本轮新股中，有(yǒu)不少风(fēng)口(kǒu)的企业(yè)，但基本面都非常(cháng)垃(lā)圾，虽(suī)然(rán)表面(miàn)看(kàn)看(kàn)似乎都(dōu)有亮点(diǎn)，但(dàn)仔(zǎi)细看看就发现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）<地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码/p>

　　晶合集成主要从事半导(dǎo)体晶(jīng)圆生产(chǎn)代工服务，为客户提供150-55nm不同(tóng)制程(chéng)工艺，成立5年就成长为中(zhōng)国大陆收入第三大、12英寸(cùn)晶圆(yuán)代工产能第(dì)三大的纯晶圆代工企业。2015年(nián)，合肥(féi)市政府根(gēn)据集成电(diàn)路产业发展规(guī)划及“芯屏(píng)器合”的产(chǎn)业发展(zhǎn)战(zhàn)略，拟引进(jìn)国(guó)际知名企业合作设立晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)厂(chǎng)，此后，晶合集成(chéng)正式筹划建设。成立至今(jīn)，晶(jīng)合集(jí)成已成(chéng)为国内面板显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业(yè)绩爆发，利润此(cǐ)前(qián)一直大幅亏损，22年依靠收入和(hé)产品价格(gé)上涨利(lì)润(rùn)来到(dào)了(le)31.6亿，但23年(nián)开始下游面板(bǎn)行业需求大幅下滑(huá)，公(gōng)司选(xuǎn)择了业绩(jì)最好的时候(hòu)上市，此后走(zǒu)下坡路(lù)是必然的，23Q1公司(sī)首付大(dà)幅下滑(huá)60％，产能大幅闲置后利润重(zhòng)回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科为龙(lóng)头，强专(zhuān)科、小综合(hé)的发展模式，形成覆盖全国(guó)核心区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管(guǎn)、功能神经外科、脊(jí)髓(suǐ)脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾(jí)病(bìng)，也包括妇科、儿科(kē)、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里毛利率算比较低的那(nà)一档，未来主要看扩张，也要小(xiǎo)心(xīn)政策的影响，个人(rén)感觉(jué)比如几个国(guó)企(qǐ)医院（不(bù)论是收入增速还是(shì)估值），不(bù)关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家(jiā)拥有高精密(mì)狭(xiá)缝式(shì)涂布模头产品的设计(jì)、研发(fā)和生产及(jí)涂布(bù)技术产业化(huà)整体解决方(fāng)案能力的(de)高新技术企业。高精密狭缝(fèng)式涂布模头为(wèi)锂电(diàn)池(chí)生(shēng)产(chǎn)涂布机的核心部件，涂布是继制备正负极浆料完成后的下一道工(gōng)序，是锂电池生产前段工序的核心环节(jié)，目的是将正负极浆料(地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码liào)均匀地涂覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯特产品广(guǎng)泛(fàn)应(yīng)用(yòng)于锂离(lí)子电池涂布(bù)、半导体先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太(tài)阳能(néng)电池涂布、氢燃(rán)料电池电极涂布、液晶(jīng)显示中(zhōng)的薄(báo)膜晶体管(guǎn)涂(tú)布等。

　　锂(lǐ)电池产业(yè)链公司，业绩在21年爆发(fā)，22年(nián)业绩更进一(yī)步，但行业基本见顶，下游需求大(dà)幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑(huá)，且公司只是生产过程中(zhōng)很小的一块(kuài)市(shì)场，天花板非常低，公司未(wèi)来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月(yuè)，总(zǒng)部位(wèi)于浙江绍兴(xīng)，是一家(jiā)专注于功率、传感(gǎn)和传输应用(yòng)领域，提供(gōng)模拟(nǐ)芯片及模块封装的代工服(fú)务的(de)制造(zào)商(shāng)。中芯集成(chéng)以晶圆代(dài)工为起点，向下延伸(shēn)到模(mó)组封装(zhuāng)，为(wèi)国内外客户提供一站(zhàn)式代工(gōng)解决方(fāng)案，为功率、传感(gǎn)和传(chuán)输等领域的(de)半导体产品公(gōng)司提供完整生(shēng)产(chǎn)制(zhì)造平台，支持(chí)客户研发以及(jí)大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际关联企业，处于(yú)规模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧(jiù)研发投入初期非常高，因此(cǐ)利润(rùn)大幅(fú)亏损，好(hǎo)不容易快(kuài)熬出头了（资本支出(chū)高峰在22年(nián)结(jié)束），公司也预期23年底会(huì)转为(wèi)盈利，但下(xià)游需求在23年大(dà)幅放缓，公司面对的(de)压力显然是(shì)要比(bǐ)那些已经规(guī)模化完成有利润的公司大得多，且(qiě)公司过于依赖中芯(xīn)国(guó)际，未来还有(yǒu)可能(néng)面临(lín)同(tóng)业竞争而收回许可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未(wèi)来的(de)走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要(yào)从(cóng)事分(fēn)散染料(liào)及(jí)其滤饼的研发(fā)、生产(chǎn)及(jí)销售，产(chǎn)品以中高端分散染料为主，主要(yào)用于涤纶及其(qí)混(hùn)纺织物的染色和印(yìn)花，经(jīng)分散染(rǎn)料印染加工的化纤纺织品(pǐn)，色(sè)泽艳丽，耐(nài)洗(xǐ)牢度优良，用途广泛(fàn)。其中部分(fēn)终(zhōng)端应用(yòng)品(pǐn)牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮点，业绩(jì)在(zài)19年(nián)后(hòu)一路下滑，22年(nián)利(lì)润(rùn)只有(yǒu)19年的(de)一半都(dōu)不到，下游服装(zhuāng)行业景气度(dù)也(yě)一般，不关注了。

　　六、友车(chē)科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立(lì)以来，公司主营业务一(yī)直聚焦于汽(qì)车(chē)行业营销与后市(shì)场服(fú)务领域，为客户提供(gōng)相关软件(jiàn)产品(pǐn)及服务。2010年被用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络收购后(hòu)，公司继续(xù)独立经营(yíng)上述业务。用友汽车主(zhǔ)要面向汽车行业的整车(chē)厂、经销商、服(fú)务站等客户，提供营销与后(hòu)市场服务领(lǐng)域的数智化解决方案、云服务、软件及专业(yè)服务。

　　用友集团旗下(xià)子公司分拆上市(shì)，汽车(chē)软件服务，汽车数字化是趋势，且随着人均保有(yǒu)量的增长，公司行业前(qián)景不算很差，但公(gōng)司自身(shēn)技术含(hán)量较低(dī)，产品以车企营销系统为主(zhǔ)，基(jī)本没什(shén)么(me)研发，都靠(kào)销售，且汽车行业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股份主要从(cóng)事电力工程技(jì)术服务及地(dì)理信息(xī)技(jì)术服务。电力工程技术服务占主营业务收入比重超过80％，是(shì)公司(sī)主要收入和(hé)利(lì)润来源。电(diàn)力工程技术服务主要系(xì)为电网企业、工(gōng)商业(yè)企业电力(lì)相关工程提供规划咨询、设计、工程建设等服(fú)务。

　　电网和(hé)地理(lǐ)信(xìn)息设计(jì)咨询公司，主要是电力工(gōng)程技术服务收(shōu)入为(wèi)主，比较依赖内(nèi)蒙(méng)和浙江地区的国(guó)家电网(wǎng)，本(běn)质上(shàng)是(shì)工(gōng)程类企业，设(shè)备(bèi)施工业务，所以应收款高，坏账多，现金流差，不关(guān)注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智(zhì)能手机(jī)、物联网等领域(yù)提供射频(pín)前端的芯(xīn)片设计公司，主营(yíng)业务为射频前(qián)端芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微(wēi)具备全套(tào)射频前端(duān)芯片设计能力和(hé)集成(chéng)化模组研发能力，技术体系以功率放大(dà)器（PA）的设计(jì)能力为核(hé)心(xīn)，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频(pín)器件的设计能(néng)力，产品(pǐn)系列(liè)覆(fù)盖的(de)通信频段需求(qiú)包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客(kè)户提(tí)供无线通信(xìn)射频前端(duān)发射(shè)模组、接收模(mó)组等(děng)。

　　射(shè)频前端芯片(piàn)模组公司(sī)，下游(yóu)主要是消(xiāo)费电子，22年业(yè)绩大幅放缓，下游(yóu)砍单存货(huò)大幅增长，亏损不断(duàn)扩大(dà)，主(zhǔ)要是大量研发投入，但高研发下，公司毛利率极低，远低于同(tóng)行业公司，但即便这样，估值却一路上升到150亿(yì)，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁后(hòu)都会(huì)成为抛售的主力）。搞不懂这(zhè)公司的(de)价值在哪(nǎ)里，但现在风(fēng)口(kǒu)，很(hěn)可(kě)能(néng)被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖(hú)（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要(yào)从事(shì)防空预警雷(léi)达研(yán)发、生产、销售和服务(wù)的国家级高(gāo)新技术和专(zhuān)精(jīng)特新“小(xiǎo)巨人”企业。公司(sī)产品主要包(bāo)括雷达及配套(tào)装备，重点供应(yīng)国内军方(fāng)客户和(hé)军工集团(tuán)。成立至今，航天南湖(hú)已(yǐ)成为(wèi)我国防(fáng)空预警雷(léi)达(dá)主(zhǔ)要(yào)生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽(suī)然收入增长较(jiào)快，但(dàn)利润远没有回到20年，且关联交(jiāo)易(yì)占比越(yuè)来(lái)越高，对于这种(zhǒng)客户不(bù)透明度(dù)极高的军工(gōng)企业，实在(zài)无法(fǎ)判(pàn)断未来的价值(zhí)。

　　十(shí)、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联(lián)网数字化虚拟商品综合(hé)服务提供商，主要为移(yí)动互联网相关场(chǎng)景客户提供移动互(hù)联(lián)网数字化(huà)虚拟商品聚合运营、融合运营(yíng)、分发运(yùn)营(yíng)等综合运营服(fú)务，为(wèi)物(wù)联网相关场景提(tí)供物联网(wǎng)流(liú)量接入(rù)、硬件方案、场景应(yīng)用等综合解决方案及云终(zhōng)端解决方案，并根据客户需求提供定制化的运营支撑(chēng)服务(wù)及(jí)技术服务。一家售卖(mài)移(yí)动流量、话费、爱优芒会(huì)员卡等数(shù)字化虚拟商品的综合型中间商，其主要(yào)盈利模式是(shì)获(huò)得(dé)购销差价或服(fú)务佣金，占公司(sī)总收入超(chāo)过9成(chéng)。

　　流量(liàng)中(zhōng)间商，互联网卖流量的公司，主要是卖视频(pín)会员和其他通用(yòng)流量，业绩(jì)过去几年(nián)看起来不错，但公(gōng)司(sī)现(xiàn)金流越(yuè)来越差，且互联网流(liú)量已(yǐ)经见(jiàn)顶，大(dà)互联(lián)网公司越来越不依赖买量来拓广业(yè)务，感觉上市(shì)就(jiù)是业绩顶峰。

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