5月9日(rì)晚间，A股(gǔ)上(shàng)市公司金证股份发布的一则公(gōng)告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公(gōng)告(gào)显示，金证股份(fèn)正在筹划发行股份及支付现金购买上海文(wén)华财经(jīng)资讯股份有限公司（下称文华(huá)财经(jīng)）90.97％股权事项，同时募集配套资(zī)金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开(kāi)始停牌，预(yù)计(jì)停牌时(shí)间不超(chāo)过10个交易日。

　　文华(huá)财(cái)经(jīng)两次冲(chōng)击(jī)IPO无果

　　文华财经(jīng)系(xì)头部期货软(ruǎn)件(jiàn)商。公开资料显示(shì)，截至2021年年末(mò)，文华财经与国内139家期货公(gōng)司合作，占(zhàn)国内期货(huò)公(gōng)司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端交易软(ruǎn)件的(de)月活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身行软件的(de)月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经(jīng)曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩开(kāi)资本市场大(dà)门。

　　文华财经的第一次IPO之(zhī)旅要追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华(huá)财经首(shǒu)次报送创业板IPO申请资(zī)料。不过，在经历两年多(duō)的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深(shēn)交所决定终(zhōng)止审查，文华财经此(cǐ)次创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次(cì)递(dì)交(jiāo)招股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市申(shēn)请文件，深交所决(jué)定终止对其首次公开发行股票并在创(chuàng)业板上市(shì)的审核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的(de)公告显示，本次(cì)交易事项尚处于(yú)筹划阶段，公司目(mù)前正与(yǔ)交易意向方接洽，初步确定(dìng)的交易对方包括尚守哲、大连(lián)经(jīng)一卓远管理咨(zī)询合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称大连(lián)经一）、苏州中新兴富新(xīn)兴产(chǎn)业投(tóu)资合伙企业（有限合(hé)伙）（下称苏州中新）、上海经一投资管理合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称上(shàng)海经一(yī)）、上海(hǎi)兴富创业投(tóu)资管理中心（有限合(hé)伙）（下(xià)称兴(xīng)富创投）、王凯及(jí)杨孝(xiào)胜，前述(shù)交(jiāo)易对方合计(jì)持(chí)有标的公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表(biǎo)示(shì)，根据《上(shàng)市公司重大资产重(zhòng)组管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上(shàng)海证券交(jiāo)易所股票(piào)上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易(yì)前，交易对方与公司不存在关联(lián)关系。本次交易完成后，交易对方(fāng)尚守哲持有(yǒu)公司的股份比例(lì)预计将(jiāng)超过(guò)5％，本次(cì)交易预计(jì)将构成关联交(jiāo)易。本次(cì)交易前(qián)，公(gōng)司无控股(gǔ)股(gǔ)东、实(shí)际(jì)控制人(rén)；本(běn)次交易完成(chéng)后，公司第一(yī)大股东(dōng)不会发生变化，且不(bù)存在实际(jì)支配公司股(gǔ)份(fèn)表决(jué)权超过(guò)30％的(de)股东(dōng)，公司(sī)仍将无控股(gǔ)股东(dōng)、实际控制(zhì)人(rén)，预计不构成(chéng)公司重大(dà)资产重组。

　　文(wén)华(huá)财经注(zhù)册资本4000万元(yuán)，实际控制(zhì)人为该公司董(dǒng)事长兼总经理尚(shàn4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里g)守哲。根(gēn)据文华财经(jīng)此前披露的招股书(shū)，截至2021年年底，尚守(shǒu)哲对(duì)文(wén)华财经的直接持股(gǔ)比例为(wèi)64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一(yī)和上海经一分别控制文华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易(yì)对方中，苏州中新、兴富创投、王凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜对文(wén)华(huá)财经(jīng)的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能力有望提升

　　作为金融科技(jì)全领域(yù)服务商，金证(zhèng)股份为证券、基金、银行、期货、信(xìn)托(tuō)、交易所、监管机构等行业客户提供全(quán)技(jì)术栈、全(quán)产品线解决方案，同(tóng)时与政府机关、互联网(wǎng)公司合作开展包括智慧城市在内的数(shù)字(zì)经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份实现(xiàn)营业收入(rù)12.64亿元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现(xiàn)归属于上市(shì)公司股(gǔ)东的净利(lì)润-5847.16万元(yuán)。报(bào)告期内，金证(zhèng)股份证券经纪业(yè)务软(ruǎn)件收入较上年同(tóng)期(qī)略有增长，资管机构软件收入(rù)基本持平。报告(gào)期内，数字经济业务因验(yàn)收的大型政务项目成本增幅(fú)大于收(shōu)入(rù)增幅，导致业务(wù)毛利率及利润下降。报告期内(nèi)公司(sī)确(què)认投资(zī)收益-1748万元，较上年同(tóng)期减少2035万元，主要是(shì)联营企业投资(zī)收益(yì)减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股(gǔ)份总资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报(bào)显示，报(bào)告期内，公司实现营业收(shōu)入64.78亿元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归属于(yú)上市公司股东的净(jìng)利润2.69亿元(yuán)，同4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里比(bǐ)增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行业业务方面，2022年(nián)，金证股份(fèn)实现营业收(shōu)入(rù)23.25亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司金融行业的(de)增长(zhǎng)主要得益(yì)于两方面的(de)因素：一是公司在证券(quàn)市场行业(yè)占有率基础稳(wěn)定，核心(xīn)产品需求刚性，公司加快(kuài)产品新(xīn)一代(dài)产品布局、积(jī)极(jí)推进项目(mù)上线验收。二(èr)是在资管领域加(jiā)强了资管IT业务发展力度4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里，在多个核心(xīn)产品和技(jì)术(shù)上形成领先(xiān)优势(shì)，开始进入收获期。

　　非金融行业业(yè)务方面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)收入为41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要包括(kuò)数字经济业务、IT设(shè)备分销(xiāo)业务及(jí)科(kē)技园租赁业务。金(jīn)证(zhèng)股份解释称(chēng)，非金融行业的收入下(xià)降，主(zhǔ)要(yào)由于(yú)公司(sī)在数字经济(jì)业务上(shàng)，不同程度受到需求端的影响，项目跟进(jìn)、工(gōng)程实(shí)施、验收结(jié)算(suàn)审计等存(cún)在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分(fēn)点。其(qí)中，金(jīn)融行(xíng)业业务毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点；非(fēi)金融科技业务毛利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归(guī)属于母(mǔ)公司股(gǔ)东(dōng)的净利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万(wàn)元，综合毛利(lì)率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所有(yǒu)者权益为19722.56万元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不(bù)难(nán)看出，无论从资产规模和盈利能力来看，金证股份(fèn)均远高于文华财经，但文(wén)华(huá)财经的毛利率显(xiǎn)著(zhù)高(gāo)于(yú)金证(zhèng)股份，无疑是一块(kuài)优(yōu)质(zhì)资产。

　　有业内人士认为，如果本次(cì)交(jiāo)易(yì)得(dé)以(yǐ)顺(shùn)利实施，对于金证股份而(ér)言，文(wén)华财(cái)经(jīng)的优质资产注入后，其盈利能力将进一(yī)步提升；对于文(wén)华财经而言，多年谋求上市无果后，可以实(shí)现(xiàn)“曲线上市”。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，在昨晚发(fā)布(bù)的公告(gào)中(zhōng)，金证股份并未披(pī)露具体的交易细(xì)节，例如交易对价等。公(gōng)告显示，2023年5月9日(rì)，金证(zhèng)股份与(yǔ)主要交易对方就本次(cì)交易签(qiān)署(shǔ)了《意向协议(yì)书》，公司拟向(xiàng)主要交易(yì)对方发行(xíng)股(gǔ)份及支付现金的方(fāng)式购买(mǎi)其持有(yǒu)的文(wén)华(huá)财经(jīng)90.97％的股权。上述《意向协(xié)议书》仅为(wèi)交易各方(fāng)关于本次交易的初步合作意向，交(jiāo)易(yì)各方在本次交易中的具体(tǐ)权利义务以及各项安(ān)排以(yǐ)交易各方最终(zhōng)签署的正式交易协议为(wèi)准。

　　金证股份还进行了风险提示(shì)：截至(zhì)目前，本次交易仍(réng)处于筹划阶段，交易双方尚(shàng)未(wèi)签署正式(shì)的交易协议，本次交(jiāo)易尚需履行必要的内部决策程序(xù)，并经有权监管机构批(pī)准后方可正式实(shí)施，本次(cì)交易(yì)最终能否(fǒu)实施(shī)尚存在较(jiào)大不确定性(xìng)。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来，金(jīn)证(zhèng)股份股价步入(rù)上升通道。截(jié)至5月9日收盘，金(jīn)证(zhèng)股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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