燕(yàn)京啤(pí)酒(jiǔ)（000729.SZ）迎来(lái)业绩(jì)大爆发。

　　4月20日，燕京(jīng)啤酒发(fā)布2023年一(yī)季(jì)报，实(shí)现营(yíng)收35.26亿元，同比增长13.74％；实现净利润6456.38万元，同(tóng)比增长7373.28％。另据2022年年报，去(qù)年(nián)燕京啤(pí)酒的营收为132.02亿元(yuán)，同(tóng)比增长10.38％；净利润(rùn)为3.52亿(yì)元(yuán)，同比增长54.51％。

　　国内两(liǎng)大(dà)啤酒(jiǔ)巨头青岛啤酒（600600.SH）和华润啤酒（00291.HK）也在过去(qù)一年实现营收和净利润的双(shuāng)增长。

　　财报数据显示，2022年，青岛啤酒(jiǔ)实现营收(shōu)321.7亿元，同比增长(zhǎng)6.65％，实(shí)现(xiàn)净(jìng)利润37.1亿元，同比增(zēng)长17.6％；华润啤酒实现营收352.63亿元(yuán)，同比增长5.6％；实现净(jìng)利润43.44亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)5.3％，剔除一次性初始补偿(cháng)收益影(yǐng)响后，同比增(zēng)长32.8％。

　　这一(yī)业绩的取得(dé)，是啤(pí)酒(jiǔ)企业调整产品结构、上调(diào)产品售价的结(jié)果(guǒ)。

　　相比于净(jìng)利润(rùn)的高增(zēng)长，上(shàng)述三家(jiā)啤(pí)酒上市(shì)公(gōng)司的营收增长幅度并不大，销量增长(zhǎng)也不(bù)如人意(yì)。不过，其高端产(chǎn)品的表(biǎo)现(xiàn)却非常亮眼。当然，业绩数字增长的背后亦不乏(fá)关厂减员、出(chū)售土地等降低经(jīng)营成本(běn)、改善(shàn)盈利的情况。

　　酒业分析(xī)师(shī)蔡学飞(fēi)告诉(sù)时代财经，啤酒(jiǔ)企业关(guān)停部分工厂(chǎng)是为了提高运行效率，降低(dī)运营成本，同时(shí)淘汰低端落(luò)后产能，而新增产能(néng)是为了利用91是质数吗，95是质数吗(yòng)自(zì)身品牌(pái)、品质和区位优势，扩大高(gāo)端(duān)产品的占比，符合整个行业消费结构(gòu)升级(jí)的趋势。

　　动辄上千元，啤酒迎(yíng)来高(gāo)价潮

　　随着(zhe)啤酒(jiǔ)由增量市场转为存(cún)量(liàng)市场，啤酒企(qǐ)业想依(yī)靠卖更多的啤酒来拉动业绩(jì)增长变得越(yuè)来越(yuè)难。

　　过去一(yī)年，上述(shù)三家(jiā)啤酒上市(shì)公司的(de)产(chǎn)品销量增长幅度均在(zài)个(gè)位数。其中，华(huá)润啤酒销(xiāo)量1109.6万千升，微(wēi)增0.4％；青岛啤酒实(shí)现产品销量807.2万千升，同(tóng)比(bǐ)增长1.8％，其中主品牌销量444万千升，同(tóng)比增长2.6％；燕京啤酒(jiǔ)实现产品(pǐn)销量377.02万(wàn)千升，同比增长4.12％。

　　为了改变啤酒销量增长乏(fá)力的局面，啤酒企(qǐ)业都把目光锁(suǒ)定在(zài)高(gāo)端化(huà)上(shàng)，啤酒圈因(yīn)此迎来一波(bō)“高价潮”。

　　过去一年，华润啤酒推(tuī)行多元品(pǐn)牌组(zǔ)合建设，并推(tuī)出多款新品，其(qí)中，在(zài)“醴”的基础上推出(chū)首款超高端烈性啤酒(jiǔ)“醲(nóng)醴(lǐ)”。另外(wài)，华润啤酒(jiǔ)高端(duān)产(chǎn)品黑狮果啤、雪花全麦纯生(shēng)及碳(tàn)酸饮料雪花小(xiǎo)啤(pí)等(děng)产品也(yě)相继上市；青岛啤(pí)酒在(zài)保(bǎo)持“青岛啤酒主品牌+崂(láo)山(shān)啤酒第二品牌”战略的同(tóng)时(shí)，也(yě)加快布局高端和超高端市场；燕京啤(pí)酒(jiǔ)则持续实施大单(dān)品(pǐn)战略，形成以燕京 U8、燕京 V10等产品为代表的大单品(pǐn)与特(tè)色(sè)产(chǎn)品组合的(de)产品矩阵(zhèn)。

　　你(nǐ)追我(wǒ)赶之下，啤酒的售价也不(bù)断上(shàng)涨。2022年年初，青岛(dǎo)啤(pí)酒推出(chū)了(le)一款(kuǎn)名为“一世传奇”的高端啤酒，这款一瓶(píng)1.5升装的啤酒，每(měi)瓶(píng)售价高达1199元，而(ér)此前华润雪(xuě)花(huā)啤酒最高端的啤酒“醴”，两(liǎng)瓶装礼盒的售(shòu)价也只售999元。

　　高端化路线对业绩的提振效应(yīng)明显。华(huá)润啤酒表示，2022年(nián)，高档及以上啤酒销(xiāo)量(liàng)约(yuē)210.2万(wàn)千(qiān)升，较2021年增长约12.6％，产品结构得到优化；青岛啤(pí)酒(jiǔ)中高端(duān)以上(shàng)产品(pǐn)实(shí)现销量293万千升，约占(zhàn)全年总销量807.2万千升的36％，中高端以上产(chǎn)品销量同比增长4.99％；燕(yàn)京啤酒的核心大单品(pǐn)“燕(yàn)京U8”的销量达39万千升，同(tóng)比增(zēng)长超50％。从吨价看，中信(xìn)证券研报显示，燕(yàn)京啤酒的吨价超3500元/千升，同比增长约6％。

　　但(dàn)受俄(é)乌关系等影响，全球啤(pí)酒原材料及(jí)包装(zhuāng)物成本上(shàng)升，燕京啤酒和华润啤(pí)酒的整体毛利(lì)率均有所下滑。

　　在此情况下，部分啤酒企业开(kāi)始筹划拓(tuò)展非(fēi)啤(pí)酒业务，寻找新的增长点。

　　2021年10月，华润(rùn)啤酒通过(guò)其全资子公(gōng)司向山东景芝白(bái)酒注(zhù)资13亿元，收购其40％股权。2022年，华润啤(pí)酒(jiǔ)又相继收购金种子酒（600199.SH）和贵州金(jīn)沙酒业股权，成为(wèi)这两家白(bái)酒(jiǔ)企业(yè)的实控方。

　　业内普遍认为(wèi)，华润啤(pí)酒跨(kuà)入白酒行业(yè)的(de)目(mù)的是希望(wàng)借助白酒来实现高(gāo)端化发展。

　　一边关厂卖地，一边扩建产能

　　过去一年，众多啤酒企业的营收增速放缓，但净利润(rùn)大多实现(xiàn)了(le)可观的增长，除(chú)了高端(duān)化战(zhàn)略带来的(de)拉动效应(yīng)外(wài)，也与(yǔ)其关厂裁员、变卖资(zī)产以缩减成本的策略有关。

　　华(huá)润啤酒在年报中(zhōng)透露，截至2022年年底，公司在(zài)中国内地(dì)24个省、市、区营运63间啤(pí)酒厂，目前正(zhèng)持续推动优化产(chǎn)能布局，已停止营运两间啤(pí)酒厂(chǎng)。财(cái)报显示，2022年，华润啤(pí)酒于(yú)2022年(nián)一次性确认员工补偿及(jí)安置费用和(hé)关厂(chǎng)相关的固定资产减值亏(kuī)损合共约(yuē)2.35亿元。

　　近年来(lái)，“关厂”已(yǐ)经成(chéng)为国内啤酒企业优化(huà)经营的(de)常用手(shǒu)段(duàn)。燕京啤酒在近期(qī)的(de)投(tóu)资者(zhě)交流会上(shàng)就透露，已着手开始进行关厂(chǎng)动作，同时调整和精简总部和工厂(chǎng)员工(gōng)架构，压缩管(guǎn)理层级，未来公司销售、管理(lǐ)费用(yòng)率有望持续收缩(suō)。

　　伴随着关(guān)厂“瘦身”，啤酒(jiǔ)企业也出现较大规模的(de)减员。

　　财报数据显示，2022年，华润啤酒人员减少的趋势仍在延续，全年共聘用约2.4万人，较(jiào)2021年减(jiǎn)少1千人；2022年，青岛啤酒在职员(yuán)工数合计为31707人，较2021年(nián)减少1240人；燕京(jīng)啤酒2022年在职(zhí)员工数合计(jì)为23708人，相比(bǐ)2021年的26145人减少2437人。

　　出售空置的土地也为(wèi)啤酒(jiǔ)上市公司增厚了利润。

　　今年3月(yuè)2日(rì)，青岛(dǎo)啤(pí)酒发布公告称，董事会同意政府(fǔ)对公司所属(shǔ)杨家群(qún)货场土(tǔ)地进行收储。今年3月(yuè)1日，公司(sī)收到上述目标土地的征收补偿总价款5.81亿(yì)元。

　　2021年，青岛啤酒也(yě)曾(céng)通过资产处置的方(fāng)式获得4.81亿(yì)元的收益，较上一年(nián)增加4.86亿(yì)元。青岛啤酒(jiǔ)表示，这部(bù)分(fēn)收益主要系公司(sī)取得处置土地使(shǐ)用权等长期(qī)资产的(de)收益同比(bǐ)增(zēng)加所致(zhì)。

　　2021年(nián)1月22日，深(shēn)圳(zhèn)市润投咨(zī)询有限公(gōng)司(sī)、华润雪花啤酒（中(zhōng)国(guó)）投资有限(xiàn)公司及本公司间接全资附属(shǔ)公司(sī)华(91是质数吗，95是质数吗huá)润雪花啤酒（中国）有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司签订(dìng)搬迁补偿协议，华润啤(pí)酒就出让(ràng)其(qí)拥有(yǒu)的地块收取(qǔ)初始补偿收益约(yuē)17.55亿(yì)元，对应税(shuì)后收(shōu)益13.16亿元。仅此一项(xiàng)，就为华润啤酒带来了(le)当年约三成的(de)利润。

　　而在关厂(chǎng)裁员的同时，啤酒企业也(yě)在筹划新增产能。

　　根据官(guān)方资料，2022年(nián)，华(huá)润啤酒共有7个搬迁新建项目启动，包括蚌埠80万千(qiān)升/年搬迁新建项目(mù)、喜(xǐ)力厦门40万千升/年新建项目等，同时还有8个项目正式(shì)投(tóu)产运营(yíng)，包括杭(háng)州(zhōu)工厂(chǎng)20万千升/年喜力(lì)啤酒升级改(gǎi)造项目(mù)、黔南工厂新增12万罐(guàn)/小时罐装生产线(xiàn)项目等。此外，燕(yàn)京啤酒与青岛(dǎo)啤酒也在年度报告中(zhōng)披露了多项(xiàng)新建、搬迁和改造工程。

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