大家(jiā)好(hǎo)，简单看一个基金(jīn)经理，把(bǎ)新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都(dōu)在(zài)讨论(lùn)一个基金经理，海富通(tōng)的吕越超老师。

　　从其(qí)管理的(de)海富(fù)通股票混合来看，截至(zhì)去年(nián)年底，持仓(cāng)基本(běn)为(wèi)新能(néng)源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季(jì)度末，已经基本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票混合外，其(qí)他三(sān)只产品(pǐn)也基(jī)本重仓(cāng)了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度(dù)的操作(zuò)中，本基金总体把握住了市场(chǎng)的节奏变化和结构转(zhuǎn)换(huàn)，降低了新能 源板块的配置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的(de)投资机会，组合调(diào)整取得了明显的超额(é)收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色(sè)估(gū)值体系所代表的传统实体行业正在被市场一部(bù)分“聪明钱”定价，后续可能成为市场(chǎng)最有持(chí)续性的一条结构主线。

　　数(shù)据显示(shì)，海富通股票混合今年以来涨了(le)14％，其他三只产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块(kuài)后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券(quàn)认为，AI主题板块在短期高度依(yī)赖交易，阶段性失去靠配置获取超额回报的(de)特征(zhēng)。TMT板块(kuài)成交占(zhà未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思n)全市场比(bǐ)重(zhòng)超40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续成交占(zhàn)比超(chāo)过(guò)40％的板块是2021年(nián)7月(yuè)底的(de)电(diàn)力设备(bèi)及新(xīn)能源(yuán)，持(chí)续约28个(gè)交易日，在此期(qī)间新能源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回(huí)报率为+8.8％，最低累计(jì)回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类似特征，尽管热闹(nào)，但不(bù)赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的(de)行情，最大(dà)单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含(hán)其(qí)他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大(dà)年通常(cháng)分为“春季(jì)躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行情，春季躁(zào)动(dòng)后往往会有一波明显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对(duì)这(zhè)种(zhǒng)调(diào)整，逢低加仓是最(zuì)佳(jiā)策略，因(yīn)为(wèi)往往后(hòu)续盛(shèng)夏攻势(shì)大(dà)概率创(chuàng)新高。如果今年(nián)在业绩披露期(qī)结束后，随着(zhe)AI+/数字(zì)经济/自主(zhǔ)可控等(děng)大产(chǎn)业(未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思yè)趋势以政(zhèng)府支持力度进(jìn)一步加大(dà)、资本开支增加(jiā)、订单增加和产品销量(liàng)业(yè)绩(jì)的改善(shàn)逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或基本形成(chéng)本轮调整标志着AI等高位(wèi)板块或(huò)阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形成。本次(cì)大幅调整(zhěng)主(zhǔ)要还是因为在AI相(xiāng)关板(bǎn)块市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪处(chù)于极值的情况下，叠(dié)加上述基本(běn)面风险(xiǎn)因素逐步(bù)发(fā)酵，市场内生调(diào)整需求出现(xiàn)集(jí)中释放。就资本市场(chǎng)而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式(shì)。

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