今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了(le)全(quán)行业所有(yǒu)基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金(jīn)经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季(jì)报显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度(dù)主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应用、算力端(duān)等(děng)领域，因抓住(zhù)了市场机(jī)遇实现了(le)超62％的收益，成为(wèi)今年(nián)以(yǐ)来业绩最(zuì)领先的主动权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也(yě)让(ràng)这只冠军基金一(yī)季(jì)度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一(yī)季度(dù)也(yě)吸引(yǐn)了多位明星基金(jīn)经理(lǐ)的关(guān)注目光。

　　兴证(zhèng)全(quán)球(qiú)谢治(zhì)宇就在一(yī)季报表示，一季度在人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精(jīng)选和布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积(jī)极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来，计(jì)算机行业在(zài)人工智能板块的带动下，走出(chū)了波澜(lán)壮阔(kuò)的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩(sōng)松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)成为2023年表现最强的主动(dòng)权(quán)益基(jī)金(jīn)，最新观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了(le)突飞猛进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们(men)所(suǒ)有的(de)行业，或将成为(wèi)未(wèi)来最(zuì)强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算法大(dà)模型持续迭(dié)代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开展结合自(zì)身业务的(de)人工智能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公(gōng)司(sī)在产业(yè)端的积(jī)极布局，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回(huí)报基金一季度主(zhǔ)要投资(zī)在人工智(zhì)能领(lǐng)域(yù)，算法、应用、算(suàn)力端都(dōu)有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十(shí)大重仓股进(jìn)行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍出现在(zài)其前十大重仓股之列外，其(qí)他重(zhòng)仓股全部换，新(xīn)进(jìn)了长川科(kē)技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪(làng)潮(cháo)信息(xī)、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表(biǎo)现(xiàn)神勇(yǒng)，如诺安积极(jí)回报(bào)的头号重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今(jīn)年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清(qīng)科(kē)、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推动基(jī)金净值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去年底的高(gāo)仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去(qù)年三、四季度基本(běn)保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四(sì)季(jì)末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成(chéng)长(zhǎng)并(bìng)没有太大(dà)变(biàn)化，前十大重(zhòng)仓股相较去年(nián)底变化很小，仍重(zhòng)点布(bù)局卓胜微、中(zhōng)微公司(sī)、圣邦(bāng)股份(fèn)、北(běi)方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一(yī)季报中写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前(qián)的市场(chǎng)位(wèi)置，迎接(jiē)即(jí)将到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块(kuài)的两大细分领域，在(zài)一季度(dù)都到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是(shì)芯(xīn)片设计板块(kuài)，从2021年四季度(dù)开启的(de)芯片产业下(xià)行周期，随(suí)着疫情(qíng)落下帷(wéi)幕(mù)，在今(jīn)年一季(jì)度(dù)拐(guǎi)点将(jiāng)至。产业端一(yī)季度库(kù)存(cún)水平接近正(zhèng)常，各厂商二季度(dù)毛利率水平见底(dǐ)。伴(bàn)随着疫后经(jīng)济恢复，未(wèi)来需求端(duān)将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智(zhì)能出(chū)现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速(sù)。而算力(lì)几何级(jí)的(de)增(zēng)长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都(dōu)是未来芯片(piàn)需求的重要增长。新(xīn)需(xū)求将让(ràng)芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板(bǎn)块是芯(xīn)片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁已(yǐ)经到了穷(qióng)途末(mò)路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体(tǐ)出口(kǒu)新法案对我国晶(jīng)圆厂极(jí)限施压之后，进一步的(de)制裁已经乏(fá)善(shàn)可(kě)陈。国(guó)内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩产成(chéng)熟(shú)制程，另一方面在国内设备厂商的配合下(xià)，继续研发攻(gōng)克(kè)先(xiān)进制程。虽然美国(guó)的制裁(cái)对我国先进制(zhì)程的(de)扩(kuò)产造成了一定的影响(xiǎng)，但是另(lìng)外一个角度看，芯片设备的国(guó)产化率却(què)取得了突飞(fēi)猛进(jìn)的(de)增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景(jǐng)下(xià)，国产(chǎn)替代进程(chéng)加速对(duì)设(shè)备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可(kě)能会(huì)超(chāo)预期(qī)。

　　冠军基金规模(mó)“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠(guān)军基金的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数(shù)据(jù)显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安(ān)积(jī)极回(huí)报A以62.04％的收益，成(chéng)为(wèi)2023年以(yǐ)来业绩最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等(děng)领(lǐng)域大(dà)跌影响(xiǎng)，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基金一季度规模暴(bào)增(zēng)超900％。数据(jù)显示，诺(nuò)安积极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅(fú)，这(zhè)一规模(mó)暴涨更多来自于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报基金的话题(tí)也屡见报端(duān)，成为(wèi)基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及(jí)投资者(zhě)申购，蔡嵩松(sōng)管理的(de)5只基金在一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安(ān)优化配置同(tóng)样(yàng)规模暴增，从去年(nián)底的(de)0.77亿元(yuán)增加到1.48亿(yì)元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规模也(yě)从去年(nián)底的293.25亿元(yuán)增(zēng)长到一季(jì)度(dù)末的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为一季度末(mò)“300亿基金经理俱(jù)乐(lè)部”中的(de)一员。

　　谢(xiè)治宇：对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投(tóu)研的(de)副(fù)总，市场(chǎng)上(shàng)管理规模超过700亿的(de)基金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换股方向也受(shòu)到(dào)市场关注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板块，他(tā)也坦言在一季度主要对对(duì)人工智能(néng)相关产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的(de)兴(xīng)全合润基金(jīn)一季度(dù)新进了海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块(kuài)方(fāng)向相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应用于(yú)设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视(shì)的(de)营收增长(zhǎng)起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科(kē)技主营(yíng)业务(wù)是为云计算和(hé)人工智能领域(yù)提提(tí)供以芯片为基础(chǔ)的解决方案(àn)，目(mù)前主要产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨股份也(yě)是全球布局(jú)、国内领先的无(wú)晶圆半(bàn)导(dǎo)体系(xì)统设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数据中心(xīn)光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭(xù)创(chuàng)今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也(yě)在积极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂买8个(gè)多(duō)亿，直接买进(jìn)第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在(zài)内的四只(zhǐ)个股在一季度退出兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港(gǎng)股的(de)兴全合(hé)宜基金在一季度除了加仓半导体等板块(kuài)之外，互(h七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米ù)联网板块(kuài)中的腾讯(xùn)控股也是(shì)其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，随着(zhe)各种风险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股市场上证(zhèng)指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源(yuán)板块(kuài)指数上(shàng)涨较多，A股(gǔ)板(bǎn)块分(fēn)化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务(wù)器、光模块等(děng)子(zi)版块带动的人(rén)工智能(néng)、中(zhōng)字(zì)头(tóu)的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维持了较高(gāo)仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广(guǎng)阔的(de)硬(yìng)件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未(wèi)来仍(réng)将坚持挖掘(jué)公司(sī)长期(qī)成长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞争(zhēng)力在当年弱市(shì)环境下(xià)斩获超47％的收益(yì)，让(ràng)招商基金朱红裕成为(wèi)市场(chǎng)备受关注的基(jī)金经理(lǐ)。

　　招商核心(xīn)竞(jìng)争力一季报(bào)的(de)披露揭开了朱红裕(yù)的投资思路(lù)和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股(gǔ)票市值占基金(jīn)总资产比例为(wèi)93.84％，处于(yú)该(gāi)基金(jīn)成立以来的(de)最高值(zhí)，显示出(chū)一种积极(jí)的态度。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕配置(zhì)A股比例有(yǒu)所降低，配置港股(gǔ)比例有(yǒu)所提升(shēng)。数(shù)据显示，招商核(hé)心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中(zhōng)国香港股票市值占基金净(jìng)值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置来看，重点布(bù)局了信息技(jì)术、可选(xuǎn)消(xiāo)费等。前十大重仓股来看(kàn)，重仓(cāng)卫(wèi)宁健康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年(nián)底，朱(zhū)红裕整体做了一些(xiē)持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民航(háng)信息网(wǎng)络、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓股之列，通威(wēi)股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在季报中写道，一季度初(chū)期，我们基于对经济(jì)复苏预期大概率偏弱的(de)判断，主要(yào)减持了(le)经(jīng)济复苏敏(mǐn)感度相对(duì)较高的部分制造业，增持(chí)了计算机、大众消费(fèi)品等行业，同时，我们亦在(zài)一(yī)季度末期逐步逢低增(zēng)持了港股中可能(néng)面临业绩拐点的物(wù)业(yè)及(jí)计算机等(děng)公司。

　　他也(yě)坦言(yán)，虽然创(chuàng)造(zào)了(le)一定的超(chāo)额收益，但市场(c七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米hǎng)的博(bó)弈程度超出了我(wǒ)们的预期，导致对部分行业的定价出现了较为显(xiǎn)著的偏离。我们将基于中长(zhǎng)期的(de)行业研究视野，逆势而行。

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