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京东是谁的老板是谁国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯(xùn)（编(biān)辑若(ruò)宇(yǔ)）黄金现货价格本周四一度冲上(shàng)2080美元/盎司一线，创历(lì)史新高(gāo)。A股方面，珠宝(bǎo)首饰(shì)品牌老凤祥及(jí)潮宏基自去年10月(yuè)低点以来股价均接近翻倍。

　　黄(huáng)金(jīn)价格(gé)的持续攀升，引来众多投资者的目光。国(guó)泰(tài)君安(ān)刘(liú)越男等人在(zài)4月23日研报(bào)中表示，黄金珠宝复(fù)苏(sū)节奏与弹(dàn)性优于预期，根据行业(yè)数据，1-2月同期(qī)高(gāo)基数(shù)下黄(huáng)金珠宝(bǎo)销售表现(xiàn)亮眼；3月后逐步进入Q2同(tóng)期低基数，金银珠(zhū)宝类(lèi)2023年3月(yuè)社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提(tí)及黄(huáng)金珠宝亮眼的(de)逻辑(jí)，刘越男等(děng)人拆解，其一，金价稳步上行预期提振长期需求(qiú)，存货(huò)增(zēng)值提振毛利率，C端消费(fèi)者黄金投资(zī)保值需(xū)求及(jí)加盟商补货需求有(yǒu)望释(shì)放；其二(èr)，Q2开始(shǐ)婚庆需求显著回补，同店开(kāi)店有望匹(pǐ)配释(shì)放，长三角地(dì)区表(biǎo)现尤其值得期待；其三，古法金(jīn)中(zhōng)流砥柱，金镶(xiāng)钻打开利润弹性。

　　关于(yú)黄金珠宝板块(kuài)行情的(de)可(kě)持续性，德邦证券郑澄(chéng)怀在5月5日研(yá京东是谁的老板是谁n)报中分(fēn)析，从(cóng)国际金价(jià)来看(kàn)，全球(qiú)地缘政(zhèng)治的(de)不确定性、美(měi)国经济衰(shuāi)退的不确(què)定性等因素均(jūn)有望(wàng)对金价(jià)形成长期支撑。从(cóng)国内消费复苏的节奏来(lái)看，预计(jì)今年三四季度婚庆旺季将持(chí)续释放消费需(xū)求。

　　长(zhǎng)期(qī)来看，龙头公司有望凭借精(jīng)准(zhǔn)的产品定(dìng)位，创新京东是谁的老板是谁性的产品(pǐn)设计，以及积(jī)极的渠道扩张策(cè)略下，持续提升市(shì)场(chǎng)占(zhàn)有率，平(píng)稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝(bǎo)板(bǎn)块估(gū)值基本(běn)处于(yú)历史(shǐ)中枢水(shuǐ)平，仍具有较大的投资(zī)吸引力。

　　中国银河证券(quàn)研究院(yuàn)甄唯萱在研报中(zhōng)指出，预(yù)期国(guó)内金(jīn)银珠(zhū)宝市场规模未来将稳步上升，将(jiāng)在2024年(nián)超过90万亿(yì)元，年复(fù)合增(zēng)长(zhǎng)率约为5％，奢侈金(jīn)银珠(zhū)宝的(de)市场(chǎng)规(guī)模增长速度更快，年复合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹(bào)研究院预测(cè)，中(zhōng)国金银(yín)珠宝行业(yè)中黄金市场的增(zēng)速最(zuì)快，2018-2021年间(jiān)的复合(hé)增长率为(wèi)5.9％，预计未来5年也将保持6％的(de)增(zēng)速(sù)。

　　从黄金珠宝行业(yè)的(de)产业链来(lái)看，主要包括(kuò)上(shàng)游黄金、钻石等原材料供(gōng)应，中游的(de)制造设计(jì)及(jí)下游的(de)终(zhōng)端零售环节，其中(zhōng)下游环节的(de)附加(jiā)值(zhí)较高，盈利(lì)能(néng)力较强。

　　国信证(zhèng)券研报中指出(chū)，下游零售环节同样拥有较(jiào)高的毛利(lì)率水平(píng)，黄金品类零(líng)售(shòu)毛(máo)利(lì)率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌(qiàn)类可达到60％左右(yòu)的高毛利率(lǜ)水平(píng)，产业链(liàn)附加值高，相关企(qǐ)业(yè)通过(guò)强(qiáng)势的渠道建设以(yǐ)提高市场(chǎng)份额，可(kě)以获(huò)得更加优化(huà)的(de)盈利表现。

　　从竞(jìng)争格局的角度来(lái)看，截至2022年，中国(guó)金银珠宝行业市占(zhàn)率前十的(de)集(jí)团中，除了瑞士历峰集(jí)团、路易·威登(dēng)集团外(wài)其余8个均为国产(chǎn)品牌集团。中(zhōng)国金(jīn)银珠宝行业头部公(gōng)司(sī)周(zhōu)大福(fú)、老凤祥(xiáng)、豫园股份在2022年的市占(zhàn)率分(fēn)别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来(lái)行业(yè)内的CR10不断提升(shēng)，于2021年超过了30％。