近期交易(yì)商协会的监管处罚力度(dù)明显加大(dà)，虽然(rán)债券市(shì)场参与主体愈(yù)发丰富多元，市(shì)场竞争程度更(gèng)趋(qū)激烈，但监管底线(xiàn)不(bù)能破戒。

　　5月11日，交易商(shāng)协会对建低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的(jiàn)设银行(xíng)启动(dòng)自律(lǜ)调(diào)查，这(zhè)是两天内第(dì)二家被要求自律(lǜ)调查的(de)大行。今年以来，交易商协会已对多(duō)家金(jīn)融机构启(qǐ)动自律(lǜ)调查，监管力(lì)度在持续加(jiā)大。

　　多家金融机(jī)构接连被通(tōng)报(bào)

　　5月11日，中国(guó)银行间市场(chǎng)交易商协会（下称“交易商(shāng)协会”）网(wǎng)站显(xiǎn)示，基于监管(guǎn)部门反(fǎn)馈线索(suǒ)，依据《银(yín)行间债券市场自律处(chù)分规则》，交易商协(xié)会已对中国建设银(yín)行股份有限公司债务融资工具承(chéng)销业务(wù)涉嫌违规行(xíng)为(wèi)开(kāi)展自律调查。

　　根(gēn)据建行2022年年报，去年建行承(chéng)销非(fēi)金融企业债务(wù)融(róng)资工具(jù)744笔，为411家实体企业(yè)承销发(fā)行债(zhài)券(quàn)4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房(fáng)地产(chǎn)企业债券(quàn)融资需(xū)求(qiú)，承销房地产企业(yè)323.35亿元(yuán)债务融资工(gōng)具(jù)，房(fáng)地产并购票据22.9亿元(yuán)。

　　交易(yì)商(shāng)协会的监管力度(dù)在近期持续加(jiā)大。就(jiù)在5月9日，交易商协会官网发布信息，针对(duì)中(zhōng)国进出口银行金融债券发行涉嫌违规行为，以(yǐ)及中国民生银行承销业务涉嫌违规行为已开展自律调查。

　　而在5月(yuè)8日，大连银行、郑(zhèng)州银行、江西银(yín)行、青岛(dǎo)银行和粤财信托共5家机构涉及(jí)债券业务违规被点名。具体来说，交易商协会通过深入调(diào)查(chá)发现，大低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的(dà)连银(yín)行等多家机构存在债券(quàn)代持交易等违规行为。其中，大连(lián)银行(xíng)通过(guò)做市业(yè)务方式，每(měi)日(rì)滚动开展买(mǎi)卖方向相反、清算速度不(bù)同(tóng)的现券交易，代持利率债活跃(yuè)券(quàn)，且规模(mó)较大；郑州银行(xíng)、江西银行和(hé)青岛(dǎo)银(yín)行，内控执行(xíng)不严(yán)或流于形式，未有效评估交(jiāo)易合(hé)理性，作为(wèi)中间方以(yǐ)现券买卖或做市等方式(shì)参与(yǔ)债券代(dài)持交易链(liàn)条，交易笔数和(hé)金额(é)较大(dà)。

　　今年4月，工(gōng)商银行(xíng)已被启(qǐ)动自律调查(chá)。相关公(gōng)告称，交易商协会在日常监测工作(zuò)中发现，工商银行主承销的多期(qī)债务融资工具发行定(dìng)价(jià)严重偏离(lí)市场合理水(shuǐ)平，干扰了市场秩序，涉(shè)嫌违反银行(xíng)间债券市(shì)场自律管理相(xiāng)关规定。

　　4月3日，交易(yì)商协(xié)会(huì)网站披(pī)露，近期在查(chá)处(chù)四平(píng)市城市发(fā)展投(tóu)资控股有限公司案件时，发现吉(jí)林(lín)银行、吉(jí)林亿(yì)联银行因违规(guī)收取发行人大(dà)额财务(wù)资助，涉(shè)嫌(xián)违反(fǎn)银行间(jiān)债券市(shì)场自律管理规则，被交(jiāo)易商协(xié)会进行自律调查。一同被开展自(zì)律调查的还有光大证券、富国资(zī)产管理（上海(hǎi)）有(yǒu)限公司两家金融机(jī)构。

　　交易商(shāng)协(xié)会监管处罚力度加强

　　根据交易(yì)商协会通报的数据，2022年全年(nián)，交易商(shāng)协(xié)会共对68起涉(shè)嫌违规案件(jiàn)立(lì)案调查，开展自(zì)律调查和自(zì)律问(wèn)询103次，作出各(gè)类(lèi)自律处分99家（人）次，涉及35家(jiā)发行人和信用增进(jìn)机构、4家主承销商、3家会计师事(shì)务所、1家律(lǜ)师事务所、2家其他(tā)类型机构(gòu)和(hé)54名直(zhí)接责(zé)任(rèn)人(rén)。作(zuò)出的处(chù)分中，警告及以上占(zhàn)比超过(guò)五成，15家机构被暂停一定(dìng)期限业务(wù)，12位责任人被认定不适当人选。

　　梳(shū)理通报来看，被通报(bào)的原(yuán)因包括低价包销多期债务融(róng)资工具，影响了市场正常(cháng)秩(zhì)序(xù)；部分债务融资工具未按照发行文件约定(dìng)开展余额包(bāo)销，个(gè)别(bié)债务融资工(gōng)具挤占(zhàn)了其他(tā)投资人的正常投标(biāo)，违(wéi)背了公平公正原则(zé)，并影响了发行利(lì)率(lǜ)，对市场正常秩序造成了一(yī)定不(bù)良(liáng)影(yǐng)响。

　　通(tōng)报指出，银行间债(zhài)券市场参(cān)与机构在从事相(xiāng)关(guān)业务过程中(zhōng)，务必牢固树立市场(chǎng)责任意识，严格遵守(shǒu)相关监(jiān)管(guǎn)规定和自律规则要求(qiú)，合规展(zhǎn)业，自(zì)觉维护银行间债券市场运行秩序。

　　交易商(shāng)协会表(biǎo)示，做市商作为银行间市场基石机构，承担(dān)着提(tí)高市场流动性、促进(jìn)价格发现(xiàn)的重要作用，应切实提升做市(shì)交易能力，加强内(nèi)部(bù)控(kòng)制(zhì)和风险管理，确保(bǎo)合规稳健(jiàn)展业，“真(zhēn)做市、做(zuò)真市”。

　　可以看到，近期交(jiāo)易商协会的监管处罚力度明显(xiǎn)加大，虽然债(zhài)券市场(chǎng)参与主体(tǐ)愈发丰(fēng)富多元(yuán)，市场竞争(z低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的hēng)程(chéng)度更(gèng)趋激烈，但监管(guǎn)底线不能破戒。

　　资深金融政策监管专(zhuān)家周毅(yì)钦对《国(guó)际金融报》记者表示，可(kě)以看到，银行间交易商协(xié)会将继续贯彻落实监管(guǎn)从严要求，以严(yán)格(gé)自(zì)律惩戒向市(shì)场传递“零(líng)容忍(rěn)”的(de)清晰信(xìn)号，引导市场各类主体归(guī)位(wèi)尽责，维护(hù)市场良好秩序(xù)。债券(quàn)承销(xiāo)机构作为债券市(shì)场的“看门人(rén)”，对(duì)于商(shāng)业银(yín)行(xíng)特(tè)别是国有大行来说(shuō)，也需(xū)要肩负起相应(yīng)的公(gōng)序责任，切(qiè)实维护好行(xíng)业的良性竞争生态。

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