北交所开市至今一年(nián)半(bàn)，公募基金投资(zī)北交所步伐不断推进(jìn)，除了(le)推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存(cún)量产品也加大北交所布局力度(dù)，今年更有(yǒu)新基(jī)金密集公告可投(tóu)北交所股票(piào)。

　　多家公募机构及人士表示，随(suí)着(zhe)北证50指数(shù)推出，北(běi)交所活跃度抬升(shēng)，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较低的(de)估值水平，公(gōng)募(mù)基金(jīn)等专业投资者积(jī)极挖掘北交所(suǒ)投资机遇(yù)，投向北交所的意(yì)愿也在增加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军和科技(jì)、制造等行业，长期(qī)投资价(jià)值(zhí)受到公募资(zī)金的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者统计，截(jié)至(zhì)5月13日，今年以来累计有申(shēn)万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱动(dòng)、银华心质混合、中(zhōng)庚港(gǎng)股通价值18个月(yuè)等十(shí)多只次新(xīn)基金公告可投资于北京证(zhèng)券(quàn)交易所上(shàng)市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀(què)基金(jīn)等多家基金公(gōng)司也发(fā)布公告称，北交所上市(shì)股票是国内依法发行(xíng)上(shàng)市(shì)的股票，属(shǔ)于(yú)基金法规定的“上(shàng)市(shì)交(jiāo)易的股票”。在(zài)遵(zūn)守基金合同所规定(dìng)的(de)投资目(mù)标(biāo)、投资策略(lüè)、投资范围、资产配置比例、风险收益特征和相关风(fēng)险(xiǎn)控制指标等前提下(xià)，公司旗(qí)下基(jī)金可参(cān)与北(běi)交(jiāo)所股票的投资。旗下新增(zēng)基金如果符(fú)合基金合同的(de)有(yǒu)关规定，亦可投资北交所上市(shì)股票(piào)。

　　谈(tán)及(jí)上述(shù)现(xiàn)象，中(zhōng)信(xìn)建投基(jī)金相(xiāng)关投研(yán)人(rén)士表示，公募新基金之所以密集公告(gào)可投北交所(suǒ)，一(yī)方面表明专(zhuān)业投资机构(gòu)敏锐(ruì)地发现了北交(jiāo)所相关(guān)股票潜在的投资(zī)机会，开始(shǐ)加大布局(jú)力(lì)度；另一方面，北交所上市公司是除(chú)沪深(shēn)两市(shì)以外国内(nèi)最优(yōu)质公司的(de)代(dài)表，许多(duō)标的当前估值水平(píng)偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股总量的角(jiǎo)度来看(kàn)，公(gōng)募参与北交所意愿(yuàn)在(zài)持续(xù)增加。另一方(fāng)面，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市公(gōng)司数量(liàng)、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北(běi)证50指数以来，被(bèi)动资金的加入使得(dé)整(zhěng)个板块的成交变得(dé)更(gèng)加活跃，同时(shí)，部(bù)分(fēn)公司的良好表现也使得越来越(yuè)多投资(zī)者关注到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示(shì)，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所(suǒ)市场的赚钱效(xiào)应、可投(tóu)标的稀缺性以及专精特新领域的景气(qì)度。而近(jìn)期北交所市场出(chū)现积极信(xìn)号：2022年年报中(zhōng)，多只公(gōng)募基金(jīn)产品出现(xiàn)在北交所公司前十大(dà)股东(dōng)名(míng)单中；北交所较大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一(yī)季度盈利(lì)表现继续向(xiàng)好；次新基金在北交所的持股(gǔ)集中度(dù)高。“预计(jì)随着后续市(shì)场流动性(xìng)的改善和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业的高速(sù)成(chéng)长，北交所投资有望(wàng)实现戴维(wéi)斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制约(yuē)，初步(bù)“试水(shuǐ)”北交所(suǒ)市场的公募基金，在投资比例、策略(lüè)上也存(cún)在差(chà)异，但未来会加大对北别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了交所(suǒ)市场的(de)研究(jiū)和(hé)投资(zī)。

　　鑫元基(jī)金表示，结(jié)合北交所的(de)战略定(dìng)位和(hé)上市(shì)公司(sī)“小而美(měi)”的特征，预计次新基金投资将深入细分产业(yè)链的研(yán)究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个股机会(huì)。同时，也(yě)可根据主(zhǔ)板(bǎn)上一些(xiē)成长(zhǎng)赛道的(de)公司估(gū)值(zhí)水平，在北交所中进行映射(shè)，选择估(gū)值(zhí)水平显著偏(piān)低的公(gōng)司进行投资。在组合配置上，力求均衡(héng)和风(fēng)险分散，降低中小企业(yè)经营波(bō)动大的风险(xiǎn)。此外，北(běi)交所相关(guān)基金(jīn)也会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研(yán)人士也称，我们高(gāo)度重视北交所投资机会(huì)，目前有一只北交所主题基金(jīn)，未来(lái)一方(fāng)面会根据市场情况，择机发行更(gèng)多以(yǐ)北交所股票为主要投资范围的基金产品，另一方面，不排除将(jiāng)存(cún)量基(jī)金产品(pǐn)的投资范(fàn)围扩(kuò)大至(zhì)北交所股票(piào)，同时会(huì)增(zēng)加研究团队拓展对北交所股票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓(cāng)总市值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数量达(dá)历(lì)史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总市值情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金(jīn)持有(yǒu)北(běi)交所个股数(shù)量(liàng)82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公(gōng)募(mù)投资北交所(suǒ)总(zǒng)市值总体呈现震(别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了zhèn)荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初(chū)期上(shàng)市公司中(zhōng)，与(yǔ)新能源行(xíng)业(yè)相关的(de)个股市值占比较高，而去年(nián)下半年(nián)新能(néng)源行(xíng)业(yè)整体回调幅度(dù)较大，带(dài)动投(tóu)资(zī)北交所市值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一度(dù)出现(xiàn)快速上涨势头，2月份(fèn)以(yǐ)来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)表(biǎo)示，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深证(zhèng)的大多数公司而言又相对早期，可投资标(biāo)的规(guī)模也(yě)相对(duì)更小；但从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度来(lái)说，这也意(yì)味着更(gèng)大(dà)的成长空间(jiān)和收益率预期，故我们(men)认为北交所具备良(liáng)别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了好的(de)长期投资价(jià)值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示，我们对于具体行业没有明确的(de)偏好，但是整(zhěng)体还是比较看好(hǎo)细(xì)分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽(suī)然(rán)普(pǔ)遍(biàn)规模较小、受到(dào)的关注度可能不(bù)高，但在其所属(shǔ)行业中拥有(yǒu)较强的竞(jìng)争力，在(zài)研发投入的强度上、成长性(xìng)指标上，也不(bù)弱于创业板、科创板的(de)上市公司，而且(qiě)由于市值较小，可能反而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着(zhe)北交所交易制度(dù)的不断完善、已(yǐ)上市企业的投资价值不断明(míng)确，以及场内(nèi)流动性不断提升(shēng)，势(shì)必会吸引更(gèng)多(duō)优秀的企业(yè)、活跃的(de)资(zī)金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修复的空(kōng)间，当(dāng)前配置(zhì)的性价(jià)比较高，胜率和(hé)赔(péi)率都非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗口，鑫(xīn)元基(jī)金将重(zhòng)点关注成长(zhǎng)赛(sài)道，尤(yóu)其(qí)是具有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性(xìng)方(fāng)面，投(tóu)资者(zhě)可(kě)重(zhòng)点关注(zhù)具有高成长性、国产化逻辑(jí)强的(de)优质(zhì)产业链。更多的阿尔法收益可(kě)能聚焦在科技(jì)和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏(cáng)较多左侧(cè)投资机(jī)会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研人(rén)士(shì)也称(chēng)，北交(jiāo)所有一大批优秀的创(chuàng)新型中小企(qǐ)业，借国家政策支持(chí)的(de)东风和企业自身的努(nǔ)力，我们相信会有相当(dāng)体量的企业成长成(chéng)为大型企(qǐ)业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北交(jiāo)所具备长期(qī)投(tóu)资(zī)价值。“具体细分而言，我们更加看好电力(lì)设备、机(jī)械设备、医药生物等三个领域。”

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