华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印(yìn)度(dù)首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美(měi)国(guó)新兴做空机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对准的是“华(huá)尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁(wēng)投资者(zhě)卡尔(ěr)·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一(yī)出，伊坎(kǎn)旗下控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周二收(shōu)盘暴(bào)跌19.95％，创(chuàng)有史(shǐ)以来最大单日跌幅(fú)，市值蒸发(fā)40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎(kǎn)个人(rén)身(shēn)价，也(yě)一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济(jì)结构(gòu) “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研(有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看yán)究在(zài)报告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞(páng)氏(shì)骗(piàn)局” 的经济(jì)结(jié)构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用(yòng)来自新投资者的资金向老投资者支付股息。报告指出，简(jiǎn)而言(yán)之，伊(yī)坎一直(zhí)在使用从(cóng)新投资(zī)者那(nà)里(lǐ)获得的资金向老投(tóu)资者(zhě)支付股息。“这(zhè)种类似(shì)庞(páng)氏骗(piàn)局的(de)经济(jì)结(jié)构只有在新资金愿意冒(mào)着(zhe)成为最后一批(pī)'持有资金的(de)风险的情况下(xià)才(cái)是可持(chí)续的(de)”，报告说道(dào)。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示(shì)，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的(de)交易价格比上(shàng)次(cì)报告的资产净值高(gāo)出(chū)218％，远远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出(chū)，另一方面，伊坎企(qǐ)业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司(sī)，其交易价格(gé)均(jūn)低于各自的(de)资(zī)产(chǎn)净值。资产净值是衡量基金(jīn)业绩的关键指标，衡量基(jī)金(jīn)所(suǒ)持(chí)证券的(de)市场价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的(de)股(gǔ)息收益(yì)率(lǜ)，这是迄今(jīn)为止美国(guó)大型(xíng)股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以(yǐ)股票而(ér)不是现金的形(xíng)式发放(fàng)股息，并让伊坎企业出售(shòu)新股，以满足股东(dōng)的支出(chū)，从而抬(tái)高(gāo)了(le)股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿(yì)美元(yuán)，但一(yī)个(gè)月后，该部门(mén)的一家(jiā)重要(yào)子公司(sī)申请破产(chǎn)。

　　兴(xīng)登堡还指责唯(wéi)一一家(jiā)跟踪(zōng)伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎(kǎn)之间的关系密(mì)切。报告称，杰(jié)富瑞在其研(yán)究中假设(shè)，即使在最坏的情(qíng)况(kuàng)下，伊坎(kǎn)的股息(xī)也将永久支(zhī)付(fù)，同时还从(cóng)安(ān)排IEP股票(piào)发(fā)售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的(de)报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重(zhòng)大挑(tiāo)战。他也在报告刊登的几(jǐ)小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎在(zài)一份(fèn)声明(míng)中表示，兴登堡“自(zì)以为是”的(de)报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益(yì)为代价获取利(lì)润。伊(yī)坎表示：“我们坚持公开披(pī)露的(de)信(xìn)息，我们相信，从长(zhǎng)期(qī)来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍然(rán)相信激有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看进主(zhǔ)义(yì)是最好的投资范(fàn)例(lì)。“我过(guò)去(qù)25年的激进主义投(tóu)资已经(jīng)很(hě有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看n)好地证明了(le)这一(yī)点。我们定(dìng)期将我们的维权(quán)原(yuán)则(zé)付诸(zhū)于(yú)我们的(de)多数控(kòng)股公司以及(jí)我们投资部门持有的少数股(gǔ)权，目前在14个(gè)上(shàng)市(shì)公司董事(shì)会中(zhōng)都有代(dài)表。此外(wài)，我们坚信(xìn)通(tōng)过对冲头(tóu)寸来降低风险，尤(yóu)其(qí)是(shì)在我(wǒ)们今天所处的市场(chǎng)中(zhōng)。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他(tā)在能源、汽(qì)车、食品包(bāo)装、房地产和(hé)其他行业(yè)的各种投(tóu)资。他是IEP的控股股东(dōng)，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行(xíng)其对IEP的(de)单位持(chí)有人和员工(gōng)的(de)承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不(bù)住(zhù)了(le)！股(gǔ)东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投(tóu)资者就(jiù)兴登堡(bǎo)研究做空报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出(chū)名的莫过于今年(nián)2月做空印度(dù)首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做空(kōng)报告(gào)使得(dé)前“亚洲首富”高(gāo)塔姆(mǔ)·阿达尼(ní)跌下神坛，引(yǐn)发了(le)外资(zī)纷纷从印度股市撤离，更让印度总理(lǐ)莫(mò)迪受到反(fǎn)对(duì)派质疑(yí)。

　　根(gēn)据(jù)当时(shí)美国全国公共广播(bō)电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集(jí)团(tuán)市值在短短10日内(nèi)蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价(jià)格跌至(zhì)垃圾债水平。阿达尼的个人净(jìng)资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什(shén)么来头？公开(kāi)资料显示(shì)，兴登堡研究公司成立(lì)于2017年，总部(bù)位(wèi)于纽约市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍(shào)，公(gōng)司的主要业务包(bāo)括披露企(qǐ)业的会计造假、管理问(wèn)题、未公开关联交易、财报违规等。媒体统计显示(shì)，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公司共对(duì)30家公司发过难。他们(men)雇佣金(jīn)融分析(xī)师、会计师(shī)和记者(zhě)，来进行(xíng)调查(chá)。

　　兴(xīng)登堡研究的(de)创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德(dé)森来自中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄(dí)格(gé)大学学习(xí)商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加入了以色(sè)列的(de)救(jiù)护车急救部门，是(shì)拥有(yǒu)以色列证书的救(jiù)护人员。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡研(yán)究”这个名字源于(yú)1937年在(zài)新泽西上空(kōng)不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡(bǎo)视为完(wán)全(quán)可(kě)以避(bì)免的人为灾(zāi)难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达(dá)尼(ní)集团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准其(qí)他(tā)企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的做(zuò)空报告，让市值(zhí)一(yī)度达(dá)到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职(zhí)，美国司法部和证(zhèng)券监管机构随后跟进调查(chá)，Nikola的创始人(rén)最终被(bèi)判欺诈罪(zuì)成立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究(jiū)指控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生(shēng)产(chǎn)能力方面误导(dǎo)投资(zī)者。该公司的市值一度超过50亿美(měi)元(yuán)，如今已缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其股票(piào)在兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还曾介入马斯克对推特(tè)的收购案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特的股价(jià)从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后(hòu)安德森宣(xuān)布关(guān)闭做空仓位。去(qù)年7月中旬，当推特(tè)的股价位于(yú)低点附近时，兴登堡研究宣布转为(wèi)做空推特，推特股价(jià)随(suí)即大涨约8％。

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