5月12日晚间(jiān)，根据美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露，国(guó)内千亿私募景(jǐng)林资产递交了截至2023年(nián)3月31日的第(dì)一季度持仓报(bào)告(gào)（13F）。

　　景林资产是国内(nèi)管理超(chāo)千(qiān)亿元人民币的对冲基金机构，亦是内地(dì)少有的进行大手(shǒu)笔持有美股的买方机构之一(yī)，景林的动向受到了市场广泛的关注(zhù)。

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　　千亿私募景林资产持仓(cāng)曝光(guāng)

　　报告期内，景(jǐng)林资产整(zhěng)体(tǐ)持仓规模小幅(fú)提升(shēng)至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元(yuán)，相较于2022年四季度的(de)16.29亿美元规模(mó)，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季(jì)度末，景林资(zī)产在美股市场持有34家上市公司的(de)股票。其中，前十大持仓标的在总市(shì)值中的占比下降到77.89％，上季度这一数据(jù)为82.33％。

　　一季度(dù)，景(jǐng)林共(gòng)建仓5只股票(piào)，分别(bié)为英(yīng)伟达、谷歌、爱奇(qí)艺、好未来(lái)、booking。清仓和减持方面(miàn)，景(jǐng)林(lín)资产一(yī)季度前(qián)五大卖出标的包括：京东(dōng)、满帮(bāng)、贝壳、雾芯(xīn)科技(jì)、拼多多。

　　景林资产(chǎn)美股持(chí)仓前十大重(zhòng)仓股分别(bié)为：拼多多、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头(tóu)号重仓股依旧是(shì)拼多多，与上季度对比(bǐ)，景林资产减仓了133.85万(wàn)股，较上季度持仓数量(liàng)下降24％。

　　此前，景林连续三个季度增持(chí)拼多多。2022年二季度增持(chí)拼多多(duō)24.02万股，三季(jì)度增持(chí)123.39万(wàn)股，四季度则增(zēng)持(chí)233.75万股，一次比(bǐ)一次猛。拼多多也不(bù)负众望，从股价表现看，拼多(duō)多去年二、三、四季度分别(bié)上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼(pīn)多(duō)多(duō)的上涨势(shì)头(tóu)在今年2月初便戛然而止了，景林资产在此前“越跌越买(mǎi)”的策略奏效后，或许在股价“掉头”之际进行了止盈(yíng)操作。？？？

　　相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗g>此(cǐ)外，一季度景(jǐng)林新建仓(cāng)的英伟达，空降(jiàng)前十(shí)大重仓股第七位，一口气买(mǎi)入32.53万股，一季度(dù)末持仓市值为0.9亿元。截(jié)止至(zhì)5月12日，今年(nián)以来英伟达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教育股，与(yǔ)高毅“唱反调(diào)”

　　一季度，景(jǐng)林资产(chǎn)在美股(gǔ)的操(cāo)作(zuò)中，最为亮眼的当属重点加仓(cāng)教(jiào)育(yù)股。

　　数据(jù)显示，截(jié)至今年一季(jì)度(dù)末(mò)，景林资产(chǎn)持有(yǒu)新东方430万股(gǔ)，环比去年底(dǐ)加(jiā)仓(cāng)368.8万股，期末持(chí)股市值超1.6亿美元，一跃成为景林资(zī)产的(de)第二大重仓股。与此同时，景林资产一季度还建仓了好未来，期末(mò)持股数量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以来，上述两只教育个股股价(jià)均处于震(zhèn)荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林(lín)资产认为(wèi)，从全行业(yè)来看，不同(tóng)年龄(líng)层(céng)的(de)用户对(duì)“教育”的需求依然旺(wàng)盛(shèng)，除了应对考试，还(hái)包括开拓眼(yǎn)界、增长(zhǎng)知识(shí)、潜(qián)力挖(wā)掘、提(tí)升(shēng)综(zōng)合(hé)能(néng)力等。双(shuāng)减政策推行之后，目前行业(yè)政策环境趋于稳(wěn)定，但(dàn)过程(chéng)中很多公司退出(chū)离开，使得行业竞争格局趋缓，对于(yú)存量公司(sī)有(yǒu)利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借(jiè)多年积累的口碑和公信力，品牌的护城(chéng)河依然很深。个别头部企业(yè)在K9学科(kē)之外的(de)教(jiào)育领域业务基础扎实，原有的留学等业务恢复增长(zhǎng)，同(tóng)时素(sù)质教育、直播(bō)电商业务等新业务成为新的增长驱(qū)动力。且公司的利润(rùn)和现金流稳中转好，同时账(zhàng)上资金充足，当时的估值下有(yǒu)足够的安全边际。在过去几(jǐ)个(gè)季度的财报中，我(wǒ)们(men)看到了相(xiāng)关的积极信(xìn)号。”景林资产表示(shì)。

　　值(zhí)得一提的是，高毅资产(chǎn)对于教育领域(yù)也(yě)颇为看好，但(dàn)是标的选(xuǎn)择(zé)似乎与(yǔ)景林资产存在分歧。

　　美国证券交(jiāo)易(yì)委员会公开资(zī)料显(xiǎn)示，截至今年一季度末，高毅资产(chǎn)持(chí)有新(xīn)东方24.4万股，相比于去年底减仓超10万(wàn)股，减(jiǎn)仓(cāng)比例接近(jìn)三成(chéng)。而一季度(dù)高毅资(zī)产大举买入近156万股好未(wèi)来，相(xiāng)比于(yú)去年底增持(chí)幅度(dù)达112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠，炮轰(hōng)市场投机之风

　　自五一(yī)节过(guò)后，传媒、游戏板块成为(wèi)资金炒作AI的(de)重点方向(xiàng)，中(zhōng)特估(gū)支线也由暗转明，晋升市(shì)场第(dì)二大主线。

　　可好景不(bù)长，本(běn)周中特估仅热闹了一两(liǎng)天，随后(hòu)便开始持续下跌，传媒(méi)、游(yóu)戏板块更是大幅杀跌，高(gāo)位股接连(lián)跳水。

　　（本文(wén)内容为客观(guān)数据信息罗(luó)列(liè)，不构成任何投资建议）

　　此前连(lián)续24个交易日成交(jiāo)额超(chāo)万亿元阶(jiē)段纪录(lù)，在本周遭遇终结。周三时，市场成交量尚(shàng)且(qiě)保持在(zài)1.2万亿(yì)水(shuǐ)平(píng)，周四便(biàn)陡然跌破万(wàn)亿，5月11日和5月12日成交额连续两日萎(wēi)缩，分别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场(chǎng)的(de)急剧降温，市场观(guān)点认(rèn)为，主要原因是5月11日晚间(jiān)发布(bù)的金融数据大幅(fú)低于预期。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽(suī)然同比多增734亿元，但是考虑到去年4月基数(shù)的异(yì)常，因而与往年相(xiāng)比，今(jīn)年4月信(xìn)贷(dài)则(zé)是明显(xiǎn)跌落，而今年(nián)4月(yuè)信贷低(dī)于2021年(nián)同期7512亿元(yuán)。居(jū)民贷(dài)款(kuǎn)回落再(zài)度成(chéng)相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗为信贷回落的主要原因。而(ér)企业中长期(qī)贷(dài)款继续保持同比多增，4月同比多增(zēng)4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社融增速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比少(shǎo)增6370亿(yì)元(yuán)。

　　署名(míng)光大证券的点评称，4月下旬票(piào)据利(lì)率(lǜ)先下后上，并(bìng)不意味(wèi)着(zhe)贷(dài)款好转了，主(zhǔ)要因(yīn)为今(jīn)年国股行(xíng)NIM和营收压(yā)力很大，一直在压降票据等低效资产，对分行收(shōu)票额(é)度控制很严。4月前两旬已(yǐ)经(jīng)收(shōu)了很多票，后面改(gǎi)用其(qí)他(tā)贷(dài)款(kuǎn)来冲。5月上旬票据(jù)已经快要接近零利(lì)率了，信贷再度(dù)出现深度负增长，这是4月(yuè)信贷斜率过(guò)于(yú)陡峭(qiào)化(huà)产(chǎn)生的(de)后果，5月份的(de)贷款(kuǎn)可能(néng)仍然不太(tài)乐观。

　　在这种背(bèi)景之下，市场要想好起来，必然要让(ràng)大家看到宽信(xìn)用的信(xìn)号出现(xiàn)，而这(zhè)可能还需要(yào)一定的时间。

　　当(dāng)前市场存(cún)量资金博弈的背(bèi)景不(bù)改(gǎi)，而两大主(zhǔ)线人工智能和中特估，今(jīn)年已然累(lèi)计不(bù)小的涨幅(fú)。中特估(gū)这(zhè)边，本月还有(yǒu)多(duō)只央企ETF等(děng)待进场(chǎng)，而人(rén)工智(zhì)能(néng)这边，在未有增量资金进场(chǎng)的情况之下，再想(xiǎng)继续向上，压力不小。

　　本周大(dà)跌之后，但斌更是罕见(jiàn)的在深夜(yè)抒发感想。大谈(tán)公募基金经(jīng)理的(de)难处，在(zài)业绩和投资信仰之间无法两全。紧接着，炮轰(hōng)当(dāng)下市场投机之(zhī)风大盛，认(rèn)为当(dāng)下市(shì)场交易(yì)机(jī)制应要(yào)有所改(gǎi)变(biàn)。

　　相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513183319626.png">

　　相信，这不(bù)仅仅只是但(dàn)总一个(gè)人的心声。

　　今(jīn)年以来，市场看(kàn)着红红火火(huǒ)，但(dàn)很多投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有苦(kǔ)难言(yán)，市场上大热的人工智能，游(yóu)资炒作的“星辰大(dà)海”，根(gēn)本不符合他们(men)的机(jī)构审美。直白(bái)点(diǎn)说，市场根(gēn)本就是(shì)绕着公募(mù)持仓(cāng)在涨。

　　大(dà)家都是有苦难(nán)言.......

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