美(měi)国债(zhài)务违约的风险(xiǎn)比以往任何时候(hòu)都要大，并有可能将全球市场推入一个全新的(de)痛苦深渊。而在此背景(jǐng)下(xià)，投资者应如(rú)何保护自身的财富(fù)呢？对此，一份业(yè)内机构的最(zuì)新调查揭露出(chū)了(le)业(yè)内人士眼下的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受(shòu)访者进行(xíng)的调(diào)查(chá)，对于(yú)那些(xiē)寻求避风港的人来说，贵金属(shǔ)仍是迄今为止的首选(xuǎn)，以防(fáng)华盛顿在(zài)债务上限问题上的“懦夫(fū)博弈”最终以(yǐ)崩溃告终。

　　超(chāo)过一半的(de)金(jīn)融专业(yè)人士表示，如果美国政府未(wèi)能(néng)履行(xíng)其义务，他们(men)将购买(mǎi)黄金。

　　而更引人注目的，或(huò)许是其他(tā)替代对冲工具的稀缺。根据这份(fèn)最(zuì)新(xīn)业内调查(chá)，在美(měi)国债务违约情况下(xià)，第二大受欢迎(yíng)的资产(chǎn)仍然是(shì)美国国债。这毫(háo)无疑(yí)问有点(diǎn)讽(fěng)刺——因为(wèi)这正是美(měi)国政府(fǔ)可能拖欠(qiàn)支(zhī)付的(de)重灾区。

　　但值(zhí)得留意的是，即使是那些相对悲观的分析师也认为(wèi)，债(zhài)券持(chí)有(yǒu)者最终会(huì)得到(dào)偿付——只(zhǐ)是要晚一些。事(shì)实上，即便在上一次(cì)最为令(lìng)人担(dān)忧的2011年债(zhài)务上限危(wēi)机中，当时标(biāo)准普尔取消了美国最高的AAA信用评级，美国长期国债也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等(děng)传(chuán)统避险货币也有(yǒu)一(yī)些拥趸，但(dàn)它们都(dōu)不如美元(yuán)。或者说，更受(shòu)欢迎的是比特币——被一些(xiē)投资者视为一种数字黄(huáng)金。

　　（专(zhuān)业投资者和散户投资者(zhě)在美(měi)国(guó)债务违约下的投资选择分布）

　　近(jìn)几周(zhōu)来，美国(guó)政界和金(jīn)融界(jiè)的(de)大佬们已经(jīng)纷纷(fēn)发出警告，如果债务上(shàng)限(xiàn)僵局在大限(xiàn)前得不到(dào)解决，可能(néng)会发生(shēng)什么。美国(guó)总统拜登提(tí)醒称，“整个(gè)世界都将面临麻(má)烦”，而(ér)摩(mó)根大通(tōng)首(shǒu)席执行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次债(zhài)务上限危(wēi)机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一次的(de)风(fēng)险(xiǎn)比2011年更大，2011年是过去美国所经历的最严重的(de)债务(wù)上限(xiàn)危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反映的违(wéi)约(yuē)保险成本已飙升至了远超之前几(jǐ)次债限危(wēi)机(jī)时的水平，尽管这仍表明实际违约的可能性(xìng)相对较(jiào)小。

　　景顺固定(dìng)收益、另(lìng)类投资(zī)和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到(dào)选(xuǎn)民和国(guó)会的(de)两极(jí)分化，风险比以前更(gèng)高。双方都如此顽固且不愿妥协(xié)，意味(wèi)着他们有可能无(wú)法及(jí)时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进(jìn)行对冲并不便宜，因为今年迄(qì)今为止，黄金(jīn)的表现非(fēi)常(cháng)好——先是受到中国买家(jiā)不断增长的需求的提振(zhèn)，然后(hòu)是(shì)银(yín)行(xíng)业危机和美国债务(wù)违约引(yǐn)发的避险需(xū)求，目前现货黄(huáng)金(jīn)仅略低于(yú)本月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投(tóu)资者都(dōu)认为，如果债务上限之争僵持到最后(hòu)关头，但美国政(zhèng)府最(zuì)终侥幸没有(yǒu)违(wéi)约，10年(nián)期美国国债将上(shàng)涨。然而(ér)，对于如果美(měi)国政(zhèng)府真(zhēn)的跌落债务悬崖会(huì)发生什么，专业(yè)人士(shì)意(yì)见(jiàn)不一。约(yuē)60％的散户投资者(zhě)预计，如果发(fā)生违约(yuē)，10年期美(měi)国(guó)国债将走软。基准(zhǔn)美国国(guó)债收益(yì)率上周(zhōu)收于(yú)3.46％，较今年(nián)高点低(dī)63个基点左右。

　　与此同时，债务(wù)上限僵局推(tuī)高了(le)一(yī)些期限(xiàn)非常短的国库券收益率，这些短期(qī)国(guó)库券被认为最有可能被延期支付(fù)，这加(jiā)剧(jù)了国库券收(shōu)益率曲线的扭(niǔ)曲(qū)。收益率最(zuì)高的(de)是(shì)6月初左右到期(qī)的国库券，因为这(zhè)批票据最为接(jiē)近美国财(cái)政部长耶伦所警(jǐng)告的最早在6月1日触(chù)发(fā)的违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美(měi)国财政(zhèng)部能(néng)撑过6月(yuè)中旬，其可能会(huì)从预期的纳(nà)税和其他收入措施中(zhōng)获得(dé)一(yī)点的喘息(xī)空间(jiān)，从而(ér)能够继续“苟(gǒu)延残喘”到7月底(dǐ)。目前(qián)，7月底到期国库券的市(shì)场定价也表明(míng)了一(yī)定(dìng)程(chéng)度(dù)的(de)压(yā)力(lì)和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中(zhōng)，美国(guó)长期国债购(gòu)买笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花量曾(céng)激(jī)增，将10年(nián)期国债收益率推至了当时的(de)创纪录低(dī)点，与此同时，金价上(shàng)涨，数万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次(cì)专业投资(zī)者(zhě)对标普(pǔ)500指数的前景预测，没(méi)有散户交易员那(nà)么悲观。道明(míng)证(zhèng)券利率(lǜ)策略主(zhǔ)笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实看到短期违约，市场反应将给国会(huì)带(dài)来(lái)提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务(wù)上限闹剧已经对(duì)美元造成了一些伤害(hài)，41％的人表示，如果美国(guó)政府(fǔ)违(wéi)约，美元作为全(quán)球主要(yào)储备货币(bì)的地位将面临(lín)风险。

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