公募基金(jīn)一季报(bào)募集披露(lù)。张坤以超880亿元的管理规模，再度成为主动权益类基(jī)金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金(jīn)一季报进入密集披露期(qī)，顶流基金(jīn)经理调仓路径和投资思路(lù)也(yě)随之曝(pù)光(guāng)。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理规模(mó)超(chāo)880亿元，再(zài)度(dù)成为主动权益类(lèi)基金“公募(mù)一哥”。一季(jì)度，张(zhāng)坤加仓中国(guó)海(hǎi)洋石油、泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)，减持香(xiāng)港交易所、招商银行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的(de)集团(tuán)，减持中国中免、药明康德。另一位700亿级(jí)基金经理谢治宇则加(jiā)仓了晶晨股份、海康威视，减持海(hǎi)尔智家、韵达(dá)股份(fèn)。

　　张坤：在可积累的长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基(jī)金经理张坤掌舵张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛的易方达蓝筹精选、易方达优质(zhì)企(qǐ)业三年持(chí)有、易(yì)方达优质精(jīng)选混合(hé)（QDII）、易方达亚(yà)洲精(jīng)选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管(guǎn)理规模为(wèi)889.42亿元，比(bǐ)2022年末(mò)缩水近5亿元。

　　一季(jì)度(dù)末，张坤的(de)基金管理(lǐ)规模超越葛兰，再度成为主动权(quán)益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保(bǎo)持了高(gāo)仓位运作，4只基(jī)金的权益资产仓位均(jūn)超过了(le)92％。一季度张坤所持基金股票仓位基本稳定，对结构进(jìn)行(xíng)了调整，增加了(le)消(xiāo)费等行业的配(pèi)置，降低了金融等行业的配置(zhì)。

　　从(cóng)基(jī)金收益来看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金(jīn)在2023年(nián)一(yī)季(jì)度均实现了正收(shōu)益，基(jī)金净(jìng)值增长率在0.76％到(dào)7.37％不(bù)等。

　　张坤(kūn)所(suǒ)管(guǎn)规模最(zuì)大的基金——易(yì)方达蓝筹精选在一季度末(mò)的基(jī)金(jīn)规模为562.09亿元，报告期内基金(jīn)份额净(jìng)值增长率为(wèi)1.03％，同期(qī)业(yè)绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前十大重(zhòng)仓股(gǔ)分别(bié)为(wèi)：贵州茅台、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋河股份、招商银行、香港交易所、伊利股(gǔ)份(fèn)、美团-W、中国(guó)海(hǎi)洋石油(yóu)。

　　2023年一季度易(yì)方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中(zhōng)国海洋(yáng)石(shí)油(yóu)大幅(fú)加(jiā)仓(cāng)，使其进入了易方达蓝筹精(jīng)选第十大重仓(cāng)股。此(cǐ)外，张坤(kūn)对重仓的4只白(bái)酒股进行了不同的加减仓(cāng)操作：加仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅台(tái)、洋河股份，减(jiǎn)持五粮(liáng)液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选在一季度还减(jiǎn)持了香港交易所(suǒ)、招商银行、美团-W等股票(piào)。

　　张(zhāng)坤在一季报中指出(chū)，个(gè)股(gǔ)方面，仍然持有(yǒu)商业模式出色、行(xíng)业格局(jú)清晰、竞(jìng)争力强的优质(zhì)公司。基本(běn)面价(jià)值投资很吸引人的一点是，投资者(zhě)可以(yǐ)用(yòng)很长一段(duàn)时间来充分观(guān)察(chá)公司的发(fā)展，等到它们用事实证明(míng)自己(jǐ)的成功和巨大的成(chéng)长潜(qián)力(lì)之后，再买入也不迟。基本面(miàn)价值投资的(de)优势之一在于可积累性。如(rú)果只是针(zhēn)对某一次投(tóu)资，积累的(de)重要(yào)性可能并不显著。但如(rú)果将投资贯穿一生，并将(jiāng)长期复合回(huí)报作(zuò)为终级(jí)目(mù)标，可积累性(xìng)就是这一目标的最重(zhòng)要保障，选择一条可积累的(de)“很长(zhǎng)的坡”并(bìng)在坡上“滚雪球”是(shì)很重要的。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行业中寻找投资机会

　　一(yī)季度(dù)末，顶流基金(jīn)经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内(nèi)所管基(jī)金净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长城新(xīn)兴成长是刘彦春管理的(de)规(guī)模(mó)最大的基金，一季度末规(guī)模(mó)达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看，景顺长城(chéng)新兴成长一季度A类(lèi)和C类份额净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景(jǐng)顺长城新兴成长保持高(gāo)仓位(wèi)运行(xíng)，股(gǔ)票仓位94％。该基金重仓贵(guì)州茅台、泸(lú)州老窖、五粮液、中国中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗、古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、海大(dà)集团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城新(xīn)兴(xīng)成长前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)

　　从持仓变动情况来看，景顺(shùn)长城新兴成长一季度加仓古井贡酒、美(měi)的集团、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅台等股票，减持中国(guó)中免、药明康德、五(wǔ)粮液(yè)等股票。

　　刘彦春(chūn)在(zài)基(jī)金(jīn)一季报中指出，我国经济复苏、美国紧(jǐn)缩(suō)后通胀下行仍将是(shì)今年主要宏观背景。经济(jì)运行正常(cháng)化需(xū)要(yào)一个过程，特别是(shì)居民和中小企业，需要时间修复资(zī)产负(fù)债表、修复信心。随(suí)着经(jīng)济逐步正常(cháng)化，居民消费信心(xīn)回升、超额储蓄下(xià)降是(shì)必然事件，消(xiāo)费今年大概(gài)率超(chāo)预期回升(shēng)。就近(jìn)期公布的社融和地产数据(jù)分(fēn)析(xī)，二(èr)季度(dù)A股盈利增速有望进入(rù)上(shàng)行周期。

　　“全(quán)球经济正在重回正(zhèng)轨(guǐ)的路上。除了继续关注整(zhěng)个经济体发展状况(kuàng)之外，可以将目(mù)光更多放在微观企业层面。可以看到(dào)很多公(gōng)司在过去几年始终做正(zhèng)确的事，经营效(xiào)率提升，逆境中变得更加优秀、更加(jiā)强(qiáng)大。不必总是关注宏观数据，多看看微观企业变化可(kě)以让内心(xīn)更加平静。我们对全年股票市场有信心，未来将继续保持合同约定较高仓位运作，更多在顺周(zhōu)期行业中寻找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：挖(wā)掘(jué)人(rén)工智能相关产业链

　　一(yī)季(jì)度末(mò)，谢治(zhì)宇管理规(guī)模达(dá)700.12亿元，所管(guǎn)4只(zhǐ)基金在报告期内均(jūn)实现了(le)正收益(yì)。

　　其中，兴全合润基(jī)金管理规模最大，为281.3亿(yì)元，一(yī)季度基金份额净(jìng)值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合(hé)润(rùn)一(yī)季度末保(bǎo)持高(gāo)仓位运(yùn)行(xíng)，股票仓(cāng)位达92.47％，该基金前十大重仓股分(fēn)别为(wèi)三安光(guāng)电、海康威(wēi)视、海尔智家、澜(lán)起科技、韵达股份、万华化学、中际旭创(chuàng)、晶晨股份、健友(yǒu)股份、梅花(huā)生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重(zhòng)仓股

　　从前十(shí)大持仓(cāng)变动情况来看，一季度兴全合润(rùn)加仓海康(kāng)威视(shì)、晶晨股份，使这两只股票(piào)进(jìn)入前(qián)十大持(chí)仓。此外，一季度兴全合润加仓三安(ān)光(guāng)电，减(jiǎn)持海(hǎi)尔智家(jiā)、韵达股份、健友(yǒu)股份等股(gǔ)票(piào)。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在兴全合润一季报(bào)中(zhōng)指出，今(jīn)年(nián)一季度疫情(qíng)对经(jīng)济的影响基本消除，整体经济逐步回到复苏轨道。随着中国的(de)稳增长政策(cè)落实与全球范围内的通胀见顶，内需(xū)复苏加上预期改善(shàn)推动资本市(shì)场(chǎng)风险偏好(hǎo)回升。虽(suī)然海外(wài)银行出现了(le)阶段(duàn)性(xìng)危机(jī)，但各(gè)国政府较为(wèi)迅速地采取(qǔ)了对应措施，接管(guǎn)相关(guān)银行(xíng)，市场情绪(xù)得到(dào)稳定。

　　“随着(zhe)各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股(gǔ)板块分化更(gèng)明显(xiǎn)。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块(kuài)带动的人工智(zhì)能、中(zhōng)字(zì)头的(de)‘中特(tè)估’、半导体等(děng)板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏、影视(shì)等板块(kuài)也实现较大(dà)幅(fú)度上涨。该基(jī)金报告(gào)期内(nèi)对人(r张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛én)工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。未(wèi)来仍(réng)将坚持(chí)挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良(liáng)好投资(zī)性(xìng)价比的优(yōu)秀公司。”谢治宇表示。

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