市场再迎来风险管理新利器，科创50ETF期(qī)权上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，启动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作。同日，上交所发文称(chēng)，将在证监会指导(dǎo)下(xià)认真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市准备。

　　截(jié)至(zhì)目(mù)前(qián)，市(shì)面(miàn)上已有8只科创50ETF，合计规模超(chāo)900亿元，另外还有2只科创50成分增强策略ETF。业(yè)内人士(shì)表(biǎo)示(shì)，随(suí)着科创50ETF期权的(de)上市，市场投资(zī)者将拥(yōng)有(yǒu)更灵活的风险管理工(gōng)具，相应的(de)ETF市场容量(liàng)、流(liú)动性(xìng)、稳定(dìng)性都将(jiāng)有所提升，更多吸引资金入市，也能更(gèng)好地服务于科创板上市(shì)企业(yè)。

　　证监会还表(biǎo)示，自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯(hāng)实了(le)基础。

　　科创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁调(diào)整为20％

　　上交所表示，科创(chuàng)5麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁0ETF期权作(zuò)为宽基(jī)类ETF期权产品，将总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅参(cān)数(shù)适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将(jiāng)在目前行之(zhī)有效的风(fēng)险防控和市场监管(guǎn)措施的基础上，进一(yī)步做(zuò)好风险研判，全(quán)面(miàn)加强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会(huì)也表示，一直(zhí)高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健运行和风险防(fáng)控工(gōng)作，持续(xù)完善(shàn)制度规则体系(xì)，加强(qiáng)运(yùn)行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一(yī)步完(wán)善风险防控机制，并根据市场(chǎng)运行情(qíng)况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国(guó)首只(zhǐ)基于科(kē)创(chuàng)50指数(shù)的场(chǎng)内(nèi)期权(quán)品种(zhǒng)，证监会称，科创50ETF期权(quán)科技(jì)创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实(shí)党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金融中心(xīn)建设、支持(chí)浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开放决策部(bù)署的重要安排。

　　上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配置科创板(bǎn)，激发科(kē)创板创新活力，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有(yǒu)助于继续发挥好科(kē)创(chuàng)板改革(gé)先行(xíng)先试的(de)示范(fàn)引领作用，不断提升服务实(shí)体经济质(zhì)效。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，对(duì)促进科创(chuàng)板(bǎn)企业进一步发挥(huī)科创能效(xiào)、支持科创板建设(shè)具有积极(jí)意义(yì)。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，可(kě)有效满足(zú)科(kē)创板投资者(zhě)风险管理需要，有(yǒu)助于(yú)科(kē)创板(bǎn)更(gèng)好(hǎo)发(fā)挥(huī)资本市场改(gǎi)革(gé)试验(yàn)田作(zuò)用，对(duì)于促进(jìn)科创板和股票(piào)期权(quán)市场长期(qī)持续健康发展(zhǎn)意义重大。

　　首只基(jī)于科创(chuàng)50指数场内期权

　　据上交所介绍(shào)，2019年设立以来(lái)，科创板(bǎn)建设稳步推(tuī)进(jìn)，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科(kē)创板已有上市公司(sī)519家，总(zǒng)市(shì)值(zhí)达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的科技创新(xīn)属性(xìng)持续强化。

　　目前科创板尚缺少相应(yīng)的风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，上交所根据市场需(xū)求(qiú)积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研发(fā)，将其作为完善科创板(bǎn)配套(tào)产品体系、提升科创板(bǎn)吸引(yǐn)力和流动性、推(tuī)进科创板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用的(de)重要举措(cuò)。

　　据了(le)解，首批(pī)4只科创50ETF于2020年9月28日(rì)成立(lì)，随后，在2021年，又有4只(zhǐ)科创50ETF相(xiāng)继成立。截(jié)至(zhì)目前(qián)，市(shì)场上(shàng)科创50ETF合计规模超900亿元，其(qí)中，规模最大华夏上证科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元，是同(tóng)期(qī)非货ETF市场(chǎng)最吸金ETF；规模位居第二(èr)位的是易方达上证科创板50ETF，最新(xīn)规模(mó)为(wèi)197.41亿(yì)元。

　　而早(zǎo)在科(kē)创板(bǎn)设立以来，市场对(duì)风(fēng)险管理工(gōng)具的呼(hū)声不断，由(yóu)于涨跌幅限制比例为20％，投资者在投资科创板个(gè)股面(miàn)临的价格波动(dòng)更大，因此，随着市场体量不断扩张(zhāng)，风险管(guǎn)理(lǐ)需(xū)求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的(de)上(shàng)市，将会给投资者(zhě)提供(gōng)更(gèng)加(jiā)灵活的风险管理工具，使得投(tóu)资者更有效率管理(lǐ)风险(xiǎn)的同时，能够有更多的时间和精力去关注标的对应上(shàng)市公司的投资(zī)价值。”中(zhōng)山(shān)大学岭南学(xué)院(yuàn)教授(shòu)韩乾认(rèn)为(wèi)，随着科创50ETF期权推出，相应的ETF现货市(shì)场的容量(liàng)将有所扩大，提供更好的流(liú)动性，市场稳定性提(tí)升；也(yě)将(jiāng)为市场带(dài)来更多的增(zēng)量资金，更好地服(fú)务科创(chuàng)板上(shàng)市(shì)企业(yè)。

　　事实(shí)上，ETF期权作为全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。截至目前，市场已上市(shì)7只ETF期权，且近年来ETF期权市场(chǎng)上新速度(dù)加快(kuài)。在去年，就(jiù)有(yǒu)4只新品种上市，包括上交所旗下的中证500ETF期权，深(shēn)交所旗下(xià)的创业(yè)板ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权和深证100ETF期权。

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