金融(róng)界5月22日消(xiāo)息 日本(běn)股市走出(chū)了泡沫(mò)经济崩溃以来的阴霾(mái)，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要股指日经(jīng)225指数(shù)收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近(jìn)33年的新高，同时也(yě)是自日本泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来(lái)的最高收(shōu)盘价(jià)。今年以(yǐ)来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可能正接近十年一遇的(de)牛(niú)市。

　　海外资金是(shì)不可(kě)或缺(quē)力(lì)量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外(wài)资金是不(bù)可或缺(quē)的力量。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据(jù)日本交易所集团，4月海外投(tóu)资者净买(mǎi)入价(jià)值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的外(wài)国人净购买量。

　　不(bù)过(guò)，日本(běn)企业部门仍然是日本股票的最大净(jìng)买(mǎi)家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股(gǔ)神巴(bā)菲特(tè)的出手，成为日本股(gǔ)市爆发(fā)的(de)导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首(shǒu)次披露，其(qí)收购了(le)日本前五大贸易公司每家(jiā)略(lüè)高于5%的股份。这五大(dà)贸易公司分别是伊(yī)藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商(shāng)事和丸红。自首次披露(lù)之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大了(le)对日本(běn)五大商社的股份(fèn)持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期数据披露(lù)可以(yǐ)看出(chū)，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在日本(běn)持有(yǒu)的股票比在美(měi)国以外任(rèn)何(hé)其(qí)他国家都多。今年早些(xiē)时候(hòu)，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将(jiāng)进一步投资日本股票。现年92岁的他还在上个月罕见地(dì)访问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大(dà)会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决(jué)定(dìng)其实非(fēi)常(cháng)简单，也(yě)非常(cháng)容易理(lǐ)解，我们(men)可能和这五家公司都有过业务来往。从整体(tǐ)来(lái)看，这(zhè)些公司(sī)能够支付(fù)不(bù)错的分红，在某些情况下也会回购(gòu)股票，我们也能(néng)很好地(dì)理解他(tā)们(men)所(suǒ)拥有的一大堆业务(wù)，同(tóng)时(shí)我们还(hái)能通(tōng)过融资解决汇率风(fēng)险问题。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至这件事(shì)情一开始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特(tè)日本之行(xíng)的部分原因是为(wèi)了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克(kè)希尔(ěr)非保险业(yè)务副(fù)董事长格(gé)雷(léi)格·阿贝(bèi)尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因(yīn)为接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴菲特已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴(bā)菲特再次用行动告(gào)诉大家(jiā)姜还(hái)是老的(de)辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有其(qí)他大佬也在(zài)紧锣(luó)密鼓(gǔ)的行动中。4月初造访日本东京(jīng)的还(hái)有(yǒu)美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金(jīn)Citadel在今年早(zǎo)些时随性是什么意思，女人随性是什么意思候决(jué)定(dìng)重新在东京开设办事处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在日本市场(chǎng)的运(yùn)营(yíng)牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本(běn)股(gǔ)市(shì)的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日(rì)经中文网(wǎng)，日本综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合(hé)并(bìng)财报（国际会计准则）于(yú)5月9日全(quán)部出(chū)炉。日本5大商社的合计净利润超过(guò)约4.2万亿日元，增至(zhì)美国著名投资家沃伦(lún)·巴菲特(tè)开(kāi)始大量(liàng)持股的2020财年(nián)（截(jié)至2021年3随性是什么意思，女人随性是什么意思月）的(de)4倍以上。

　　日(rì)本5大商(shāng)社的合计净利润在短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也上(shàng)涨到了巴菲(fēi)特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍随性是什么意思，女人随性是什么意思-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲(fēi)特重仓的美国苹果和美国可口可乐(lè)股票的(de)上涨率。

　　2、地缘政治格局的(de)变化(huà)

　　国泰君安(ān)国际宏(hóng)观(guān)在研报中(zhōng)指出在(zài)过(guò)去(qù)的三十年中(zhōng)，日本经(jīng)历(lì)了漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也被认为(wèi)将(jiāng)会撤离世界舞台的(de)中心。但其并没有完(wán)全失去竞争(zhēng)优势，与此(cǐ)同时，在国(guó)际格局大变化的背景下，日本经济的边际变化值得(dé)研(yán)究并(bìng)重(zhòng)视。

　　国泰(tài)君安表示在新的地缘政(zhèng)治(zhì)格(gé)局下(xià)，日(rì)本在亚太格局中扮演了(le)更加重要的角(jiǎo)色，同(tóng)时日本在芯(xīn)片等(děng)产业发(fā)展中野(yě)心勃勃，这都成为了(le)边际上的重要(yào)变量。仔细(xì)观察日本(běn)的经济脉络，我们也会发现(xiàn)日本的设备投资开始进入加(jiā)速期，这背(bèi)后有产业自身发展的原(yuán)因(yīn)，也(yě)暗合地(dì)缘变迁的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一提的是，日(rì)本(běn)相对稳定(dìng)甚(shèn)至(zhì)略(lüè)显僵化的政(zhèng)治格局，在全球动荡的大背(bèi)景下反而成为了“避风(fēng)港”。与此同时，劳动(dòng)力(lì)的下滑趋势固然不(bù)可避免，但良好(hǎo)的医疗体系(xì)以及人工智能的发展(zhǎn)，也(yě)意味着劳动力萎缩的风(fēng)险在一定程度上出(chū)现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年(nián)来(lái)，日本(běn)监(jiān)管层持续推动企业经(jīng)营(yíng)能力的改善和价值的修(xiū)复，其中敦促企业对投资者提高回报(bào)、鼓励企业公开(kāi)回(huí)购(gòu)成为改(gǎi)革重要抓手。尤其(qí)是在今年(nián)3月(yuè)底，东京(jīng)证券交易所为了改变大量个股股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实现关注资金成本(běn)和(hé)股价经营要求》要求(qiú)上(shàng)市公司提高(gāo)企业(yè)价值和资本(běn)效(xiào)率从而提升股价后(hòu)，日(rì)本股(gǔ)市开始掀起(qǐ)一波(bō)回购(gòu)热潮(cháo)。

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