财联社(shè)4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联(lián)社记者(zhě)从业内(nèi)获悉，近期监管(guǎn)部门(mén)正陆续召集相关(guān)保险公司(sī)开(kāi)会，主要内(nèi)容是进行(xíng)窗口指导，要求(qiú)寿险公司调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日(rì)监(jiān)管部(bù)门陆续(xù)召集了多(duō)家(jiā)寿险(xiǎn)公司开会，以(yǐ)窗口指(zhǐ)导的名(míng)义(yì)，要(yào)求公司调整产(chǎn)品利率，控(kòng)制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企(qǐ)新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次(cì)调整的主(zhǔ)要思路是市场有效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调(diào)整是不(bù)久前(qián)监管召集(jí)险企进行调研会的后续(xù)。3月21日(rì)财(cái)联社记者曾报道(dào)，为引导人身险(xiǎn)业降低(dī)负债成本，加强行业(yè)负(fù)债(zhài)质(zhì)量管理，银保(bǎo)监会人(rén)身险部(bù)组(zǔ)织(zhī)保险行(xíng)业协会以及多家保(bǎo)险公(gōng)司(sī)开展调(diào)研。将重点调(diào)研普通险预定(dìng)利率(lǜ)分布、分红险预定利率和分(fēn)红(hóng)水平等公(gōng)司负债成本情况(kuàng)，以及降低责(zé)任准备(bèi)金评估利(lì)率对公(gōng)司和(hé)行(xíng)业的影响，包括(kuò)对新产品定(dìng)价(jià)、存量业务退保、销(xiāo)售(shòu)行(xíng)为、市场竞(jìng)争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报道，监(jiān)管在北(běi)京、南京、武汉三地召开座谈(tán)会。其中(zhōng)，北京参会的(de)保(bǎo)险公司包括中国(guó)人(rén)寿、新华人寿、阳(yáng)光人(rén)寿、中邮(yóu)人寿(shòu)等；南京(jīng)参会的(de)保(bǎo)险公司(sī)有太(tài)保寿险、工银安(ān)盛人寿(shòu)、安(ān)联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉(hàn)参会的(de)保险公司有合众人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算师(shī)表示(shì)，各险企(qǐ)基本(běn)就降低(dī)责任准备(bèi)金评估利率达成(chéng)共识，有(yǒu)公(gōng)司建议分阶段调整，比如普通型长期年金(jīn)的责(zé)任准备(bèi)金评估利率目前(qián)为年复利(lì)3.5％，可以先(xiān)降到(dào)3％，以后再动态(tài)调(diào)整。具体的调整(zhěng)方案还有(yǒu)待监管研究后出(chū)台(tái)。

　　有保(bǎo)险公(gōng)日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思司业内人(rén)士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的(de)产品了”。也有业内(nèi)人(rén)士对财联社(shè)记者表示，此次主要涉(shè)及新开发产品的定(dìng)价利率，以(yǐ)往的产品不(bù)受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团(tuán)队表示，我国险企资产(chǎn)配置风格稳(wěn)健，债券投资(zī)比例稳步提升(shēng)，其他(tā)资产(chǎn)以非标资产为主、投(tóu)资比例持续回落，股票和(hé)基(jī)金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券和(hé)优质(zhì)非标资产(chǎn)供给有限，保险固收(shōu)类(lèi)资产配置面(miàn)临挑(tiāo)战。同(tóng)时，权益市(shì)场波动率较大、对投资收益率影响较大。近(jìn)年(nián)监管按(àn)产(chǎn)品类型调整评(píng)估利率(lǜ)、防范(fàn)化解利差(chà)损风险。2023年3月(yuè)银保(bǎo)监(jiān)会召开(kāi)座谈会，各(gè)险(xiǎn)日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思企已就(jiù)降低责任准备金(jīn)评估(gū)利(lì)率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导降(jiàng)低负债成本将大幅刺激产品销售(shòu)，老产品停售(shòu)炒作难(nán)以避(bì)免。中(zhōng)期来看，预定利率跟随评估利率(lǜ)下行，保险公(gōng)司(sī)分红险(xiǎn)占比提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性负债成本(běn)压力，寿(shòu)险(xiǎn)产品本身(shēn)保本属性(xìng)有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管(guǎn)历史上有过(guò)多(du日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思ō)次(cì)调(diào)整(zhěng)评估利率的(de)行(xíng)动。据(jù)悉(xī)，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为(wèi)了和银行竞争(zhēng)，长(zhǎng)期保险的预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监(jiān)会下发《关(guān)于调整寿险保单预定(dìng)利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高(gāo)预定利率(lǜ)产品，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单的预定利率调整为(wèi)不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场(chǎng)来看(kàn)，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代末都曾面(miàn)临(lín)利差(chà)损风险。1970年左右，美国(guó)寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险企销售(shòu)大量高负债(zhài)成(chéng)本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压，据(jù)美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年(nián)间共有176家(jiā)人寿和健(jiàn)康保险公司破(pò)产，其中80％发(fā)生在1982年(nián)以(yǐ)后，主要系险企销售大(dà)量对利率敏感(gǎn)的(de)低利(lì)润(rùn)产(chǎn)品；同时(shí)市场压力致(zhì)使投(tóu)资端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队(duì)表示，参考海外，低(dī)利(lì)率环境下，负(fù)债端主要通过(guò)调整寿险产品结构、下调预定利率的(de)方式来避免利差损风(fēng)险(xiǎn)。近年来，我(wǒ)国(guó)长端利(lì)率地位震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险行业面(miàn)临着潜(qián)在的利(lì)差损风险、险企利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发(fā)布产品负(fù)面清(qīng)单、下调演示利率(lǜ)、分产(chǎn)品调整(zhěng)评估利率(lǜ)等降(jiàng)低负(fù)债端成本。

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