投资(zī)者(zhě)除了(le)关注(zhù)AI产业景气(qì)、资金情绪(xù)、政策等因(yīn)素(sù)外，还需要关注业绩验证以及估(gū)值等因素。

　　近(jìn)期，受益于(yú)人工智(zhì)能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近(jìn)万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达(dá)今年股价的强(qiáng)劲表现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数(shù)据(jù)显示，多只云计算(suàn)、人工(gōng)智能ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多(duō)久？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先进技(jì)术，英伟达公(gōng)司的股价(jià)在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘(pán)中，该公司股(gǔ)价最高达(dá)到419.38美元，公(gōng)司市值一度描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句突破万亿美元。截至(zhì)6月1日收(shōu)盘(pán)，其股价回落(luò)至397.7美元，但(dàn)依(yī)旧(jiù)有望(wàng)再次突破万(wàn)亿美元(yuán)的市值(zhí)。

　　英伟达(dá)公(gōng)司在(zài)中国官(guān)网宣(xuān)称(chēng)：“我们在AI和元(yuán)宇宙(zhòu)方面的工作正在改变全球大型行业(yè)，并将为社会带来深远(yuǎn)的影响。”除了英(yīng)伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方面的(de)投资(zī)。

　　国内市场对(duì)于AI行(xíng)情的关注热情也是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容(róng)生成(chéng)）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便是(shì)传媒、云计算(suàn)、大(dà)数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只(zhǐ)云计(jì)算、大(dà)数据、人工智(zhì)能(néng)主(zhǔ)题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英伟达或相关概念股。交易软(ruǎn)件通达信推出(chū)了英(yīng)伟达(dá)概念股，该软件信息(xī)显(xiǎn)示，相(xiāng)关概念股一共包含32家A股上市公(gōng)司，这些公司与英(yīng)伟达(dá)在某些(xiē)方面有业务上的合(hé)作。从(cóng)公募(mù)基金一(yī)季度(dù)末的数据来看，部分被纳入(rù)重仓股(gǔ)名单。

　　直接或(huò)间接持有(yǒu)英伟达公司股票的公募基金主要(yào)集中在能投资海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基(jī)金规(guī)模(mó)最高的是广发纳斯(sī)达(dá)克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季(jì)度末规模为147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指数，前十(shí)大重仓股中(zhōng)包括苹(píng)果、微(wēi)软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家全球科技(jì)公司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持有(yǒu)英伟达且规(guī)模最(zuì)高的是广发全球(qiú)精选，该只(zhǐ)基金今年一季(jì)度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟(wěi)达(dá)是其第二大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值(zhí)比例为9.39％。除(chú)了英(yīng)伟达(dá)，该基(jī)金(jīn)还持有微(wēi)软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财(cái)基金投(tóu)研人员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与微软、英(yīng)伟(wěi)达等美股(gǔ)科技股年(nián)初至今(jīn)的(de)大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域加(jiā)大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜(sōu)索引擎(qíng)Bing，然后(hòu)又将其整(zhěng)合(hé)进(jìn)Office办公套(tào)件中的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还(hái)宣布(bù)向ChatGPT开(kāi)发(fā)者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投(tóu)资数十亿美元，这是AI领域史上(shàng)规(guī)模最大的一(yī)笔投资。作为一站式解决方案的提供商，英伟达(dá)公(gōng)司是(shì)今年AI概念热潮中的(de)另一大赢家(jiā)，该公司今(jīn)年(nián)一(yī)季度的业(yè)绩(jì)远(yuǎn)超预期，AI芯(xīn)片(piàn)所在(zài)数据(jù)中心业务的营收(shōu)创(chuàng)历史新高，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握投(tóu)资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会(huì)的投资者而言，英伟达和(hé)微(wēi)软(ruǎn)在内的众多美(měi)股科技股(gǔ)公(gōng)司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目(mù)前的产业发展趋势来看(kàn)，AI应用已是(shì)科技革命最(zuì)新的突破口。能够率(lǜ)先建立起良好商业模式的公(gōng)司(sī)与掌握(wò)AI应用核心竞争力的公司将会成为未来最有潜(qián)力的大(dà)赢家。显然，微软、英伟达已具备这(zhè)些特质(zhì)，他们的中长期基本面有(yǒu)所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来(lái)的(de)故事看(kàn)起来很美好，但实际投(tóu)资中(zhōng)还(hái)受诸多因(yīn)素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受(shòu)益板块，受到资金关注，行业成交热度上(shàng)升，从3月(yuè)中旬(xún)一(yī)直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业绩的验证(zhèng)，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利(lì)润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪，目前(qián)全球(qiú)半导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行(xíng)业并(bìng)未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月(yuè)中(zhōng)旬以来半(bàn)导体重回弱势。最近两周，半导体(tǐ)板块虽然(rán)有所企稳，但也很(hěn)难说行(xíng)业已(yǐ)经迎来拐点(diǎn)。”郑昕(xīn)昊描写瘦描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句表示。

　　金百临咨询(xún)首(shǒu)席分析师秦洪告诉(sù)记者：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱动(dòng)力主(zhǔ)要来源(yuán)于AI产业的(de)大发展，带(dài)动GPU（图(tú)形(xíng)处理器(qì)）为代(dài)表的算力(lì)芯片业(yè)务(wù)快速增长，美股(gǔ)英伟达的股价表现以及(jí)背(bèi)后(hòu)的产能扩张信息就是最(zuì)好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是(shì)强劲有力(lì)，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半导体产业周期尚未反转，但在资金(jīn)情绪、政(zhèng)策扶(fú)持和半导(dǎo)体设(shè)备业绩高(gāo)增(zēng)长等(děng)利(lì)好因素(sù)支撑下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考(kǎo)虑(lǜ)，秦洪(hóng)认为(wèi)，虽然AI产业的(de)发(fā)展趋(qū)势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值回归的(de)规律(lǜ)永不变色，所以投资与产业发展之(zhī)间存(cún)在着(zhe)较大差异。在(zài)操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人(rén)气亢奋时(shí)买入(rù)，而是(shì)需(xū)要在(zài)相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要(yào)关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。在具体投资的(de)时候要(yào)选(xuǎn)择掌握(wò)核(hé)心技(jì)术、真(zhēn)正具有(yǒu)核心竞争力的投资标的(de)，确(què)保(bǎo)产业景(jǐng)气能(néng)够(gòu)反映在未(wèi)来的业绩上，要避免没有(yǒu)业绩支(zhī)持的(de)跟风(fēng)炒(chǎo)作。另外，好的投(tóu)资(zī)标的也(yě)要以合(hé)适(shì)的价格(gé)买入，否则很(hěn)可能会赚了景气亏了(le)钱。最后，投资者(zhě)要做好分(fēn)散配置(zhì)，不(bù)要将资金全押一(yī)个赛(sài)道。

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