金融界5月11日消息(xī) 央行(xíng)今日发布2023年4月(yuè)份金(jīn)融数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万(wàn)亿元，同比增长12.4%，增(zēng)速比上月末低0.3个百(bǎi)分点(diǎn)，比(bǐ)上年同期高(gāo)1.9个百分点。初(chū)步统计，2023年4月社会(huì)融资(zī)规模增量为1.22万亿元，比(bǐ)上年(nián)同期多2729亿(yì)元。其(qí)中，对实体(tǐ)经济发(fā)放的人民币贷款增加4431亿元(yuán)，同比(bǐ)多(duō)增729亿(yì)元；对实体经济(jì)发放的外(wài)币贷款折合(hé)人(rén)民(mín)币减少319亿元，同比少减(jiǎn)441亿元。

蜗牛是不是昆虫类="4月金融数据出炉(lú)！住户存款减(jiǎn)少1.2万亿元，券(quàn)商点(diǎn)评：存款减少(shǎo)是季节性波(bō)动(dòng) 居民部门再次“缩表”">

　　此外(wài)，4月份人民(mín)币存款减少4609亿(yì)元，同比多减5524亿元(yuán)。其中，住户存(cún)款减少1.2万亿元，非金融(róng)企业存款(kuǎn)减少1408亿元，财政性存款增加5028亿元，非银行业金(jīn)融机构(gòu)存款(kuǎn)增(zēng)加2912亿元。4月末，外(wài)币(bì)存款(kuǎn)余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币存款减少296亿美元(yuán)，同比少减192亿(yì)美元。

　　申万(wàn)宏源(yuán)速评认为，M2同(tóng)比回落，主(zhǔ)因(yīn)居民(mín)存款13个月以来同比(bǐ)首次转为减少(shǎo)，但更可(kě)能重回表外资(zī)产，而(ér)非用于消费(fèi)，消费在二季度同样处于“N型”第二步(bù)中。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点(diǎn)至12.4%，核心在于居民贷(dài)款13个月(yuè)以来首次转负。4月居民存款减少(shǎo)1.2万亿，同比减(jiǎn)少(shǎo)5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个(gè)百分(fēn)点。

　　对此，中(zhōng)信证(zhèng)券点评如下：在经历了一(yī)季度的(de)爆发式增(zēng)长(zhǎng)后，信贷在(zài)4月明显回落。从(cóng)结(jié)构上来看，居(jū)民部(bù)门再次“缩表”，不过企(qǐ)业中长期贷款有较(jiào)强(qiáng)韧性。信贷回落可能(néng)是因为一季度透支了部分银行信贷(dài)额度和企业信贷需(xū)求，而且4月地产(chǎn)销售也边际(jì)走(zǒu)弱(ruò)。社融增速与上月持平，非标融(róng)资持续好转。M2增速在高基数(shù)下(xià)回(huí)落。

　　申(shēn)万(wàn)宏源申万(wàn)宏源认为(wèi)，M2同(tóng)比回落主因居民存款13个(gè)月以来同比首次转(zhuǎn)为减少，但更可能(néng)重(zhòng)回表外资产(chǎn)，而非用(yòng)于消(xiāo)费，消费(fèi)在(zài)二季(jì)度同(tóng)样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落(luò)0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心(xīn)在于居民贷款13个月以来首次转(zhuǎn)负。4月居民存款减少(shǎo)1.2万亿，同比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)5000亿，拖(tuō)累(lèi)M2同比0.2个(gè)百(bǎi)分点。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增(zēng)速差收敛0.5个百分(fēn)点至7.6%，主(zhǔ)要源于个(gè)人(rén)存款的流出而(ér)非企业活(huó)期存款大幅(fú)改善，和地(dì)产(chǎn)销售的再度转冷有关。

　　4月(yuè)份(fèn)人民(mín)币(bì)存款大幅(fú)减少的问题，中(zhōng)信证券认为是季节性波动(dòng)。因(yīn)为银行倾向于让(ràng)理财产品在(zài)季末到期，使资金(jīn)回流成存款，以应对考(kǎo)核，然后在下季初(chū)发行新的理(lǐ)财产品承接(jiē)。因此居民(mín)存款在季(jì)末季初常出(chū)现波动(dòng)。4月M1增速为5.3%，比(bǐ)上月提高0.2个百分点，或(huò)许(xǔ)反映(yìng)了(le)企业(yè)经(jīng)营活跃(yuè)度有所提升。

　　招商宏观与(yǔ)中信证券看法较为一致(zhì)，招商宏观表示(shì)居民存款减少符合(hé)季节性(xìng)规(guī)律。在(zài)本月数据中(zhōng)，居民端出(chū)现了(le)新增存款，新增贷(dài)款同(tóng)时收缩的情况(kuàng)。从历史规律来看(kàn)，4月及7月一般是居民(mín)存款减少的时(shí)点(diǎn)。以4月为(wèi)例，今年1.2万亿(yì)居民(mín)存款的减少量少于2017（减少(shǎo)1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万(wàn)亿）及2021（减少1.57万亿）。目(mù)前无(wú)法从(cóng)4月数据(jù)得出类似居民加速偿还房贷等结(jié)论(lùn)。

　　对(duì)于居民存款(kuǎn)的(de)去向问题，申万宏源分析认为(wèi)4月居(jū)民存款减少(shǎo)更(gèng)可能去向表外资产，而(ér)非消费领域。

　　对于4月的信(xìn)贷(dài)结构问题，招商宏观表示在放缓的信贷投(tóu)放中，结构特征依(yī)然明显。企业中长期贷款(kuǎn)贡献了新(xīn)增(zēng)信贷的绝(jué)大部分(fēn)，居民端中长期信贷(dài)出现收缩。这(zhè)种结构特征反映了居(jū)民(mín)端(duān)在(zài蜗牛是不是昆虫类)前期购房需求(qiú)脉冲式释放(fàng)后(hòu)信心(xīn)仍然不足的情(qíng)况。如果没(méi)有进一(yī)步的政策支撑，不排除(chú)居(jū)民端(duān)新增(zēng)信(xìn)贷量会持续(xù)维持在(zài)低位(wèi)。

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