华尔街(jiē)真是风云(yún)诡谲。

　　曾(céng)发百页报告做空(kōng)印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大波的美(měi)国新兴做空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此(cǐ)次矛头对准的(de)是(shì)“华尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控(kòng)股公(gōng)司(sī)伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时(shí)间5月2日周(zhōu)二收(shōu)盘(pán)暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来(lái)最大单日跌(diē)幅，市值蒸(zhēng)发(fā)40多(duō)亿(yì)美元。

　　而(ér)伊坎个人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元(yuán)，排(pái)名世(shì)界(jiè)富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经(jīng)济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中指出，伊(yī)坎企业(yè)（IEP）正在运(yùn)营 “类(lèi)似庞氏骗局(jú)” 的经济(jì)结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金(jīn)向老投资者支付股(gǔ)息(xī)。报告指出，简而言之，伊(yī)坎(kǎn)一(yī)直在使用(yòng)从新投资(zī)者那里获得的(de)资金向(xiàng)老投资者支付(fù)股(gǔ)息(xī)。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经济结(jié)构只有在新资金(jīn)愿意冒着成为最(zuì)后一批'持有资金的风险的(de)情况(kuàng)下才是(shì)可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报告(gào)中称，IEP的(de)56亿美(měi)元年(nián)终净(jìng)资产价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在(zài)报告中(zhōng)表(biǎo)示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净(jìng)值(zhí)高出218％，远远高于总监和经理哪个大所有可比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊(yī)坎企业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易(yì)价格(gé)均低于(yú)各自的资(zī)产净值。资产(chǎn)净值是衡(héng)量基(jī)金业绩的关(guān)键指标，衡(héng)量基金所持(chí)证券(quàn)的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推(tuī)动IEP股票(piào)泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益率(lǜ)，这(zhè)是(shì)迄(qì)今(jīn)为(wèi)止美国(guó)大型股公司中最高的。兴登(dēng)堡指责(zé)伊坎(kǎn)以股票而不是现金的形式发(fā)放股息，并让伊坎企业(yè)出售新股，以满(mǎn)足股(gǔ)东的支(zhī)出，从而抬高了股息收益(yì)率(lǜ)。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定(dìng)为3.81亿美元，但一(yī)个月(yuè)后，该部门的一家重(zhòng)要子公司申请破(p总监和经理哪个大='color: #ff0000; line-height: 24px;'>总监和经理哪个大ò)产。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)还指责(zé)唯(wéi)一(yī)一家跟踪伊坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎(kǎn)之(zhī)间的(de)关系(xì)密切(qiè)。报告(gào)称，杰富(fù)瑞在其研究中(zhōng)假(jiǎ)设，即使在(zài)最坏的情况下，伊坎(kǎn)的(de)股息也(yě)将(jiāng)永久(jiǔ)支付，同(tóng)时还从安排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)的报告(gào)“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎(kǎn)来说是一(yī)个重大挑战(zhàn)。他(tā)也在报告(gào)刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡(bǎo)“自以(yǐ)为是”的(de)报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益(yì)为代价获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我(wǒ)们坚(jiān)持公(gōng)开(kāi)披露的信(xìn)息，我们(men)相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业(yè)绩将会像以(yǐ)往一样不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激(jī)进(jìn)主义是最(zuì)好的投资范例。“我过去25年的激进(jìn)主(zhǔ)义投资已经很好地(dì)证明了这一点。我们定期将我(wǒ)们(men)的维权(quán)原则(zé)付(fù)诸于我(wǒ)们(men)的多数控股(gǔ)公司以及(jí)我们投资(zī)部门(mén)持有的少数(shù)股权，目前在14个上(shàng)市公司董事会中都有代表。此外(wài)，我们坚信通过对冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的(de)公司持有他在(zài)能源、汽(qì)车、食品包装(zhuāng)、房地产和(hé)其他行业的各种投资(zī)。他(tā)是(shì)IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指(zhǐ)出，报告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不(bù)住了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者就兴登堡(bǎo)研究做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首(shǒu)富

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)“一(yī)战成名(míng)”

　　回(huí)数兴(xīng)登堡研(yán)究的做空实(shí)例，最出名(míng)的莫过(guò)于今年2月(yuè)做空印度首富的(de)阿达尼集团了(le)。兴登堡研究百页的(de)做空报告(gào)使得(dé)前(qián)“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股(gǔ)市撤(chè)离，更让印(yìn)度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据(jù)当(dāng)时(shí)美(měi)国全国公共广播(bō)电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的债券价(jià)格(gé)跌(diē)至(zhì)垃圾(jī)债水平。阿达尼的个人(rén)净资(zī)产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么(me)来(lái)头(tóu)？公开资料显示，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公司成立(lì)于(yú)2017年(nián)，总部(bù)位于纽约市(shì)。据(jù)兴登堡研(yán)究官网介绍(shào)，公司的主要业务包括披露企(qǐ)业的会计造假(jiǎ)、管理问题、未(wèi)公开关联交(jiāo)易、财报违规(guī)等。媒体统计(jì)显示(shì)，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究(jiū)公司(sī)共对(duì)30家公司(sī)发过(guò)难。他们雇佣金融分(fēn)析师、会计师和记者，来进行调(diào)查。

　　兴登(dēng)堡研究的(de)创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来(lái)自(zì)中产家(jiā)庭，曾在康涅狄(dí)格(gé)大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资(zī)料(liào)，大学(xué)期间，他加(jiā)入了以(yǐ)色列(liè)的救护车急救部门，是拥(yōng)有以色列证书的救护人(rén)员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登(dēng)堡研究”这个(gè)名(míng)字(zì)源(yuán)于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免(miǎn)的人为灾难的缩(suō)影，”该公司的(de)网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登堡研究也曾瞄准(zhǔn)其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的做空(kōng)报告(gào)，让市值一度达到340亿(yì)美元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞职(zhí)，美国(guó)司(sī)法(fǎ)部和证券监管机构(gòu)随(suí)后跟进调查，Nikola的(de)创(chuàng)始人最终(zhōng)被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电(diàn)动汽(qì)车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单(dān)并(bìng)在(zài)生产能(néng)力方面误导投(tóu)资者。该公司(sī)的市值(zhí)一度(dù)超过50亿美元，如今已(yǐ)缩水(shuǐ)至不到2.6亿(yì)美元，其股票在(zài)兴登堡研究(jiū)做空报告公(gōng)布后暴跌(diē)90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推(tuī)特(tè)的收购案。在兴(xīng)登(dēng)堡研究宣布做空推(tuī)特(tè)后，推(tuī)特的(de)股价从(cóng)49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安德(dé)森宣布关闭做(zuò)空仓位。去年7月(yuè)中旬，当推特的股价(jià)位于低点附(fù)近时，兴(xīng)登堡研究宣布转为做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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