华尔(ěr)街真(zhēn)是风(fēng)云诡谲。

　　曾(céng)发百页(yè)报告做空印度首富阿达(dá)尼(ní)集(jí)团（Adani Group）而引(yǐn)起轩(xuān)然大波的美国(guó)新兴做空机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对(duì)准的是“华尔街(jiē)之(zhī)狼(láng)”、著名亿(yì)万富翁投资者卡(kǎ)尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗(qí)下控(kòng)股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周(zhōu)二(èr)收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日(rì)跌幅，市(shì)值蒸(zhēng)发40多(duō)亿美元(yuán)。

　　而伊坎(kǎn)个人(rén)身价(jià)，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民(mín)币）。根据(jù)福布斯(sī)榜(bǎng)单显示(shì)，截至收稿，伊坎个(gè)人身价(jià)为(wèi)147亿美元，排名(míng)世界富(fù)豪(háo)榜第(dì)123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究：

　　伊坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)经济(jì)结构(gòu) “类似(shì)庞氏(shì)骗(piàn)局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中(zhōng)指出，伊坎企业(yè)（IEP）正(zhèng)在运(yùn)营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用(yòng)来自新投资(zī)者的资金向老投资者支付股息。报告指出，简而言(yán)之(zhī)，伊坎一直(zhí)在使用(yòng)从新投资者那里(lǐ)获得的资金向(xiàng)老(lǎo)投资者(zhě)支(zhī)付(fù)股息。“这种(zhǒng)类(lèi)似(shì)庞(páng)氏骗局(jú)的经(jīng)济结(jié)构只有在新资金愿意冒着(zhe)成为最(zuì)后一批'持有资金(jīn)的(de)风(fēng)险的情况下才是可(kě)持续的”，报(bào)告说道。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还(hái)在(zài)报告(gào)中称，IEP的56亿(yì)美(měi)元年终净资产价值被夸(kuā)大(dà)了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地(dì)，兴(xīng)登堡研良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物究在(zài)报告中表示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易(yì)价(jià)格比上次报告的资产净(jìng)值高出218％，远远高于所有可比公司(sī)。”

　　报告指出(chū)，另一(yī)方面，伊坎企业的同行，如丹·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴(xīng)广(guǎng)场控股(gǔ)公司，其交易价格均(jūn)低于(yú)各(gè)自的资产(chǎn)净值。资(zī)产净值是衡量基金业绩的(de)关(guān)键指标，衡量(liàng)基金所持证券(quàn)的市场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股(gǔ)票(piào)泡沫的是(shì)其15.8％的股息收(shōu)益率(lǜ)，这是迄今为止美国大型股公司中(zhōng)最高的。兴登(dēng)堡(bǎo)指(zhǐ)责伊(yī)坎(kǎn)以(yǐ)股票(piào)而不是(shì)现金的形式发(fā)放(fàng)股息，并让伊坎企业出售新(xīn)股，以满足股(gǔ)东的支出，从而抬高(gāo)了股息收益率(lǜ)。

　　兴(xīng)登堡的(de)报告还(hái)举(jǔ)例(lì)称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元，但一个月(yuè)后，该部门的(de)一(yī)家重要(yào)子公司申请(qǐng)破产。

　　兴(xīng)登堡还(hái)指责唯一一家跟踪(zōng)伊(yī)坎企(qǐ)业的大(dà)型投行(xíng)Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞）与伊坎之间的关系密切。报告(gào)称，杰富(fù)瑞在其研究(jiū)中(zhōng)假设，即使(shǐ)在最坏(huài)的情(qíng)况下，伊(yī)坎的股息也将(jiāng)永久(jiǔ)支付，同时还从安排IEP股(gǔ)票发(fā)售中(zhōng)获利。

　　伊(yī)坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自(zì)以为是”

　　这份做空(kōng)报告(gào)对伊(yī)坎来(lái)说是一(yī)个(gè)重(zhòng)大挑战。他也在报告刊登的(de)几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴(xīng)登(dēng)堡“自(zì)以为(wèi)是”的(de)报告旨在以牺牲IEP长期(qī)股东的利(lì)益为(wèi)代价获取利润。伊(yī)坎表(biǎo)示：“我们坚持公(gōng)开披露的信息(xī)，我们(men)相信，从长(zhǎng)期来看(kàn)，IEP的业绩将会(huì)像以往一样不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我(wǒ)们(men)仍然相信激进(jìn)主义是(shì)最好的投资范例。“我(wǒ)过去25年(nián)的激进(jìn)主(zhǔ)义投资(zī)已经很好地证明了这一点。我们定期将我们的(de)维权原则付诸(zhū)于我们的(de)多(duō)数控股公司以及我们投资部门持有(yǒu)的少(shǎo)数股权，目(mù)前在14个(gè)上市公司董事(shì)会(huì)中都有(yǒu)代表。此(cǐ)外(wài)，我(wǒ)们坚(jiān)信通过(guò)对(duì)冲头寸来降低风险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的(de)公司持(chí)有他(tā)在能(néng)源、汽车、食品(pǐn)包(bāo)装、房地产和其他行业的各(gè)种投资。他(tā)是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的(de)股份。

　　申明(míng)还指出，报告中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有(yǒu)人(rén)和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构也坐不(bù)住了(le)！股东(dōng)权(quán)益律所Johnson Fistel发(fā)表敦(dūn)促亏损的投(tóu)资(zī)者就兴(xīng)登堡研究做空报告伸出援手。