本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目前，第(dì)2批(pī)4只北证50指数(shù)基(jī)金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数基金和万(wàn)家北(běi)证50成份指数基(jī)金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动性(xìng)问题是制约(yuē)北交所发展的首要因素，不(bù)过(guò)随着公募基金加速(sù)布局，增量资金(jīn)不(bù)断涌入下，流动性问题有望(wàng)持续改善；同时，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估(gū)，正(zhèng)是(shì)长线资金布局的(de)良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基金成立(lì)过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额(é)分开(kāi)计算），博时(shí)北证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其(qí)中，根据(jù)招募(mù)说(shuō)明(míng)书，该基金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数(shù)，由于是(shì)发(fā)起式(shì)基金，认购(gòu)金额(é)满1000万元即(jí)可成立(lì)，认购期(qī)为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批(pī)北(běi)证50指(zhǐ)数基金产品成功获批(pī)，工银瑞信基(jī)金(jīn)、万家(jiā)基金(jīn)、鹏扬基(jī)金(jīn)、博时(shí)基金四家公(gōng)募基金公司拿到批文(wén)。除博时基金外，万(wàn)家基金的北证50指数产品也是以发起式的形式(shì)设(shè)立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下(xià)产品(pǐn)正在发(fā)行外(wài)，其余3只产品均已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于4月(yuè)25日(rì)成(chéng)立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北(běi)证50成份指数基金于5月(yuè)5日正式成立，获(huò)1717户(hù)有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北证50指数的(de)投资价值，万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金经(jīng)理杨坤曾(céng)表示(shì)，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍(biàn)显著低(dī)于其他上(shàng)市板块中业务相(xiāng)关度(dù)较(jiào)高的(de)同类股票(piào)，具有(yǒu)较大估值(zhí)提(tí)升空间。随着市场流动性的增强和创新型中小企业的高速成长，有望实现业绩(jì)和估值双升(shēng)，长期(qī)投资价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批(pī)8只(zhǐ)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金相继成立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品(pǐn)年内(nèi)回报、成立以来回报悉数为负(fù)，其中(zhōng)年内平(píng)均(jūn)收(shōu)益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率(lǜ)中位数为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以来(lái)，这(zhè)些产品开始加速(sù)“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发布(bù)以来，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始(shǐ)持(chí)续上(shàng)涨，且市(shì)场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市(shì)场(chǎng)核心指数表现，除红(hóng)利(lì)指(zhǐ)数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等(děng)在内的30六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写只核心(xīn)指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数基金相继成(chéng)立，这使得北交所整体流动(dòng)性有所改善。从中观维度来看，北交所很多优(yōu)质(zhì)企业(yè)的估值仍然偏低，预计随(suí)着流动性(xìng)逐(zhú)步改(gǎi)善，以及(jí)公司业绩持续(xù)释放，北(běi)交所(suǒ)板块整(zhěng)体走势有望持(chí)续向好。”北京一(yī)大型公(gōng)募(mù)基金人士(shì)表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利面达99％，净利润(rùn)总额(é)增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利(lì)润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平(píng)均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利(lì)润超(chāo)过1亿(yì)元，42家公司连续(xù)三(sān)年实现利润正增长。北交所上市(shì)公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年(nián)内表现上(shàng)，Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，除大成(chéng)北交所两年定开年内收益为(wèi)负外，其余9只北(běi)交所(suǒ)主题(tí)权益基金年(nián)内均斩(zhǎn)获正收(shōu)益。其(qí)中，华夏北(běi)交所创新中小企业精选两年(nián)定开(kāi)年(nián)内(nèi)回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年定开(kāi)、嘉实(shí)北交所精选两(liǎng)年(nián)定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资(zī)金布(bù)局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士(shì)认为，当前(qián)北交(jiāo)所优(yōu)质公司(sī)被(bèi)显著低估(gū)，不过正是长(zhǎng)线资金布(bù)局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年基金经(jīng)理叶勇(yǒng)直言，北交所市场上，制约其发展的依然是市场本身较差(chà)的(de)流动(dòng)性问题(tí)，市场制(zhì)度性差(chà)异导致(zhì)其与(yǔ)沪深市场相比，可比(bǐ)公司(sī)估(gū)值表(biǎo)现(xiàn)差异(yì)较(jiào)大。除了继(jì)续降低(dī)投(tóu)资者门槛、扩大优质上市(shì)企业(yè)数(shù)量外(wài)，后(hòu)续北交(jiāo)所市场有必要完(wán)善转板制度，畅通转(zhuǎn)板(bǎn)通道，从(cóng)而(ér)活(huó)跃市(shì)场交易，通过沪深市场的引(yǐn)领，提升流动性(xìng)，平(píng)抑估(gū)值(zhí)鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度上(shàng)讲，目前的北交所优质公(gōng)司被显著低(dī)估，也是长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业精选两年(nián)定开(kāi)基金(jīn)经理顾(gù)鑫峰(fēng)表(biǎo)示，站(zhàn)在当前的位置，对于北交所(suǒ)的后(hòu)续表现充满信心，信(xìn)心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目(mù)前估值已经非常(cháng)便宜，他(tā)们测算前几(jǐ)大重仓股的平均估(gū)值(zhí)在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在15倍以(yǐ)内，这个估值水(shuǐ)平对于具备专精(jīng)特新特性的中小成长型企业(yè)而言是非常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们发现很多北交(jiāo)所(suǒ)公司(sī)今年以(yǐ)来依然延续(xù)了较快(kuài)的增(zēng)长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增(zēng)长(zhǎng)进一步(bù)消化了(le)估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季度以(yǐ)来(lái)北(běi)交所(suǒ)出了(le)不少(shǎo)政(zhèng)策利(lì)好，包括(kuò)发布(bù)《北京六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写证(zhèng)券交易所股票做市交易业务细(xì)则》和《北京证券交易(yì)所(suǒ)股(gǔ)票做市交易(yì)业务(wù)指引》，下调部(bù)分交易费率，北交所股票(piào)将纳入中证(zhèng)、国证(zhèng)跨市场指(zhǐ)数体系(xì)，北证50指(zhǐ)数11月份正(zhèng)式上(shàng)线等(děng)政策的(de)密集发布，可以说对这个(gè)市场是加大(dà)了呵护(hù)的力度，政策的(de)暖风对(duì)整个市场(chǎng)构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是(shì)北(běi)交所目前(qián)新挂牌的(de)公司较多，其中不乏优质的个股，供给上(shàng)来了(le)，给他们增加了筛(shāi)选的范围，尽管短期可能由于(yú)供给增加对整(zhěng)个市场的流动(dòng)性造成一定(dìng)的扰(rǎo)动，但增(zēng)加优质(zhì)供给是市场长期发展的(de)基石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专(zhuān)精特新企业的难(nán)度(dù)是相(xiāng)对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开基金(jīn)经理张靖表示，北交所作为(wèi)新(xīn)兴的股(gǔ)票交易市场，目(mù)前仍(réng)处于初创期，上(shàng)市股票数量还(hái)不够(gòu)多，市(shì)场关注度还不高，整体估(gū)值水平相较于(yú)沪(hù)深(shēn)交(jiāo)易所明(míng)显低估。随着宏观经济触底回升，和(hé)北交所快(kuài)速发展，投资机会应(yīng)会(huì)越来越多。

　　开源证(zhèng)券研(yán)报表示，“中特(tè)估”下，北(běi)交所(suǒ)作为(wèi)A股“中特估(gū)”组成部分之一，或有望随着北交所改革的不断推进和(hé)投资者关注度提(tí)升逐(zhú)渐(jiàn)得到估值体系修(xiū)复。从2023年(nián)一季度的公募(mù)基(jī)金持(chí)仓(cāng)变化(huà)来看，这(zhè)一趋(qū)势已经初露端倪(ní)，部分专精特新次新股及(jí)北证50中高权重、低估(gū)值(zhí)公司(sī)获增持较多。此外，北(běi)证50成(chéng)分(fēn)股中尚拥(yōng)有多个被低(dī)估标的(de)，未来随(suí)着北交所改革(gé)的不(bù)断推进和投资(zī)者关(guān)注度(dù)提升(shēng)，北交(jiāo)所(suǒ)流动性(xìng)随之改善，这些大(dà)市值(zhí)、高权重、低估值的公(gōng)司获得重估可能性(xìng)较大。

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