本(běn)周，56只首发(fā)基金中（份额分开(kāi)计(jì)算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第(dì)2批(pī)4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指数基金和万家北证50成份(fèn)指数(shù)基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性问题是制(zhì)约(yuē)北交所发展的首要(yào)因(yīn)素，不过随着(zhe)公(gōng)募基(jī)金加速布局，增量资(zī)金不断涌入下，流(liú)动性问题(tí)有望持续(xù)改善；同时(shí)，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，正是长线资金布(bù)局的(de)良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书，该基金主要跟(gēn)踪(zōng)北证50成(chéng)份指数，由(yóu)于是发起式基金，认购金额满1000万元(yuán)即可(kě)成立(lì)，认购期(qī)为5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数基金产(chǎn)品成(chéng)功获批，工(gōng)银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募(mù)基金公司拿到批文。除博时(shí)基金外，万家基(jī)金的北证(zhèng)50指数产品也是以(yǐ)发起式的形(xíng)式设(shè)立。

　　截至(zhì)目前，除博时基(jī)金旗下产品正在发(fā)行(xíng)外，其余3只(zhǐ)产(chǎn)品均(jūn)已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)于4月(yuè)25日成立(lì)，获(huò)2225户有效认购(gòu)，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模2.39亿(yì)元(yuán)；万家北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于5月(yuè)5日正式成立，获1717户(hù)有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于(yú)北证50指数(shù)的投资价值，万(wàn)家北(běi)证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票估(gū)值普遍显著低于其他上市板(bǎn)块中业务相关度较高的(de)同类股票(piào)，具有较(jiào)大(dà)估值提升空(kōng)间。随(suí)着(zhe)市场(chǎng)流动性的增强和创新(xīn)型中小企业的高速成长，有望实现业绩和估值(zhí)双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批8只北证50成份(fèn)指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内(nèi)回报、成立以(yǐ)来回报(bào)悉数为(wèi)负，其(qí)中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成(chéng)立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开始加速“回(huí)血”，月(yuè)内产品均获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发布(bù)以来(lái)，该指数经历小幅下滑后，今年一季度(dù)上(shàng)涨1.76％。二季度(dù)以来虽有(yǒu)震荡(dàng)下跌，但5月以来又(yòu)开始持续上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指数(shù)月内(nèi)涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证指数(shù)、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数月内均下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数基金相继(jì)成立(lì)，这(zhè)使(shǐ)得(dé)北交所整体(tǐ)流动(dòng)性有所(suǒ)改善。从中观维度来看(kàn)，北交(jiāo)所(suǒ)很多优(yōu)质企业的估值仍(réng)然偏低，预计随着流(liú)动性逐步改善，以(yǐ)及公司业(yè)绩持(chí)续释(shì)放，北交所板块整体走势有望持续向(xiàng)好。”北京一大(dà)型公(gōng)募基金人(rén)士(shì)表示。

　　北交(jiāo)所官(guān)网显示，截至5月12日，北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)193家，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司(sī)业绩表现来(lái)看，2021年北交所上市公司(sī)盈(yíng)利面达99％，净(jìng)利(lì)润总额增长23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所上(shàng)市公司全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元，42家公司连续三年实现利润(rùn)正增长。北(běi)交所上市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所(suǒ)主题(tí)权益基金(jīn)年内表现上，Wind数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，除(chú)大成北交所两年定开(kāi)年内收益为负(fù武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百)外，其余(yú)9只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权益基金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华(huá)夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开年内回报最(zuì)高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北(běi)交所慧(huì)选两年定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三(sān)位(wèi)。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低(dī)

　　正是长线资金(jīn)布局(jú)良机

　　对于北交所投资价(jià)值，多位业(yè)内人士认(rèn)为，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估，不过正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年基金经理叶勇(yǒng)直言，北(běi)交所(suǒ)市场上，制约(yuē)其发展(zhǎn)的依(yī)然(rán)是(shì)市场本身较差的(de)流动性问题武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百，市场制(zhì)度性差(chà)异导致其与沪深(shēn)市场(chǎng)相比，可比公司估值表现差异较大(dà)。除了继续降低投资者门槛、扩(kuò)大优质上(shàng)市企业数量外，后续北交所市场有(yǒu)必(bì)要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪深市(shì)场的引领，提升流(liú)动性(xìng)，平(píng)抑估值鸿沟。不过(guò)，从(cóng)另外一个角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目前的(de)北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著低(dī)估(gū)，也是长(zhǎng)线资金布局(jú)的(de)良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企业(yè)精选(xuǎn)两(liǎng)年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置，对(duì)于北交所的后续表现充满(mǎn)信心，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是北(běi)交所公司目前估值已经非常(cháng)便宜，他们测算前几大重仓股的(de)平(píng)均估(gū)值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估(gū)值在(zài)15倍以内(nèi)，这个估(gū)值水(shuǐ)平对于(yú)具备专精特新特性的中小成长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他们发(fā)现(xiàn)很多北(běi)交所公司今年以来(lái)依然延续了(le)较(jiào)快的增(zēng)长速度，发展整体(tǐ)是符合预(yù)期的，业绩的持续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季度(dù)以来北交所出了不少政(zhèng)策利(lì)好(hǎo)，包括发布(bù)《北京证券交易(yì)所股票做市交易(yì)业(yè)务细(xì)则(zé)》和《北京证券交易所(suǒ)股票(piào)做(zuò)市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所(suǒ)股票将纳入(rù)中证、国证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月(yuè)份正式上线等政(zhèng)策的密集(jí)发布，可以(yǐ)说对这个(gè)市场是加大了呵护(hù)的力(lì)度，政(zhèng)策(cè)的暖风对整个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四(sì)是(shì)北交所目前新(xīn)挂牌的公(gōng)司较多(duō)，其中不乏(fá)优质的个(gè)股(gǔ)，供给(gěi)上来了，给他们增加(jiā)了(le)筛选的范围(wéi)，尽管短(duǎn)期可(kě)能由于供给增加对(duì)整(zhěng)个市场的流动性造成一(yī)定的扰动，但(dàn)增加(jiā)优质供给是市场长(zhǎng)期发展的基(jī)石，这使(shǐ)得他(tā)们选择优质中(zhōng)小(xiǎo)专精特新企业的难度是相(xiāng)对降低(dī)的(de)。

　　景顺(shùn)长城北(běi)交所精(jīng)选两年(nián)定开基(jī)金经理张靖表示(shì)，北交所作为新兴的股票交易(yì)市场，目(mù)前仍处于初(chū)创期，上市股票数量还(hái)不够多，市场关(guān)注度还不高，整体估值水平相较于沪深(shēn)交易所明显低估。随着宏观经(jīng)济触底(dǐ)回升(shēng)，和北交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一(yī)，或有望随着北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断(duàn)推进和(hé)投资者关注度提升逐渐得到估值体系(xì)修复。从(cóng)2023年(nián)一(yī)季度(dù)的(de)公募(mù)基金持仓变化来看，这一趋(qū)势(shì)已(yǐ)经初露端倪，部分专精(jīng)特新(xīn)次新股及北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多(duō)个被(bèi)低(dī)估标的，未来(lái)随着北(běi)交所(suǒ)改革的(de)不断推进武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百和(hé)投资者关注度提(tí)升，北交所流动(dòng)性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重估(gū)可能性较大。

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