自4月下旬高(gāo)点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资(zī)抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投(tóu)资上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主要跟踪(zōng)科(kē)创板及(jí)其关(guān)联指(zhǐ)数的(de)ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高(gāo)达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)及(jí)芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计资(zī)金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元。3只半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月全市场(chǎng)行业ETF资金(jīn)净流入榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看来(lái)，场内资(zī)金(jīn)不断借道ETF基金加速(sù)布局科创板、半导体板块，体现出(chū)市场(chǎng)对上述板块投资价值的(de)认可。经过前期调整，这两大板块性价(jià)比也在(zài)逐(zhú)渐提升(shēng)。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有着逆势投资的特征，最(zuì)近一个月(yuè)，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也成为资(zī)金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，主要(yào)跟(gēn)踪科(kē)创板(bǎn)及其关(guān)联指(zhǐ)数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外，易(yì)方达(dá)科创(chuàng)50ETF资金净流(liú)入也(yě)超过30亿元，嘉(jiā)实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资(zī)金净(jìng)流(liú)入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续流(liú)入科创板相(xiāng)关(guān)E蜡的熔点是多少度TF，华(huá)夏科(kē)创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达基金看(kàn)来，电子、计算(suàn)机等科创板的核心权重行业持续获(huò)得资(zī)金青睐，一方面源(yuán)于(yú)一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另一方面(miàn)随着半导(dǎo)体下行周期(qī)拐点临近(jìn)，业绩(jì)边际(jì)改善的(de)预(yù)期(qī)吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心(xīn)板块业(yè)绩变化来看，电子(zi)、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期(qī)增速(sù)保(bǎo)持在较高水平，相(xiāng)比(bǐ)过(guò)去明显改善，与此同(tóng)时新能源板(bǎn)块的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析(xī)指出(chū)，整体来看(kàn)，科创50作为成长性宽基，今年一季度(dù)的利润增速相对较(jiào)高，配置吸引力显现。从未来的一(yī)致预期净利润增速(sù)来看，科创50相比(bǐ)其(qí)他宽基指数仍有优(yōu)势，配置性价比(bǐ)较高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从(cóng)估值(zhí)水平来看，科创50仍(réng)处(chù)于(yú)历史较低水(shuǐ)平，同时盈利(lì)估值匹配度(dù)依(yī)然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三(sān)年(nián)估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经(jīng)理姜英也(yě)看好今(jīn)年以来(lái)科创板(bǎn)走势。“从板块(kuài)整(zhěng)体估(gū)值性价(jià)比以及对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现，经过了三年的(de)估值回归，很多(duō)公司的估值(zhí)与成长(zhǎng)匹(pǐ)配，买(mǎi)入(rù)并持有可以享受行业(yè)和公司(sī)的长(zhǎng)期成(chéng)长。”华南一(yī)位(wèi)基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位(wèi)居(jū)行业ETF资金净(jìng)流入前(qián)三(sān)名

　　最近(jìn)一段(duàn)时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产(chǎn)业省公布外汇法法令修正案，将先进芯片制造设(shè)备(bèi)等23个品类追加列入出口(kǒu)管理的管制(zhì)对象(xiàng)，上(shàng)述修正(zhèng)案在(zài)经过2个月(yuè)的公告期后，并将于(yú)7月开始(shǐ)实施。受(shòu)益(yì)于国产(chǎn)替代(dài)加速的预期，半(bàn)导体板(bǎn)块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆(nì)势飘红(hóng)的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间半导体板块回调，资金也在(zài)加速抄(chāo)底(dǐ)这(zhè)一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体或是(shì)芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流(liú)入超(chāo)过202亿元。其中(zhōng)，国联安(ān)半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入(rù)前(qián)三(sān)名。

　　展望未来半(bàn)导体(tǐ)行业走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探(tàn)之后(hòu)，当前阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业(yè)周期相较于(yú)其(qí)他半导体(tǐ)产业链环节(jié)，具备(bèi)较强的大宗商品属性(xìng)，国际龙头会在(zài)下(xià)游新(xīn)兴需求诞生时，提升自身产(chǎn)能。而当扩产落地时，行业(yè)进入供过(guò)于求周(zhōu)期，各厂商(shāng)则会通过降价进(jìn)行库存去化。供给与需求的错配使得存储行业(yè)具有(yǒu)较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营(yíng)收数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有望(wàng)迎来存储芯片行业周期(qī)的反弹(dàn)机遇。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴(xīng)需求爆发，对于算力以及存储的爆发性(xìng)需求由产业链下游传导到上游，促进(jìn)上(shàng)游芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠加近(jìn)两个季度量(liàng)价(jià)持续(xù)下探的周期性磨底，芯片板块有望在今年下(xià)半(bàn)年(nián)迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投(tóu)资者需要警惕国际局势以及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产(chǎn)业基金经理(lǐ)刘(liú)扬(yáng)则表示，硬科技的投(tóu)资(zī)机(jī)会需要(yào)看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正(zhèng)的创(chuàng)新落地(dì)。预计半导体和消费(fèi)电子大(dà)概(gài)率在二季(jì)度及二季(jì)度以后(hòu)触(chù)底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来(lái)，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导体产(chǎn)业链(liàn)正处(chù)于供给侧(cè)收缩匹配需求端，进一(yī)步压(yā)缩(suō)产业链库存(cún)的时期，价格下行压力逐(zhú)步减(jiǎn)轻，行(xíng)业有(yǒu)望(wàng)迎(yíng)来库存加速出(chū)清，营(yíng)收和利润迎来(lái)拐点。

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