衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期(qī)放缓，通胀(zhàng)意外反弹(dàn)

　　4月27日周(zhōu)四(sì)，美国商(shāng)务部经济分(fēn)析局公布数据显示，美国一(yī)季度(dù)实际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值的(de)2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季度(dù)放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是(shì)，疫(yì)情爆发之(zhī)前的10年里，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主(zhǔ)要有消费者支(zhī)出、出口、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支出(chū)以及非住宅固定投资，拖(tuō)累项主(zhǔ)要包括进口、私(sī)人库存投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放(fàng)缓的(de)主(zhǔ)要(yào)原因是私人(rén)库存投(tóu)资回落以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看，个(gè)人(rén)消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高(gāo)于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一(yī)季度(dù)拖(tuō)累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季(jì)度(dù)的0.68％有所(suǒ)放缓(huǎn)，但为连续(xù)第四(sì)个季度拖累(lèi)GDP，另外，住(zhù)宅(zhái)投资连续第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较(jiào)小。最大的(de)拖累项是私人库存的变(biàn)化(huà)，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增(zēng)速(sù)大幅放缓的(de)同(tóng)时，通胀再次升温。美联储高(gāo)度关注的通(tōng)胀(zhàng)指标(biāo)——美国个(gè)人(rén)消费支(zhī)出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食(shí)品和能(néng)源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的(de)是，这是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表示(shì)，由于一艘不明(míng)船只与一艘伊(yī)朗船(chuán)只在印度洋北部(bù)发(fā)生(shēng)事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的(de)2人死亡，数(shù)人受伤，不明船(chuán)只的(de)行为违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向(xiàng)海(hǎi)上监视(shì)和救援中心发送请求(qiú)后，伊朗海军立即开始拦截并识(shí)别该未知船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船(chuán)只的自动全球(qiú)定(dìng)位发送系(xì)统被关闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗司法当局(jú)的(de)许可下，海军出动直(zhí)升机扣押(yā)了该船(chuán)只，并(bìng)将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只属(shǔ)于美(měi)国，挂着(zhe)马(mǎ)绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法(fǎ)新社(shè)消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘(sōu)油(yóu)轮，美方要求(qiú)立即释放这艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴(bā)林(lín)的第五舰队在一(yī)份(fèn)声明中称(chēng)，一艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油(yóu)轮(lún)，在阿曼(màn)湾过(guò)境国(guó)际水域(yù)时(shí)被伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美联储回(huí)应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光(guāng)的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电(diàn)视(shì)台新近发布的视频(pín)显示，鲍威(wēi)尔与两名(míng)冒(mào)充(chōng)乌克(kè)兰(lán)总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从通胀前(qiá来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗n)景到俄罗斯(sī)央行(xíng)等主题(tí)的(de)一系列(liè)问题。

　　美联储的一名(míng)发言人美东时间4月27日周四确(què)认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事发生在今年1月(yuè)，否认存在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一次(cì)谈话(huà)，对方谎报自己是乌克兰总统。这(zhè)是一次友(yǒu)好的谈话，是我(wǒ)们(men)在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民(mín)的(de)背(bèi)景下进行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的(de)信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频(pín)似乎经(jīng)过编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述发言人还说(shuō)，通话(huà)事件已(yǐ)报交(jiāo)有关执(zhí)法部(bù)门，出于对他们(men)工作的尊重，美联储不(bù)会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看似四(sì)平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实(shí)就是，骗子能通过恶(è)作剧的电(diàn)话接(jiē)触到鲍威尔，这(zhè)种事(shì)实可能(néng)会导致(zhì)美联储的(de)安全(quán)性遭到(dào)质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的(de)担(dān)忧主要是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出(chū)，鲍威尔等央行(xíng)高官的言论通常受到投(tóu)资者和(hé)商界人士的密切关(guān)注(zhù)，有(yǒu)时(shí)会(huì)引发股市波动。而且(qiě)，美联(lián)储(chǔ)官员同他人的私下会面(miàn)时常引发争议，因为(wèi)外(wài)界(jiè)认为，联储官员的言论可能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外(wài)界注意到，这(zhè)次让鲍(bào)威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名之辈(bèi)。有(yǒu)媒(méi)体指出，两人这些(xiē)年不止一次成功骗取国外(wài)政客和他们通话(huà)，而且通常将将通话视频公(gōng)之于众，就是(shì)为了恶搞西方国家(jiā)的决策者。

　　据两人(rén)公布的视频(pín)，两人(rén)曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申(shēn)科和(hé)德国(guó)前总理(lǐ)默(mò)克尔通(tōng)话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没有在对话中直接(jiē)问他们是(shì)不(bù)是冒(mào)牌货。今年早些时(shí)候，他们还曾(céng)假冒(mào)泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行长(zhǎng)拉加德(dé)通(tōng)话。

　　原油基(jī)本面未(wèi)变 关注宏观层(céng)面不确(què)定(dìng)性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国(guó)内外油(yóu)价出(chū)现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际(jì)油价出(chū)现大跌(diē)，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油(y来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗óu)主力合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上(shàng)涨，布伦(lún)特原油交投在(zài)78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工分析师杜冰(bīng)沁在(zài)接受期货(huò)日(rì)报记者采访(fǎng)时表示(shì)，昨天白天，内(nèi)盘(pán)SC原(yuán)油基本跟随昨晚(wǎn)外盘(pán)出现大(dà)幅(fú)下挫(cuò)，但(dàn)外盘原油有(yǒu)所企稳，或为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内(nèi)盘表(biǎo)现弱于(yú)外盘，海通期货能(néng)源化工研究中心负责人杨安表(biǎo)示，一方面是由于近期油(yóu)轮运(yùn)费回落，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一方(fāng)面是当前国内(nèi)即将(jiāng)迎来(lái)五一(yī)假期，而目前(qián)国际市场宏(hóng)观风险(xiǎn)具有很大不(bù)确定性，恰逢(féng)油(yóu)价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资(zī)者(zhě)担忧情绪更(gèng)为明(míng)显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅(fú)超过(guò)外(wài)盘(pán)。

　　从近期来看，杨(yáng)安告(gào)诉记者，美国(guó)银(yín)行业危机风波再起，叠加(jiā)美国债务压力及经济衰退(tuì)风(fēng)险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压(yā)力(lì)，从而推动本周油价油价下跌。而原油作(zuò)为金融属(shǔ)性最强(qiáng)的大宗商(shāng)品，在(zài)此前3月份就曾因银行业(yè)危机(jī)出现暴跌，此(cǐ)次美国银行(xíng)业风险再次(cì)升(shēng)温继续引(yǐn)发市场(chǎng)恐慌(huāng)，原油的下(xià)跌(diē)带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能(néng)源(yuán)化工分(fēn)析(xī)师(shī)杜冰沁也表示，近日(rì)宏观情绪(xù)导致(zhì)油价再度(dù)承(chéng)压。随着美联(lián)储加息(xī)会议的临近，美国第一共和银行的(de)财报和股价(jià)表现(xiàn)或显示银行业危机仍未结(jié)束，叠加欧(ōu)美经济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费(fèi)者信心本月(yuè)降至(zhì)去(qù)年7月以来(lái)的(de)最低水平，市(shì)场对于美联(lián)储加(jiā)息和(hé)海外(wài)经济衰退(tuì)的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后(hòu)市(shì)，近期主导原油市场(chǎng)走势的宏观(guān)风险何时会消散(sàn)？在杨安看来，目前(qián)来(lái)看，美(měi)国银行业危机风险在未来一段时(shí)间(jiān)内仍将不时困(kùn)扰市场。另外(wài)，5月4日美(měi)联储(chǔ)议(yì)息会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注美联储(chǔ)利率(lǜ)政(zhèng)策的(de)变化，宏观层面的不确定性成为影(yǐng)响整(zhěng)个金融市场的主(zhǔ)要(yào)因素，这(zhè)是投资者需要注意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公(gōng)布加息决议(yì)，市场对美联储加息(xī)25个BP的概率(lǜ)预测(cè)在(zài)80％以上(shàng)，并且由于近期美联储官员表态(tài)偏鹰，对于后续(xù)何(hé)时停止加息(xī)仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基于当(dāng)前欧元区的高通胀水(shuǐ)平(píng)，预计欧洲央行和英国央行(xíng)也将维持加息政策，因此市场对(duì)于海(hǎi)外(wài)经济(jì)衰退带来需求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当(dāng)前(qián)来看原油市场基本面表现(xiàn)尚可，整(zhěng)体供需局势并(bìng)未大幅恶化(huà)。杜(dù)冰沁分(fēn)析认为，即将(jiāng)到来的五(wǔ)一长假和美国夏季出行旺季(jì)预(yù)计对于需(xū)求会有一定支撑，预计近期国际油价仍(réng)将面临(lín)宏观情绪和基本面的博(bó)弈(yì)。

　　申万(wàn)期货能(néng)化(huà)分(fēn)析师董超也表示，后市原油(yóu)供需(xū)逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的油价带来极大影响；此外(wài)美(měi)国原(yuán)油(yóu)活跃钻井(jǐng)平台已经连(lián)续半年维持(chí)低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难以持续，后续的减(jiǎn)产将很快(kuài)到来；此外(wài)在5月(yuè)美(měi)联储加息后，宏(hóng)观面(miàn)的悲观情绪或将逐步(bù)消退，后(hòu)期原(yuán)油市场(chǎng)将转入(rù)对供应面(miàn)的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月(yuè)份(fèn)油价上下区间将更为模(mó)糊，在美(měi)国(guó)储备政策难(nán)以改动的情况下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及(jí)美(měi)国产(chǎn)量的下滑将有(yǒu)助于油价(jià)的稳定(dìng)。”董超表(biǎo)示，预(yù)计(jì)5月油(yóu)价整体即(jí)将维持区间振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏(hóng)观及基本面(miàn)风险波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周(zhōu)三公布的EIA报(bào)告(gào)显示原油超预期(qī)降库，且美(měi)国(guó)汽(qì)油需求较(jiào)上期大幅增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预计今年(nián)年内剩余时段供应(yīng)紧张(zhāng)将(jiāng)是原油市场主基调，当(dāng)然全球经济面临衰(shuāi)退风险及欧美市场需求疲弱也会在(zài)一(yī)定程(chéng)度上抵消(xiāo)供应紧张给市(shì)场带来的(de)担忧。总体来看，当前油价处在(zài)宏观利空与(yǔ)供应紧张局面形(xíng)成对峙的复(fù)杂(zá)局(jú)面下，短期(qī)内担(dān)忧情绪主导(dǎo)油价回(huí)落，中长期来看油价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降导(dǎo)致相关性较强的高(gāo)硫(liú)燃料油、低硫(liú)燃料(liào)油、沥青等品种也出现较大(dà)跌幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥(lì)青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料(liào)油(yóu)的下挫主要还是受到油价影(yǐng)响，自身基本(běn)面表现尚可，其中高硫燃(rán)料(liào)油供需偏(piān)紧，低硫燃(rán)料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)市场整(zhěng)体供应(yīng)持续偏紧。供给端(duān)方(fāng)面，随着发电(diàn)旺季的临近，本月从中(zhōng)东进口(kǒu)到新加坡的(de)高硫(liú)燃料油降至历史低点(diǎn)，环比(bǐ)下降(jiàng)三分之二(èr)，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵(dǐ)消了一部分中东出口(kǒu)的下滑；需求(qiú)端(duān)方面，中东南亚公用事业发电需求(qiú)的增长(zhǎng)以及(jí)稳定的船燃加注活动都将对亚(yà)洲高硫(liú)燃料油市场形(xíng)成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示(shì)，此前科威特炼厂计(jì)划(huà)外检修导(dǎo)致部分(fēn)船货延期，目前5月的装船(chuán)已经延迟至(zhì)6月，虽然检修(来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗xiū)的装置正在逐渐(jiàn)重(zhòng)启(qǐ)，但由于开斋节整体进(jìn)程(chéng)较慢，预计原定本月底恢复的(de)时间会有所推(tuī)后，对于亚(yà)洲低硫燃料(liào)油市场供应的(de)收紧也将延长，但同时低硫需(xū)求端表(biǎo)现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低(dī)燃(rán)料油在基本面的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗(kàng)跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃(rán)料(liào)油整体(tǐ)回升空间(jiān)或(huò)更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短期内原油系品(pǐn)种波动将主(zhǔ)要受到原油价格的影响，不过(guò)基(jī)本(běn)面差异还是会让各(gè)品(pǐn)种表现有强弱之分，具(jù)体来看，需求即将迎来旺季(jì)的高硫燃料油整体表现将强(qiáng)于低(dī)硫燃料油。

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