为了(le)让(ràng)自己(jǐ)的限售股(gǔ)解禁后能获得好的回(huí)报，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家(jiā)的股(gǔ)票价(jià)格，然(rán)后高位(wèi)出货(huò)。

　　最近(jìn)，中国(guó)证监会网(wǎng)站披(pī)露了(le)一则行政处罚(fá)决(jué)定书，引发市场关(guān)注。时为新美(měi)星董事(shì)长何德平和其(qí)配偶黄秀(xiù)芳提供资(zī)金，委托蒋维对新(xīn)美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证(zhèn谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别g)券账户，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公司股价，合(hé)计(jì)盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会对此(cǐ)操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对(duì)何德(dé)平(píng)信息披露(lù)违法违规，给予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看(kàn)，究竟是怎么回(huí)事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多(duō)人合(hé)谋操纵股价

　　根据(jù)证(zhèng)监会行政处(chù)罚决定书披露的信息，新美星董事长(zhǎng)、法(fǎ)定代(dài)表人(rén)、实际控制人(rén)何德平(píng)和他的妻子(zi)黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖(hú)文(wén)化传播有(yǒu)限(xiàn)公司董事(shì)长蒋(jiǎng)维，提供保(bǎo)证金(jīn)约3200万元，这些(xiē)钱部(bù)分来自他们所掌控的上海海得(dé)泽广(guǎng)投(tóu)资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的目的是(shì)，委托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到(dào)保证(zhèng)金后(hòu)，即开始利用控制的证券账户并联合其他市场(chǎng)资(zī)金(jīn)在二级(jí)市场买入并交(jiāo)易“新美星(xīng)”，且在后(hòu)续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)其操作情况。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮(bāng)手共同合谋。他经人(rén)介绍认识并联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹(chóu)得的证券(quàn)账户、资金(jīn)开始与蒋维(wéi)共同交易(yì)“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋维与毛(máo)明土联系，传递(dì)、沟(gōu)通(tōng)各自操(cāo)盘情况，以利(lì)于两(liǎng)方交易决策，更(gèng)好地共同(tóng)抬高“新(xīn)美(měi)星”股价。

　　根(gēn)据(jù)监管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户(hù)组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业(yè)指数(shù)25.95个(gè)百分点。账户组累(lèi)计(jì)买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测(cè)算，在(zài)此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势(shì)、持(chí)股优势，连(lián)续(xù)集(jí)中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集中出(chū)货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)，控制(zhì)35个证券账户（简称账(zhàng)户(hù)组(zǔ)），是怎么拉高(gāo)“新(xīn)美星”股价，然后出(chū)货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集中交易(yì)“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买量比例超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)19天(tiān)，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占市场申(shēn)卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户(hù)组持股总数占总股本(běn)比例自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达(dá)到谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别峰(fēng)值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优势和持股优(yōu)势(shì)。

　　具(jù)体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持(chí)续大量买(mǎi)入(rù)“新美(měi)星”，当(dāng)日申买排名(míng)第一，竞价买(mǎi)入成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末(mò)持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股量显(xiǎn)著(zhù)增加。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户(hù)组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持(chí)股(gǔ)量较(jiào)期初(chū)增加(jiā)124.23％，持股量(liàng)涨幅较(jiào)大。

　　其(qí)中，账户(hù)组有(yǒu)两段典(diǎn)型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不(bù)低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数(shù)（不含(hán)对倒(dào)）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月(yuè)3日期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指21.32个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日(rì)至6月(yuè)26日，账(zhàng)户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数(shù)1.03个(gè)百分(fēn)点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户组还(hái)多次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖(mài)出(chū)获利的行为(wèi)。经(jīng)测算，扣除佣金(jīn)和相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财(cái)、而(ér)非操纵股价(jià)

　　证监会不(bù)予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点(diǎn)申诉意见，请求(qiú)不予(yǔ)处罚：

　　第一，没(méi)有(yǒu)操纵(zòng)动机。

　　第(dì)二，在案证据不(bù)足(zú)以证明蒋(jiǎng)维受(shòu)何德平或黄秀芳委托(tuō)，联合他(tā)人操纵股(gǔ)价，一是“市(shì)值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维(wéi)系委托理财(cái)关系，而非(fēi)操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明土、李传(chuán)武等(děng)人讨论交易新美(měi)星的情况(kuàng)告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东名(míng)册并非黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋维(wéi)没有与毛明土、李(lǐ)传武就各自(zì)账(zhàng)户交易新美星(xīng)的盈亏(kuī)分配进行约定(dìng)；五(wǔ)是蒋维账户组(zǔ)利(lì)益与何德平(píng)、黄秀芳利益并不一致，何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿(cháng)还债(zhài)务，部分用于非(fēi)法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账(zhàng)户组、李传武账户组交易行为承(chéng)担(dān)责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制。

　　第(dì)五(wǔ)，不认可黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维(wéi)提供款项不知(zhī)情、未(wèi)参与，且何(hé)德平与黄秀芳系(xì)独立法律主体(tǐ)，即(jí)便夫妻或一致行动人(rén)中一(yī)方存在不当行为(wèi)，不(bù)应(yīng)推定或认定另一方承担责(zé)任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及他们的代理人(rén)也就是否合谋、部分账户(hù)的控制关(guān)系(xì)、委托理财关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应，经复核(hé)，对当事人及其(qí)代理人(rén)的主要陈述意见(jiàn)不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主体参与(yǔ)、多个环(huán)节实施、环环相扣(kòu)、锁链式(shì)的上下(xià)游衔接、合作，共同完成(chéng)的操纵行(xíng)为(wèi)。在案证据(jù)可以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供资(zī)金(jīn)作为(wèi)保证金，委托其通(tōng)过二级市场(chǎng)交易(yì)影响(xiǎng)新美星股(gǔ)价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易(yì)情(qíng)况(kuàng)；何德平知悉(xī)并(bìng)参(cān)与了本案行为；上(shàng)述行(xíng)为的实质是操纵股价，并非合(hé)法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武有共同影(yǐng)响“新美(měi)星”股价的意(yì)图和目标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联(lián)合影响(xiǎng)股价的行动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担(dān)，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月(yuè)14日(rì)期间(jiān)蒋维控制(zhì)的账户交(jiāo)易“新美星(xīng)”客(kè)观上为后(hòu)续的合谋操纵起到一定程度锁仓的(de)作用，并且根据蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋维(wéi)和上市公司的合(hé)作，知道蒋维(wéi)已(yǐ)经(jīng)有(yǒu)一定底仓(cāng)，才(cái)愿意买(mǎi)入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李传武的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此(cǐ)基(jī)础上，在(zài)认定及处(chù)罚时将合谋各方视为(wèi)一个整体，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上(shàng)述行为(wèi)违反(fǎn)了(le)2005年(nián)《证券法(fǎ)》第七十七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第二百零(líng)三条(tiáo)所述的操(cāo)纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定(dìng)：就操纵证券市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收(shōu)违法所(suǒ)得(dé)4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中(zhōng)，对何(hé)德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信息披(pī)露违法的(de)相(xiāng)关(guān)情况，行政处(chù)罚(fá)决定书披露，在新美星2016年4月上市前(qián)，海(hǎi)得泽(zé)广代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持有公(gōng)司80万(wàn)股股份(fèn)，占新美星上市时总股本(běn)的1％。上市(shì)后，该部分股票(piào)继续(xù)由海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)代持，海得(dé)泽(zé)广自2017年12月(yuè)19日开始减(jiǎn)持“新美星”股(gǔ)票，至(zhì)2018年12月27日减(jiǎn)持(chí)完毕。

　　关于何德平信息披露违法(fǎ)，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理人提出：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由海得(dé)泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广将(jiāng)减(jiǎn)持所得汇入黄秀(xiù)芳(fāng)指(zhǐ)定账(zhàng)户的(de)原因(yīn)系兰某向黄秀芳归(guī)还(hái)借(jiè)款本(běn)息(xī)。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者(zhě)决策产生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即便认定代持成(chéng)立(lì)，何德平对(duì)借(jiè)款、还款等事项，不参(cān)与(yǔ)、不知(zhī)情，没有主(zhǔ)观过错，不应受到处(chù)罚。综上(shàng)，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽广交(jiāo)易流水(shuǐ)、资金(jīn)流水及相(xiāng)关银行账户(hù)流水，结(jié)合何德平(píng)、黄秀(xiù)芳的配偶(ǒu)关系(xì)，代持资金和减持所(suǒ)得系(xì)家庭共同(tóng)财产，可以认定海得泽(zé)广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股票。当事人所提相(xiāng)关理由(yóu)不具(jù)有(yǒu)事(shì)实和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平(píng)作为上市公司(sī)实际(jì)控制人，未如实告(gào)知上市公司上述持股情(qíng)况，导致新美星在相关公告中均未披露相(xiāng)关情(qíng)况，导致新美星违(wéi)反2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》第六(liù)十三(sān)条规(guī)定(dìng)，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券(quàn)法》第一百九十三(sān)条第(dì)三款规定的(de)情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就信(xìn)息披(pī)露(lù)违法行(xíng)为，对何德平给(gěi)予警(jǐng)告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款。

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