场的进展不佳。

　　具体到财务和股价上(shàng)，在用友网络3.0转型第一(yī)阶段，即(jí)2016年-2019年，在(zài)其营(yíng)收逐(zhú)渐增长的(de)同(tóng)时，净利润也在同时逐年增长，且(qiě)增幅(fú)远(yuǎn)高于营收增幅。对(duì)应到(dào)股价上，在此期间，用友网络(luò)股价大涨约8倍。

　　但在用(yòng)友网络(luò)3.0转型(xíng)的(de)第二阶(jiē)段，即(jí)2020年至今(jīn)，其营收仅仅小幅增(zēng)长(zhǎng)，几乎可以(yǐ)总监和经理哪个大说(shuō)是(shì)踏步不前，净利润却大(dà)幅下跌，股价也因(yīn)此大(dà)跌，公(gōng)司市值(zhí)严重(zhòng)缩水。

　　用友网(wǎng)络董事(shì)长王文(wén)京在2022年曾表示，3.0阶段，用友的市值还是有很大(dà)的(de)提升空间。但从(cóng)目前的情况(kuàng)来(lái)看，用友3.0的第二(èr)阶段，道阻且(qiě)长。

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