北交所(suǒ)开市(shì)至(zhì)今(jīn)一年半，公募基金投资北(běi)交所(suǒ)步伐不断推(tuī)进(jìn)，除了推出北证50指(zhǐ)数基金、北(běi)交所主题基金(jīn)、“专精(jīng)特新”主题(tí)基(jī)金外，存(cún)量产品也加大北交所(suǒ)布局(jú)力度，今年更(gèng)有新基(jī)金密(mì)集公告(gào)可投北(běi)交所股(gǔ)票。

　　多家公募(mù)机(jī)构(gòu)及(jí)人士表示，随(suí)着北证50指(zhǐ)数推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的(de)估值水平，公募(mù)基(jī)金等(děng)专业投资(zī)者积极(jí)挖掘北交(jiāo)所投资机(jī)遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期(qī)投资的(de)角度看，北交所股票处于投资相对(duì)早期(qī)阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制(zhì)造(zào)等行业，长期投资价值受到公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可(kě)投北交(jiāo)所

　　专业机构(gòu)挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记者(zhě)统计(jì)，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个(gè)月(yuè)等十(shí)多只次(cì)新基金公告可投资于北京证(zhèng)券交易所上市股票(piào)，并揭示了(le)相关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金(jīn)公司也发布(bù)公告称，北交(jiāo)所上市股票(piào)是国内依法(fǎ)发行上市的(de)股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金合同(tóng)所(suǒ)规定的投(tóu)资目标、投资(zī)策略(lüè)、投(tóu)资范围、资产配置比例、风险收(shōu)益特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交(jiāo)所股票的投资。旗(qí)下新增基(jī)金如果符(fú)合基金合(hé)同的有关规定，亦可投资北(běi)交所上市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上述现(xiàn)象，中信建投基金相关投研人士表(biǎo)示，公募(mù)新基金之所以密(mì)集公(gōng)告可投(tóu)北(běi)交所，一(yī)方面表(biǎo)明专业投资(zī)机构敏锐(ruì)地发现(xiàn)了北交所(suǒ)相关股票潜在的投资(zī)机会，开始加(jiā)大布局(jú)力度(dù)；另一方面，北交所上市公司是除沪(hù)深两市以外国内最优质公司的代(dài)表，许多标(biāo)的(de)当(dāng)前(qián)估值水平(píng)偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一(yī)方面从持仓(cāng)数(shù)量和(hé)持股总量的角度来看(kàn)，公募参与北交所意愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公(gōng)司数量、总体规模(mó)较小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板块的成交变得更(gèng)加(jiā)活跃，同时(shí)，部分(fēn)公(gōng)司的良好表现也使(shǐ)得越来越多(duō)投资(zī)者关注(zhù)到北交所(suǒ)，自然也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示(shì)，公(gōng)募基金的配置意愿(yuàn)，主要(yào)取决于北交所市场的赚钱(qián)效应(yīng)、可投(tóu)标的稀缺性以及专(zhuān)精(jīng)特新领域的景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金产品出现在北(běi)交所公司前(qián)十大股东名单中；北交(jiāo)所较大(dà)规模(mó)公司去年(nián)业绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利表现继(jì)续向好；次新基(jī)金在(zài)北交所(suǒ)的(de)持股集中度(dù)高(gāo)。“预(yù)计随(suí)着后(hòu)续市场流动性的改(gǎi)善和(hé)创新型中小企业的高速成长，北交所投资有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性等(děng)制约，初步“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所市场的公募基金(jīn)，在(zài)投(tóu)资比(bǐ)例、策略上也存在(zài)差异，但未来(lái)会(huì)加大对北交所市场(chǎng)的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所的战略定位(wèi)和上市公司“小而美(měi)”的特征，预计(jì)次新基金投(tóu)资将深入细分产业链的研究，挖掘市(shì)场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机(jī)会。同时，也可根(gēn)据(jù)主(zhǔ)板上一些成长赛(sài)道的公(gōng)司(sī)估(gū)值水(shuǐ)平(píng)，在北交所(suǒ)中进(jìn)行映射，选择估(gū)值(zhí)水平显(xiǎn)著偏低(dī)的公司进行投(tóu)资。在组合配置上(shàng)，力求均衡(héng)和(hé)风(fēng)险分散，降低中小企(qǐ)业(yè)经营波动大的(de)风(fēng)险。此外(wài)，北交所相(xiāng)关基金也会积极(jí)参与转板、新股发(fā)行(xíng)等投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研(yán)人士也(yě)称，我(wǒ)们(men)高度重视(shì)北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资机会，目前有一只北交(jiāo)所主题(tí)基金(jīn)，未来一方面会根(gēn)据市(shì)场情(qíng)况，择机发行更多以(yǐ)北交(jiāo)所股票为(wèi)主要投资范围的基金产品，另一方面(miàn)，不排除(chú)将(jiāng)存量基(jī)金产品的投资范围扩大(dà)至北交所股票，同时会增加研究(jiū)团队拓展对北交(jiāo)所股(gǔ)票的研究深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金持有北(běi)交(jiāo)所个股数(shù)量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来(lái)，公(gōng)募投资(zī)北交(jiāo)所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期(qī)上市公司中(zhōng)，与(yǔ)新能源行业相关的个股(gǔ)市(shì)值(zhí)占比较高，而去年下半年新能源行业整体(tǐ)回(huí)调幅度较大，带(dài)动投资北交所市值(zhí)有(yǒu)所回落。”景顺长城基金相关负责(zé)人称。

　　而从今(jīn)年年初(chū)看，北证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势(shì)头，2月份以(yǐ)来(lái)震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看，北(běi)交所的投资价(jià)值仍然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交(jiāo)所当下呈现的特征类似于一级(jí)半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深(shēn)证的大(dà)多数(shù)公(gōng)司而言又相(xiāng)对早期(qī)，可投(tóu)资标的规模也相对更小；但从长(zhǎng)期投资的(de)角度(dù)来说，这也意(yì)味着更(gèng)大的成长空间和收(shōu)益(yì)率预期，故我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)北(běi)交所具备良好的长期投资(zī)价值。

　　具体落实在(zài)投资(zī)层(céng)面，景(jǐng)顺长城基金表示，我们(men)对于具体行业(yè)没有明确(què)的(de)偏好，但是整体还是比较(jiào)看好细分行业(yè)的、符合“专精特(tè)新(xīn)”属性的(de)隐形(xíng)冠军：这些(xiē)公司虽然普遍规模较(jiào)小、受到的关注度可能(néng)不高，但在(zài)其所属行业中拥有(yǒu)较(jiào)强的(de)竞(jìng)争力，在研发投(tóu)入的强度上、成(chéng)长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可(kě)能反而拥有(yǒu)更大的(de)成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从中长(zhǎng)期视(shì)角看，随着北交所交(jiāo)易制度(dù)的不断完善、已上市企业的投资价值不断(duàn)明确，以及场(chǎng)内流动(dòng)性不断(duàn)提(tí)升，势必会(huì)吸引(yǐn)更多(duō)优秀(xiù)的(de)企业、活跃的资金流(liú)入。北证50指数估值有(yǒu)向(xiàng)上修复的空间，当前配置的(de)性(xìng)价比较高，胜率和赔率都(dōu)非常(cháng)具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年(nián)打开的(de)降(jiàng)息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注成长赛道(dào)，尤(yóu)其是具有专(zhuān)精特新特性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投资(zī)者可重点(diǎn)关(guān)注具有高成长性(xìng)、国产化逻辑强的(de)优质产业(yè)链。更多的阿尔法收(shōu)益可(kě)能聚焦在(zài)科技和(hé)制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧(cè)投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研人士也(yě)称(chēng)，北交所有一(yī)大批优秀的创新型(xíng)中小企业，借国家政策支持的东风(fēng)和(hé)企(qǐ)业(yè)自身的努力，我们相信会(huì)有相当体(tǐ)量的企业成长成为大型企业，这个成(chéng)长的(de)过程会给投(tóu)资者带来丰厚回报(bào)，因此(cǐ)我(wǒ)们认为北交所(suǒ)具备(bèi)长期(qī)投资价值。“具体细分(fēn)而言，我们更加看好电力设(shè)备、机(jī)械(xiè)设备、医(yī)药生物等三个领(lǐng)域。”

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